由晉商發(fā)展論壇和《中關(guān)村》雜志主辦的“晉商發(fā)展論壇”于2007年1月27日在北京召開(kāi)，論壇主題為繼承、創(chuàng)新、發(fā)展，重振晉商雄風(fēng)。新浪財(cái)經(jīng)獨(dú)家圖文直播。以下為著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、全國(guó)政協(xié)常委、北京大學(xué)交涉蕭灼基演講實(shí)錄：

　　蕭灼基：女士們、先生們下午好！今天參加晉商發(fā)展論壇感覺(jué)到非常高興，我既不是山西人，也沒(méi)有在山西工作過(guò)，參加這個(gè)論壇感覺(jué)到非常高興。

　　晉商對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)作出很大的貢獻(xiàn)，我們應(yīng)該發(fā)揚(yáng)。我講四句話：第一要抓住龍頭，第二是發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，第三是講究信用，第四是再創(chuàng)新高。

　　所謂的抓住龍頭，晉商是以金融起家的，是金融為特色的。大家知道，山西的票號(hào)在全國(guó)很有名，現(xiàn)在的金融是龍頭，是整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的龍頭，所以，我們晉商應(yīng)該抓住龍頭，繼續(xù)發(fā)揮我們金融方面的一些優(yōu)勢(shì)。

　　第二，我們要發(fā)揮優(yōu)勢(shì)。山西有很多的資源，其中尤其是煤、電力資源最為豐富。晉商就是抓住這樣的優(yōu)勢(shì)資源，在全國(guó)各地的影響非常大。

　　第三，講究信用。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，信用是很重要的，晉商過(guò)去之所以能夠走遍全國(guó)，被全國(guó)的商界所重視、所信賴，就靠信用。有誠(chéng)信。

　　第四，今天我們晉商要再創(chuàng)新高。再創(chuàng)新高就需要新，就需要高。要通過(guò)創(chuàng)新技術(shù)、創(chuàng)新科技、創(chuàng)新管理、創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)來(lái)使我們的晉商能夠繼續(xù)保持優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，能夠在國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中作出貢獻(xiàn)。

　　這是我對(duì)晉商的過(guò)去的發(fā)展的特點(diǎn)以及對(duì)晉商今后的希望提四點(diǎn)意見(jiàn)。

　　今天讓我講的宏觀經(jīng)濟(jì)，一刻鐘講宏觀經(jīng)濟(jì)是很難的。去年一年，我們可以說(shuō)在宏觀經(jīng)濟(jì)上有三個(gè)來(lái)之不易。第一，是我們GDP的總量已經(jīng)達(dá)到20多萬(wàn)億，人均已經(jīng)達(dá)到接近2000美元。第二，我們的外匯儲(chǔ)備超過(guò)了1萬(wàn)億美元。第三，股市資本市場(chǎng)去年上漲了132%，深圳是132%，上海是131%，這是來(lái)之不易的。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)到10.7%，這個(gè)很不容易的。我們知道，1980年我們?nèi)司鵊DP只有200元，1990年人均GDP只有400美元，2000年人均GDP是1000美元，2006年人均GDP達(dá)到了2000美元。我們估計(jì)，今后每年平均8-9%的速度增長(zhǎng)，2010年，人均GDP就可以達(dá)到3000美元，2020年人均GDP可能達(dá)到5000美元-6000美元，2030年人均GDP就會(huì)達(dá)到1萬(wàn)美元。這樣的快速增長(zhǎng)，可以說(shuō)是世界上所有的國(guó)家都沒(méi)有的，在半個(gè)世紀(jì)左右能夠增長(zhǎng)這么快是沒(méi)有的。這一點(diǎn)我們也感覺(jué)來(lái)之不易。這幾年凡是GDP增長(zhǎng)比較快，社會(huì)就會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的論調(diào)，我是不贊成的。比如說(shuō)2003年底和2004年上半年，有一個(gè)叫做經(jīng)濟(jì)過(guò)冷，2005年的年底到2006年初上半年，也有一種叫經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的論調(diào)。在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的論調(diào)，有的是從國(guó)內(nèi)到國(guó)外，有的是從國(guó)外到國(guó)內(nèi)，有的是我們叫出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo)。但是，這些意見(jiàn)我認(rèn)為都不符合中國(guó)實(shí)際。實(shí)際上什么叫做過(guò)熱？沒(méi)有一個(gè)權(quán)威的說(shuō)法。

