楊戈：開放后的銀行證券保險業(yè)

　　

紐約證券交易所亞太區(qū)執(zhí)行董事楊戈 點擊此處查看全部財經(jīng)新聞圖片

　　第三屆中國國際金融論壇于2006年9月1日至2日在上海浦東香格里拉大酒店隆重召開。本次論壇的主題為“全面開放后的金融創(chuàng)新與金融服務(wù)”。新浪財經(jīng)對本次論壇進行全程圖文直播，以下為紐約證券交易所亞太區(qū)執(zhí)行董事楊戈精彩發(fā)言。

　　各位領(lǐng)導(dǎo)、各位來賓大家好！非常感謝大會組織者給我這個機會來跟大家交流。今天下午的題目是“開放后的銀行證券保險業(yè)”。我們理解來說，這個開放是雙向的開放。一個方面是中國的市場對外開放，有越來越多外國的產(chǎn)業(yè)、外國的資本進入到中國的市場。另外一個方向就是有越來越多中國的企業(yè)走向國際市場去發(fā)展他們的業(yè)務(wù)，也包括走向了國際的資本市場。

　　我們紐約

證券交易所在這些方面也進行了一些自身的變革，來迎接像中國這樣不斷開放的新興市場。我想利用短暫的時間來介紹一下紐交所的情況。

　　在中國大家一直都知道紐約證券交易所是全世界最大的交易所。像中國移動啊，

中國聯(lián)通、中國人壽掛牌的地方。那紐約證券交易所到底有多大呢，給大家一個數(shù)字。紐約證券交易所上市的公司它總的市值是21萬億美元，在這里邊，包括了將近14萬億美元是屬于美國的公司。接近8萬億美元是美國以外的公司，就是國際的公司。

　　我們可以看到跟其他的交易所相比，我們這些指標是遙遙地領(lǐng)先。這個代表什么意義呢，就是代表全世界最多的資本，最多的投資者是聚集在紐約證券交易所。我們一般喜歡把證券交易所比喻成一個舞臺，上市公司就是這個舞臺上的表演者，他們是主 角。在紐交所這樣大的舞臺上表演，你就擁有最多的觀眾，也是質(zhì)量最高的觀眾。

　　我們再看一下右邊的圖表，在8萬億美國以外的上市公司里，有60%是來自于歐洲的， 排第二的就是來自于亞太區(qū)的，就是中國的這些公司，而且這些份額在逐年地增大，越來越大，所以我們對亞太區(qū)，尤其是中國的市場是非常非常地重視。從行業(yè)的分布上來講，在紐交所上市的公司是非常地廣泛，當然了排第一個是金融行業(yè)，他們占了大概25%的市場份額。說到TNT，就是技術(shù)行業(yè)，在紐交所排第二、第 三的位置，占17%的市場份額，這些市場份額代表了3.7萬億的市值。光把這個行業(yè)拿出來看，全世界總的市值就已經(jīng)比它大了。

　　大家可以看到中間的很多品牌，從公司的品牌上來講，基本上全世界最有名的公司他們都是在紐交所來進行掛牌的，像美國以外的公司，諾基亞公司，還有一些偏傳統(tǒng)的公司，比如說迪斯尼等等，這些有價值的公司，還有財富

500強的公司里，基本上80%以上的公司都是在紐交所掛牌的。我們除了看大公司以外，我們也可以看另外一個指標，就是高增長的公司，規(guī)模可能沒有這么大，但是他們增長非常地快。

　　在05年財富雜志評選的全世界增長最快的100家公司里有41的公司是在紐交所掛牌。所以我們可以從這些數(shù)字里看到紐交所有全世界質(zhì)量最高的公司，聚集度最高在紐交所。

　　我們也經(jīng)常被很多公司問到，特別是中國的公司，特別是現(xiàn)在這些增長非常快的民營企業(yè)，他們說在印象當中，紐交所都是非常大的公司上市地方。我們作為一個中等規(guī)模的公司，我們?nèi)ド鲜袝�不會被埋沒在巨型的公司里，沒有投資者注意我們呢。我 們可以看到，紐交所從市值方面來組成。我們按照數(shù)字來看，把公司分成大型公司、中型公司和小型公司。10億美元到50億美元是中型公司，10億美元以下是小型公司。大家可以看到，他們基本是均勻分布的。基本上占到30%到40%的份額，我們不僅是超大型公司很好的選擇，同時也是中型公司、快速增長公司的選 擇。從右邊的圖，交易量來看，也有非常非常活躍的公司，從不同的交易量來看，也是分布比較均勻的。

