金融與區域經濟發展論壇實錄

　　2005中國國際金融論壇于12月15日至16日在上海國際會議中心召開。本次論壇主題為“開放合作、創新發展與風險監管——中國金融迎接2006年”。論壇主要活動包括開幕式暨中國金融改革與發展主題報告和金融產業、中國證券市場峰會、企業與金融、金融與區域經濟發展等專題論壇和新浪網友“最信賴銀行”及“最滿意銀行卡”頒獎等。新浪財經對本次論壇進行全程圖文直播。以下為論壇“金融與區域經濟發展”實錄：

　　主持人：各位嘉賓，我們下午的會議正式開始了。首先自我介紹一下，我是華一銀行徐匯支行行長，我叫諸建明，我很榮幸在這里能夠參加這樣的會談，同時能夠主持這個會議，剛剛在交流的過程中，認識了很多的金融界前輩，我希望這次的論壇能夠大家互相的交流一下，然后互相的分享一下各自的經驗，我們不要浪費時間，我把時間給所有的演講者。首先，歡迎山東銀監局局長王進誠先生給我們做演講。

　　王進誠：女士們、先生們，朋友們，下午好！我非常高興參加今天的論壇，借此機會，我就山東和上海兩地金融合作的問題發表一下自己的一些想法。由于較快的發展速度，山東的經濟發展越來越受到了矚目，下面我將山東經濟的特點，在這樣的基礎之上，山東和上海的經濟合作問題，發表一些自己的看法。

　　第一點看法，山東的經濟具有獨特的規律，當前正處于蓬勃發展的時期，經濟的全球化，它的前提是區域經濟的發展和合作，山東處于長三角和環渤海中間的區域，近年以來，山東的經濟在更快的發展一個是資源的豐富，配置的比較合理。經濟比較齊全，具有內在的豐富性，三是擁有9000多萬人口，自身的容量很大，勞動力能源比較豐富。山東的發展，在國家發展比較快的時候，它的速度并不是太快，但處于一個穩定上升的階段。

　　山東的經濟周期，具有慢半拍的特征。自實現宏觀調控以來，山東2004年的增長速度達到了這幾年的最高點，2004年四月以來，增加值超過了廣東，居于全國的第一位，當前山東省經濟發展的機遇非常好，各方面的因素開始加快發展。山東省的資源和能源比較的豐富，2004年發電3300萬千瓦，是全國的第二位，煤炭的產量是全國的第三位。山東的這些優勢還將更快的得到發展，正處于上升期。

　　改革開放以來，山東經歷了三次經濟的周期，2002-2004年，連續三年以來，GDP總數均為1999年以來同期的最高總數，山東省自1997年以來，創造了五年經濟收入新高。受益于宏觀調控的影響，煤炭、能源等的價格持續的上漲，對山東省經濟的拉動作用非常的明顯。國家區域經濟中心帶來的機遇，把握和抓住經濟發展最快的時期，山東的經濟開始步入發展最快的時期。這種速度的變化，反映了我們改革從南向北逐步實施改革開放的實施，2004年山東省的GDP達到了2045美元，取得了經濟的較快發展的戰略機遇期，普遍的認為，山東省經濟較快的發展速度，為研發業創造了難得的機遇，未來的五年，同樣也是山東的銀行業加快發展的重要戰略機遇期。

　　經濟的全球化，首先是區域經濟的全球化，這帶來了銀行業務的發展，我們要提高素質方面進行努力，既要做大，更要做強，今年山東省的銀行業發展，情況還是比較好的，除了質量、效益等方面以外，在地方改革方面也取得了很大的成就。

　　但是與現在銀行業比，差別還是比較大的，金融在經濟活動中的地位和作用，還需要盡快的提升，銀行的體系還不夠健全，地方金融機構的影響力有限，銀行業的技術還需要提高。要把繁榮發展現代服務業作為重要的戰略，把金融產業作為十一五期間改革潛力最大的產業作為重要的發展點。總的思路是深化銀行業的改革，擴大對外開放，盡快使金融業發展成為山東現代服務業一個支柱的產業。

　　我想講一下上海和山東的合作大有可為，金融是現代經濟的核心，金融合作是經濟合作的基礎，上海是我國的經濟中心，也是金融中心，在市場、政策、技術等方面的優勢十分的突出，山東的金融，人才資源、創新資源、技術資源都相對的欠缺，對外開放的程度偏低。我想合作是十分重要的方面，上海的金融機構開發全面，是一個重要的目標市場，我們歡迎符合條件的金融機構到山東設立分支機構，目前上海的交通銀行、浦東發展銀行，都在山東設立了分行，來開拓開發山東的金融市場。

　　二是加強兩地間的金融合作，山東的銀行改革正在加劇的進行，市場競爭力逐步的提高，已經占了全省市場總量的1%，發展的前景非常的高。還要加強金融機構之間的業務聯合，我們將推動山東銀行業繼續學習和借鑒上海銀行業的經驗。我們歡迎上海金融界的有識之士，特別是熟悉國際金融市場和金融創新的高級人才，共同參與山東金融的建設，我們將繼續鼓勵金融企業建立包括和上海在內的國內外金融機構，和國際知名專家的聯系和學習，利用上海國際金融中心的資源，結合山東的經濟特點進行合作。謝謝大家。

　　主持人：謝謝。接下來請國家開發銀行上海分行副行長徐國貞演講，她的題目是發揮開發性金融優勢，推進上海經濟發展和國際金融中心的建設。我們歡迎她。

　　徐國貞：各位專家，各位來賓，下午好！非常高興參加今天的研討會。我今天演講的題目是發揮開發性金融優勢，推進上海經濟發展和國際金融中心的建設。

　　這段時間上海的發展是有目共睹的，上海的經濟和社會發展都取得了令人矚目的成績，特別是在國際金融中心建設方面，取得了重要的成績。展望十一五重大的項目建設和整個發展的趨勢來看，總體上是這樣的，就是抓好2010年世博會，進一步提升上海經濟和社會發展的水平。

　　實現基本建成國際金融中心的框架體系，是這樣一個戰略目標。從開發銀行來說，我們自己是這樣定義的，叫開發性金融機構，開發性金融機構主要就是致力于彌補市場機制的缺失，以正常的貸款，支持基礎設施和基礎產業，近年來，我們總體的發展速度是非常好的，是圍繞政府關心的難點、熱點問題，做了許多新的探索。取得了一些突出的業績。從開發銀行建立到現在差不多十年的時間，我們總資產達到了一萬七千億，從上海分行來看，我們建立了六年，資產總量是1000億，整個十一五，開行特別是上海分行，還會一如既往的支持上海的經濟建設。