　　簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，過(guò)熱可能有這么幾方面：

　　第一，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率大起大落。幾年來(lái)，無(wú)論是去年一年各個(gè)季度都沒(méi)有出現(xiàn)大起大落，而是比較平穩(wěn)的發(fā)展。

　　第二，主要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)嚴(yán)重失調(diào)，無(wú)論是這幾年的情況，特別是去年的每個(gè)季度的情況來(lái)看，主要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)沒(méi)有嚴(yán)重失調(diào)，不僅沒(méi)有失調(diào)，而且經(jīng)濟(jì)匹配比以前好。在GDP增長(zhǎng)的同時(shí)，企業(yè)的效益有所增長(zhǎng)，財(cái)政收入有所增加，人民生活有所改善等等。這些都是與現(xiàn)實(shí)相適應(yīng)的。

　　第三，看經(jīng)濟(jì)是否過(guò)熱還要看制度情況。整個(gè)國(guó)家有沒(méi)有出現(xiàn)制度危機(jī)，通貨膨脹？我認(rèn)為沒(méi)有。我認(rèn)為去年整個(gè)經(jīng)濟(jì)上的物價(jià)是比較平穩(wěn)的，也沒(méi)有出現(xiàn)金融危機(jī)。

　　第四，企業(yè)有沒(méi)有出現(xiàn)大量破產(chǎn)，失業(yè)增加？也沒(méi)有。去年我們的企業(yè)不僅沒(méi)有破產(chǎn)，而且企業(yè)的盈利相對(duì)比較高。去年規(guī)模以上的企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)30%。就業(yè)率比前年高。去年到9月份，我們已經(jīng)完成了年初計(jì)劃的104。

　　第五，國(guó)際收支情況是否好轉(zhuǎn)，有沒(méi)有出現(xiàn)嚴(yán)重的收支危機(jī)、國(guó)際金融危機(jī)？沒(méi)有。去年我們整個(gè)收入，國(guó)際收支情況相當(dāng)好。雖然我們順差過(guò)多也有不少問(wèn)題，但是總的來(lái)說(shuō)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)是比較好的。所以，去年的經(jīng)濟(jì)情況來(lái)之不易，不是過(guò)熱，是來(lái)之不易，是正常的。

　　今后幾年怎么樣？我估計(jì)今后幾年經(jīng)濟(jì)還會(huì)增長(zhǎng)，就是說(shuō)GDP增長(zhǎng)會(huì)在9%左右。2007年，根據(jù)我最近看到的世界上有國(guó)內(nèi)國(guó)外有10個(gè)最權(quán)威的機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，包括世界銀行，國(guó)際

貨幣基金組織，亞洲開(kāi)發(fā)銀行預(yù)測(cè)10個(gè)金融機(jī)構(gòu)中，只有一個(gè)德意志銀行預(yù)測(cè)明年可能是8.9%，其他9個(gè)單位預(yù)測(cè)都在9%以上，最高是10.2%。所以，我估計(jì)明年的數(shù)字比今年高。為什么？因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在有很多的對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有利的因素。比如說(shuō)投資品供給相當(dāng)充足，資金面相當(dāng)寬松，我們的城市群在逐漸的建立，國(guó)際環(huán)境、國(guó)際貿(mào)易的情況逐漸改善等等。

