2006中國創(chuàng)業(yè)投資中期論壇第三專場(chǎng)創(chuàng)投之變實(shí)錄

　　2006年7月12日-13日，由清科集團(tuán)主辦的“2006中國創(chuàng)業(yè)投資中期論壇”在北京天倫王朝酒店舉辦。新浪財(cái)經(jīng)獨(dú)家圖文直播，以下為第三專場(chǎng)“創(chuàng)投之變：眾多創(chuàng)業(yè)家變成投資家背后的中國創(chuàng)投新變”實(shí)錄：

　　主持人：大家都知道，今年風(fēng)險(xiǎn)投資有一個(gè)比較有意思的現(xiàn)象，就是很多成功的創(chuàng)業(yè)家先后成為了風(fēng)險(xiǎn)投資人，這種現(xiàn)象2000年的時(shí)候在硅谷也發(fā)生過。今天我們就非常榮幸地

邀請(qǐng)到了一組非常有代表性的嘉賓，他們共同來探討一下這個(gè)話題。這個(gè)專場(chǎng)我們非常榮幸地邀請(qǐng)到了智基創(chuàng)投的陳友忠總經(jīng)理，讓我們大家一起來歡迎陳友忠先生。

　　陳友忠：各位好，我叫陳友忠，智基創(chuàng)投，可能各位對(duì)我們了解是宏基創(chuàng)投，我們是從去年的時(shí)候公司重組，從宏基電腦原有的改成合伙人制，現(xiàn)在是智基的一部分。很高興大家參加這樣的論壇。今天這里有90分鐘，大概分三塊，剛開始半個(gè)小時(shí)請(qǐng)?jiān)谧�的四位每個(gè)人有一個(gè)簡(jiǎn)單的介紹。接下來半個(gè)小時(shí)我準(zhǔn)備了一些問題，幾個(gè)人針對(duì)這個(gè)題目有一些交流。最后半個(gè)小時(shí)開放給各位，希望是雙向的交流。

　　我今天只是扮演一個(gè)串場(chǎng)人的角色，剛才我們?cè)陂e聊的時(shí)候談到風(fēng)險(xiǎn)投資基本上是一個(gè)抬轎子的角色，創(chuàng)業(yè)者是一個(gè)坐轎子的角色。孫強(qiáng)在香港的一個(gè)活動(dòng)中提到，這幾年里風(fēng)險(xiǎn)投資的活動(dòng)創(chuàng)造了很多百萬富翁、千萬富翁，他們都是坐轎子，他們好象都不是風(fēng)險(xiǎn)投資的人。今天我是一個(gè)串場(chǎng)的角色，提供這個(gè)平臺(tái)給四位專家，讓他們發(fā)表自己的看法。

　　不管在做投資還是做創(chuàng)業(yè)，所考慮的都是人的因素，人、人、人！過去兩三年的時(shí)間，中國風(fēng)險(xiǎn)投資很熱，也有人轉(zhuǎn)到這樣一個(gè)行業(yè)，今天我們談的主要是從創(chuàng)業(yè)者，就是說風(fēng)險(xiǎn)投資支持過的成功的創(chuàng)業(yè)者在名成利就之后轉(zhuǎn)身變成投資者，這里面有一些心路歷程和人生體驗(yàn)可以和大家分享。

　　我試著把風(fēng)險(xiǎn)投資用這樣一個(gè)圖形來做一個(gè)表達(dá)。(幻燈片)一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資最重要的是資金提供者，就是LP，不管是保險(xiǎn)公司、大學(xué)、高科技的投資者，這邊是粗淺的人。左邊是一個(gè)基金的管理者，就是一般的GP，一般的風(fēng)險(xiǎn)投資管理公司。上面是創(chuàng)業(yè)者，是這個(gè)基金的接受者。最后是通過資本市場(chǎng)，通過IPO，通過退出，IPO就是股民，提供資金，像MMA也好，大的跨國公司并購，流回到創(chuàng)業(yè)者和風(fēng)險(xiǎn)投資商手里，形成良性的循環(huán)，四個(gè)角色互相串聯(lián)。

　　用這個(gè)圖形來看的話會(huì)更清楚。左邊是資金的提供者，中間是資金的管理者，最右邊是一個(gè)資金的接受者。LP是風(fēng)險(xiǎn)投資基金的出資人。這里面有兩小塊，下面有三個(gè)F，就是說在公司剛開始的時(shí)候都是創(chuàng)業(yè)者通過自己的存款以及父母、朋友的錢找一些天使投資人，主要是個(gè)人投資人進(jìn)來參股，這是直接投資的，一般不經(jīng)過GP管理者的參與。中間有一個(gè)LP放，我想這是一個(gè)代理人的關(guān)系，一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理團(tuán)隊(duì)，幫這些LP賺大錢。最右邊的是資金接受者，接受資金，通過三五年的努力把這個(gè)公司弄上來，然后退出，把這個(gè)錢還給投資者。

　　這是我今年四月在硅谷清科公司的大會(huì)里面的一個(gè)報(bào)告，各位有興趣樂意和各位分享。這里面一張投影片里面體多，有一些成功的創(chuàng)業(yè)者轉(zhuǎn)身變成投資者，中國的創(chuàng)投歷史還是比較短的，但是兩三年來我們可喜地看到，有不少的名成利就的創(chuàng)業(yè)者轉(zhuǎn)身變成投資人。可能有一些變成風(fēng)險(xiǎn)投資人，去管理一個(gè)大的基金，就像今天在座的四位先生。另外有一些變成出資人，就像宏基在中國投的項(xiàng)目其中有兩三個(gè)項(xiàng)目退出，這里面有一些創(chuàng)業(yè)者，他們就投了一些錢到我們新的基金里面去，變成我們的一個(gè)LP。

　　當(dāng)然有一些轉(zhuǎn)身參股到一些很早期的項(xiàng)目。右邊列了一些代表性的人，這只是做參考。今天有機(jī)會(huì)邀請(qǐng)到四位很有代表性的成功的創(chuàng)業(yè)者轉(zhuǎn)身成投資者，投資基金的管理者，按照順序，我簡(jiǎn)單介紹一下：第一位是紅杉基金的創(chuàng)始合伙人沈南鵬，在創(chuàng)辦紅杉基金之前，比較代表性的是三家公司。林欣禾剛從新浪轉(zhuǎn)到DCM當(dāng)合伙人，他在99年促成整個(gè)新浪的IPO，一直擔(dān)任COO的角色，在新浪全局的布局，以及MMA，在一些重大活動(dòng)上都有非常深入的參與。第三位是鄧鋒，他是華人在美國成功創(chuàng)業(yè)的一個(gè)非常具有代表性的人，他是97年創(chuàng)辦了北極光，這個(gè)公司在01年在美國納斯達(dá)克上市，04年被以40以美金在美國被并購。也有一些設(shè)計(jì)的專利。第四位是周鴻祎，今天我們的討論有他在場(chǎng)應(yīng)該會(huì)比較熱鬧。各位比較了解的是他在98年創(chuàng)辦的3721，這是網(wǎng)絡(luò)營銷比較領(lǐng)先的一個(gè)廠商。03年底，雅虎并購，他轉(zhuǎn)而接手雅虎中國區(qū)的總裁。在今年初開始變成一個(gè)專業(yè)的、獨(dú)立的互聯(lián)網(wǎng)的天使投資人。現(xiàn)在就請(qǐng)四位上臺(tái)。

　　我先把話筒交給四位嘉賓，讓他們做一個(gè)自我介紹以及目前公司的投資重點(diǎn)，對(duì)在座的創(chuàng)業(yè)者可能都會(huì)有一些參考價(jià)值。

　　鄧鋒：我是北極光的創(chuàng)始合作人鄧鋒，北極光是一個(gè)獨(dú)立的海歸回來創(chuàng)建的基金，是1.2億美元的基金，投資人包括自己，包括海外的一些VC投資，包括兩個(gè)最大的VC。投資的方向主要是在TMT，當(dāng)然也包括不是TMT的。我們這個(gè)基金的特點(diǎn)第一就是都有域名的經(jīng)驗(yàn)，在中國受教育、在美國也受教育，然后在美國開公司，從零做到上市公司然后又成功退出，我們?nèi)齻�(gè)人基本上都是這樣的情況，成功退出做到現(xiàn)在。

　　第二，我們可能有一些技術(shù)的背景，以前是做軟件、硬件芯片的。第三，在中國和美國都做過有產(chǎn)業(yè)、有運(yùn)營的經(jīng)驗(yàn)，也有投資的經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)然不是做VC。回來我們對(duì)中國的本土和學(xué)習(xí)的地方也比較多。我們現(xiàn)在投了幾個(gè)項(xiàng)目，像珠海的巨力已經(jīng)上市，上海的展訊是半導(dǎo)體的。我們還投了一個(gè)紅孩子，還有浙江的連連。

　　林欣禾：紅杉中國是去年九月份創(chuàng)立的，隊(duì)伍是兩批人，一個(gè)是在本土做了很長(zhǎng)時(shí)間的風(fēng)險(xiǎn)投資，像張凡，我的另外一個(gè)合伙人。還有周魁、季悅先生。去年兩億美金的第一期中國基金到現(xiàn)在為止投了十個(gè)項(xiàng)目左右，我們的重點(diǎn)是高增長(zhǎng)，高潛力的企業(yè)。可能語言比較廣泛，確實(shí)可以覆蓋的行業(yè)。包括web2.0的企業(yè)，還有很傳統(tǒng)的，像農(nóng)業(yè)行業(yè)，覆蓋面比較廣。