　　以浦東陸家嘴綜合配套改革為契機，致力于推進上海的國際金融中心的建設，第一個方面配合市政府的重大工程建設，著力完善基礎設施建設，各位也知道，開發銀行在基礎實施領域，我們一直支持市的重大建設，我們開發銀行起到了主導性的作用，我們主要是通過兩個層面開展這個工作的，第一個層面，就是和市政府，我們簽訂了500個信用合作協議，主要支持的領域是軌道交通、道路、深水港、還有鐵路。在這個方面，我們在落實開發性金融方面來說是比較好的。

　　第二個層面，做加強和區縣政府的合作，重點解決市里面重大項目的配套資金的問題，我們已經和14個區縣開發了金融合作協議，承諾的資金量也是比較大的，我們不僅是資金的支持，如何建立一個借用還的投融資的良性循環機制，我們出了不少的主意，根據不同的情況，采取不同的投融資的方式。

　　第二個方面，配合政府的熱點難點問題，著力突破社會瓶頸領域。我們一直強調，開發性金融就是要協調政府難以解決的一些熱點難以問題，這些問題確實是在融資方面是比較難的，因為它沒有現成的投融資模式。我們主要從兩個方面做這個事情，第一個完善投融資平臺，支持科教形勢的主戰略的實施，科技是十一五發展的主戰略，根據這個主戰略，我們搭建了兩個平臺，一個是和市政府支持十一五重大科技產業公關項目，我們每年市政府給10個億，然后我們一年10個億，三年30個億，我們開發銀行給這樣的貸款，這是一個平臺，第二個平臺，和科委、科技部簽訂了一個支持中小企業的平臺，因為融資中小企業的問題，直接涉及到一個擔保的問題，所以我們配套做這樣的工作。我們運作了以后，得到了市政府各個方面的高度評價，覺得開發銀行做這個事情是很不容易的。

　　另外我們和區縣建立了中小企業的融資服務中心，包括做一些溝通和專業咨詢等一條龍的服務。第二個方面加強融資建設，支持地方企業走出去，走出去是國家的戰略，鼓勵企業走出去的十一五規劃，根據這個十一五規劃，我們相應的做了一些工作，整個十一五期間，我們和市政府有關的部門，大型的地方企業和其他的機構一起合作，加強走出去項目的融資建設，加大對政府支持企業的融資建設，這個最近我們正在和一些大的企業集團在開展這個方面的合作談判，應該是我們明年的工作。

　　第三個方面，配合浦東綜合配套改革，著力推進金融創新，這個昨天在開幕會上，蔣以任主席和我們的行長發言中都提到了，如何的配合浦東綜合配套改革，著力進行金融創新，開發銀行在這個是走的比較前面的，我們想做一些事情，主要是想做四個方面的事情。我想和大家匯報一下，也提出來和大家一起討論一下。第一，完善資金平臺，推動信貸資產的二級市場的建設。信貸資產在國際上，是比較完善的。都有這個信貸，但在國內是沒有的。我們去年開始探索如何建立信貸資產的二級市場。

　　去年，整個實踐下來以后，我們的開發銀行建立了信貸交易聯合體，積極推進信貸資產的發展，我們今年通過我們的資金平臺，累計完成信貸資產交易是150億，下一步我們將進一步吸引各方面的機構投資者共同來參與，擴大規模，豐富產品，爭取兩年內信貸資產二級市場初具成行，在做這個工作的過程中，和商業銀行的合作是更緊密了，因為我們要推出很多的業務，包括和一些信托機構等，關系現在是越來越密切了，包括我們做的聯合貸款，還有銀行貸款，這些都是和商業銀行一起做的，所以我覺得這個是非常好的一個市場建設。

　　第二個，發展資產證券化，搭建資產證券化的六個平臺，大家看到了，今天的金融時報上面都已經登了，開發銀行昨天成功發行了ABS，這個是今年我們報人民銀行同意批準發行150億，總額度是150億，昨天第一批發了42億，還是做的非常成功的。

　　這個工作是做了很久了，準備了很長的時間，昨天終于成功發行了，在年底前，還將發第二期。在明年在上海，還要根據上海的信貸資產來量身定做，這個也是我們支持上海國際金融中心建設和浦東改革實驗田具體工作體現。我們積極推進資產證券化的平臺。第三加強金融合作，發展銀行貸款的模式，這個我剛剛已經講到了，我們在這個方面是做的比較多的這些項目，比如深水港做的非常成功，根據現在銀監局的規定，開發銀行要多做銀行的貸款，這個應該是我們主要的運作方式，通過這個，應該是我們今后最重要的和金融機構合作的模式。第四提供特色服務，支持上海建設金融中心，國內像中興、廣大在這個方面都做了不同程度的探索，上海要建成國際金融中心，在金融控股集團上面，要吸引全國性的金融控股集團落戶上海，更要培育發展地方的金融控股集團，在這個過程中，開發銀行以貸款的形式來參與和支持上海在這個方面的嘗試。

　　第五，要促進金融文化建設，營造良好的金融生態環境。上海建設國際金融中心，還需要營造良好的金融生態環境，尤其是軟環境，培育符合現代要求的金融人才，開發性金融理論，本身是一個金融文化當中具有開拓意義的發展模式，目前這個理論納入了上海交大管理學院的教材里面。我們今后將一如既往的以開發性金融理論為中心，積極以創新、誠信、風險、法規等意識促進金融文化的建設，為上海營造良好的金融環境，做出我們的貢獻。謝謝大家。

　　主持人：下面請香港投資推廣署官員陳行健先生演講。

　　陳行健：大家好！那么大家很關心香港的外來投資數字，在內地也很關心這個數字，在香港來說，我們一直是吸引很多的外來投資，應該來說，在亞洲地區來說是僅次于內地的，是吸引外來投資非常活躍的一個地區。

　　有差不多4000家各種各樣外地來的企業在香港運營，他們承擔的管理職能遠遠的超過香港這個地區，很多的都是亞太的管理中心，或者是大中華地區的管理中心，所以這個地區的輻射能力是非常雄厚的。