　　長久以來，對企業(yè)來講，紐交所就是兩個選擇，第一個，是否滿足紐交所上市的要求，因為我們的上市規(guī)則長久以來是全世界最高的規(guī)則，在紐交所上市就代表這個公司是滿足全世界要求最嚴，標準最高的上市要求。那在所有滿足紐交所上市要求的公司 里，包括美國公司和國際公司里，有90%的公司選擇在紐交所來上市。大家看到這里有中國區(qū)的，這個是中國第一個達到紐交所上市要求的民營企業(yè)，以前在紐交 所上市的主要是國有企業(yè)為主，尚德電力是第一個達到我們上市要求、上市標準的中國民營企業(yè)，這開了中國民營企業(yè)的先河。我們非常高興地可以看到，在今年有越來越多高速增長的民營企業(yè)選擇到紐交所來掛牌。大家在今年下半年可以看到很多的公司。

　　第二部分，就回到我們會議的主題，就是我們紐交所怎么樣來迎接更加開放的新興市場，包括中國的市場，來滿足這些上市的需要。從去年到今年紐交所進行了非常非常大的一些轉(zhuǎn)變。這個轉(zhuǎn)變可以說從我們新任的CEO來任職了以后開始，他給紐交所帶來了新的變革。

　　一方面，他對內(nèi)進行了改革，就是把我們紐交所從有200多年歷史的改變成了現(xiàn)在更加地充滿活力的。所以我們有更多人到第一線來跟企業(yè)接觸，來宣傳紐交所新的轉(zhuǎn)變，給企業(yè)和各個方面提供給更好的服務(wù)。

　　具體說來，我們的轉(zhuǎn)變有幾個方面：

　　第一個方面，就是在地域上的發(fā)展。這些方面，大家可以在一些媒體上看到報道。在這里我就不進行過多的闡述了。

　　第二個方面，就是在服務(wù)縱向的擴展方面，我們做了很多的工作。大家可以看到，這是我們新的NYS紐交所集團的機構(gòu)。我們傳統(tǒng)的NYS的市場依然是保持的。在旁邊，我們又增加了一個新的板塊，這個叫NYS高增長板塊，它是一些規(guī)模小一點，但是增長速度很快的企業(yè)來推出的。它的前身是第三大市場叫群島控股變過來的。我們把他收購過來，在它的基礎(chǔ)上增加了上市的功能，就變成了一個上市的平臺。

　　為什么要推出這個平臺呢，我可以用這張圖表來做一個很好的解釋。這個是從年2000 到2005年轉(zhuǎn)到紐交所來上市的企業(yè)，這里有非常知名的公司，他們上市的時候規(guī)模比較小，還達不到我們的上市標準，但是在上市之后的第二年，或者是第三年，它的業(yè)務(wù)發(fā)展了，利潤增加了，就達到了我們的上市標準。所以這些企業(yè)為了到更好的市場上市，接觸更多的投資者，為了更好的交易質(zhì)量，他們就選擇轉(zhuǎn)到我 們紐交所來上市。我們就想為什么不為這些企業(yè)提供更多的服務(wù)，讓這些企業(yè)更早地進入我們紐約證券交易所，而不先到別的交易所來掛牌。所以在這種情況下，我們就推出了新的板塊。這個板塊就是專門為這些上市時間要求比較急迫，但是又不滿足傳統(tǒng)的標準，那就選擇到我們高增長的板塊來掛牌，一旦滿足標準，再轉(zhuǎn)到正規(guī)的板塊來掛牌。

　　大家發(fā)現(xiàn)很多人對我們上市規(guī)則還不是非常地了解。首先我介紹一下我們傳統(tǒng)的上市規(guī)則。我們有幾個不同的規(guī)則，你只要符合其中的一個就可以了。或者是用盈利的標準來看自己的企業(yè)。

　　這個標準就是要連續(xù)三年盈利，三年加起來你的凈利潤要達到200萬美金，這是對傳統(tǒng)的企業(yè)來說，可以選擇這個標準。如果不盈利，但是你的規(guī)模非常大，那你可以選擇另外的標準，來看是不是可以達到上市的要求。

　　最后我來講一下新的高增長板塊的上市要求。這個上市要求就是我們相對地把門檻降得低一點，這樣可以更好地滿足高增長企業(yè)的增長要求。

　　最后，感謝大家！非常希望有更多的機會跟大家來進行交流，這是我們EMAIL地址，大家有什么問題，都可以給我來發(fā)郵件。感謝大家！