由復旦大學主辦的“上海論壇2007”于2007年5月25日至27日在復旦大學舉行。此次論壇邀請世界各國著名學者、政要及商界精英300人與會。新浪財經獨家視頻直播本次會議。以下為2001年諾貝爾經濟學獎獲得者，美國斯坦福大學胡佛研究所教授邁克爾·斯賓塞做主題演講。

　　邁克爾·斯賓塞：

　　各位尊敬的來賓、領導、女士們、先生們，我非常容幸能夠來到這里。由于我們的日程排的比較緊，現在就我的能力而言，主要是談一下經濟全球化的問題。

　　首先談一下全球經濟的發展趨勢和挑戰。

　　我覺得全球經濟最主要的一個特征是，至少在過去的二三十年里面，主要是印度和中國經濟的發展。這兩個國家是世界上人口最多的國家。他們對全球經濟的影響產生的巨大的作用。幾乎全球經濟的其他一些方面問題都和這兩個國家的經濟增長有關。這兩個國家的經濟力量對全球經濟的發展起到了至關重要的作用。也就是說這兩個國家如果產生了經濟的問題，也可能對全球經濟產生一定的干擾作用。

　　我在第一章模板上已經列了全球經濟主要面臨的一些問題(就不具體的讀了)。在過去的二十多年里面全球經濟發生了7%的增長，其中有11個案例能夠充分的說明這一點，但是其中8個都來自于亞洲。但是這里同樣存在一個問題，那就是貧困問題，經濟必須增長，但是同時我們又很難解決貧困的問題。這8個說明經濟增長的案例，都是特例，而且印度即將參與到這樣一個行列里面。至少我認為是極度可能的。

　　第三個特征，也不準備讀了，我已經寫在了模板上面。全球經濟增長的快速發展有它很復雜的原因。它主要體現在高額的儲蓄率上，那就意味這我們能源的流動成為一個重要的因素，包括人口的流動也是很重要的問題，人口在經濟地位上經濟了流動，而這些對我們經濟產生了重要影響。所以我們從中學到我們必須需要一個市場體系來進行這樣一個過程。它同時給了我們一些挑戰和威脅，但是也給了我們機遇。讓我們有機會利用別人的一些技術，不需要自己再創造。全球的需求是很高的，大家可以資源共享，我們只要符合全球經濟的需求，那么你想要什么或者想給予什么都是可以做到的。

　　中國和印度的問題我想特別談一下，中國自從1978年改革開放以來一直維持著高速的經濟發展率。我們中大多數的專家都認為印度也即將成為經濟高度發展的行列之一。因為他們的五年計劃估計將會產生年度9%甚至10%的經濟增長率。但是我們還是面對了很多巨大的挑戰。以前是這樣的，以后也會是這樣。但是我們生活在這個時代，我們的觀點還是比較樂觀的。我們不需要過度強化這種全球化經濟對我們的影響。

　　這是一個非常熟悉的地區——中國，它在過去的增長狀況。整個速度大家看到很多都是在上升，而貧窮率在下降。每天只有兩美元的貧窮生活狀況在中國得到了改善。關于投資和儲蓄，中國和印度都體現的非常良好，而且中國方面更加突出。我們后面會談一下關于貿易順差的問題。

　　我們看到農村人口的比例正在下降，而這一點是城市化經濟發展的一個重要標志。我想你們可能會關心印第安在未來的12年里面有什么樣的變化，如果你們想知道印度在未來的12年里面有什么具體做法的話可以看這張表格。這個我必須要快速的略過了，這只是講一下關于全球經濟如何協調產生杠桿作用的一個圖表。我們主要是談論進口和出口的問題。你可以從圖上看到，你可能會想，為什么九十年代之后它就下降了呢。中國人民幣的幣制并沒有下降。但是為什么會這樣呢？那是全球一個明顯需求的作用。這需要做出調整來穩固全球化經濟的增長。很好，現在很幸運的是，全球總出口進口量，尤其體現在亞洲的中國和印度，是非常穩固的，相對平衡。但是中國還是比較好的出現了貿易順差。

　　我必須說一下，中國的貿易順差增長的非常快，這個增長量是非常大的。但是我們不敢說它是一個非常持續、穩定的過程。把中國和印度相比，中國已經開放了，很多的外資投資者也進來了，而現在印度也在經歷著中國曾經經歷過的那些經濟增長狀況。