　　這里，也簡單的講一講香港的稅制，這個信息大家也是比較熟悉的，我也不多說了，香港的稅制很簡單，很低，沒有增值稅，基本上沒有關稅，對于稅務的管理是非常輕松和簡單的。我想香港現在扮演的角色，包括我們的金融中心，主要的服務對象是內地的一些企業，也為內地的企業走出去，打造成為跨國公司一個主要的平臺。

　　這個平臺里面有很多的特點，包括這個金融中心，等一下我們會講一講這個里面的情況，包括它有很多的特點，包括它是貿易的樞紐，一個橋梁，聯通世界各地的渠道。這些企業到了香港，可以利用香港貿易局網絡，做貿易拓展的一個平臺和手段，所以我們香港的設施也是歡迎內地的企業來這里使用的。

　　這里有一個比較，我們嘗試比較一下香港、東京、上海、新加坡幾個主要金融市場、金融中心的特點。從表面來看，大家可以看到，東京股票市值是比較高的，但是，你可以看到，從外資銀行，外資保險公司的數目等等來看，你可以說，香港的國際化程度，可能要比東京更高，當然東京的主要是日本的市場，對于內地企業來說，香港這個境外市場，它的能力和空間，它的作用可能要比其他的境外地區，可能它的意義來得更大，因為它更熟悉內地企業的需要，這個可能大家聽過交易所的代表談過，有些國家是其他的國家上市，上市沒有問題，但是上市以后，當地政府對于企業的看法，往往是一些比較難處理的問題。

　　談一談基金管理，我們從圖上可以看到，我們的基金資產總之是4000多億美金，很多很多家的基金管理公司，有差不多17000人從事基金管理工作的，相關配套的服務人員，其他相關的專業人員，可能是法律的，其他咨詢的，這方面的配套人員的人數，和他們的素質都是很高的，而且他們基本上都是精通很多語言，為我們整個中華大地的發展，盡了自己的力量。

　　資本市場也是大家比較熟悉的，到今年10月31日，這個是比較新的一個數據，大概有300多家的內地企業在香港上市，目前占的比重大概有30%左右，但是它如果以新股數據來看，它占的比重要大的多，而且增長的速度更加的迅猛，后面會介紹的。去年，我們的集資總額是360億美金，印象中我們在全世界是排名第四，所以這個市場雖然很小，地方很小，但是它輻射的能力非常的雄厚，特別是為內地的企業集資的能力非常的雄厚的。

　　另外，大家可能也都會注意的就是所謂的創業投資和風險基金，這個也是對于企業的發展一股新的動力，可以帶來新的資金來源，新的管理方面的信息。

　　香港也是最大的創業投資資金的基地之一，我們保有資產有270多億美元，也有100多各種各樣的創業公司在香港操作，他們里面的從業人員不是很多，但是都是各行各業的精英，很多都是專才集中在香港，他們的目光也都是放在內地，也希望為內地的發展服務。

　　這里有一個圖，也是談到了融資的情況，現在，就是去年的數據，香港是排名第四位，比較特別的是西班牙排名第三，因為它有一個特別的IPO，在亞洲地區香港是一個最大的集資中心。

　　剛剛提到了，你看到了香港的上市公司里面，有29%是內地的企業，在市值的層面上占的比重更高一點，很多內地大型的國有企業在香港上市。如果它占的成交量來看，你也可以看到，它的數據更加大一點，占了45%，可以說在香港交頭里面，45%牽涉到內地的企業，這個數據反應了內地企業所占的重要性。

　　再下面的數據就是新上市的公司，這個更加的明顯了，有一半都是內地的企業，而且，大型的IPO很多都是內地的企業。

　　這里談到了為內地企業集資的數據，大家可以看到，從93年到現在，我們為內地企業的集資總額超過1萬億港元，在集資的總額里面，你可以看到，這個市場是越來越為內地服務了，因為香港本身的公司比較成熟了，很多該上的就上了。這里簡單分析在香港上市的企業里面，分布的來源也是相當廣泛的，應該來說，各地都有，有中央群眾性的企業，有廣東的企業，有上海的企業，也有不少來自于各地的企業，這個市場可以為內地不同的企業發展貢獻服務的。

　　這里談一個簡單的問題，我們和中央政府設定了一個叫CPI，它是內地和香港建立的更緊密經濟關系的一個安排的協議，其中一項主要的功能，主要的部分，是方便香港的服務業，特別是金融業可以更加容易的進入內地市場。

　　比如說以前的情況，金融服務業進入的門檻是相對比較高的，有一些服務的類別，暫時不允許來內地的，有了這個協議以后，帶動了香港，以及以香港為基地的外資機構，他們可以以方便的條件，進入內地市場，這也是一個雙贏的局面，一方面它可以拓展自己的營業范圍，比如說有些企業也愿意去山東，反過來說，這些新的服務機構到了內地以后，也可以為內地的經濟發展做出貢獻，所以說是一個雙贏的局面。

　　我講一講我們所，我們是一個香港政府的專職部門，主要是協助外來的企業到香港來投資辦理業務，金融機構是我們服務的重要的部分，包括內地到香港的金融機構，海外到香港的金融機構，最近的趨勢還是有很多各種各樣的海外金融機構去香港發展，有很多的它不一定是很大的企業，有很多是新興的企業，他們的產品，他們的服務種類比較的特別，往往是帶來新的產品和新的觀念，從世界各地到香港來，當然很大的機會上，它下一步可能就是來上海了，這兩個金融中心之間也在不斷的互動，帶動這個發展。我們在上海也設有服務的專線，如果在座的朋友感興趣的話，隨時可以利用這個專線，上面寫了號碼，8009881000，隨時可以和我們聯系，謝謝各位。

　　主持人：謝謝。下面請香港貿易發展局華東、華中、西南首席代表吳子衡先生演講。

　　吳子衡：各位嘉賓，謝謝你們的掌聲，今天本來我是想講香港的金融業發展的，不過，我看見陳先生了，我們的朋友，他介紹了香港的情況，我就怕大家說的重復了。另外還有我們東亞銀行的張先生，他是我們香港銀行業非常有經驗的人士，我不敢再講香港的金融發展，不如探討一下香港在兩岸四地經濟當中起到的作用。我的同事很好，寫了一份這樣的文稿，我這里和大家分享一下。

　　加強兩岸四地經濟合作方面，香港有獨特和不可取代的作用，我認為香港是可以是兩岸的金融中心，國際貿易平臺，為配合今天的主題，我將介紹香港作為金融中心的角色作用。在全球經濟一體化作用下，企業面對的競爭越來越劇烈，兩岸四地在經濟上的逐步融合，有助于我們整體成為國際上更富競爭力的地區。

