吳亭亭：上市永遠不會太早只會太遲
http://www.sina.com.cn 2007年01月21日 15:35 新浪財經
維迪阿一國際金融(控股)有限公司總裁吳亭亭演講
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2007年1月18日，由國際金融家協會、天津市人民政府聯合主辦的“2007中國經濟論壇”中國-天津萬麗泰達酒店開幕，主題為：天津濱海新區開發開放與環渤海區域經濟和諧增。新浪財經全程直播，以下為維迪阿一國際金融(控股)有限公司總裁吳亭亭演講。
吳亭亭：感謝大會的邀請，今天我演講的內容是中國中小企業到歐交所上市，為中國中小企業插上成功的翅膀。在介紹到歐交所上市之前，我先簡單介紹一下維迪阿集團的業務。維迪阿集團的業務包括：證券、國際并購和資產證券化。EFI是法國著名的券商，和維迪阿控股的全資子公司維迪阿證券公司合并成立了VESTASA- EFI。
VESTASIA- EFI證券公司的靈魂人物是主席路易先生，他在法國是一名具有傳奇色彩的投資銀行家，他個人操作將近400家企業的上市，基本上以中小企業為主，曾經創造十次發行的最佳記錄，融資額超過100億歐元。他說這一輩子最后的夢想，希望征服自己的最后一件事，就是保薦中國的企業到歐交所上市。
所有的保薦人、投資銀行、媒體對大型企業如中石化、中石油、中國航空、中國銀行感興趣。而令我們感興趣的卻是那些在上市前夜還默默無名的，兩個月后就有一個很大的飛躍企業。 我們提醒自己：從事上市保薦人這一行，一定要用不同尋常以及發展的眼光看企業！
路易先生說讓他感到最為驕傲和自豪的并不是他做的企業數量，而是他在跟企業簽訂了合同以后，在中途從來沒有放棄過一家；在上市的近400家企業中，一半企業融資以后，由三板市場上升到二板或主板市場；更讓他感到自豪的是已經退市的近100家企業，由于這些企業在適當的時候上市，企業和企業主都拿到了資金，也有了東山再起的機會。
從我們2005、2006年的業績看來，保薦的數量和融資額都名列前茅。是否所有的企業都適合上市？不是。我們會在選企業上花更多時間，在30多年當中，路易先生拜訪了6000多個企業，成功上市將近400個，從這個比例可以看出我們會進行相當的篩選。
在400家企業中，我選擇了一些與中國的成長性中小企業類似的案例和大家分享一下。以下是在三板直接上市的案例。
案例一的公司，2006年6月份，在三板市場板直接上市的例子，也就是說私募和上市同時進行。上市后的三個月時間，公司的市值從8000萬歐元漲到了2億2100萬歐元. 第一天融得1000萬歐元. 今天，當公司再次出讓10%時，又得到原有融資額的兩倍，2200萬歐元。這就是股市。
你不能讓股市在一天之內就解決所有的問題。
案例三的公司，2005 年9月份上市
這間公司當初沒有營業額，沒有凈利潤，但是它在再生能源方面有很好的市場前景。它在三板市場直接上市。我們把他推薦給幾個有資格的投資者，第一天融資額達到了2500萬歐元，目前市值是8600萬歐元。
股市一定會給那些有實力的企業一個公平的答復。
布魯塞爾A公司，三板市場直接上市(無需金融監管部門的批復)
數據顯示：直到2007年末，公司將一直處于虧損狀況。目前我們正在將這家公司以2000萬歐元的市值于企業計劃盈利的前一年保薦上市。股市買的是 “夢想”，賣的是“現實”。
第一圈“熱身賽”面向10-15位機構投資者，通過這種方式為籌集到1000萬歐元。
斯特拉斯堡B公司，二板市場直接上市(通過法國金融市場監管部門的批準)
經營領域：數字錄像設計
評注：斯特拉斯堡公司是一個不錯的企業，它的市值是6000萬歐元。
第一圈“熱身賽”面向10-15機構投資者，籌集的資金為：
§800萬歐元為公司
§800萬歐元為企業主個人.
真正的“股市賽程”從15天后開始。為什么不等待做大了再上市呢？
爭取時間！沒有人可以預料3個月后的股市情況，如果在下跌時上市，融資將不可能像現在這么樂觀。時間就是股市的敵人！
法國C公司：二板市場直接上市(通過法國金融市場監管部門的批準)
經營領域 : 裝飾門板制造，公司融資額： 600萬歐元 公司市值： 2600萬歐元
這個案例一是2006年6月份在三板市場直接上市的，私募和上市直接進行，上市后三個月，公司市值由8000萬歐元達到2億2100萬歐元，企業再出讓10%可以得到2200萬歐元。還有一個上市沒有營業額，也沒有凈利潤，我們保薦以后第一天融資2400萬歐元，目前融資了8000萬歐元。
我們根據規模將企業保薦到主板、二板或三板市場。主板的股價未必比三板高。中國的中小企業比較適合二板或三板市場,這兩個板塊的上市標準以及要求提供的申報材料相對比主板簡單很多。如果是外商獨資企業，可以很肯定地告訴你，在我們收到你提供的商業計劃書、律師出具的法律意見書、國際審計師出具的審計報告的6-8周內，我們可以保薦完成上市及融資。民營企業的上市時間要比外商獨資長些，需要商務部、證監會和外管局審批。但是審批通過以及以上資料交給我們之后，我們還是承諾6-8周完成上市和融資。
思考問題：
您認為在主板的上市公司的股價，能像在三板市場上一樣以15倍的速度增長嗎 ?
答案 : 永遠不可能 !
6年前，如果在二板上市的公司選擇銀行貸款，而不是選擇股市——在二板市場上市的話，那么公司那些巨額的市值將會在哪呢 ?
答案 : 在金融家的口袋里。
如果當時選擇了銀行貸款或個人融資，6年后的今天就隨時可以上市了嗎 ?
答案：不確定 ! 因為企業主選擇就不再自由了。
歐交所的二板、三板市場是為中小企業準備的 ，在中國有無數這樣的企業 ，我們作為你的保薦人，你在股市的表現會更出色！
很多人問：你們真的有這么多投資者嗎？我們現在很嚴肅來說：投資者永遠都不是問題，公司只要迅速發展，就有投資者。
路易說：我成為第一不是偶然的,生命中沒有這樣的巧合。
現在我用路易常說的一句話作為結束語：上市永遠不會太早，只會太遲！