　　第二個(gè)來(lái)之不易。就是我們的外匯儲(chǔ)備來(lái)之不易。現(xiàn)在人們認(rèn)為外匯儲(chǔ)備太多，不錯(cuò)，外匯儲(chǔ)備是多了一些。但是，我們不久以前是外匯儲(chǔ)備相當(dāng)緊的國(guó)家，比如說(shuō)1993年，我們當(dāng)時(shí)要實(shí)行匯制改革。我們最緊張的時(shí)候，外匯儲(chǔ)備只有15億美元，這一點(diǎn)我們張部長(zhǎng)最了解。當(dāng)時(shí)，中央不得不提出26條控制外匯用匯。即使1994年我們進(jìn)行匯制改革的時(shí)候，我們當(dāng)時(shí)只有212億美元。從此以后，這十幾年來(lái)我們是經(jīng)常項(xiàng)目順差，所以，到現(xiàn)在有10666億美元，是來(lái)之不易的。盡管現(xiàn)在有不少人在研究，如何來(lái)使得我們外匯儲(chǔ)備能夠有比較合理地儲(chǔ)備量。我們也看到，外匯儲(chǔ)備太多，對(duì)國(guó)家也會(huì)造成負(fù)面影響。但是，我想，首先是正面影響。有了這么多的外匯儲(chǔ)備，我們是什么勁頭？我們?cè)趪?guó)際經(jīng)濟(jì)上的形象具有很大的提高，因?yàn)槲覀冇绣X(qián)了，而不是沒(méi)有錢(qián)，有很大的提高。我們?cè)谫Q(mào)易上有很大的主動(dòng)權(quán)，我們可以進(jìn)口一些必須的原料、技術(shù)、產(chǎn)品，我們可以減少一些產(chǎn)品出口，就是貿(mào)易主動(dòng)權(quán)增大了。我們能夠比較有利地抵御國(guó)際的金融風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槲覀冇羞@么多的儲(chǔ)備，國(guó)際上出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)的話，我們就有能力來(lái)抵御它。不像1997年當(dāng)時(shí)的金融危機(jī)一樣，當(dāng)時(shí)東南亞有些國(guó)家儲(chǔ)備很少，當(dāng)時(shí)困難很大。我們有這么多的外匯儲(chǔ)備，我們的主動(dòng)權(quán)就比較大等等。

　　所以，對(duì)于外匯儲(chǔ)備過(guò)了萬(wàn)億，確實(shí)有很多的負(fù)面影響，但是，我覺(jué)得正面影響還是主要的，好處還是主要的。我認(rèn)為，現(xiàn)在我們錢(qián)多了總比錢(qián)少好一點(diǎn)。問(wèn)題是我們現(xiàn)在轉(zhuǎn)變觀念，有些問(wèn)題要轉(zhuǎn)變，過(guò)去我們外匯儲(chǔ)備緊缺，所以我們的政策都是通過(guò)緊缺來(lái)做決策的。

　　現(xiàn)在我們要轉(zhuǎn)變，怎么轉(zhuǎn)變？第一，就要從嚴(yán)進(jìn)嚴(yán)出轉(zhuǎn)變到寬進(jìn)寬出。過(guò)去我們對(duì)外匯管制比較嚴(yán)格，如果有外匯收入就要按照規(guī)定的時(shí)間在銀行進(jìn)行結(jié)匯，要把外匯賣(mài)給國(guó)家，如果你需要外匯，你就必須向國(guó)家外匯管理局申請(qǐng)，國(guó)家批準(zhǔn)。當(dāng)時(shí)嚴(yán)進(jìn)嚴(yán)出。現(xiàn)在應(yīng)該從嚴(yán)進(jìn)嚴(yán)出改編為寬進(jìn)寬出。就是從強(qiáng)制結(jié)匯轉(zhuǎn)變?yōu)樽栽附Y(jié)匯，愿意把外匯賣(mài)給國(guó)家，就賣(mài)給國(guó)家，不愿意留給企業(yè)可以，留在地方可以，留在個(gè)人也可以，外匯要寬松，不像過(guò)去那么嚴(yán)格限制。

　　第二，要從外匯儲(chǔ)備，以美元為主，逐漸建立多元的結(jié)構(gòu)。現(xiàn)在歐元、日元和美元是三足鼎立，可以說(shuō)是多元化。我們過(guò)去的外匯儲(chǔ)備主要是儲(chǔ)備到美元上，大于占三分之二。因?yàn)檫@樣我們風(fēng)險(xiǎn)就比較集中，如果我們能夠建立合理的幣種結(jié)構(gòu)，我們就可以分散風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然，這很不容易。如果現(xiàn)在買(mǎi)歐元，可能歐元要升值，如果買(mǎi)日元，可能日元升值。所以，我們現(xiàn)在走一步都要很小心，因?yàn)槲覀兊臄?shù)量很大。