　　從階段選擇來講，也是有更多的靈活性，我們有很早期的企業(yè)，也有已經(jīng)到快要上市的企業(yè)，我們投了一個(gè)企業(yè)一年已經(jīng)超過一千萬美金的純利的這樣的企業(yè)也有。所以我們經(jīng)歷了兩個(gè)階段，這對(duì)我們整個(gè)工作也帶來了很大的挑戰(zhàn)，因?yàn)榭吹男袠I(yè)比較廣。我們希望以后還是集中在一些比較有吸引力的、高速成長(zhǎng)的行業(yè)里面，然后再做更多細(xì)分。

　　昨天我看到一個(gè)東西，我們同事有一個(gè)采訪，因?yàn)榧t杉在美國是半導(dǎo)體比較多，到目前為止我們宣布的案例里面還沒有半導(dǎo)體的項(xiàng)目，所以跟媒體、跟道瓊斯說的時(shí)候我們下一步會(huì)有半導(dǎo)體的投資，這話被誤解了，華爾街有一句話說紅杉會(huì)把重點(diǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)到半導(dǎo)體。其實(shí)我們沒有這樣的想法。當(dāng)然了，前面半年我們一個(gè)半導(dǎo)體沒有投，下半年投兩個(gè)的話增長(zhǎng)就不得了了。

　　總的來講，你們會(huì)繼續(xù)看到我們?cè)趥鹘y(tǒng)的消費(fèi)品和服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)里面都有我們的投入，當(dāng)然半導(dǎo)體也會(huì)是我們將來關(guān)注的方向，但不會(huì)是其中的一個(gè)重點(diǎn)或者是一個(gè)唯一的方向，這肯定不對(duì)。

　　林欣禾：DCM本身是在美國硅谷一個(gè)很大的基金，整個(gè)的規(guī)模超過10億美元，最近又在融資，這次融資完之規(guī)模可能會(huì)到十七八億美元的規(guī)模，不過DCM在中國的歷史是很長(zhǎng)的，最早的大家聽過的一個(gè)投資就是51JOB，是在2004年上市。DCM在中國投的項(xiàng)目比較多，有軟件的、也有看硬件的，也有看網(wǎng)絡(luò)的。我們的合伙人和專業(yè)投資人有一些以前有一些經(jīng)驗(yàn)，不過基金大了以后，我們也在看一些晚期的投資。

　　不過基本上我們看的東西比較廣，因?yàn)槲覀兊娜诉�算是比較多，有各種不同的合伙人，還有專業(yè)的投資者，有不同的經(jīng)驗(yàn)。有些比較懂，因?yàn)樗麄冊(cè)谕顿Y銀行做過，可以幫公司快速的做上市，我起家的時(shí)候碰到的問題我個(gè)人都有經(jīng)歷過的。我個(gè)人也介紹過，我是新浪的創(chuàng)始人之一，整個(gè)新浪上市的過程媒體報(bào)了很多，風(fēng)風(fēng)雨雨的問題我都經(jīng)歷過，這是我作過VC想要和大家分享的地方。

　　周鴻祎：我確實(shí)跟幾位老大不能比，第一錢沒有他們多，第二沒有他們有經(jīng)驗(yàn)。

　　像沈南鵬以前就是在做投資，林欣禾原來在新浪，新浪賣無線短信的公司都是他做的。鄧鋒雖然原來沒有做公司，但也是在硅谷挑戰(zhàn)了無數(shù)的資本市場(chǎng)，都很有經(jīng)驗(yàn)。所以他們出來成為了基金的合伙人，他們的活我們干不了。我把我的經(jīng)驗(yàn)，他們看不上的企業(yè)，我就專投這樣的企業(yè)。看今天的互聯(lián)網(wǎng)，確實(shí)很好。他們隨便說一個(gè)數(shù)字，單位都是億。中國互聯(lián)網(wǎng)30億的熱情肯定也不止。

　　其實(shí)我覺得今天的成長(zhǎng)環(huán)境和六年前比差了很多，六年前，新浪和搜狐都忙著找自己的發(fā)展之路，當(dāng)時(shí)的QQ和百度、3721都沒有強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)。最后總結(jié)成功，我總結(jié)自己，當(dāng)然我不是很成功，有很多的命運(yùn)和偶然的因素，我今天很感激IDG和王紅全對(duì)我的幫助，他們給了我很多做企業(yè)的方法和指點(diǎn)，我們不可能把3721做起來，很多人都說當(dāng)時(shí)是多么的高瞻遠(yuǎn)矚，其實(shí)都不是，我覺得其實(shí)就是偶然。

　　今天的互聯(lián)網(wǎng)錢更多不是好事，所有的公司都可能拿到錢，投機(jī)的人也可能拿到錢，但是會(huì)把市場(chǎng)的成本變得的非常高。中國的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)過十年的發(fā)展進(jìn)入到成熟的階段，今天無論用什么的模式，比如MYSbase、社區(qū)等等，基本上你會(huì)發(fā)現(xiàn)，你前面有巨頭都在虎視眈眈，你把事情做好了他們就會(huì)殺進(jìn)來。所以今天的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，創(chuàng)業(yè)公司不容易。即使拿到了錢，我也覺得他們的成功不簡(jiǎn)單。他們?cè)鯓影岩粋�(gè)很簡(jiǎn)單的好的想法變成產(chǎn)品，再把產(chǎn)品變成模式，變成企業(yè)的戰(zhàn)略，渡過嬰兒期，長(zhǎng)得有點(diǎn)樣子，讓VC能看上，我覺得中國這方面的人很多，我被無數(shù)的人和VC羞辱過，所以現(xiàn)在我也知道怎么對(duì)付他們，怎么和他們談。

　　在企業(yè)的壯大中，我也嘗試到了無論是企業(yè)的惡意競(jìng)爭(zhēng)中，我給自己定位是天使投資，更重要的是把我的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)幫助創(chuàng)業(yè)公司更快的成長(zhǎng)，我看到很多的公司一方面很難成功，一方面就像看到七年前、八年前的我，面對(duì)VC不知道該說什么，也不知道怎樣表達(dá)，不知道自己的方向在哪里。國外好象不叫天使投資人，叫導(dǎo)師投資人，這個(gè)名詞我就不計(jì)較了，我現(xiàn)在就做這個(gè)事兒。

　　但作半年之后，我投資了幾家企業(yè)，每一家企業(yè)都讓我搭上很多的精力，“迅雷”、“奇虎”、“DISkas”，以及上海的一家做手機(jī)的公司。現(xiàn)在來講，干我這個(gè)事兒就是吃力不討好，真是累。但是很有成就感，我可以說是迅雷是我發(fā)掘的。最終掙錢的是他們。

　　陳友忠：我問大家?guī)讉�(gè)問題，風(fēng)險(xiǎn)投資的產(chǎn)業(yè)是三大塊，提供者、管理者和接受者。在座的四位都是資金的接受者，拿風(fēng)險(xiǎn)投資的錢，在自己的努力之下創(chuàng)業(yè)成功。現(xiàn)在轉(zhuǎn)身變成一個(gè)資金管理者，做一些投資，這種角色的變換，從坐轎子變成抬轎子，請(qǐng)大家談一下工作、生活的體驗(yàn)，有沒有角色變換之后的感想。

　　鄧鋒：我原來也不覺得自己是坐轎子的，現(xiàn)在也不覺得自己是抬轎子的。現(xiàn)在說運(yùn)動(dòng)員和教練員也不太對(duì)，我覺得VC更像

　　第二，我非常不適應(yīng)這么多的鎂光燈，中國很多的媒體采訪，這一點(diǎn)還需要很長(zhǎng)的時(shí)間適應(yīng)。

　　沈南鵬：剛才鄧鋒講到一點(diǎn)，關(guān)于創(chuàng)業(yè)者和風(fēng)險(xiǎn)投資者之間的關(guān)系，我也是從“協(xié)成”走過來，發(fā)現(xiàn)一直是一個(gè)很難完全精確描述的界限，創(chuàng)業(yè)者從投資者這里需要多少的幫助，從我自己的經(jīng)驗(yàn)來看，一個(gè)是作為投資者來講應(yīng)該管宏觀的東西，如果要微觀管理，可能這個(gè)公司就要緩一下，不要做投資。首先要有一個(gè)好的團(tuán)隊(duì)，如果這個(gè)團(tuán)隊(duì)沒有達(dá)到你的要求，投資以后把這個(gè)團(tuán)隊(duì)進(jìn)一步完善或者把這個(gè)團(tuán)隊(duì)整合好，這是一個(gè)比較辛苦的想法或者是錯(cuò)誤的想法。

　　另外，總會(huì)有一些東西創(chuàng)業(yè)者需要投資者幫助，可能是要一個(gè)合作伙伴的幫助。我個(gè)人感覺，誰在主動(dòng)方，作為創(chuàng)業(yè)者你可以主動(dòng)的為公司想東西，但是我們往往想的未必是創(chuàng)業(yè)者需要的，這里要把握一個(gè)尺度，誰來問這個(gè)問題，應(yīng)該讓創(chuàng)業(yè)者提這個(gè)問題，如果他今天需要合作伙伴，需要你幫助拉關(guān)系，但是作為投資者很難了解公司細(xì)節(jié)的東西，完全把握是很困難的，自己提一個(gè)問題，反而會(huì)對(duì)公司造成不必要的負(fù)擔(dān)。