　　關于基礎設施的建設，中國投資了很多在基礎設施建設上。有些人認為基礎建設的差異是那么大，以至于沒有什么希望了。中國的增長是很好的，但是印度在這方面相對差異大了一些。中國面臨的挑戰，這(圖表)里面都是選出來的重點，你們可能需要讀一下上面的文本(圖表)，是關于匯率、外匯變化的因素，都是非常重要的東西。都和服務商品的提供有關。這是非常重要的因素。但是最重要的是我們都必須要清楚這一點，必須要努力這么做，但是我們不能預計它一定會成功。25年前人們可能不敢相信這個，但是你要做到這一點現在我們必須需要強大的金融支持。現在這一點是非常重要的，去打開資本市場，發覺市場的潛質等等，非常重要。而且在未來幾年里都是最重要的。

　　接下來所有的PPT都是關于資本市場以及經濟增長的不同原因。

　　日本的一個大學曾經說到，中國的經濟增長正到了一個所謂中等收入的層級。但是他在二十世紀八十年代停止了增長。我們做了很多廉價而物美的商品生產，但是在第二階段的后期，我們好象出現了一些問題。因為韓國也是這樣一個市場。但是中國相比之下再也不會成為一個低成本的制造市場。這個過程是被所謂的創造破壞力這樣一個原理來說明的，社會因素、政治因素、經濟因素各方面定位了這樣一個結果。

　　這里面我想提一下關于資本組成，在不同的經濟形式里面，資本有這么幾種形式組成。它變的非常復雜。有銀行的儲蓄率下降的現象。這樣一個變革在過去的兩三年里面還會繼續發生。看看亞洲的國家會發覺所有的結構是完全不一樣的，日本、中國和印度的資產模式都是不一樣的。所以說這里面有比較復雜、精密的問題。這里面只是一點，那就是所有的資產、股權在全球GDP中發生了重要的作用。

　　我們主要要考慮一下整個金融體系變化的速度，在全球化的進程中(我必須要加快速度了，因為我沒有時間具體的談里面每一個細節)。

　　從中國來看，中國經歷了一個由國內經濟促使的快速增長過程。我們的政策相對謹慎，關于貨幣也是比較謹慎的。我們很希望能夠抓住全球化經濟的機遇發展自己的經濟。現在我們需要多方面的互動的理解，比如說我們看這到一點就和我們的相互關系很有關系，就是內部和外部的平衡問題。有的時候需求量過量，我們會看到貿易的逆差。中國就是在A的位置上(圖表)，有的人說中國會移到別的位置上，我們需要一個內部的平衡。但是我認為中國應該會沿著這條綠線一直移動到內部平衡的狀態中。隨著時間的差異會漸漸填補，最終走到綠線的低端。而美國和其他一些國家非常關心多快中國可移動到那個位置上。

　　關于印度的資產，是大致走在和中國微觀相似的道路上。比如說印度有非常強勢的高科技團隊進行IT產業的創造，這是非常重要的資產，至少產生了每年30%的增長。但是這還是不夠的，因為印度的經濟還需要更多的人，它的雇傭還是不夠的、就業率也是不夠的，生產也需要大量的人，但是它將要加入這個行列還需要更多的就職。

　　另外中國和印度面臨的挑戰是投資和政策的問題。印度是一個非常復雜的民主制，所以你在里面會看到很多不同的聲音。我覺得兩個最大的挑戰存在于基礎建設，這在印度和中國是非常相似的。我們會談到一些關于私有制、私有企業的情況，印度現在的基礎設施是遠遠差以中國的。然后它的教育高等教育還是可以的，但是仍然落后于中國。所以在印度有這樣一個趨勢，那就是投資并不多，但是可能會基于國外進行一些轉換。他們沒有能夠提供他們真正需要的一些基礎設施建設，所以他們仍然是處在一個比較落后的地位。

　　我跳過幾張來講一下某一些經濟全球化中面臨的問題。

　　首先是能源和商品的問題，我們需要很多礦產方面的能源等等，就會加大全球的需求量和負荷量。有的時候我們的能源供給會短缺，由于這樣的環境、強烈的需求和潛在的對能源的需求，我們覺得有一種非常強勢的策動力，需要我們各個國家能夠采取積極的活動和措施，來保證自己在能源方面的活動力和潛質。我覺得價格機制應該是全球經濟一個非常重要的因素。我們必須要進行雙邊或者多邊的各方面的合作才行。中國就和非洲的貿易而言是非常重要的一個貿易伙伴。在1978年或者到后面，中國的增長率維持在10%。當時的全球需求不是很明顯，但是那個時候產生了美國國內生產總值增長的1.78%。所以你們可以在這里考慮一下所謂的互相依靠、互相依賴、相互關系在全球化的進程中是什么樣的作用。