　　事實上，現在兩岸四地在經貿領域上產生了一定的分工，內地擁有強大的生產能力，不但是世界工廠，也是全球最后的一個大陸型的市場，無論是生產和市場，潛力巨大，臺灣擁有科研、技術的優勢，有能力提升內地的生產水平，是區內重要的技術生產平臺，香港我們是服務兩岸四地的平臺，貿易樞紐，澳門是亞洲的娛樂休閑中心，這個區域的發展前景不容忽視，兩岸四地有13億人口的龐大市場，是歐盟和北美自由貿易區的三倍，這個市場的消費者，超過1億人，而且正在不斷的快速增長，國內大城市的中產階層，年收入在人民幣六萬或者以上的，香港和澳門的平均生產總值都達到每年兩萬美元以上。列世界的前列，臺灣也達到一萬四千美元。

　　在經濟實力方面，內地經濟連續多年高速增長，今年增長高達9.4%，香港外貿全球排名就是第11，臺灣第15，我們加起來的外貿總值減去轉口，可以成為美國之后的全球第二大的貿易體系，兩岸四地的外匯儲備加起來超過一萬億美元，在國際外匯儲備排名方面，內地是第二，臺灣是第三，香港是第七，兩岸四地的外匯儲備加起來，肯定是全世界第一，也可以說是家底豐厚。

　　此外，在銀行存款方面，兩岸四地的儲蓄加起來超過四萬億美元，這些數字說明一個事實，兩岸四地的財政實力和消費市場的潛力非常龐大，另外，兩岸四地的文化和語言相同，可以減少大量的交易成本，所以兩岸四地如果能夠在現有的基礎上，提升經貿合作的層次和效率，不但可以促進各自的經濟增長，更可以提升我們整體在全球的競爭力。

　　兩岸經貿合作，由企業需求推動的，過去20年，大量的臺灣企業進入了長三角和珠三角，很多的企業選擇以香港為中心，香港成為服務華南臺商的基地，發揮實質的具體作用。兩岸未來如果加強經貿往來，實行基金和人員的交流，勢必增加大量的經濟活動，香港商貿平臺就有更大的發揮空間，兩岸的金融領域在效率、成熟度、透明度都有待發展，由于香港的資金可以自由的流通，累計到2004年，臺灣地區批準的33000對大陸的投資，共有412億美元，大部分是進香港投放內地的，因為香港的資本管理服務國際化，相關的法律比較的完備，令臺商更容易調度和管理資金，在銀行服務方面，香港已經成為兩岸四地的銀行家，香港的銀行正在協助兩岸四地的企業進行日常的營運、融資和投資，讓香港銀行更容易進入內地，香港銀行在內地的服務網會不斷的擴大，在區內擔當的角色會進一步加強，隨著兩岸四地金融合作的加強，香港金融中心的地位會更加的重要。2004年香港的股市集資額是全亞洲的72.8%，其中內地促進香港的金融業發展方面起到了積極的作用，內地是香港銀行業重要的資金提供者，是香港股市繁榮的直接推動因素。

　　到目前為止，大概有300多家內地的企業，包括H股、紅籌股以及民營企業股在香港掛牌，總市值達到29200億港元，占香港的36.77%總市值。與此同時，銀監會還按照CEPA條件，批準了26家香港銀行內地分行，經營人民幣業務，現在，央行銀行在內地擁有58家營業性機構，估計未來的數量還會更多，香港貿發局不斷的推動香港和內地的金融合作，同期舉辦的CFO論壇也是很受歡迎，與會者對于香港的金融服務平臺很有興趣，另外不定期的舉辦推薦會，和外經委合作舉辦研討會，組織上海企業前往香港，對香港服務業進行考察等等。除了中心地位以外，香港在兩岸四地的經濟合作中，扮演國際貿易平臺和時尚營銷推廣兼并的角色。

　　例如在國際貿易方面，香港同時是世界上最重要的物流中心之一，是世界最繁忙的港口，香港利益上可推動兩岸產業發展的優勢，香港本身是一個流行文化中心，對整個的亞洲潮流有很大的影響力，兩岸產品可以利用香港的時尚文化地位，為產品建立形象，而實際的做法，就是使用香港的設計和營銷推廣服務，把香港作為產品形象和管理的總部，另外，特別提到香港每年舉辦超過80個國家貿易展覽會，數以萬計的海外買家來到香港，除了香港的公司之外第二位是內地。

　　第三位是臺灣，以貿發局來說，我們有7個展覽會都是亞洲最大的，不久以后，機場展館落成，以及會展中心的建設，相信為兩岸四地的企業提供更多的平臺，協助拓展國際市場，兩岸四地需要香港的服務，香港面臨最大的挑戰，是如何應對兩岸經貿關系的變化，鎖定我們作為兩岸四地金融中心，國際貿易平臺，和營銷推廣兼并的角色，主動出擊，希望通過更多這樣的活動，向金融各界的專家共同探討如何更有效的發揮香港在兩岸四地合作發展中的作用，我說到這里為止，謝謝。

　　主持人：謝謝。下面請中融集團董事長倪召興先生演講。

　　倪召興：大家下午好！剛剛聽了兩位金融專業人士的介紹了金融方面的情況，還有兩位政府代表的發言。我只能代表我自己小小的企業，民營企業講兩句話。

　　中融集團是一家民營企業，成立了有15年，原先我們從上海的地產出發，現在主要是向會展和酒店業發展，特別是能源方面，就是比較跑的快一點。今天講的題目就是上海浦東陸家嘴將成為國際一流的金融中心。

　　為什么這么說呢？因為我在這里發展的，在這里工作的，在這里賺錢的。我主要講一講我們最近經營的情況，經加拿大能源部邀請，成為中國民營企業第一家投資能源的企業，和加拿大集團合作，最近通過五次的拍賣，現在的情況非常好，最近我們已經買好了機票，受到中東三個國家的石油部長的邀請，進行石油的探討和開發探討。

