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2005年12月9日，“2005泛珠三角風險投資論壇”在珠海南方軟件園隆重舉行。該論壇將是 “2005泛珠三角區域軟件產業合作與交易會”中的“重頭戲”，此次論壇由泛珠三角9+2地區各省信息產業廳局及珠海市人民政府主辦，主題為“尋求合作、謀求多贏、共創未來”。以下為集富亞洲董事朱建寰演講實錄：
集富亞洲董事 朱建寰
各位嘉賓，各位創業者。各位同行。大家好。首先我很快的講一下，大家都知道我們這個比起在國內都是熱氣騰騰的，舉個例子可以說明，投資最近有一些非常非常成功的例子。特別是吸引了海外的、特別是美國。同時我們集富也關注到這個美在中市場的特征，一方面從投資角度來講，還是比較的主流。我覺得因為有很多的原因，外資和本土的差異還是非常的大。還有最近越來越多的創投來看，因為資金越來越多，項目總是有限的，所以價格越抬越高了。最后一種看到一個投資行業越來越集中，像IT。我想大家需要面對。有人說這這些公司可以改成兩個，一個就是Computer計算機，一個是通訊。
大家看一下這個最近的季度到今年的指標，從國內的做法是跟境外創投的IT的比例是非常的大。在IT里面的互聯網啊，芯片設計啊、通訊啊，占的非常大的。比如說軟件，在座的很多軟件，可能會感到比較失望這樣的一個現實。
我們看一下境外和本土投資的差異，比如說境外投資在中國的起步，從投資額的一半，我們本土的同事呢，經常做充檔器。剛才說到這個價值越來越高，也不是我們中國整存的現象。在美國來看呢，從第一到第一百個項目，中間的第五十個項目，大家會覺得這個錢沒有什么賺頭。等到熱浪回來以后，馬上跟著上去，所以這是我們國家一個例外。
講講我們的集富投資，我們有好多年的經驗。在國內有北京、香港負責國內投資的。我們投資了300多家公司，到現在我們集富亞洲，包括我們國內的，已經有大部份已經上市。我們現在是專注科技的這些我們投資傳統的產業，
我點幾個領域，比如說在光纖的通訊設計，我們有軟件，傳遞的內容服務，無線通訊的技術，供應解決辦法。剛才說軟件，相信大家都很熟悉3721，還有無線上網搜索的服務、還有芯片的設計。
我想借此機會和大家講一下我們集富的角度，我們會和跟國內同行和創業者，作為一個創業型的溝通。我們的做法都是為了這個退出的著想，很多在整計方面啊，資金的運作方面啊，有很多國內的法律法規啊，政策非常限制性的。因為我們這個立案呢怎么來說都是有限制的。這個股權設置方面呢也非常的靈活。從我們來講這個退出呢，我聽很多這個路演的時候呢，在想，退出是我們的最終目的，畢竟來講我們不是國內的行業的想做貢獻多大做多大，我們最終還是賺一下就走。所以我們在看你們的時候也要考慮，退出的時候是怎么樣的。我舉個例子吧，比如說上市，如果你的公司比較小。我必須占很大的股份的話。一般上市來講都有一個很大的比例。你如果是很小不需要我投很多的錢，這個一般我們就會占很大。
講一下是怎樣的評股吧，第一個海外投資者比較關注的是今后，但我們從這個價值情況從今后來講這個企業能夠帶出一個很好很好的價格，我們不會看你以前付出的多少。同時，價值上評股從那個不同的時期和不同的經濟環境里面是不一樣的。你不要指望有一個標識，或公式，或者說你有道理或者說某一家絕對有道理，最后來說這樣的是不可能絕對有道理的。這根據供求，有多少人追逐你的項目，還有你當時的經濟環境，我們風投除了錢能給你們帶來的什么，這些都是在這里說的。