　　作為創(chuàng)業(yè)者和投資者談判，剛才周鴻祎講到了，很多人講我自己不是太懂，會(huì)不會(huì)吃虧等等問題。很多是行業(yè)中的規(guī)矩，講到坐轎子不是科學(xué)的東西，這個(gè)行業(yè)永遠(yuǎn)是供求關(guān)系決定定價(jià)。我個(gè)人感覺作為創(chuàng)業(yè)者要有瓶頸的心情，不是說“協(xié)成”作為一個(gè)好的案例。我們當(dāng)時(shí)融資，有人說我是做資本運(yùn)作的高手，我覺得非常的慚愧。我做“協(xié)車”非常的失敗，因?yàn)樽鲀r(jià)非常的高。這個(gè)事情關(guān)鍵是成功了，做上市了，包括現(xiàn)在股價(jià)的發(fā)展非常的滿意。我們幾個(gè)人從來沒有感覺到股份比例小了一些，有的時(shí)候聽董事講我的股份要多一些，要不然上市的時(shí)候就不掙錢了。

　　大家應(yīng)該有一個(gè)比較平靜的心情看待這個(gè)東西，定價(jià)有很大的市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)，大家有很好的熱情，有很好的期望值。但要考慮到現(xiàn)實(shí)的運(yùn)營商的困難，要看到成功的，但也要看到失敗的，在同樣行業(yè)做同樣的事情，他們的失敗并不是不努力，原因是兩個(gè)，一個(gè)是機(jī)會(huì)。很多時(shí)候是創(chuàng)業(yè)者基因，90%的企業(yè)努力是有的，另外是需要幸運(yùn)。

　　我以前做五六家企業(yè)，我自己的感覺就是遇到了運(yùn)氣。有些人說，做20多年的投資者也不能做一個(gè)好的投資一樣，有些是與生俱來的東西，不是說你以前做過兩三家企業(yè)就一定能成功，這也就是使風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)這么有意思，沒有人用尺子量和科學(xué)的變化，早期的判斷這個(gè)創(chuàng)業(yè)者一定能成功。

　　林欣禾：我做這個(gè)行業(yè)做了十年，最近幾個(gè)月轉(zhuǎn)到風(fēng)險(xiǎn)投資這邊，我個(gè)人感覺最大的不一樣是創(chuàng)業(yè)者非常主觀，我做新浪的時(shí)候非常主觀，還沒上市之前人家對(duì)你懷疑，我不相信，你把你整個(gè)人的榮譽(yù)感和信用都投進(jìn)去一家公司，所以你對(duì)任何東西看起來都很主觀。對(duì)投資者有好幾個(gè)選擇，所以就比較客觀。

　　所以我覺得最好的合并，做技術(shù)創(chuàng)業(yè)的時(shí)候絕對(duì)不能太客觀，因?yàn)楹芏嗥髽I(yè)有高有低，有好有不好，其實(shí)都沒有人跟你說這個(gè)對(duì)那個(gè)不對(duì)，也不一定，一定要看情況，還有很多的不定數(shù)。在你創(chuàng)業(yè)的時(shí)候投資者看不到，你也看不到，作為創(chuàng)業(yè)者唯一只能把握住的是對(duì)行業(yè)的主觀性，你愿意200%的投入進(jìn)去你自己做的公司。

　　我覺得我在投資的時(shí)候也會(huì)看以前走過的路，我主要還是看創(chuàng)業(yè)者他們對(duì)自己的公司是不是有一種使命感，我在公司還沒有失敗之前就算我死了也甘心，我當(dāng)初跟周鴻祎談的時(shí)候就發(fā)現(xiàn)他有這樣一種主觀的感覺，我覺得各位是投資者還是創(chuàng)業(yè)者，這是我自己創(chuàng)業(yè)時(shí)候的一種感覺，就是我從來沒有考慮過失敗，我也不知道為什么。其實(shí)很多公司都是失敗的，不過我在做使得時(shí)候沒有考慮過失敗。

　　我的感覺是，投資者和創(chuàng)業(yè)者最大的不一樣就在這兒。投資者因?yàn)槲覀冇衅渌�的選擇可以看的比較客觀。為什么會(huì)有抬轎子、坐轎子的感覺，因?yàn)槟銊?chuàng)業(yè)的話身體必須要特別好，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)是非常消耗體力的，我覺得我現(xiàn)在退下來到做投資是因?yàn)槟昙o(jì)比較大了，可能現(xiàn)在沒有像以前那樣消耗體力了，所以這也需要考慮。如果各位想要?jiǎng)?chuàng)業(yè)的話先去把身體鍛煉好，然后再考慮創(chuàng)業(yè)。

　　周鴻祎：我先說一點(diǎn)，剛才說抬轎子、坐轎子，其實(shí)是一個(gè)很公平的游戲規(guī)則。風(fēng)險(xiǎn)投資商有錢，他們拿來大把的美金燒，創(chuàng)業(yè)者主要燒自己的身體、青春和健康，最后要么錢燒完了，要么青春燒完了，應(yīng)該在他們燒完之前公司上市、購并，大家來分錢，所以希望大家是財(cái)務(wù)合作社的關(guān)系。我是比較中立，因?yàn)槲椰F(xiàn)在又可以當(dāng)創(chuàng)業(yè)者又可以當(dāng)投資人，是一個(gè)橋梁，所以當(dāng)他們互相指責(zé)的時(shí)候我就說你不能燒投資人的錢，沒有這個(gè)錢你做不起來。面對(duì)投資人我會(huì)告訴他們，創(chuàng)業(yè)者他們很辛苦，他們真的是在玩命，在博他們的青春，我覺得雙方應(yīng)該互相體量，是一個(gè)很好的關(guān)系。

　　我這個(gè)角色現(xiàn)在比較亂，我有時(shí)候也弄不清楚自己到底是什么角色。首先有這么幾點(diǎn)，第一，我的心態(tài)有很大的改變，做投資人，大家經(jīng)常問問題的時(shí)候?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)投資還是不了解，老覺得風(fēng)險(xiǎn)投資都是一些吃肉不吐骨頭的主，覺得是大老虎，但你辨別一個(gè)真正的天使投資他們從來不謀求對(duì)企業(yè)的控股。因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)過多次融資之后最大的股權(quán)不在創(chuàng)業(yè)者手里，但也會(huì)分散在多家VC手里。一上來說我要拿30%、50%，比30%太高了這樣的人并不是真正的VC。包括做天使投資人我在企業(yè)里占的不會(huì)超過10%。很簡(jiǎn)單，我們的目標(biāo)是讓企業(yè)成功，投資人因此得到成功，這個(gè)要靠創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)家來做，而不是去靠投資人做。在一個(gè)企業(yè)里投資只有10%，他們會(huì)認(rèn)為是自己的，這樣企業(yè)會(huì)有積極性。如果真的放一千萬美金進(jìn)去，VC會(huì)覺得安全嗎？將來掙錢不掙錢再說，反正現(xiàn)在就10%、5%，這一千萬美金還不如現(xiàn)在裝腰包里。但我覺得這是一個(gè)好的游戲規(guī)則，可以讓大家都遵守。

　　我來學(xué)做投資，很重要的一定要明白在這個(gè)企業(yè)中我是一個(gè)重塑者的角色，我一定是提建議，最后他不聽，我只能大哥企業(yè)是你的，賠了我們最多賠點(diǎn)錢我們還可以投別的，這次你一摔倒可能青春健康都沒了，可能再也起不來了。真的一旦投資者把錢投多你企業(yè)里面，你要怎么折騰這個(gè)企業(yè)，他們只能在旁邊看著，并說最好不要這樣。所以我覺得有這樣心態(tài)的VC可能才是真正的VC。

　　我也見過一些人學(xué)我做天使投資人，也投了幾個(gè)企業(yè)，每個(gè)企業(yè)都占了50%，每個(gè)企業(yè)都是法人。那不是風(fēng)險(xiǎn)投資。我還有幾點(diǎn)看法不一樣的，比如介入微觀管理，跟企業(yè)保持多大的舉例，我覺得這沒有一定之論。跟養(yǎng)孩子似的，剛生下來的嬰兒一定要天天抱著，到了10歲還天天抱著就有點(diǎn)變態(tài)了。

　　所以我覺得對(duì)于早期中國的互聯(lián)網(wǎng)公司來說有一件事非常主動(dòng)，我一定要幫助他規(guī)劃商業(yè)模式，因?yàn)樵谌谫Y之前你哪怕不是騙投資人，哪怕忽悠自己要把公司制定一個(gè)戰(zhàn)略，知道自己要干什么。我覺得我們國內(nèi)很多公司，包括我自己最大吃虧的是好象知道自己做什么事，但沒有辦法把它調(diào)整成一個(gè)很清晰的戰(zhàn)略。所以跟VC說清楚，融不到錢是一個(gè)小事，一個(gè)企業(yè)沒有清晰的方向，沒有一個(gè)好的戰(zhàn)略，你自己帶著企業(yè)、員工做什么？很多人都說我要做什么東西，然后說明天干什么？大家只好看別人，這樣一個(gè)企業(yè)會(huì)失去方向感。在非常早期，作為天使投資人這個(gè)事情我一定要介入。

