作為第十屆科博會的重要組成部份，“金融與高新技術產業發展國際論壇中國PE高峰會”于2007年5月25-26日在北京隆重舉行。新浪財經獨家圖文直播本次會議。以下為《中國PE的發展機遇與風險防范/高新企業融資的趨勢：風險投資(VC)》分論壇中恩頤投資NEA中國區首席代表蔣曉冬先生發表演講。

　　蔣曉冬：大家下午好，很高興有機會、感謝主辦方給我們提供這樣一個機會和大家面對面的交流，我想我講演的主題國際資本對中國的投資，也希望和大會主題金融和高科技產業結合能夠簡單介紹一下我們的情況，談談我們的投資理念，首先簡單把NEA公司的情況介紹一下，我們做風險投資，成立到現在已經有將近30年的歷史，重點投資的行業是在全球范圍內，一個是信息產業，一個是醫療，醫療里面包括醫療的制藥、醫療設備儀器，包括醫療服務連鎖醫院等等，第三塊是新能源和環保方面的投資，公司從成立到現在全球投資將近600家的企業，其中有159家企業已經成功上市了，那么另外還有200多家企業被并購，經過這么多年的發展，最近根據安永的統計，我們在美國風險投資這個領域，應該是最活躍，管理基金最大的之一。

　　我們在中國的投資在2003年底，時間不是很長，那么現在已經投資了有15家企業，那么其中分布服務業和消費類的企業，那現在已經在

資本市場成功上市04年上市的中芯國際，中國做最大的芯片工廠，另外就是05年上市的珠海做MP3芯片這樣的企業，今年也應該至少有一家企業正在做上市的準備工作，可能大家很快會聽到這個企業的消息。從我們對什么樣的投資機會更感興趣，我們是一個風險投資的背景，這個和我們傳統意義上講的PE，也就是私募基金對一些項目偏好和關注上可能有不同，那么風險投資我們一直覺得實際上是投資兩個東西，一個是投資成長，成長是一個很明顯的東西，因為中國基本上很多的產業都在成長，GDP一年成長10%，成長在中國基本上是無庸置疑的投資，另外同樣關注的是變革，不僅僅是一個盈利的企業能夠有高的成長，同時你在某些方面確實有一些變革性的東西，那有些可能是在技術方面，但更多是在商業模式和你用什么樣的產品來滿足客戶需求的方面。我簡單舉一些例子，同時看看我們對什么樣的產業感興趣。

　　第一家是我們在中國投資的上海企業叫載訊，做芯片的，這個公司是2004年投資的，投進去有很好的發展，三年銷售額成長了30倍，之所以能有這么好的發展，很多東西是因為在他們的團隊，在很多方面為市場帶來很多不同的變革，利用什么樣的技術和產品打什么樣的市場，他們抓住中國收集市場快速發展，同時抓住國外芯片廠商，他們雖然有很強的資金的能力，但是他們在中國為本土手機的客戶的考慮，什么樣的服務最滿足他們的需求，在這方面他們做得應該相當滯后，載訊就做到了，現在全球手機芯片有十幾家廠商在做這樣的事情，除了高通一流的企業里面，站在第二梯隊的企業像載訊這樣的企業，但是從成本來講基本上按照我們的測算，差了10倍，中國最大無線手機市場高速增長下，了解客戶的需求，又有好的芯片，很好把握市場的脈搏，這個是他們為什么在過去三年里面取得這樣的成功，同時在去年也是得了國家科技進步一等獎，在自主創新領域。

　　同樣在服務業領域，我想簡單舉兩個例子，我們在北京投資一家公司，叫紅孩子，有人可能知道，他們是在零售企業里面，中國跟國外對比，中國前十位零售商占市場份額加起來不超過4%，美國數字是25%，實際上市場非常分散，中國的環境，有這么多人的消費能力和生產能力，那就使得很多東西在商業上有很多機會，所以要抓住在這個市場的機會，用一種創新、變革的模式去撬動市場。使得我們投入進去之后每年以300%的速度發展。

　　另外一家企業是做手機支付的公司，支付大家多知道中國不斷是充值還是繳費都是老百姓怨聲載道事情，那么怎么樣用盈利的方式去做，大部分的公司說虧錢都很多年。他們用很巧妙的空中的模式，依靠代理商發展客戶的，依靠代理商預充值的模式，那么這樣的模式創新，公司是在04年成立，過去的3年當中發展非�？�，那么從0開始做起，到現在全國已經有超過15萬家的簽約商戶。我在7個省開始做，服務的客戶超過5000萬，每年的交易也是超過5000萬。那么從0開始做，到現在不是一個簡簡單單一個資本拉動型的模式，一定是在很多其他的方面，在商業模式上有很多變革意義的東西，所以才帶來了這樣的增長。

　　所以，從我們在中國做這么幾年投資的體會來講，像這樣的機會，我們覺得還是有相當多的。中國增長的企業那就更多了。那么在增長的企業當中，有創新的模式，使得它能夠在5年、10年持續的增長，做成百年老店是最不容易的。這個是我們最感興趣，也是最關心的。

　　剛才包括王總都講到了，本身的市場環境發生的很大的變化，這里面主要是資本市場的環境，主要是本地資本市場的崛起。這也是我們關注的機會，我們希望把我們在中國的投資經驗，在全球范圍內的經驗，能夠和一些本土化的投資的方法、策略，包括和本土的投資的合作伙伴，包括和本土的資本市場都能夠越來越深地結合起來。那么最終的目的只有一個，就是為在坐的企業家、創業家提供一個為你們實現你們夢想的機會，能夠做出一個百年老店。不管你是做技術、服務、消費品，都能做出一個偉大的公司。所以我簡單講這么多，謝謝大家！