　　中融集團今后的發展方向，逐步的縮小地產，逐步的增加酒店和會展業和能源開發，在能源這么緊缺的情況下，我們如何的走出去，受到另外國家的邀請，會受到國家的最高機關的批準，這里面就是說，浦東陸家嘴它是一個什么地方呢？國外的大公司，政府機關，到了上海以后，都要看一看浦東陸家嘴，看一下成功的典范，一來以后，覺得這是一個不錯的，我們是五年前來的，五年前企業謀劃未來得發展，制定了把總部遷到總部，并為長遠的發展訂立了一個計劃，我們以沿海為弓，浦東為中心，輻射全國，走向世界，這么一個弓箭型的。我們認為中國是一個有13億人口的怏怏大國，特別是上海，不管去哪里，說上海大家都知道，如果我們能夠擁有自己的金融區，就會成為外國人走向中國的橋頭堡，而也將是中國通向世界金融領域的一個參考，但是我們投資浦東陸家嘴第一座商業大樓的時候，那個時候正好是亞洲金融危機比較簫條的時期，人們非常的驚嘆，我們一家民營企業，為什么？

　　我們認為不可能總是簫條，我們在簫條中得到了政府的歡迎，第二，我們可以以很低的門檻走進來，如果像今天這樣的情況走進浦東陸家嘴，這是不可能的事情。所以，你買一塊土地就要幾十億，那時候我們只要一個億就可以踏進來，甚至于5000萬就可以踏進來。你扔下去的錢，你不可能再抽掉回去，所以政府也非常支持我們，非常支持我們，所以低門檻進來，得到高額的回報。

　　我們現在第二棟大廈也完成了，這時候生意也來了，朋友也來了，包括聯合國的副秘書長，世貿組織的副總裁，法國的部長，我們參加他們的晚宴，法國的時代周刊今年把我們中融集團作為研究中國金融發展的一個窗口，長篇報道，目前我們浦東陸家嘴第三座大樓也已經到了兩層，明年這時候可以建成。我想這也是寄托于浦東陸家嘴金融區我們在這個里面持之以恒的發展，才可以使我們走出去，引進來，在國際舞臺上擁有自己的一席之地。

　　今天我想談一談浦東陸家嘴具備成為國際金融中心的競爭優勢，明天必將成為世界的金融中心之一。從90年代初浦東開發以來，浦東成為上海現代化建設的縮影，中國改革開放的象征，在大多數中外人士的眼中，浦東陸家嘴已經成為金融中心。

　　第二點，浦東陸家嘴的優勢，初步形成了金融市場的基礎，其中外資經營型機構有117家，中國銀行上海總部等多家金融監管機構，積聚了60多家跨國公司地區總部，和100多家國內大企業的總部，積聚了數百家律師事務所和會計事務所等金融服務機構。第三，有良好的綜合經濟基礎，浦東陸家嘴經濟基礎，產業配套和宏觀經濟發展勢頭良好，形成以金融為中心，商業服務業、會展服務也等行業的現代化體系，市場潛力巨大。

　　第四，誠信的上海，誠信的浦東陸家嘴，浦東是國務院批準的第一個綜合改革配套實驗區，基本形成了一個誠信連接，有一大批現代的市場，城市基礎建設和環境設設施配套齊全，誠信是很重要的，譬如講我們集團公司，我們五年前制定了兩套方案，一套以會展旅游為主，因為我們杭州是旅游城市。那么上海是一個國際大都市，同樣投資的錢，上海已經全部資金收回來了，而且盈利了，整個集團資產負債率只有14%，而杭州我們投資的那么多年，干部換了四個，但是進程緩慢。

　　一個企業，一個城市，如果今天吃虧了，說話不算數，那么很多企業就是不開口，自然會走的，因為現在是世界融為一體的，剛才我聽了兩位金融家的講話，我也有一個體會，因為我們幾乎經常和銀行打交道，大家都在說的一句話，叫錦上添花和雪中送炭，我們金融家往往是錦上添花的，但是我們通過自己的實驗，你這個銀行錦上添花，那么以后肯定是有一點苦頭吃的。

　　如果一個企業在困難的時候，也就是說，它在低谷的時候，困難多一些，低谷的時候，你支持它，它可以得到雙重的利益，一方面就是情感，另一方面就是企業高額的回報，風險就減少了。我們企業專門運用這個規律，我們總來不參加招投標，我們就是最低谷的時候我們進入，高谷的時候退出，那么低成本高回報，所以我們的利潤是非常高的，都是有百分之百的利潤。而且，低的時候它是非常歡迎你的，歡迎你擁抱你，高谷的時候，你要求著它，這是很正常的現象。

　　我搞企業有了二十多年，我深深體會到了這個低和高的問題。所以任何的東西，有一個自然的規律，沒有自然的規律是不行的。它自然規律的發展過程中，因為我太太也是老銀行，她炒股票，我說你背著你的包，去他們企業了解，才可以炒股票，因為你不知道他們企業的情況，你怎么炒股呢？你要了解他們企業的情況。所以誠信是很重要的，我們不管你多大，誠信離開了以后就倒了，誠信有了以后小會變成大，弱會變成強。

　　下面我談一下浦東陸家嘴建設中的幾點想法，我只能談一些感想，第一點，上海金融中心的品牌建設，世界一流的國際金融中心核心區域的代表作用，品牌作用，猶如紐約的曼哈頓，重點力量建設上海的核心區域，使浦東陸家嘴真正成為上海的國際金融中心，第二點，積極引進金融機構，促進市場的發展，目前浦東陸家嘴的金融機構是香港的三分之一，銀行業總資產為紐約的五十分之一，香港的四分之一，專業性機構為紐約的百分之一，跨國公司總部是倫敦的七分之一，香港的十七分之一，為此加大經營力度，尤其要重點引進外資金融機構和在華的管理運營中心，發展其管理能力，重點引進國內民營金融機構的總數，民營經營的實體，地方性經濟機構。

　　要重點引進發展各類經營市場及相關的市場，有選擇的重點引進國內外知名的行業和企業，具有國際影響力的國際性組織和非政府國際性組織。第三點，發展綜合服務，目前浦東陸家嘴缺乏高水平、有知名度的特色商業，缺少集中程度高的大眾化的休閑娛樂和文化設施，重點發展像紐約第五大道的精品項目，更加要完善建立社會誠信體系和進行誠信管理的有效機制，大力培育具有良好信用度的專業機構，推廣和培養浦東陸家嘴的好企業，使之成為榜樣。

　　最后，祝愿浦東陸家嘴早日成為國際金融中心城市和國際金融貿易行業的中心，浦東在上海國際金融中心的核心區建設中，盡快培養獨特的競爭優勢，實現快速發展。最后，我建議大家多來關心和支持浦東陸家嘴金融貿易區的建設，也歡迎大家來中融集團作客，這里過去走路只要10分鐘，謝謝。