　　第二點(diǎn)，剛才鄧鋒說不適應(yīng)大家高調(diào)，理論上來講我們都應(yīng)該低調(diào)，但是我現(xiàn)在很多時(shí)候我出來講，我就是想把一些VC的理念傳授給大家，我們很多人光想從他們兜里掏錢，這沒問題，但你應(yīng)該明白有所得必有所失。我跟許多企業(yè)講，你可以在技術(shù)、產(chǎn)品上商業(yè)模式上創(chuàng)新，但有一個(gè)事絕對(duì)不能創(chuàng)新，就是資本游戲。因?yàn)檫@么多年它造就了硅谷、西方的資本市場(chǎng)，這個(gè)游戲規(guī)則沒有創(chuàng)新的，要想把集體企業(yè)變成家族企業(yè)、哥們企業(yè)，按照自己的性子來那就不要做風(fēng)險(xiǎn)投資。所以我教育年輕人，你不能最后光想拿錢，又不想接受他們的游戲規(guī)則，最后這個(gè)合作一定是失敗的。

　　但在管理方面，我最后講一點(diǎn)，我也同意他們的原則，就是說這個(gè)企業(yè)在從小到大的過程中一定會(huì)犯很多錯(cuò)誤，不犯錯(cuò)誤也不可能成長(zhǎng)。在這種原則下，我也是不介入微觀管理，他碰到困難和問題了可以來找我們，我們可以給他們一些解答。但我認(rèn)為最重要的是，不是講具體某個(gè)問題怎么解決，最重要的是把很多做人做事的方法、把理念性的東西灌輸給企業(yè)家，他成功了企業(yè)才能成功，我們才能掙錢，我們的投資才是成功的。我們最后不得以把創(chuàng)業(yè)者換掉，我認(rèn)為從一開始就不該投資這家企業(yè)，你的投資就已經(jīng)失敗了。所以在管理方面，無論是天使投資人還是真正的VC，但是都是比較被動(dòng)的做法。

　　跟我原來自己做創(chuàng)業(yè)有點(diǎn)差異，我覺得公司賠了也很正常，因?yàn)樵纲�服輸，所有的VC、所有的投資人都是一個(gè)補(bǔ)充，最重要的還是自己不斷學(xué)習(xí)的能力。最后我覺得還是自己的能力能否決定這個(gè)公司能否成功，所以我們?cè)敢鈳退麄兂砷L(zhǎng)。

　　陳友忠：中國的產(chǎn)業(yè)鏈還是比較缺少天使投資人的，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資基本上是機(jī)構(gòu)投資者，后面有一整套的投資流程，如果一個(gè)新創(chuàng)的項(xiàng)目只是幾張紙，這個(gè)地方應(yīng)該是天使投資很好切入的地方，在座的比較有成就的創(chuàng)業(yè)者，除了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)投資之外，有很多都投資到新創(chuàng)的項(xiàng)目，擔(dān)任天使投資的角色。這里最有發(fā)言權(quán)的是周鴻祎，你認(rèn)為天使投資者擔(dān)任什么樣的角色，和未來的投資者有什么樣的互動(dòng)？

　　周鴻祎：沈南鵬進(jìn)入投資界以后學(xué)會(huì)了含沙射影。因?yàn)樗�說，有些人做了20多年的投資。

　　沈南鵬：中國還沒有做20年投資的。

　　周鴻祎：開個(gè)玩笑。我對(duì)天使投資的理解完全是我個(gè)人的看法，跟大家的想法不一樣，我覺得找天使投資第一不是有錢人，別看鄧鋒是有錢人，但在中國比鄧鋒有錢的人多的是。在江浙一帶，有錢的人多得很。但是我覺得很多的公司毀就毀在讓一個(gè)不懂這個(gè)產(chǎn)業(yè)，不懂游戲規(guī)則的有錢老板投進(jìn)來，所以我認(rèn)為有錢人不一定就是天使。

　　所以要找對(duì)這個(gè)產(chǎn)業(yè)有了解，對(duì)這個(gè)行業(yè)有經(jīng)驗(yàn)，我們的價(jià)值不在于錢，你能找到的錢非常多，但是錢不決定你公司最終能不能成功，錢只是中間一個(gè)必要的因素，最終是能不能建立一個(gè)商業(yè)模式，建立一個(gè)強(qiáng)壯的團(tuán)隊(duì)，把后續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)投資引進(jìn)來，企業(yè)不斷的改進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)，我認(rèn)為這是最重要的。

　　現(xiàn)在很多人都找有錢人要求投資，兩個(gè)結(jié)局，一個(gè)是拿錢你又不懂，好一點(diǎn)的不管你，最后把錢都折進(jìn)去了。要么對(duì)互聯(lián)網(wǎng)懷有無限的憧憬，都說互聯(lián)網(wǎng)掙錢，但你一做就賠錢。還有一種是掙點(diǎn)錢不容易，給提高投點(diǎn)錢，覺得不僅公司是他的，連你這個(gè)人都賣給他了。最后這個(gè)企業(yè)還是沒有前途。

　　判斷標(biāo)準(zhǔn)是，天使投資進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資，不應(yīng)該占企業(yè)的10%的股份，第二這個(gè)天使投資一定在這個(gè)行業(yè)里做過。其他的角色我已經(jīng)提到了，干三件事：一個(gè)是幫企業(yè)定戰(zhàn)略，我們一塊忽悠VC，得有一個(gè)說辭，所以這個(gè)是很重要的。第二，扮演公司和VC的橋梁，很多人都問怎么找VC，我總結(jié)了一下寫郵件肯定是不行的。最近有人在網(wǎng)上披露電話，你給他打電話肯定是不行的。所以最好的方式是找到他認(rèn)識(shí)的一個(gè)人，通過朋友的推薦，他可能會(huì)認(rèn)真的考慮。

　　所以我認(rèn)為天使投資人應(yīng)該是扮演創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)和溝通的橋梁，現(xiàn)在很多很優(yōu)秀的，特別是像這種土鱉創(chuàng)業(yè)者，談了半天不知道你在講什么，包括雙方的游戲規(guī)則，你給他拿一個(gè)方案，他拿回家一看不懂什么意思。包括投資之后，將來大家在企業(yè)的運(yùn)營過程中，有了VC會(huì)管多一點(diǎn)，沒有VC會(huì)管少一點(diǎn)，兩口子過日子還有矛盾。第三，在企業(yè)的第一年，嬰幼兒期，我們確實(shí)得發(fā)揮隨叫隨到的保姆的角色，我記得當(dāng)年硅谷有一句話，你們找投資企業(yè)不能超過30英里，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)者打架，你們可以迅速的趕到。

　　我在第一年的過程中，要扮演一個(gè)教練的角色，VC投的很放心，有周鴻祎看著，不用花那么大的努力。但是當(dāng)他們成長(zhǎng)到一定的階段，比如有了100人了，到了開始拓展的時(shí)候，有一定的運(yùn)營模式，就有更多的投資人參與，我們就會(huì)退到后面，那我干脆自己當(dāng)CEO好了。

　　最后一點(diǎn)，老是有人問天使投資人怎么掙錢，這個(gè)行業(yè)的人都是非常的聰明，包括所有的人，這里面的行規(guī)是誰都沒有機(jī)會(huì)套現(xiàn)，大家都賭這個(gè)公司，大家才能一起掙錢。天使投資人在初期的一兩年花很多的精力，但是回報(bào)要等到五六年之后，這是這個(gè)行業(yè)不成文的規(guī)則。就算我想套現(xiàn)，他們肯定不會(huì)把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給他們，所以這是非常良好的產(chǎn)業(yè)鏈。如果你找到比較好的，他們自己都是非常好的天使投資人的角色，你找到對(duì)產(chǎn)業(yè)比較了解，又愿意幫你天使投資人，對(duì)你后續(xù)的投資都有非常關(guān)鍵的作用，你為此付出的代價(jià)非常的小，5%和10%。

　　沈南鵬：我有一個(gè)和你截然不同的看法，我在美國念研究生的時(shí)候，我的導(dǎo)師專門研究不相稱的信息。我個(gè)人認(rèn)為，如果說整個(gè)社會(huì)信息流是完全完整的話，不應(yīng)該存在天使投資人的角色。社會(huì)往前走，當(dāng)做中間人都被淘汰出去，其實(shí)天使投資人在共產(chǎn)主義還沒有實(shí)現(xiàn)以前的一個(gè)社會(huì)主義產(chǎn)物。

　　周鴻祎：我投資的公司都是當(dāng)初沒有人看好的。這不能說是信息不對(duì)稱，因?yàn)槲业难酃夂蜕蚰嚣i差不多。但是我的觀點(diǎn)就是，我從來不賭博，如果我要參與這個(gè)公司，我就通過我的努力把它變得更好。也可能說有的公司我就不提名字，我投了這家公司，今天可能發(fā)展的不錯(cuò)，但是我一半是投資人，一半是創(chuàng)業(yè)者。現(xiàn)在年紀(jì)大了，不能親自殺敵，我就躲在后面培訓(xùn)他們。

　　沈南鵬：其實(shí)他們沒有實(shí)現(xiàn)以前，看不到這種現(xiàn)象。我認(rèn)為IDG的做法是非常正確的，早期能夠發(fā)現(xiàn)一個(gè)企業(yè)，扮演了部分天使投資者的角色。如果要投早期我們都要這樣做，但這不排斥這樣的企業(yè)在里面創(chuàng)造一些價(jià)值出來，能夠讓我們把東西看的稍微清楚一點(diǎn)。如果有兩件事情發(fā)生是風(fēng)險(xiǎn)投資界的悲哀。

　　首先周鴻祎同志講到，如果我們投資的項(xiàng)目每一個(gè)項(xiàng)目都不是通過電郵，不是通過QQ，而是通過某一個(gè)朋友介紹的話這是風(fēng)險(xiǎn)投資的悲哀。我認(rèn)為旁總51.com是我們紅杉投資的，這樣的例子有很多，如果每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資者都是通過所謂朋友、親戚、關(guān)系介紹來而找到風(fēng)險(xiǎn)投資，把自己收到的信息全部刪除掉的話我認(rèn)為是一個(gè)失敗的投資者。