具體操作的時候，上面列的東西都是必須考慮的因素。而且從這些出發，下面會影響到我們項目量化的具體操作。大家注意越早期，這個作用越大。一個公司如果特別早期的話，風險還比較高的話，這就體現出我們剛才講的一個遠的方面的考慮，綜合起來以后。所以不能一昧的說，上市公司或者說內層公司做得比較成熟的重要。完全體現風險投資的重要。
說到風險投資我們第一個要看到要有一個很好的團隊，去管這個公司。如果這個團隊糟糕的話，再多的錢，再好的項目，市場再可觀的話，可能都要翻船。在座的可能都是這個創業團隊里的主要團隊核心了，所以我想，這里面來講我們要看的是組合，一個很好的團隊里的核心成員之間的互補性。
我們做那么年以后估計，現在體現到就是說理工科有理工科的強項，在市場方面啊，推銷啊，投資啊，會有其他的類似。或者潛在的這個技術，對你的威脅還往往重視不夠。我們必須都很理解你們，就像剛才講的這一方面的話，我們盡量在過去特別在技術方面盡量的理解你們。希望能夠和你們共同推進。
在我們具體操作方面，法律用境外的，通過境外組合，下面下來以后我們可以討論決事權。我只想講兩個，一個就是你們可能會聽到我們金融投資或者風險投資者，會弄一些比如說金融工具或者其他的。從我說呢，因為我在北美做了很多年的風投，我覺得北美越來越到現在，風險一直到現在就是說，讓創業者們感到疑慮，并不是很理想的時候，與其說把賭注放在玩結構上，還不如說把這個調查和把這個創業者的溝通搞好。如果說最后不管情況是多么復雜，就是說可能你們也聽到過這個最后的結果，結果怎么樣呢。我想我們應該讓你們接受這個股份的調整，這樣一種刺激、這樣一種機率。
最后我想講一下如果我們將心比心，怎么樣能夠給你們提點建議，如果再有presentation或創業計劃。簡單來講你們項目要直截了當，一定要用數據說話。因為我們很忙，所以要起始幾頁這個的計劃書，希望呢有這幾頁的這個摘要。這個摘要呢一定要往列明你們過去的財富，今后幾年的預測和市場的定位，同時和競爭者比起來。我們往往就發現，競爭激烈得不得了，在這個項目進去的很短的時間內。還有一個是產品，你這個產品客戶是拿來怎么用。剛才我要講清楚的那個團隊尤其是那個配合組合是什么。我認為呢很多產品最好能從客戶角度，因為我們也聽了他們的心態，從客戶角度來講，你根據現實來講你描繪你的宏偉藍圖、產品的技術細節方面。很多的計劃都忽略了這個錢是怎么賺的。最終我還不知道這到底從哪里收費，是怎么收費，為什么能這樣收費，有人能給他那樣收費嗎？如果剛才我講的這些你了解得很模糊，還有一個你沒有表示自己了解的這樣一個功課做的話，對我們來講是一個負面的信號，根本沒有仔細的想清楚。一般我們不會講太多。
最后我想跟大家就是說，下次的計劃書里面也應該講一下，你們這個產品系列就是，什么時候是初始階段，出爐期為什么這是在那個時候出廬，為什么那么幾種產品在今后幾個月會出來，投資的時候你要懂得往下一個更高的發展階段，用什么樣的錢怎樣走上更高的臺階。
最后一個建議。我經常看到呢經常第一次融資就是說我要5000萬人民幣或者8000萬人民幣，我建議把工作分得細一下，在不同的風險間用這個不同的基金，對你們自己有好處。我們在互相比較，哪怕這樣一下要這么多錢我做三年四年咧，這個可預測性到第三年第四年是非常非常龐大的。所以說呢我們考慮到第二年呢還有意義，到了這個第三年這個沒有太大的意義。最后一個對我們自已還有對我們，尤其是早期基金的話，這個風險投資當中這個風險可能會少一點。
謝謝大家。
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