　　主持人：謝謝，下面請東亞銀行上海分行行長張偉恩先生演講。

　　張偉恩：謝謝，剛剛倪董的講話非常的精彩，我們也是鼓勵發展浦東陸家嘴，因為我們也是很遭災這里落戶了，我們也希望浦東陸家嘴成為全世界的金融中心。

　　今天我想和大家談的就是兩岸四地金融合作與發展，還有大眾化地區的金融業的融合。今年以來，中國的經濟發展，取得了令人矚目的成就，國家經濟的強大和金融的發展是密不可分的，其中，值得探討和思考的一個話題，就是如何通過兩岸四地金融業的合作與發展，促使大眾化區金融業的融合。

　　我的演講只分三個層面，第一個，就是兩岸四地金融業融合的誘因。第二個是兩岸四地融合的構想，第三個是兩岸四地融合的建議。第一，兩岸四地金融業的融合是可以實現的，其中主要包括經濟因素、文化因素、循環因素。從經濟因素來說，一方面兩岸四地商貿頻繁，商品和服務貿易逐年的增加，區內貿易帶動的投資，使大眾化區內的企業需要更多的金融產品幫助管理資金，外匯和貿易財富等，另一方面，兩岸四地資金的流動不斷的增加，直接投資和證券投資都有增加的趨勢，非常需要一個更緊密的金融體系，以應付日益多元化的金融需求。

　　從文化因素來看，兩岸四地有著相同的文化歷史淵源，隨著經濟的發展，需要更為融合的金融服務，才可以滿足企業和個人的需求，從循環效應來看，大眾化地區內的人員和商品、資金的流動，將會產生循環的效應，有利于區內的經濟發展，此外，區內不同金融機構的合作和交流，進一步加強大中華地區內的金融創新和技術的改革。第二，要促使兩岸四地金融業融合的真正實現，我們要加強金融監管機構的合作與交流，開動大中華地區的金融平臺，促使各類金融機構之間的合作。

　　首先，聯合兩岸四地的金融監管機構的重要性和構想，我們認為，兩岸四地的監管機構加強合作，不僅能提升大中華地區金融市場的地位，加快金融業的融合，雖然各地監管制度不同，各具特色，到現在的監管機構，可以考慮通過成立人文的方式，加強合作的關系，兩岸四地的監管合作的寬度，包括國際事物和區內事務，兩岸四地也可以考慮加強在監管領域上的合作，通過研討會，做專題小組的形式，一同處理區內各地監管的問題，其次，開動大眾化地區的金融平臺，我們認為各地區可以自己開通完善的金融平臺，提升區內資金運用的效率，理想的金融平臺，一方面可以為客戶提供金融產業，另一方面可以協助業界分銷各式各樣的金融產品。

　　目前大中華地區最大的金融平臺是銀行業，擁有的網點也最多，分布也最多，和客戶的接觸也最多，雖然區內的銀行業網點最多，接通兩岸四地的銀行，各自發展出跨地域的合作，所以我們要連接不同的銀行網點，運用整個網絡的資源，此外，在技術交流和人才培訓上，區內的銀行加強合作，也有助于加快推動金融業的融合。最后，加強區域內的金融合作，不僅可以充分利用區域內的金融資源，更可擴大市場，提供更多金融的產品，為區域內的產品提供一站式的多元化的服務，具體而言，關于加強兩岸四地銀行業和證券金融業的合作，我們有以下的構想。

　　對于銀行業來說，由于跨地域正在不斷的增加，兩岸四地可以考慮組織一個大中華地區信貸資料庫，成為風險定價的基礎。準確的制定合適的利率，此外，一方面加快完成中國和香港網絡聯通，完善中國和香港票據聯合結算系統，和建立中奧票據聯系結算系統，使三地形成統一的外地體系，另一方面，為加強臺灣與三地的融合，可考慮中國港澳票據結算系統的合作。

　　兩岸四地銀行還可以加強票據承兌結算，國際保理等方面的業務合作尤為重要。兩岸推動四地金融人才的交流，不斷加強有關人員的金融知識，關于兩岸四地競爭機構的合作，我們可以考慮把區域內的證券交易所聯合起來，明確區域內各個競爭市場的地位，建立網絡，提高跨地域證券投資的便利性，兩岸四地的金融機構加強合作，不僅可以讓更多的客戶享受到全面的高效的金融服務，更可提升大中華地區整體的金融機構的素質，擁有經驗和技術的金融機構，可以為相對落后的金融機構帶來技術和知識。

　　與此同時，也能夠擴大自身的市場份額。總的來說，我堅信兩岸四地的金融業融合是大勢所趨，也是我們共同合作的切實可行的途徑，此外，金融機構也可以開拓更大的合作空間，在中國金融市場進一步開放以后，把握發展業務的先機，同時為中國的金融市場的完善，金融機構的進步帶來新的作用，愿我們攜手合作，共同進步，謝謝大家。

　　主持人：謝謝。接下來我們歡迎臺灣來的一位朋友，臺灣群益金融集團上海首席代表刁維仁先生。

　　刁維仁：謝謝主持人，今天講的題目是關于臺灣和大陸的兩岸關系，剛剛聽到很多香港官員和香港銀行業提到的香港的地位，我是非常的羨慕的，這凸現出一個現象，兩岸尤其是臺灣和大陸之間的經貿非常的熱烈，但是它的金融卻是背道而馳的，甚至是停止的狀態，有三個方面我先提出來，進入我所謂的報告中。

　　第一，它有資本的依存度，以前是向臺灣傾斜的，隨著時間的轉移，貿易依存度臺灣向大陸傾斜，兩岸的經貿關系越來越密切，初期可以看到，基本上大陸的外資是以臺灣為主的，現在的話，隨著臺資企業在大陸設立的工廠越來越多，資本密集度越來越大的情況下，臺灣的經貿在大陸的比例非常高。

　　第二點，兩岸的金融交流往來，是很密切的，所以往來密切，是人流的往來密切，可是，對于金融合資和合作方面，基本上可以說，被冷處理了。缺乏熱情。這是第二個情況。第三個情況，就是兩岸的金融，冷凍期中，兩岸的金融熱情形成很強烈的反差，對于兩岸的人民來說，是一個很大的損失，尤其剛剛的香港幾位演講者提到了香港和大陸金融情況，形成了強烈的反差，我很盼望借由這次報告。

