新浪財經(jīng)訊 2007年9月1日，由中國證券業(yè)協(xié)會、北京國際金融博覽會組委會主辦的“2007中國國際資本市場論壇”在北京金融街威斯汀酒店隆重召開。“中國國際資本市場論壇”是中國國內最高規(guī)格的以資本市場投資為主要議題的專業(yè)性常設論壇，論壇的宗旨是：打造全球資本市場的溝通交流平臺，分享國際投資大師的交易策略和投資經(jīng)驗，研究和預測國際資本市場發(fā)展趨勢，捕捉中國等新興資本市場的重大投資機會。本次論壇的主題是“預測與展望——全球資本市場經(jīng)驗與中國投資機會”，新浪財經(jīng)全程直播了本次論壇的盛況。以下為越南胡志明市證券公司副總裁鄭懷江的發(fā)言全文：

　　鄭懷江:

　　女士們、先生們下午好，我非常榮幸今天下午能夠來到這里發(fā)言！我現(xiàn)在要講的是越南股票市場的機遇。我來自胡志明市的證券公司。首先我要講講我國的大概情況，講講我們現(xiàn)在越南股市處于什么樣的地位，我也要講講越南年輕的股票市場。去年我們的回報是140%，為什么有這樣的高回報率？稍候我會解釋。同時想跟大家分享一下我們的戰(zhàn)略以及對未來股市發(fā)展的估計。胡志明證券公司2003年建立，我們有兩個股東，一個是H，他是胡志明政府的金融部門，還有一個R，是越南第二大的基金管理公司，他們現(xiàn)在管理著20億美元的資產(chǎn)，我們在胡志明市、河內都有很多員工。持股方面我們在越南排名第三，同時我們也完全是有各種授權的公司，我們能夠進行投資業(yè)務，交易業(yè)務以及其他與證券相關的業(yè)務。越南去年的股市發(fā)展情況好，我們認為這是我國加入WTO的結果。

　　越南2007年加入WTO，在過去兩年中，通過《公司法》等法律的制訂幫助股市發(fā)展，也發(fā)布了證券法，以便更好地約束越南股市。同時我們的主要經(jīng)濟領域例如能源、電信也有很好的發(fā)展，同時我們頒布了反腐敗法，要求很多公司更好地披露公司的情況。所有這些法律的頒布對股市都有良好影響，2005年外資持股比例由30%提高到49%，在2006年，《證券法》最終通過，在2006年上半年，有很多公司在胡志明市和河內上市，使我們的總市值翻一番。2007年我們也有一些新舉措，應該是在2006年有10個公司在胡志明市上市，去年年底已有118個公司在胡志明市上市，這就使得投資者對我們的市場更有興趣，而整個股市的增長也達到了140%，我們的總市值在2006年是1400萬美元，一年之中也有很大的增長。2007年上半年，我們的經(jīng)濟持續(xù)增長，系統(tǒng)股票市場也有所發(fā)展。我已經(jīng)講了越南股市的整體情況，在

資本市場方面，我們的總市值是200億，有200多個公司在胡志明市和河內上市。現(xiàn)在完全流通的股票價值有400億。我們有大量交易帳戶，現(xiàn)在的政府監(jiān)管部門更加有效，同時我們還有OTC，OTC市場現(xiàn)在包括100多個公司，OTC市場的增長在整個市場占30%，在這個市場我們有3000多個投資者，現(xiàn)在市值的60%都來自十個商業(yè)投資引火。除了OTC之外，還有其他國企正在進行私營化。還有250億美元市值在未來三年當中會在越南上市。我們還有一千多家企業(yè)在2010年會實現(xiàn)私營化，他們的價值將達到200億以上，在私營化的過程中會帶來很多的價值。我們的國企在2010年有很多也會上市。到2010年，我們會有更多的公司上市，還有500多個公司將在河內和胡志明市上市，我們的投資者將超過100萬。

　　這就是胡志明市證券業(yè)的發(fā)展。可以看到過去一年的發(fā)展是非常顯著的，尤其是在第四季度，增長明顯，第四季度有六、七百萬美元進入越南市場，越南市場很小，有一點點資金進入都會極大地推進市場。這就是河內交易中心的情況。再進一步看河內市場市值是1600萬，到2007年PE是27倍，IE也非常高。這是我們對未來的預測，市盈率以后會變得更加理智。我們認為這是非常好的上升趨勢。當然還有很多人認為越南市場可能估值過高，最后進行了這樣的調整，使得市場價格比較合理，我們的戰(zhàn)略是長期持股進行長期投資。從這張圖中可以看到已上市的一些大型公司，最大的公司市值只有200萬。在這個國家今年有很多新的大企業(yè)上市，所以在不久的未來，就會有很多別的大企業(yè)進行IPO，這樣能夠使整個越南股票市場有很大的發(fā)展及特別是在今年10月份會有兩個電信公司在越南股市上市。這些公司是越南的藍籌股公司，市值大多數(shù)超過3個億。但是我們還有一些小的IPO，在2008年很多中小公司也會上市，他們的價格會更加合理，首次上市將會帶來一千萬美元的價值。現(xiàn)在我們GDP未來五年增長的預期是8%，但近期通貨膨脹情況有點緊張，但我們相信越南長期的發(fā)展將是很好的，很穩(wěn)定的，增長率也是較高的。我們的通貨膨脹率會低于8%，我們會有很強的外商直接投資。我們現(xiàn)在看到很好的增長，更重要的是公司治理在不久的未來也會有所增加，公司收入也會提高。我們的戰(zhàn)略是長期持股，股市價格現(xiàn)在是相對合理，所以最好是長期持股。

　　我們非常關注公司治理情況，投資于公司治理良好的企業(yè)，也特別強調那些高增長的產(chǎn)業(yè)，比如銀行業(yè)、藥業(yè)、醫(yī)療、飲料、食品、基礎設施、電信等等。這就是我所要講的內容，非常感謝大家。