朱勵勤：中國金融市場需要專業

　　

東方匯理金融公司副總裁中國首席代表朱勵勤 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　第三屆中國國際金融論壇于2006年9月1日至2日在上海浦東香格里拉大酒店隆重召開。本次論壇的主題為“全面開放后的金融創新與金融服務”。新浪財經對本次論壇進行全程圖文直播，以下為東方匯理金融公司副總裁中國首席代表朱勵勤精彩發言。

　　朱勵勤先生：

　　我的中文不是很好，我還是講英文吧。

　　女士們、先生們，首先請允許我介紹一下我們的公司。我們東方匯理集團的子公司，這是我們公司簡單的結構。這是2004年公司的結構。東方匯理金融是為金融投資者提供衍生品交易的公司，東方匯理金融是其中之一。衍生品交易本身不涉及交易。因此，與客戶不存在利益沖突。

　　我講一下對于中國市場的基本觀點。不少人都問我怎么看待中國的金融市場。我經常做一個簡單的對比，20年前，在馬路上的主要交通工具是自行車，很少看到汽車，因此

交通事故總的來說，很少，因為人們基本上不可能導致出現意外�，F在中國發展了以后，高速公路不得不建立，大家都知道，雖然很多人都買了汽車，但是普遍地缺乏安全意識，對安全的意識不太強，一般來說，也不理解誤操作帶來的危害。因此我可以說，不少汽車是按照外國技術來制造的，但是未必適應中國人的操作習慣。我這樣說的意思就是，軌道、地鐵和公共汽車出現了以后，像這些司機都經過了專業的培訓，他們必須要安全地駕駛，否則就會面臨失業。

　　同樣地，在金融市場上，也應該讓專業人士來實現一般投資者的目標。因為剛才說了地鐵和公共汽車都是需要一些專業的司機，所以中國的金融市場也需要有一些專業的人士，必須要找到一些專業人士、專業的經理人來掌管這些服務機構。

　　在85年之前，美國的金融市場是由個人組成，隨著全球進程的加快，個人投資者開始尋找專業人士來管理他們的資產。比如說有一些資金公司，資金公司也因此面臨而生了。市場的演進，法律和法規也不約而同地有了共同的目標。從我背后的圖上你們可以看到，美國的交易期貨市場快速地增長，但是在過去的20年里也有嚴峻的教訓，有一些大公司末路窮途，但是話又說回來，有一些公司又安然無恙。

　　中國的市場是與眾不同的，金融界不例外，任何人都可以參與進來，甚至參與進杠桿化的期貨市場。但是呢我們每個人都被賦于權利來開動這部分強有力的引擎。一般來說，能夠控制風險管理，但是不可以控制投資者的交易，人們將趨于需求更高的收益水平。實際上西方國家并在發展和完善投資環境，可以利用投資人員來獲得不錯的回報。

　　如果專業機構沒有實現預期的目標，那他們必須要向投資做出解釋，如此一來，雙方就實現了相互的管理，那顧客會根據利潤率而定，這樣的話，就會使得信用機構在市場上破土而出，他們會形成自律的自然環境。我相信中國需要發展，自然的投資主體，他們將為公眾提出有責任的服務，比如說允許外國的投資者通過KFRI的方式來進行投資，這樣有利于增加市場的流動性，另外還有就是透明度，同時也允許國內的投資者，通過QDRI來進行投資，這樣將有利于分散過渡集中的資產。比如說

房地產市場。

　　我想現在最大的問題就是在房地產市場上了，很多人都把他們的錢進入房地產來投資，這樣的話，就產生了泡沫，這樣的話，就會出現了不可逆轉的泡沫。有外資的僅僅來提供金融市場發展的流動性需求，同時也為中國投資者提供一個國際市場的平臺，不管是傳統市場，還是新興市場，都有利于中國民族經濟的發展�，F在，比如說中國本地的投資者，只能夠投資中國的本地市場，這樣的話，就造成了資本分布的不平均，我們應該讓中國本地的投資者到境外去進行投資。

　　在這里呢，我給大家看的是一個規則。它其實講的就是關于我們一些資產的流動性，他和監管風險之間的關系。我們可以通過這個來看一下我們的風險是如何得到評估的。如果一個價格的波動性是上升的話，比如說就像這個銅價就是比較高的價格，隨著流動性的增加，可能就意味著沒有一個人或者是一個公司能夠來控制整個市場，我們來看一下監管方面的風險，如果是監管風險加大，那就意味著人們的投資興趣就會減少。一個市場的監管過渡的話，我認為我們很多客戶根本就不會想到中國的市場來。如果他們對于監管方面的風險是比較能夠接受的話，那他們就會把他們的投資放到中國來了。

　　還有的監管者，他們應該對整個市場進行監管，或者說他們應該建立一個平臺，然后就可以代表投資者來跟交易的人民來進行管理。如果這個平臺建立了以后，工作就會更加地便利、便捷，監管的結果也會更加有效。

　　作為一個職業的銷售人，我想在座的每一位都是銷售員，我們知道一個好的銷售員他可以創造客戶，監管也必須要向市場來銷售一些法規的產品。當然了，與此同時，監管者必須要是非常公正地，不能偏見。他應該向整個市場來推廣當地法規的一些概念。如果是投資者不理解，不了解當地的法規，就不會參與當地的市場了。有一句老話說得很好，他說：客戶是上帝。因此我們必須要保護客戶的權益和他們的信心。然而我們也有權益來保證每一個客戶來依法行為，這個來說，就是我向我們的客戶說的話：你必須要遵照游戲規則，你必須要對所有的客戶負責。我經常跟我說的客戶說：你是上帝，但是你在我們的教堂里，還是要遵守游戲規則的。

　　好，我的講話完了，謝謝大家！