3月24號，由深圳市金融顧問協會、21世紀經濟報道、深圳市創新投資集團有限公司主辦的“2007中國私募基金高峰會”在深圳舉行。以下為京華山一證券首席顧問劉夢熊演講實錄：

　　主持人：SPAC方式是一種很新的方式，我們有了項目再募集資金，現在是錢有了再去找項目。資本市場也是豐富多彩的。我們也希望中國企業利用這樣的機會能進入美國資本市場。

　　下面我們有請劉夢熊先生，京華山一證券首席顧問。主題：中國私募基金風險防范。

　　劉夢熊：各位領導、各位來賓，私募基金在

證券市場里的投放，怎么樣去把握機遇、規避風險呢？所謂把握機遇就是能夠雙贏，規避風險就是避免肉包子打狗，有去無回。

    第一，把握機遇，規避風險，必須注重投放的誠信。石油、土地、水、人力這些都是資源，但是還有一種資源就是誠信。尤其在中國假冒偽劣泛濫成災的情況下，誠信資源成了稀缺的資源。2004年我安排一筆基金投放一個對象，當時提出投放對象的誠信問題，我說虧本的生意沒人去做，這是商場的流行法則。但是我們現在投放對象來講，他最突出的問題是明知道是虧本生意，但是維持自己承諾虧本生意也去做的人。結果把資金投放進去，當時基金有長線跟短線安排，短線安排3年內漲了5.4倍，股價連續八天排香港排名第一。而來講，二年賺了3倍多。基金持有人說超過3倍的獎勵給我，結果獎勵了800多萬給我。

　　第二，必須講究投放對象有沒有令人信服的盈利模式。99家我們投資一家公司，這家公司做

房地產，不知道怎么搞的沒有錢發薪水了、交租了。我們設計了寫字樓、住宅加互聯網，同樣一個房子每平米給人家賣多10%、20%，這個盈利模式為投資者信服了，結果6800萬資金很短時間內，一夜之間漲幅就4.4倍以上。

　　第三，私募基金投資要把握機遇，規避風險。首先要實現股東的優化組合。2002年，有一家公司科技是一流的，才基是九流的，結果我們請了一個高手進去，達到了科技組合，一夜之間股價上漲15.6倍。

　　第四，把握機遇，規避風險，比我把握市場熱點。澳門概念是一個市場熱點，我先后兩次在深圳，一次在北京，給一個私募基金領導人去陳述，讓他們去入股這家公司，頭兩次通過，第三次沒有通過。但是短短三個月內，我向他推薦這個投放對象，股價上漲11倍。后來我寫信給私募基金總裁，雖然賺錢機會你們錯過了，但是眼光卻驗證了。

　　第五，在中國私募基金要把握機遇、規避風險，還要研究政策風險。當前制約

中國經濟發展的瓶頸是什么呢？中國雖然是走向市場經濟，但還沒有發育成熟，很多時候還帶有計劃經濟痕跡。這個政策風險是什么呢？比如說私募基金，江蘇鐵本集團說地方政府支持，銀行貸款，你投點過來，結果一調控，房地產、鋼鐵都受到規范，原來貸的款要夭折，所以就虧了。有的時候算中國的帳，不光要算經濟帳，還要算政治帳，這樣我們才能對投資者有一個好好的交代。謝謝各位！