　　我再度提出，就是說，希望各方重視這個問題，能夠激發熱情，對于兩岸的領導人，我們都提出來，要非常的重視，它是臺資背景的銀行，為什么一直沒有辦法在大陸走出上海，不好意思，我提一點，他的資金很多受限于兩岸的一些法令和情況，它沒有辦法由臺灣真正的金融界來投資設定銀行，它是由企業界投資的，或者說其他的有關非銀行金融機構投資的。商業組織銀行早期在上海成立的銀行，我本身在臺灣就是在上海銀行從業了十年，這個銀行很特別，它在臺灣復業，這樣的情況下，所以香港的上海銀行，在大陸設立，在CEPA允許下，在深圳設立第一家分行，可是第二家上海申請分行，就被打斷了，為什么？還是出在兩岸的金融往來的受限條件下，就是冷處理條件下的現象，所以基本上華一和上海銀行都是被冷處理下的現象。

　　另外一家銀行叫協和銀行，它的銀行是我們半個臺資銀行，它的情況比較的特殊，另外保險公司有一家，就是國泰，另外證券和基金一家都沒有，只有代表處，所以體現出來的，和大家了解的臺資企業在大陸的發展，形成一個強烈的反差。

　　我下面的報告里面，我會簡單的說明一下，我把一些數字和大家報告一下，大家可以看到圖中的一些數字，你可以看到外資在大陸的比例，雖然現在開放的這么快，它比例非常小，我的統計2005年10月底外資是1.8資產總額，貸款是1.1，外匯貸款余額是8%，是相當大的，再跳回去，大家可以看到這個表，我剛剛看出來一個落差，中國大陸在臺灣出口的比重，大家可以看到比較淺的數字，藍色的數字，它一直往上升，到26%，從中國大陸占臺灣的進口比重，逐年遞升到10%，可是比例上講差異是比較大的。這里也可以看出來，大陸是臺灣主要的貿易順差的來源，大家可以看到一個數字，以中國大陸來講，臺灣取得的貿易順差200，到2004年底，是277億，對于日本的逆差達到304億，等于是臺灣從大陸賺來的順差，去補日本的逆差。整個順差也不過是61億。

　　可以看到兩岸金融往來的密切度，有一些統計的數字可以參考，所謂的密切度只是說資金流，沒有牽涉到臺灣的資金機構。你可以看到這個數字，臺灣的個人就是像我這樣的個人，很多的臺灣人匯進來的錢是多少，2004年的數字比，它建樹有52萬多筆，金額有107億美金，個人匯入大陸的資金是107億美金，公司是147億美金，個人加公司一年有250億美金，這個是非常龐大的金額，還不包括從香港、美國匯進來的資金，可以看到這個金額是多么的大。

　　臺灣的情況怎樣呢？它沒有辦法允許臺灣的金融機構在大陸設立點，所以對于OBU就是境外金融中心，境外金融中心分行給予大陸金融往來的政策，通過OBU達到52.6%，通過香港的只有12.6%，OBU也可以金融紐約和香港，臺灣對大陸的投資有分核準和非核準，所謂的非核準，它不是通過臺灣的資金進來，不再我的統計范圍內，到2004年，所謂的核準金額到大陸投入的只有70億，和匯入的金額有很大的落差。

　　這個圖表大家可以看到，臺灣對于大陸的投資比例超過了50%，也就是說，臺灣在對外投資方面，超過了50%，光核準的金額來看，超過50%，第二位大家知道的是越南，第二位是美國，越南今年是排到了前面的位置。

　　這個表可以看到各行各業，明顯以電子業為主，以傳統的產業為主，這個統計可以看到，服務業這個紅色的指標中可以看到服務業，服務業的比例非常非常低，再下一個表，這個統計圖表可以看到，在大陸的金融機構只有幾個是可以正式營業的，事實上在大陸是非常小的，和美國、菲律賓，像菲律賓都有20多家，形成很大的落差。再下一張圖表，剛剛有香港的演講者提到了CEPA，CEPA對于香港來說非常的重要，我常常和香港的朋友開玩笑，你要感謝前特首，香港人對前面的特首感覺不是很好，如果沒有CEPA的優惠，不會有房地產漲的這么瘋。各位可以看到CEPA的情況，它的條件方面，剛剛講過了，我不再講了，可是有一個對于臺灣的影響我必須報告，臺灣有一個金融機構叫互邦監控，它就認為我經過香港買了一家港機，它認為這個價格進入香港以后，可以進入大陸投資，我發覺不是那么回事，因為不管你怎么樣，你還是要經過臺灣的批準。

　　可以看到兩岸四地已經成為全球第三大經濟體，我沒有統計澳門，在我的統計數據里面，相對來說比較小一點，我可以把大中華地區的比例說明一下，在96年的時候是4.63，到04年底是5.91，明顯的超過英國，這些發展是比較快的。

　　這個表體現出來面臨的困境，金融業要經過CEPA的渠道進來，是有一些障礙。我提出三個建議，第一，迅速建立兩岸監理制度或者其他替代方案。第二，金融業互設辦事處，開放金融業的分行設置以及設立基金公司，第三，加強兩岸金融業經驗及監管交流。我的報告就到這里，謝謝。

　　主持人：下面歡迎浙江大學經濟學院金融理財研究中心副主任嚴順富先生演講。

　　嚴順富：大家好，浙江大學理財中心是我們國家第一個理財中心的學院，我們主要進行理財制度的分析和理財產品的研究，還有在這個框架上，我們提出來把杭州建成一個中國的理財中心的建設，其中有一些數字可以作為大家的參考。

　　金融理財產品與民營經濟的對峙，這個里面有一些問題。浙江省的GDP產值是上萬億，所以我想，這兩年一直是全國關注的焦點，作為一個金融行業，作為理財的群體，它應該有一個很好的基礎。

　　我們大概統計了一下，有100萬左右的私營企業，其中99%都是中小企業。區域經濟的發展推動了金融產業，加快了理財城市的步伐。理財城市我們這里來講一下理財城市的來源，招商銀行率先把理財的概念引入了中國，這里面有一個理財的分析，就是他的個人金融資產必須達到50萬，這個是他理財的對象，他分了14個小類，在當時的銀行創立之初，瞄準了中國的西部建設，給西部建設的定義就是除了固定資產，金融資產達到50萬。