　　周鴻祎：51不是我介紹的，確實(shí)是他們自己發(fā)現(xiàn)的。

　　沈南鵬：風(fēng)險(xiǎn)投資的電話號(hào)碼暴露是一個(gè)令人比較興奮的信號(hào)，我認(rèn)為也是一個(gè)悲哀，風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)不是文藝界，當(dāng)文藝界有300多人的電話號(hào)碼曝光之后變成了一個(gè)新聞，但我認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)投資界的電話曝光應(yīng)該是可以的。如果大家素未謀面就可以把事情做成，我認(rèn)為可以由這樣的事情，這是一個(gè)理性健康的標(biāo)志。

　　陳友忠：現(xiàn)在是提問時(shí)間。

　　提問：很高興有第二次發(fā)言，我想問周先生一個(gè)問題，剛才在演繹IT界網(wǎng)絡(luò)界很經(jīng)典的思想，我想問周先生，你剛才說了一個(gè)例子，投資者像一個(gè)孩子剛出生，或者出生之后培育他，長(zhǎng)大一點(diǎn)后就不要以同樣的方式來慣著他了。實(shí)際風(fēng)投要投多大歲數(shù)的企業(yè)？是八歲的孩子？還是二十五歲的孩子？

　　陳友忠：這中間不同的投資商可能有不同的切入點(diǎn)。天使投資人的小寶寶沒有出生可能就投了，是這樣的狀況。

　　林欣禾：新浪剛開始的時(shí)候也是天使投資人投的，因?yàn)樘焓雇顿Y者不需要回去給你寫報(bào)告或者跟其他合伙人去談，像我個(gè)人看一個(gè)項(xiàng)目，跟我以前有關(guān)系的，只要我感覺是對(duì)的我不會(huì)看那么細(xì)，不會(huì)每一個(gè)東西都看，因?yàn)槲也恍枰獙懸粋�(gè)報(bào)告，這就是為什么天使投資的角色非常重要。如果創(chuàng)業(yè)者只有一張紙，初步想怎么樣去創(chuàng)立公司的時(shí)候，就像當(dāng)時(shí)我們幾個(gè)創(chuàng)始者也沒有什么概念要做什么，只有一個(gè)大的感覺要做華語，其實(shí)當(dāng)時(shí)沒辦法跟VC談。

　　因?yàn)閂C本身是拿LP的錢，而不是自己的錢，所以他要對(duì)LP做報(bào)告，還有很多的合同，里頭有很多法律上的約束。所以他做事情會(huì)比較慢，就像周鴻祎這邊，不管怎么樣他都是自己的錢，最多跟老婆說一下，老婆通過就可以了。不過做全球投資的話，周鴻祎從前線退下來，覺得做的很累。因?yàn)槟愕墓�司像我十年前�?chuàng)業(yè)的時(shí)候，其實(shí)我是非常沒有經(jīng)驗(yàn)的，融資怎么做我也沒有經(jīng)驗(yàn)。如果想做天使投資人的話花的時(shí)間很長(zhǎng)，基本上沒有辦法投太多公司，投多了會(huì)非常累。

　　我做VC看公司的時(shí)候也都喜歡看規(guī)模大一點(diǎn)的，因?yàn)橐?guī)模大的公司，CEO已經(jīng)有一個(gè)比較成熟的運(yùn)營方式或者是想法，或者對(duì)他自己的商業(yè)模式也比較了解。這樣我們做VC投項(xiàng)目不會(huì)像鄧鋒講的，還得幫他找這個(gè)人、那個(gè)人，還得幫他們解決每天碰到的人事問題。如果每個(gè)VC這么做的話，他的事業(yè)就沒有辦法做起來。

　　如果要做天使投資人的話要把自己的項(xiàng)目變少一點(diǎn)。如果你的公司還是很小，就幾個(gè)人，拿VC的錢可能不是很恰當(dāng)，應(yīng)該拿天使投資人的錢。如果做一個(gè)網(wǎng)絡(luò)行業(yè)的人找一個(gè)做房地產(chǎn)的人來做你的投資人的話你將來可能會(huì)后悔，因?yàn)樗麑?duì)你的幫助不會(huì)那么大。所以盡量想辦法找一些跟你的行業(yè)有關(guān)系的人來做你的投資人。將來VC進(jìn)去的話，如果看到以前做過的事情跟這個(gè)公司有關(guān)系的話，我們也會(huì)比較放心。

　　鄧鋒：我覺得像鴻祎那樣有錢又有膽量的人并不多，我自己了大概投了十幾家。我還有一個(gè)想介紹給大家的，當(dāng)你在公司很小的時(shí)候，你又沒有錢，又不認(rèn)識(shí)很懂的人的時(shí)候，有的VC如果覺得你是一個(gè)很好的團(tuán)隊(duì)，在大的公司里做過VP，有很好的想法出來，VC在美國是很受歡迎的，等于你在VC那兒上班一樣，不定的是從三個(gè)月到一年，給你工資和提供辦公室，但這也可以幫助你早期開發(fā)的方法。我們現(xiàn)在嘗試用這種方式做一些東西，用這種方法給那些想創(chuàng)業(yè)的人來提供的一種方式。

　　沈南鵬：我感覺一個(gè)界限就是天使投資人和風(fēng)險(xiǎn)投資之間的界限，從階段來講就是人和模型的問題，如果這個(gè)隊(duì)伍已經(jīng)準(zhǔn)備好了，有很好的CEO，風(fēng)險(xiǎn)投資是應(yīng)該可以考慮的，模型的改變是不可避免的。不可能說今天的商業(yè)模型哪怕是在一個(gè)做了一兩年的公司還是可能改變的，如果商業(yè)模型不變是不可想象的。如果人不齊全作為風(fēng)險(xiǎn)投資可能比較猶豫。這就留給了所謂天使投資者這樣的人進(jìn)來。

　　第二，在座的很多都是創(chuàng)業(yè)者，我個(gè)人感覺風(fēng)險(xiǎn)投資是一種很不一樣的方式，錢和投資是兩個(gè)概念。我們?cè)诤竺鎸?duì)接的是一個(gè)資本市場(chǎng)，所謂上市。上市這樣的事情跟傳統(tǒng)的100年以前做商業(yè)有什么不一樣？就是現(xiàn)金流和一個(gè)企業(yè)的區(qū)別。企業(yè)可能很賺錢，但找不到風(fēng)險(xiǎn)投資，做餐廳有兩種辦法，一種是自己賺現(xiàn)金流的辦法，就買一塊地，因?yàn)榈貢?huì)升值。在里面做一個(gè)

　　提問：我要三個(gè)問題：第一，請(qǐng)問沈先生，因?yàn)樯虾Ｊ俏锪髦行模�如何打造一個(gè)百億級(jí)的物流企業(yè)，你有沒有挖掘這樣一個(gè)企業(yè)，如何找到未來這樣發(fā)展的企業(yè)？

　　沈南鵬：可惜現(xiàn)在我對(duì)這個(gè)行業(yè)了解不多，所以沒有辦法回答這個(gè)問題，當(dāng)然這是一個(gè)很好的愿望。

　　周鴻祎：我不是有意要羞辱你，我這人說話比較直率。沈南鵬，我怎么能掙到你那么多的錢？他永遠(yuǎn)也不可能告訴我。我有一個(gè)問題很愿意和大家分享。大家和VC打交道一定要有一種心態(tài)，你一定會(huì)被VC很不客氣地打斷你的話，一定會(huì)被VC挑戰(zhàn)你，你可能準(zhǔn)備好了幾個(gè)小時(shí)發(fā)表滔滔的演講，VC可能回了一句話，就會(huì)說這個(gè)我知道了，就會(huì)問你很多問題，你自己感覺像傻瓜一樣最后灰溜溜走了，這是非常正常的。一個(gè)真正尋找投資的創(chuàng)業(yè)者就是被不斷的挑戰(zhàn)和磨礪，每一次挑戰(zhàn)都會(huì)自己哪個(gè)地方講得不好，如果每一次見VC都能夠很坦誠接受被凌辱、被挑戰(zhàn)，這是首先做一個(gè)成功創(chuàng)業(yè)者的開始。千萬不要信網(wǎng)上自吹自擂，我已經(jīng)拒絕了38家VC的投資。當(dāng)年王志東講當(dāng)年去美國融資，其實(shí)到現(xiàn)在這么多錢，大家拿錢都不容易。

　　你在屋里對(duì)著鏡子練，到最后用清晰的語言把它表達(dá)出來。你要有屢敗屢戰(zhàn)的準(zhǔn)備，見很多VC，最后才有可能拿到錢。所有人到賭場(chǎng)輸了都不講，贏了都會(huì)講。我和沈南鵬這么熟，我們做案子也是要談好幾次的。他們幾位脾氣都比較好，如果像IDG的周全脾氣更急躁，如果把這看成是對(duì)你的磨礪和挑戰(zhàn)，更正你自己的想法，即使VC沒有給你投資，你也從他身上學(xué)到了東西。剛才那兩位創(chuàng)業(yè)者不要懷恨在心，說我哪里是天使，簡(jiǎn)直是魔鬼。

　　陳友忠：在座的幾個(gè)人都曾經(jīng)是創(chuàng)業(yè)者，跟VC打過交道，做過融資，現(xiàn)在做投資者，面對(duì)很多的創(chuàng)業(yè)者，怎么去挑好的項(xiàng)目。