　　第三，我們不僅要盯著美元，而且我們要實(shí)行一攬子貨幣政策。就是不僅要盯著美元，而且美元制定我們的

匯率，形成比較合理的匯率形成機(jī)制。

　　第四，我們要從一般性的投資逐漸發(fā)展到國(guó)際上更深入的投資。我們過(guò)去的投資，外匯儲(chǔ)備主要是投資在美國(guó)的短期債券，美國(guó)的短期債券有個(gè)好處，就是流動(dòng)，安全性比較強(qiáng)，但是隱蔽性就不一樣，短期債券的隱蔽性比較差。今后我們要從以安全性為主，逐漸轉(zhuǎn)到安全性、隱蔽性和流動(dòng)性三者并重。

　　第五，我們從經(jīng)常項(xiàng)目的可兌換逐漸探討可自由兌換。當(dāng)然，這個(gè)問(wèn)題說(shuō)起來(lái)很復(fù)雜，我們經(jīng)常性項(xiàng)目可兌換，但是今后要實(shí)行資本項(xiàng)目和經(jīng)常項(xiàng)目可兌換，資本項(xiàng)目和經(jīng)常項(xiàng)目可兌換要具備很多的條件。一般的國(guó)家，從經(jīng)常性項(xiàng)目可兌換到資本項(xiàng)目可兌換到自由項(xiàng)目可兌換，一般過(guò)四五年到二十年，而現(xiàn)在的經(jīng)常性項(xiàng)目可兌換只有四年時(shí)間。現(xiàn)在我們應(yīng)該研究，經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目可兌換的條件，我的設(shè)想可能是三步走：第一步，首先放寬國(guó)內(nèi)企業(yè)和居民的買(mǎi)賣(mài)外幣和外匯暢通的路。第二步，對(duì)國(guó)內(nèi)的企業(yè)和自然人可以實(shí)行人民幣完全可兌換，隨便買(mǎi)、隨便賣(mài)。第三步，國(guó)內(nèi)外的企業(yè)和居民可以完全可兌換。如果我們分三步走，逐步的前進(jìn)，我覺(jué)得對(duì)整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)安全還是有保證的。

　　第三個(gè)來(lái)之不易，就是去年我們的股市，就是牛市來(lái)之不易。剛才我講，過(guò)去有人說(shuō)我是“蕭股市”，其實(shí)我已經(jīng)三年沒(méi)有研究故事了。股市如果三年密謀研究，就沒(méi)有資格說(shuō)話個(gè)。最近不要說(shuō)三年沒(méi)有研究，三個(gè)月沒(méi)有研究也不行。甚至三個(gè)禮拜沒(méi)有研究也不能講股市。

　　去年我到成都去，有些人問(wèn)我股市怎么樣，我說(shuō)特別的話，我說(shuō)股市我沒(méi)有研究，他們說(shuō)兩句，我說(shuō)股市上半年部長(zhǎng)下半年長(zhǎng)，今年不長(zhǎng)明年漲。我是開(kāi)一個(gè)玩笑。這個(gè)報(bào)紙登出來(lái)了，居然有一個(gè)人打電話說(shuō)你說(shuō)的很對(duì)，是漲了。

　　2006年我們的股市有五個(gè)“第一”：第一，

股票指數(shù)漲得很快，深圳指數(shù)漲了132點(diǎn)，在全世界只是低于越南，越南是134點(diǎn)，但是越南的股市很小。所以，可以說(shuō)，主流股市我們第一。第二，去年的股票交易量接近9萬(wàn)億人民幣，也是第一，是歷史上第一。第三，股票的市價(jià)總值是10萬(wàn)億左右的人民幣，相當(dāng)于GDP的50%，具體數(shù)字是49.7%。第四，股民的開(kāi)戶數(shù)去年已經(jīng)達(dá)到了8000萬(wàn)。第五，去年基金增長(zhǎng)很快，已接近1萬(wàn)億，約占股票總市值的10%。盡管這兩天股市有所調(diào)整，但是調(diào)整是短期的，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展，所以中國(guó)的股市也會(huì)迎來(lái)新一輪的增長(zhǎng)。

　　對(duì)于股市的具體問(wèn)題我不講了，希望在座的記者先生們，對(duì)我今天談的股市不要做報(bào)道，因?yàn)槲覍?duì)股市多年來(lái)沒(méi)有研究了。我剛剛說(shuō)，對(duì)股市不要說(shuō)三年沒(méi)有研究，就是三個(gè)月沒(méi)有研究也不行，就是三天沒(méi)有研究也不行，每天都在波動(dòng)。

　　謝謝！