陳宏：中國的風險投資市場還處于初級階段

　　

漢能集團董事長陳宏 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　2006年9月6日，由北京嘉富誠資本研究有限公司和北京信立同輝企業策劃有限公司共同主辦的2006中國創投新紀元高層資本論壇在北京清華紫光國際交流中心宴會廳舉行，新浪財經獨家圖文直播，以下為漢能集團董事長陳宏精彩發言。

　　陳宏：

　　VC參與度，這個問題特別有趣，有時候我們希望VC參與，不希望VC參與，這由公司來制定。我以前是創業者，做過CEO，公司在納斯達克上市，買過公司，收購過公司。記得有一次，馬云、張朝陽幾個人在一起，下面有人問，你對VC是否喜歡？大體來講，我們對VC還是挺支持的，有愛有恨，恨的比較多一些。

　　漢能集團40多個人，北京三十多個，上海五個，美國六七個，我們人數比較多一些，如果我們真的要投一個案子，砸的時間比較多，做CEO的比較多一些，我們喜歡積極參與。我們投一家公司叫框架傳媒，團隊非常好，我們喜歡投希望進行大量改造的，我們進去的時候，這家公司100多個員工，大概三千多萬人民幣營業額，公司當時是虧錢的，一個是LCD，一個是做電梯廣告，我們進去以后含能收購原有股權，三個人進董事會，基本是最大的股東，我們的合伙人譚志做公司的董事長，譚志又做過微軟的第二號人物，也學過一些經驗，后面又做過TOM，收購40多家傳媒的時候，他負責整合的，我們的方式是給公司做一個基礎，提供一個價值，所以，這是我們進去的時候，公司是賠錢的，進去以后，譚志發現時間越加為越多，我們就變成50%變成全職的公司CEO。我們公司當時的框架在每個地方都是第三名，多個城市加起來還比別人大一些，我們把第一、第二全收了，在一線城市從10%的市場占有率在框架占中國90%的市場占有率。 很多的公司是老板100%控制股權，因為是廣告業，第一件事是把所有股東的股權都拿起來，剝了17%給管理團隊，我們的理念很簡單，這幫人不賣命我們就不會成功，我要把一個餅做大，我寧愿擁有中國石油1%的股權，我絕對不會擁有100%的

加油站，這就是我的思維。在那個時候，我們的

股票繼續稀釋，但是沒有關系。在很快的時間里，我們整合整個團隊，大家齊心協力，以前的敵人變成了朋友。

　　在第二年以1.8億美金賣給

分眾傳媒，一進去把LCD賣給江南春，公司馬上從虧錢變成賺錢，當時LCD是虧錢的，第一名是江南春，第二名是虞鋒，第三名很難贏。進去以后又體現很多價值，當時我們可以賣得很貴，賣給江南春以后，金融做多了以后，他買我們花的市盈率比較低，他的股票一直在漲，從買我們的時候是24塊錢漲到現在的60塊美金，公司從500多萬美金的市值變成大概有4億美金的市值，我們又有股東的價值，公司沒有被稀釋，原有的投資者和創業者保持相對大的股權，稀釋完員工股權以后。從500多萬變成了4億多美金，這也是一個奇跡，投資者和管理團隊在整個過程當中是齊心協力的。最后大家都雙贏，我們也很高興，江南春也很高興，因為他股票也漲了，以前的創始員工也很高興，做一個非常小的公司價值不大，只有整合起來價值才會變大。

　　以前100萬，但是整合100萬30倍，那是一筆不小的錢，資金對于整個公司成長來講非常舉足輕重，不要單獨覺得公司一點小錢沒有事，能拿到資金沖上去的時候，錢就會變大。 以前做旅游業有上千家公司做各種各樣的模式，第一可以做各種融資，第二執行力比較好。他們執行力非常好，市場非常好，后面就很難追上，資金在企業迅速發展的時候，它起到一個非常大的杠桿作用。我碰到很好的公司已經在賺錢了，我為什么要去融資？稀釋掉自己不控制，別人還要聽VC的話，我就碰到這樣的案子，到最后，一兩年以后覺得融資就好了，很好的機會就失掉了，這個時候風險投資會增加很多價值利潤。我贊同大家一起合作，錢比較多一些，但實際上爛的公司，VC也不太會投，好公司有很多人追，但是好公司還是不賺錢的。所以自己公司在行業當中一定有非常明確的贏利模式，要跟VC講清楚，否則講得稀里糊涂，別人跟你都沒有興趣了，時間一長，別人就想是不是這個市場有問題？這個消息傳得非常快。 在投資領域的過熱現象有些地方已經過熱，但是整體來講中國的風險投資還是屬于初級階段，中國的市場還是初級階段，作為市場來講，整體的增長率非常之快，兩年之后的發展預算。