新浪財經(jīng)訊 2007年9月1日，由中國證券業(yè)協(xié)會、北京國際金融博覽會組委會主辦的“2007中國國際資本市場論壇”在北京金融街(38.79,-0.32,-0.82%)威斯汀酒店隆重召開。“中國國際資本市場論壇”是中國國內(nèi)最高規(guī)格的以資本市場投資為主要議題的專業(yè)性常設(shè)論壇，論壇的宗旨是：打造全球資本市場的溝通交流平臺，分享國際投資大師的交易策略和投資經(jīng)驗(yàn)，研究和預(yù)測國際資本市場發(fā)展趨勢，捕捉中國等新興資本市場的重大投資機(jī)會。本次論壇的主題是“預(yù)測與展望——全球資本市場經(jīng)驗(yàn)與中國投資機(jī)會”，新浪財經(jīng)全程直播了本次論壇的盛況。以下為先鋒投資(亞洲)董事總經(jīng)理喬·羅賓遜的發(fā)言全文：

　　喬·羅賓遜:

　　非常感謝各位，首先感謝會議的主辦方邀請我到這里來參加發(fā)言。而且還要感謝你們對我的盛情款待。我是最后一位發(fā)言人，馬上就是午餐時間，所以盡量講得短一些。

　　在講的時候我總會擔(dān)心，不同的人有不同的觀點(diǎn)，我講的方法是否對大家有用，也不知道大家是否對共同基金感興趣，我還會講講先鋒公司在這方面的做法。

　　先鋒公司公司在中國也有業(yè)務(wù)，我們是共同基金積極的倡議者，最終目標(biāo)就是讓客戶獲得收益，晨星公司的發(fā)言也講到了有關(guān)內(nèi)容。要實(shí)現(xiàn)總體投資回報高水平是一方面，更重要的是使投資者獲得高的投資回報，這點(diǎn)的確非常重要。共同基金是非常好的投資理念，有很多投資者自己進(jìn)行投資的時候要選

股票，這需要有很好的背景知識的良好的投資技巧。這很麻煩，找一個專業(yè)的基金管理人，可以獲得專業(yè)意見，有針對性地進(jìn)行投資。你購買了共同基金之后，有人會幫你

理財。所以我們在進(jìn)行共同基金投資時，大家可以獲得非常好的投資指導(dǎo)，成本比較低，而且也可以實(shí)現(xiàn)投資多樣性。共同基金1927年在美國開始，1931年在英國開始。當(dāng)時由于股市崩盤，后來就建立了共同基金。我們知道晨星公司是一個非常好的公司，除此之外，我們都是搞共同基金的。還有一點(diǎn)要跟大家講，共同基金得到了政府監(jiān)管，而且剛開始創(chuàng)建時有一個標(biāo)準(zhǔn)收費(fèi)尺度，大概是5%。5%的股息要作為管理費(fèi)。現(xiàn)在情況就不一樣了，大概是20個基點(diǎn)的水平。在過去幾十年的發(fā)展歷程中，共同基金的管理費(fèi)大幅度降低了。

　　在美國共同基金有非常好的益處，可以實(shí)現(xiàn)社會總體儲蓄，可以給養(yǎng)老金等社保資金提供很好的儲蓄功能。而且美國市場共同資金占了儲蓄規(guī)模的30%。還有一些不同的基金也都起到同樣的作用。

　　共同基金在全球總體儲蓄中也占到很重要的位置，上世紀(jì)末11萬億共同基金，過去七年已達(dá)到22萬億美元。現(xiàn)在有六萬多共同基金，無論大國還是小國、發(fā)達(dá)國家、發(fā)展中國家都有。在不同國家共同基金的分布不同，柱狀的地方，紫色的地方，不同國家共同基金的數(shù)量都不一樣，去年美國已到十萬億的標(biāo)準(zhǔn)，幾個歐洲國家的共同基金差不多是0.5萬億或者5000億。我們看到藍(lán)色的線是共同基金在國內(nèi)生產(chǎn)總值占到的比例。國內(nèi)生產(chǎn)總值還有共同基金他們的比對情況，我們可以看到不同國家共同基金在國內(nèi)生產(chǎn)總值內(nèi)的作用并不是很多的。在中國共同基金比例甚至要低于世界平均數(shù)，今后肯定會朝這個方向發(fā)展，即共同基金占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例會不斷增長，而且會占到50%，我相信會處于不斷增長的趨勢。

　　現(xiàn)在對共同基金的投資不斷增長，基金規(guī)模越來越大，圖中我畫出了美國、英國等國共同基金的水平。世紀(jì)之交時，共同基金的規(guī)模發(fā)生了一些變化，股票市場利好，投資金融市場的回報也相對比較好。我們知道共同基金在其中起到了非常重要的作用。現(xiàn)在共同基金也能夠很好地吸納投資者的投資。我們再看一看費(fèi)用比率，即對于客戶來說，它所要交付的比例費(fèi)用。紅色是貨幣加權(quán)平均費(fèi)用比率，藍(lán)色是簡單平均股票基金投資比率。比較一下，在過去兩年中誰更具優(yōu)勢一目了然。從美國的費(fèi)用比率來說，這個比率還是不錯的。而且共同基金的管理人也努力地為投資者盡可能地降低成本。

　　現(xiàn)在講講我們公司的情況。先鋒公司是一家非常特殊的公司，和其他的公司有很多地方不同，我們沒有外部擁有權(quán)，自己管理自己的資產(chǎn)，有30年的歷史。所有利潤都要返回到投資者那兒，即費(fèi)用非常低。60%的客戶都是從網(wǎng)上實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)，他們只不過在網(wǎng)上點(diǎn)幾個鍵就可以開展業(yè)務(wù)，我們關(guān)注的是長期績效。今天早上也有發(fā)言人提到，我們并不是在市場上做短期的，而是關(guān)注長期的投資行為，大家可以看一下模型，我們有兩千萬的用戶，資金量非常大，管理資金總量占

證券市場3%。

　　良性循環(huán)示意圖對于一個共同基金來說，首先非常關(guān)注的是能很好保護(hù)消費(fèi)者的權(quán)益和利益，即我們要對消費(fèi)者負(fù)責(zé)，這是我們最重要的原則，也是政府所關(guān)注的一點(diǎn)，養(yǎng)老金也是業(yè)務(wù)的重要范圍之一。另一方面我們要增強(qiáng)客戶的自信心，以便留住客戶。擴(kuò)大規(guī)模、提高對客戶服務(wù)的質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)投資多樣化，降低投資成本，這樣形成了一個良性循環(huán)閉環(huán)。在這種情況下我們相信共同基金一定有非常好的前景，而且我相信在中國共同基金也會不斷增長，達(dá)到50%的規(guī)模。