　　你們給在座的創(chuàng)業(yè)者做融資的時(shí)候有什么忠告和建議？

　　鄧鋒：我非常同意周鴻祎的意見，非常的中肯。我覺得第一很多人容易犯罪，做什么不管先把計(jì)劃給我談一遍，VC早就不感興趣了，要談的很具體。還有一個(gè)很重要的就是團(tuán)隊(duì)，我看很多計(jì)劃里把團(tuán)隊(duì)放到最后，其實(shí)VC看團(tuán)隊(duì)也很重要。第三，不一定是技術(shù)方面的，可以是產(chǎn)品，也可以是銷售模式。這三點(diǎn)是我們看的最重要的。另外，在今后的發(fā)展中，很多人光講能賺錢，但從VC角度看，其實(shí)三個(gè)是都要考慮的，第一是長(zhǎng)期來講能不能夠賺錢，有沒有賺錢的能力。不一定今天賺錢，但是你做的這個(gè)產(chǎn)品等等如果不能賺錢VC就不會(huì)投。如果光賺錢VC也不會(huì)投，他們要看有沒有發(fā)展?jié)摿ΑＨ绻�你開一個(gè)餐館賺錢不見得開十個(gè)餐館也賺錢。第三就是看有沒有長(zhǎng)期賺錢的能力。很多人忽視了這點(diǎn)。

　　沈南鵬：我覺得應(yīng)該看人和商業(yè)模型。商業(yè)模型鄧鋒也講了，關(guān)于對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的容量有多大，我覺得從看商業(yè)模型來講，VC之間有時(shí)候差別不是特別大。尤其是對(duì)這個(gè)市場(chǎng)比較熟悉的話，有時(shí)候得到的結(jié)論比較相似。另外看人上也有所區(qū)別，很難拿一個(gè)尺度去量這個(gè)人能否勝任這個(gè)事情。從我自己的感受來講，你對(duì)事情要充滿一種熱情和堅(jiān)信。剛才周鴻祎講到了分錢的問題，我感覺一個(gè)好的創(chuàng)業(yè)者不應(yīng)該只看經(jīng)濟(jì)上的收獲。不是講大話，如果創(chuàng)業(yè)者只是為了賺錢，也不是一個(gè)最健康的想法，說我這個(gè)什么時(shí)候賣掉，賣給誰，這家公司怎么做，我想最開始是應(yīng)該把事情做大，能夠在行業(yè)中建立一個(gè)有地位的公司，一定要有這樣的宏偉大志，一定要有這樣的想法。

　　這個(gè)創(chuàng)業(yè)者有沒有為這件事情的相應(yīng)準(zhǔn)備，比如以前你沒有干過零售，或者你以前沒有干過IT現(xiàn)在要用IT解決問題，這肯定是一個(gè)弱點(diǎn)。即使風(fēng)險(xiǎn)公司投了你，你以后也會(huì)碰到很多問題。創(chuàng)業(yè)現(xiàn)在是一個(gè)高漲的時(shí)期，但是感覺創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)的時(shí)候一定要問自己的問題，有沒有準(zhǔn)備好之今天如果有泡沫的話就應(yīng)該避免這樣的泡沫，除了錢以外，每個(gè)創(chuàng)業(yè)者自己做的時(shí)候一定要把自己的準(zhǔn)備作到一定的工夫。謝謝。

　　林欣禾：大家都已經(jīng)講的很到位了，我唯一可以加的就是要拿到錢，有時(shí)候錢拿的太快太早，對(duì)你這個(gè)公司來講不是很健康。因?yàn)殄X拿的容易花的也容易。因?yàn)檫@是經(jīng)驗(yàn)之談，像周鴻祎講的，VC不知道看了多少家沒人理我，最后你終于拿到錢的時(shí)候你會(huì)對(duì)錢比較珍惜，珍惜的話做事情會(huì)比較謹(jǐn)慎。這并不是說你比較聰明、比較笨，時(shí)機(jī)好或者不好，錢一下拿到的話對(duì)你個(gè)人的觀點(diǎn)會(huì)有一個(gè)很不好的影響。

　　所以，這樣的失敗是很重要的，有時(shí)候要多花一點(diǎn)時(shí)間，拿到錢對(duì)你的思想和對(duì)下一步走的方式來說并不是壞事。這是我的一個(gè)忠告。

　　另外，人家最后投我的原因，大家做生意都想賺錢，這不用說了。要看創(chuàng)業(yè)者想不想成功，其實(shí)成功和賺錢是有一些區(qū)別的，但一成功就容易賺錢，這大家都知道。不過有很多時(shí)候我看很多真正成功的創(chuàng)業(yè)者心理有一個(gè)理想，他想要做一件事情，改變一件事情，但是他的出發(fā)點(diǎn)可能是因?yàn)楦淖冞@個(gè)事情因此而賺錢。但真正做的時(shí)候，因?yàn)樗�一�?4小時(shí)做這個(gè)事情根本沒有時(shí)間花錢，錢都放后面了，錢都不重要了。所以我很注意這一點(diǎn)，這個(gè)人是不是不管如何都想成功，寧遠(yuǎn)先死也不愿意看到自己失敗我覺得這對(duì)我來說非常重要。

　　以前沒有經(jīng)驗(yàn)，隊(duì)伍齊全不齊全，坦白說任何一個(gè)創(chuàng)業(yè)者，特別是年輕的人，肯定沒有什么經(jīng)驗(yàn)，我覺得也不要因?yàn)檫@樣而氣餒，我的競(jìng)爭(zhēng)者都是有多少經(jīng)驗(yàn)的人，這倒并不是很重要。我覺得有經(jīng)驗(yàn)的人思想會(huì)被限制住，因?yàn)樗�知道水有多深，反而不知道水有多深的人愿意跳進(jìn)去，一直想辦法去生存的人對(duì)我來講還是喜歡投資的對(duì)象。

　　提問：我想問沈南鵬，很少有同行成為一個(gè)很好的成功的企業(yè)家，你做到了，您在同行當(dāng)中有哪些技能和經(jīng)驗(yàn)對(duì)您成為一個(gè)成功的企業(yè)家有所幫助呢？謝謝。

　　沈南鵬：首先我不能稱自己為成功的企業(yè)家，畢竟“協(xié)成”不是最大的企業(yè)。我感覺同行給我最大的幫助就是能夠在一些宏觀策略上看問題，而且看過別人失敗的東西，所以可能在你做企業(yè)的時(shí)候，到了一定的階段能拿它做類比的時(shí)候，在以前幫你融資企業(yè)，他們?yōu)槭裁闯晒Α�為什么失敗，他們這么做有什么樣的后果，對(duì)自己可能有一個(gè)幫助。比如專注型，這在投資里面可以學(xué)到的東西，所有海外的上市公司，當(dāng)時(shí)國企上市的話，最大的問題就是你的主業(yè)是什么，怎么有這么多副業(yè)，其實(shí)到了最后做自己的企業(yè)中會(huì)發(fā)現(xiàn)，這個(gè)行業(yè)中有很多令人激動(dòng)的機(jī)會(huì)，都要做，只能先做。這是一個(gè)企業(yè)，尤其是融到錢的企業(yè)可能會(huì)迷失方向的地方。

　　專注在一件事情上做好做大我認(rèn)為是初創(chuàng)企業(yè)非常重要的，如果有的話也是同行們可以學(xué)的一點(diǎn)點(diǎn)東西。

　　提問：項(xiàng)目的信息怎么能夠有效地到達(dá)創(chuàng)投公司手上？如果創(chuàng)投公司都沒有回復(fù)的話是不是要電話追問？

　　鄧鋒：幾種方式，通過發(fā)郵件也可以，我們都有名片，也可以送過去，或者通過你的一些朋友，天使投資人等等其他的方式都可以，我覺得現(xiàn)在渠道是暢通的。現(xiàn)在我們拿到的商業(yè)信息太多，每天都能收到好幾份，怎么讓VC很快地看，能夠在幾分鐘之內(nèi)感覺你這個(gè)有意思，我們肯定不希望看到一個(gè)厚厚的計(jì)劃報(bào)告，我覺得這種一看就煩。最好有一篇的介紹或者是一個(gè)十多頁的幻燈片，上面不要寫很多的小字，放很多東西在上面。沒用的，很簡(jiǎn)單把你的概念說清楚，可能VC覺得可以會(huì)打電話找你。

　　最關(guān)鍵的是你以什么樣的方式，而不是什么樣的渠道，什么樣的方式引起VC的注意很重要。

　　沈南鵬：我從美國紅杉這邊的合伙人學(xué)到了一些東西，千萬不要忽略了那些從陌生的地址來了一個(gè)商務(wù)計(jì)劃書。第二，沿著鄧鋒講的東西，你能夠以非常簡(jiǎn)潔的語言把你的商務(wù)計(jì)劃書和想法描述出來。按照美國合伙人以前的經(jīng)驗(yàn)，能夠在你的名片上用一句話把你的商務(wù)理念和想法、實(shí)施概括出來，可能這是一個(gè)值得去看的。如果作為創(chuàng)業(yè)者也應(yīng)該做這樣的嘗試，能夠在很短的語言空間中把你的想法比較好地描述出來。