　　這里我談到中國對印度的經濟發展起到一個激勵和刺激的作用。雖然說它們本身是不同的，但是對于發展中國家以后的變革趨勢來說，我們還是有不同的預測，但是總體發展會趨優。

　　最后我講一下全球不平衡的問題，人們總是談論這個問題，但是并不清楚真正意味著什么。所謂的不平衡就是悶熱突然發覺生活狀況不盡如人意。比如說在中國很多的人口感覺到這樣的問題，我們自然的感覺，那么我們試圖解釋一下這個問題的根源在哪里。

　　我們看到中國的貿易順差正上升，而美國簡直是相反方向。那么到底發生了什么呢？看左邊這張圖表，那關于外匯儲備的。各個國家不同的外匯儲備，看看中國的位置。中國產生這個結果主要有兩個原因。很多國家經歷了貨幣危機和金融危機，所以導致了一些結果。他們的經濟浮動更加大，貨幣價值浮動也更加大。另外一個，許多亞洲國家他們根據全球市場的需求來決定，他們貨幣的價格。但是我們不能用貿易順差來解釋一切事情。中國產生了大批資本的流動，但是它在資本賬戶上，中國雖然產生貿易順差，但是在資本型賬戶上也存在了一個巨大的盈余。最重要的是美國的財政部最近也在談論一些關于國際市場和國內貨幣價值的問題。

　　就美國而言，它的家庭資產正在不停的進行上升，總體趨勢是上升的。主要是經過兩種方式，一個是資產、一個是負債。我們越來越有錢了，我們花的更多，也存的更多。所以美國人口的消費更加多。如果美國只是發展經濟而已，那么不會產生好的效果，它可以控制通貨膨脹，聯邦儲備局也會進行監管。我們是可以進行大量的生產，然后儲存大量的外匯儲備，但是這并不意味著解決一切問題。問題在于我們必須要慢慢的做這件事情，除了慢沒有別的做法。如果某些人做了錯誤的決定，可能這個情況的變化在儲蓄方面，在家庭資產方面對全球資產的流動都會產生不好的影響，比如說保護主義。中國方面就犯的這樣一個問題。

　　中國最近正在新加坡辦理了一個由國家投資的項目，它漸漸的釋放出了儲備的一些外匯。但是它不能很快的達到一個明顯的目標。全球經濟如果說出現了一定的趨緩的形式我們也能逐漸的改變，但是只是逐漸而已。我們在這里可以看到一個全球的問題，就是收入差距在不斷的擴大，這不僅僅說是一個問題，而是很多經濟問題的根源所在。

　　(我就不看幻燈片了)

　　我們現在出現了良性的增長，城市的生產量是非常大的。但是也不能一夜之間發生巨大的變化。就會牽扯到很多人，所以需要政策來決定，就印度來說，是十分像的，那就是窮人，這是一個“吉尼系數”的圖片和表格，美國和中國基本上在差不多的情況下，歐洲國家比較低，澳大利亞是非常平衡的，其他關于紅色的區域我們沒有數據來現實。

　　我們來看看過去十年來，中國、印度和美國的經濟發生了怎樣的變化。你可以看到整個經濟增長率是非常快速的上升，我們從左邊的圖片可以看到，雖然說是不平衡的。但是就美國的這一張圖表里說明(綠色的、右邊)，它就是關于收入分配的問題產生的一個結果。收入的增加，尤其是中等收入的增加，對家庭收入產生了影響。這也不全是由于經濟全球化造成的，這與勞動力市場等等都有關系。可以看到世界上很多地方的局勢、整個結構也是這樣，這是一個全球的問題。從政策的角度講我們必須要進行新的調整，來提高增長的效率，以此來保證讓人們大規模的獲益，而不是一小塊區域而已。我們都有很多不同的發展計劃，但是我這里必須要先談一下關于全球變暖的問題了。

　　時間有限，謝謝各位。