　　周鴻祎：其實(shí)說是這么說，我覺得沈南鵬每天不睡覺看所有的郵件我是做不到的。我和IDG合作很多年，他們有很多案子不是自己等，而是自己發(fā)現(xiàn)。如果你覺得這個(gè)東西不錯(cuò)可以發(fā)布出去，在網(wǎng)上有一定的影響，有很多人討論，這樣會(huì)給你的案子增加權(quán)重。因?yàn)樗麜?huì)更相信別人的評(píng)價(jià)，比如說我們聊天說有一個(gè)網(wǎng)站，這時(shí)候他回去就會(huì)看。只是靠一個(gè)計(jì)劃書寄過來，平均每個(gè)計(jì)劃書就給30秒，快速看一下，也不見得每一個(gè)都有好的反映，我個(gè)人覺得通過郵件還是有點(diǎn)弄彩票的感覺，所以還是要想辦法通過其他的外部因素來影響投資人。

　　陳友忠：風(fēng)險(xiǎn)投資的投資就像男女孩子結(jié)婚一樣，這邊有一大批的創(chuàng)業(yè)者，這邊有一大批的投資者，就是沒有辦法合作起來。投什么樣的項(xiàng)目、什么樣的階段，什么樣的特質(zhì)，我這里幫主辦單位做一個(gè)廣告，清科公司有這樣的中介服務(wù)，過去兩三年幫這幾家公司成功融資，通過某種程度的中介服務(wù)，這兩邊的群體知道什么樣的公司對(duì)你的項(xiàng)目有興趣，這里面可以談一談。

　　提問：我想問，在創(chuàng)業(yè)初期的時(shí)候怎樣平衡要生存，能掙到錢，使企業(yè)的人生存下去，把工資發(fā)起來？另外一個(gè)問題，做一樣的事情，做專做精，怎樣平衡？找錢確實(shí)很困難，有錢投進(jìn)來，你的錢會(huì)很快的發(fā)展，我怎樣用找投資人的時(shí)間找客戶，也會(huì)給我?guī)�來幾十萬、幾百萬的發(fā)展。

　　陳友忠：短期要過日子，長(zhǎng)期公司又要建立一個(gè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　林欣禾：你在找錢的時(shí)候就沒有時(shí)間做產(chǎn)品，沒有時(shí)間找客戶。你得好好的琢磨，我也沒有特別的答案，當(dāng)初我也經(jīng)歷這樣的事情。我也很矛盾，有的時(shí)候花很多的時(shí)間找錢，結(jié)果錢找不到，工資發(fā)不了，團(tuán)隊(duì)也不見了，大家都走了。我的感覺是還是要考慮你最主要想做什么，一個(gè)剛開始的公司容易發(fā)生的是你爸爸、媽媽、朋友都會(huì)告訴你怎么做？你自己要有中心思想，自己究竟要做什么？這樣的話你和VC聊的時(shí)候就會(huì)很明顯的表現(xiàn)出來，投資者就會(huì)相信你。我覺得你的時(shí)間應(yīng)該花在找錢的同時(shí)，在產(chǎn)品上做的更好。你在和投資者聊的時(shí)候自然而然這個(gè)東西就出來了。

　　鄧鋒：我個(gè)人的建議里，你不要為了錢犧牲你的長(zhǎng)期的目標(biāo)，因?yàn)殚L(zhǎng)期的話會(huì)帶來不利的影響。我想做這個(gè)產(chǎn)品，這個(gè)產(chǎn)品沒有市場(chǎng)，我做另外一個(gè)產(chǎn)品。不是說你賣一點(diǎn)就能停的，因?yàn)檫�有客戶支持，你的銷售團(tuán)隊(duì)能賣那個(gè)東西，不是想賣你主要的東西。我看到很多這方面的例子。

　　為什么這是VC的作用，你要做一個(gè)專注的事情，你現(xiàn)在沒有近期的收入就要靠別人的錢來幫你。有時(shí)候找投資者可能就是給你點(diǎn)錢，有時(shí)候比你做副業(yè)要好。

　　陳友忠：也就是說吃著碗里、看著鍋里、占著田里的，不要忽略長(zhǎng)期的方向。

　　提問：我是環(huán)球企業(yè)家雜志社的記者，請(qǐng)問林欣禾先生，我們知道前一段時(shí)間DCM剛剛投資了當(dāng)當(dāng)，我想問一下，當(dāng)當(dāng)正處在網(wǎng)上書店向網(wǎng)上商城的轉(zhuǎn)變的過程，你們是不是看好他們的發(fā)展前景，你們希望他們朝著什么樣的方向發(fā)展呢？

　　林欣禾：在我們項(xiàng)目投資的看法是，國內(nèi)的電子商務(wù)會(huì)起來。當(dāng)當(dāng)在國內(nèi)的品牌已經(jīng)很多年了，很多的網(wǎng)上消費(fèi)者對(duì)這個(gè)名字非常的熟悉，我們覺得這個(gè)團(tuán)隊(duì)已經(jīng)做了這么多年，已經(jīng)有它的經(jīng)驗(yàn)，已經(jīng)做到了第一名。它的品牌在線上消費(fèi)者非常的明顯，非常的響亮。它是以書做起家的，按照這個(gè)系統(tǒng)可以把生意擴(kuò)展到其他的項(xiàng)目中去，我想這是我們投資的主要的原因。

　　提問：廣州日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)記者，我想問沈南鵬，大家都知道“協(xié)成”是一個(gè)沒有太多核心技術(shù)的網(wǎng)站，相對(duì)于百度這樣的技術(shù)導(dǎo)向的商業(yè)模式，您當(dāng)時(shí)是如何面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)自己的商業(yè)模式新的質(zhì)疑，現(xiàn)在又轉(zhuǎn)換了位置和角色，你現(xiàn)在是投資者。您如何看以商業(yè)為導(dǎo)向的項(xiàng)目？

　　沈南鵬：百度是技術(shù)非常強(qiáng)，但是也有一定的技術(shù)壁壘的企業(yè)。很難說市場(chǎng)營銷，從商業(yè)壁壘建立起來的企業(yè)更多，商業(yè)壁壘是什么呢？有人要問我“協(xié)成”最重要的因素，不是外面看到的發(fā)卡，我認(rèn)為是我們的希格瑪系統(tǒng)，這一個(gè)把技術(shù)在流程上得到充分運(yùn)用的很好的例子。這方面有沒有技術(shù)含量，有的。是不是不可跨越的技術(shù)的產(chǎn)品，不是的。別人能不能趕上，我認(rèn)為不可能，這是需要和商務(wù)和后面的流程緊密結(jié)合的，如果你沒有辦法做到一個(gè)月50、60萬機(jī)票，70萬個(gè)房間的話，你就沒有辦法辦到。

　　所以我在風(fēng)險(xiǎn)投資的時(shí)候都被問到這個(gè)問題，你這個(gè)模式可以被拷貝，但是會(huì)發(fā)現(xiàn)“協(xié)成”的市場(chǎng)份額越來越大。所以我相信在中國很多所謂通過商務(wù)壁壘建立自己的致勝之道的企業(yè)。可能有的企業(yè)并沒有核心的技術(shù)，這個(gè)技術(shù)所謂別人可以拷貝的，但是在現(xiàn)實(shí)生活中，如果做的好可以把現(xiàn)在的領(lǐng)先作為永遠(yuǎn)的領(lǐng)先。

　　提問：科學(xué)時(shí)報(bào)記者，請(qǐng)問周鴻祎先生，你覺得現(xiàn)在在中國天使投資人是不是越來越多了，如果是的，為什么？

　　周鴻祎：答案是不言而喻的。在座的都是天使投資人，因?yàn)樗麄兌加绣X，也有經(jīng)驗(yàn)。這個(gè)產(chǎn)業(yè)更加成熟，因?yàn)樵瓉碇袊�互�?lián)網(wǎng)第一撥人沒有畢業(yè)，都在忙著自己公司怎么走，是不可能有人考慮把這種經(jīng)驗(yàn)傳承下去。像美國硅谷今天雖然很多有著名的VC，也有像鄧鋒這樣成功的企業(yè)家，甚至有的人還在某個(gè)公司做高管，我覺得天使投資人群體的出現(xiàn)，意味著這個(gè)產(chǎn)業(yè)更加的成熟，不僅是更多的錢投入到這個(gè)產(chǎn)業(yè)中來，更多的是做企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)被傳承下來，對(duì)整個(gè)企業(yè)的發(fā)展是非常有好處的。

　　我想中國還有很多成功的天使投資人，只不過他們都比較低調(diào)，只有我經(jīng)常跳出來說說話，我相信中國還有很多比我更好的天使投資人。

　　提問：我們企業(yè)在跑馬圈地，不超過一個(gè)月，在多方的打聽，也有很多朋友給我建議，他們說不要對(duì)每個(gè)人都說出你企業(yè)想干什么很多核心的東西。這樣我就有迷惑，我想問VC在這方面有沒有道德的約束，來了以后我就說我們企業(yè)準(zhǔn)備怎么樣，其實(shí)有一些核心的節(jié)點(diǎn)對(duì)某些企業(yè)有很大的益處。第二，因?yàn)楸容^忙，可能有一些中介公司來跟你表決心，說態(tài)度，我不知道VC是怎樣看這些中介公司的？

　　沈南鵬：我看周鴻祎對(duì)這個(gè)問題有一些強(qiáng)烈的反映，在他強(qiáng)烈反映之前我說一些溫和的反映。我來回答第一個(gè)問題，我感覺很多的創(chuàng)業(yè)者有這樣的顧慮是非常自然的，每個(gè)人對(duì)自己的商業(yè)模式都很有自信。有兩類是比較大的，一個(gè)是所謂的技術(shù)，你做了別人拷貝會(huì)有時(shí)間上的因素，還是有競(jìng)爭(zhēng)上的因素。第二是跑馬圈地，如果第三家公司九個(gè)月以后再做就沒有希望了。

　　回到我前面回答的問題，絕大部分企業(yè)的成功是靠逐漸積累的商業(yè)模型，而不是靠某些高深的技術(shù)，一個(gè)好的企業(yè)的成長(zhǎng)一般都需要幾年的時(shí)間，我很難相信企業(yè)在一兩年里成長(zhǎng)起來，成為行業(yè)的領(lǐng)頭羊。有些奇跡，比如說分眾，我把分眾稱作是商業(yè)奇跡，這種情況是不太經(jīng)常會(huì)發(fā)生的。你們有這樣的顧慮是正常的，而且作為風(fēng)險(xiǎn)投資者，應(yīng)該有這樣的職業(yè)道德，在了解商務(wù)計(jì)劃的深度和在競(jìng)爭(zhēng)者之間微妙的關(guān)系，我相信一個(gè)有職業(yè)操守的投資者會(huì)在內(nèi)部有一個(gè)比較保密的措施。

　　周鴻祎：我之所以想回答這個(gè)問題，每次開這種會(huì)，很多人都有這樣的問題。我有兩面性的看法，第一，一個(gè)企業(yè)想成功，無論是技術(shù)創(chuàng)新還是商業(yè)模式創(chuàng)新，我受不了有的創(chuàng)業(yè)者自己的核心，我公司的核心不能告訴你。我覺得如果你這樣的話，最好不要找投資，因?yàn)槟阒灰�把這個(gè)網(wǎng)站發(fā)布了，大家可以在你網(wǎng)站發(fā)布以后，我覺得中國人的抄襲能力是非常強(qiáng)的。大家看看今天有多少家Mysbase？大家東抄、西抄，最后的競(jìng)爭(zhēng)力我認(rèn)為靠團(tuán)隊(duì)的執(zhí)行力，不斷積累的壁壘。

　　作為創(chuàng)業(yè)者，特別固執(zhí)的認(rèn)為這個(gè)主頁十分的重要，我認(rèn)為這種企業(yè)我個(gè)人建議，這種情況不要投，這就是

　　投資商不能承諾，特別是在中國，百分之百看完這個(gè)商業(yè)計(jì)劃就爛在肚子里了，如果他投資過同類的企業(yè)，很難說在哪些信息中有交流。你自己要慎重，更多的是要講你的模型、市場(chǎng)、你的團(tuán)隊(duì)太多的細(xì)節(jié)不應(yīng)該講，應(yīng)該你自己把握。我最反感的是，我看了不少的創(chuàng)業(yè)者，一沒有經(jīng)驗(yàn)、二沒有執(zhí)行力，無非是從美國抄的一些東西。而且和VC談的時(shí)候模棱兩可，不好好說，說自己有主意，我不看好他們，不懂得怎樣保護(hù)自己，把責(zé)任推給VC。

　　我有時(shí)候談的時(shí)候就說，我不聽，中國現(xiàn)在有100家在做分類信息，最近我看這樣的商業(yè)計(jì)劃書，每家都收到了至少20份，是誰抄襲誰呢？

　　陳友忠：今天早上倪正東在他的報(bào)紙中提到了今年下半年的股值比上年多了50%，估計(jì)下半年會(huì)多25%，這可能會(huì)有回暖。在座的各位在過去的時(shí)間里積極參與中國的投資，你們認(rèn)為中國的風(fēng)險(xiǎn)投資有點(diǎn)過熱嗎？這當(dāng)一個(gè)結(jié)論吧，從鄧鋒這邊發(fā)表一下觀點(diǎn)。

　　鄧鋒：我覺得整體不能算過熱，首先第一，肯定要比以前高。在某些地方過熱，但是個(gè)人的看法不一樣。

　　沈南鵬：我感覺有兩個(gè)觀察，在互聯(lián)網(wǎng)里相對(duì)來講追逐的比較多一點(diǎn)，供求關(guān)系不能說不平衡，作為一個(gè)比較理性的投資者，可能會(huì)有自己的稱，要堅(jiān)持自己的基本理念，不會(huì)因?yàn)閮r(jià)格的變化追求熱點(diǎn)的企業(yè)。第二，中國的行業(yè)還是比較廣泛的，最終是實(shí)現(xiàn)整個(gè)基金的回報(bào)，而不是在某個(gè)領(lǐng)域里做得怎么樣，在這個(gè)領(lǐng)域里，還是會(huì)多過我們以前所看到的狀況。

　　林欣禾：我比較同意鄧鋒講的話，我覺得現(xiàn)在有一些過熱。最近談的web2.0的東西，剛開始談的時(shí)候還可以，后來很多人都在談的時(shí)候價(jià)錢就往上走了。一些上市的公司因?yàn)榛貓?bào)很高，所以融資的公司價(jià)錢就跟著上去了。我覺得現(xiàn)在有很多的冷門的東西，這里就比較少人看，還是比較低一點(diǎn)。中間這一段價(jià)錢也比較高，因?yàn)楸容^容易讓VC放心一點(diǎn)，在沒上市之前這一段有一點(diǎn)過高，因?yàn)檫�沒有到那樣的程度，不過看的人多所以高一點(diǎn)。

　　周鴻祎：我看的范圍沒有你們那么廣，我更多的關(guān)注的是互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，先聲明一點(diǎn)，我從來不認(rèn)為我投資的企業(yè)是web2.0企業(yè)。早期的學(xué)術(shù)討論是很好的概念，現(xiàn)在成為一個(gè)筐，什么人都往里東西。在不到六個(gè)月的時(shí)間，web2.0從一個(gè)時(shí)髦的概念到現(xiàn)在已經(jīng)臭大街了。所以大家不要?jiǎng)虞m就說自己的企業(yè)是web2.0。剛才主持人讓我談總結(jié)，我的觀點(diǎn)是互聯(lián)網(wǎng)有點(diǎn)熱，看到很多的企業(yè)，拿到的融資的價(jià)格有點(diǎn)離譜了，而且很多的企業(yè)其實(shí)不應(yīng)該拿這么多錢，他可能也能拿到很多的錢。他也不知道怎么用，在整個(gè)的市場(chǎng)里燒錢，導(dǎo)致所有的市場(chǎng)成本提高。

　　有兩個(gè)東西永遠(yuǎn)不會(huì)改變一個(gè)是商業(yè)永遠(yuǎn)是循環(huán)的，當(dāng)達(dá)到熱的時(shí)候，必然向反方向發(fā)展。第二，商業(yè)成功一定是概率，并不因?yàn)橥顿Y多了，投資商多了，我們成功的公司就會(huì)多。在新一撥的互聯(lián)網(wǎng)公司里，我認(rèn)為只有5-10家會(huì)做起來，大家一定要有一個(gè)清晰的認(rèn)識(shí)，不管有多熱，不管自己有沒有核心競(jìng)爭(zhēng)力，不管自己適合不適合，都一窩蜂的進(jìn)來撈錢。

　　今天別說拿不到的公司，即使拿到錢的公司也不可能成功，甚至是今年年底拿到錢的公司他們把錢花掉，然后他們死掉。但是每一個(gè)成功公司的背后，后面都有50家或者100家不成功公司的代價(jià)。

　　今天web2.0有三個(gè)最大的危險(xiǎn)：

　　第一，我們講做事要專注，很多web2.0根本就不是一個(gè)公司，比如博客，它就肯定能成為一個(gè)好的模式嗎？哪個(gè)公司沒有。最近有一些人在炒地。BBS里很多人在炒這樣的文章，很多的2.0只是一個(gè)功能，這個(gè)功能僅僅是一種思想，沒有技術(shù)的壁壘，也沒有時(shí)間上模式上的壁壘。新浪、搜狐、百度的公司很容易把這個(gè)功能加入到現(xiàn)有的產(chǎn)品中，這個(gè)web2.0有什么競(jìng)爭(zhēng)力。所以我認(rèn)為這樣的2.0公司只是陶醉在自己拿到的概念，這種功能不是革命性的、也不是顛覆性的，當(dāng)明天互聯(lián)網(wǎng)巨頭都把自己的公司加入類似的東西的時(shí)候，你怎么辦？

　　第二，最近我看了一些文章，這也不是媒體的過錯(cuò)。我看到web2.0先鋒的采訪，我覺得他們一定會(huì)死掉。他們處于無知的狀態(tài)，他們不知道這個(gè)企業(yè)最火熱的Google后面也有很多的商業(yè)的人，有完整的系統(tǒng)。新浪、搜狐表面看沒有什么，背后有一套完整的商業(yè)體系支撐他們運(yùn)轉(zhuǎn)。我們的web2.0沒有這種經(jīng)歷就說，我們2.0不需要很多人，七八個(gè)人就可以了。或者web2.0有獨(dú)特的商業(yè)模式，無論你是什么樣的商業(yè)模式，你要做公司，要做服務(wù)，要做品牌，要做推廣。作為web2.0的創(chuàng)業(yè)者，如果你能意識(shí)到你的不足，你能不斷的學(xué)習(xí)，你還有成功的機(jī)會(huì)。如果你認(rèn)為自己的缺陷不是缺陷，而是朵花，而認(rèn)為自己是新經(jīng)濟(jì)的代表，最后他們都消失在互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破碎中了。

　　第三，我想提醒web2.0的創(chuàng)業(yè)者，你要正視現(xiàn)實(shí)，不是和圈子里的朋友吹，商業(yè)的獲得是真金白銀。

　　陳友忠：謝謝各位的熱烈參與，也謝謝清科公司，謝謝在座的各位朋友，今天會(huì)議到此結(jié)束。