　　隨著經濟的發展，我們可以看到，主要的我下面提一下，杭州乃至浙江，作為一個理財的區域，它有它的特點，我們看一下，在長三角的16個城市為例，2004年排在前十名，除了第一名的上海，浙江占了七個，理財其實看你的指標，人均可支配的收入，在你的區域經濟的總量，另外一塊就是農民的純收入，所以說我們銀行業或者保險公司現在也在強調我們主要的經濟指標。

　　杭州在這樣的情況下，我們杭州理財城市提出來一個經濟指標，產業結構的調整，理財城市的提出符合杭州城市的發展需要。浙江的區域經濟是非常明顯的，尤其是紹興這個地方，主要以紡織品為出口，我們現在商務部一直在交涉，最終還是要靠競標的手段得到。

　　一方面要積極的參加核心競爭，另一方面，浙江省相對而言是一個資源貧窮的地方。到今天為止，浙江面臨很多的新的問題，第一個家族企業的問題，第二個在目前的情況下，在這樣的規模經濟的情況下，從理財的角度上必須進行調整，勢必帶來技術含量不高，如果轉型的話。政府也意識到不能靠犧牲資源來發展經濟，剛剛提到了誠信的問題，杭州的房價遠遠超過了普通老百姓可以接受的程度，政府出讓有限的土地資源換取收入，這個關聯性的問題，跨國公司不會來杭州投資，優秀的人才不會留在杭州，這樣的情況下，提理財中心城市就有它的意義和價值，一方面我們可以吸收很多優秀的人才，或者是創新期權中心，解決產業鏈中存在的問題。

　　我們來看一下天生我“財”，為什么說是理財城市，有他的道理。歷經20年的發展，浙江共有銀行21家，規模居全國的領先地位，位居民間辦銀行之首。理財作為一種新興的產業，現在第一代的浙商活的很好，基本上沒有怎么出問題，這是浙商文化的形成，現在有很多廣東的第一代企業家出了很多的問題，在發展的過程中如何規避風險，我們看一下新生代的情況，陳天橋、丁磊，這些都是企業的理財高手，說明浙商在慢慢的突破，在走出來，具有國際的眼光和國際投資理財的眼光。

　　杭州從文化來說，這是一個女性的城市，現在中國的工業，往山東和東北傾斜，這也是符合歷史發展的規律。攜手CEPA與上海國際金融中心，打造理財中心城市，目前來看，明確浙江在長三角金融圈的理財城市和區域民間金融中心的定位，我覺得這個我們是通過認證的，我覺得這個定位是非常適合的，作為金融行業來說。

　　杭州作為理財中心城市，浙江它應該是一個區域性的民營金融中心，這樣我們認為我們是非常準確的一個定位。形成具體的對應戰略，在引進香港和國外的金融機構，和上海是錯位發展的，其實上海的很多的國際發展的人才，其實浙江不缺錢，富人很多，但是缺少幫這些人管錢的人，但是現在我們在做這個。強化區域合作，這就應該主動和上海、江蘇協調合作發展，出臺鼓勵各種金融機構，開展縱向和橫向的活動，在金融創新、金融產品的研發和拓展業務，三是建立香港和海外機構的對話機制，通過業界的交流，引導浙江企業去H股上市。促進金融理財機構的人才的雙向流動，從而達到資本的流入。

　　現在浙江的話，溫州、臺州民間資本力量非常強，這里面從國家的監管力度來說，金融市場上不允許這樣，如何規范這樣，我覺得政府是極力推進這個市場，另外的話，我剛剛講了，浙江目前這樣一個靠出賣稀缺資源換取高額的收入，能不能設立一個像股權交易中心，吸引好的項目和人才來到浙江，如果你有好的創業計劃書，政府給你搭建一個創業平臺。謝謝各位。

　　主持人：謝謝嚴主任的精彩演講。下面有請前沿控股集團董事長陳早春先生。

　　陳早春：從企業的角度來講，希望和銀行有一些合作，因為找不到很好的辦法，今天借這個機會，和大家聊一聊，我想從兩個方面，一個從銀行可能對于企業能夠提供的機會，引起之間的合作。第二個，企業應該做怎樣的準備，迎接銀行為它的服務。

　　幾年前我們做過一個公司，做房地產居家服務的，規模比較大，當時我們因為做中介的服務，事實上在最高風的時候，我們有200多億的資金，這個錢不是我們的，是客戶付給我們以后，我們有一個緩沖期，這個時間差，剛開始的時候，大概有兩三個月，后來慢慢的交易時間比較短，大概是一個多月，在這個當中，這筆錢事實上是比較大的一筆數字，當時想，這個錢老是放在銀行里面，存款的利息不是很好，是不是可以做一些私人銀行，或者是理財方面的業務，也是找一些銀行做了一些溝通，好象還是比較困難的，當時我們要求這個產品幫我做一個金融產品，設計一個金融產品，但是我什么時候要用的時候，你要給我，因為這不是我的錢，是別人的錢。

　　在這個過程中，有一個很大的困難，我們每個月有兩萬多筆錢要收進來，也有兩萬多筆錢要付出去，還有兩萬多套房子的水電煤費要去付，我們希望銀行是不是可以把這個打包也做一個服務，后來做著做著，在子行搞了試點，幫我們設了一個攤位，應該可以做的起來的，可能那個時候銀行還沒有準備好，事實上我們只能自己來做，但是現在這個麻煩還是比較大，究竟是怎樣的考慮，把這些亂七八糟的水電煤氣費，交房租的事情通過銀行解決掉，但是事實上這是比較大的一個金額，如果做的好的話，把這個錢再理理財，對于企業來說也是很好的一個因素。

　　在按揭方面，也是很大的一個資產，對于客戶來說，買房以后的所有的按揭是我們來做的，我們讓他去哪家銀行，他就去哪家銀行，我們知道國外有按揭銀行，但是在國內沒有，這一塊如何的打包，找銀行來作，其實也是不錯的，我們當時談了一下，有一些銀行還是感興趣的，也做了一些嘗試，始終做的不是很好，從企業如何的接受銀行的服務來講，我講第二個我們企業旗下的業務推進，剛剛做了沒有多久，我們叫私人酒店，就是超五星級的私人度假的酒店，做一些休閑度假的產品，我們想要一種生活方式，是會去購買的，除了是一個酒店的房間以外，更多的是外圍的概念，比如說運動休閑的概念，運動區、休閑區，把它也是打包做一個組合，開筆出來，這樣的一個新產品，這樣的一個產品，我們和很多的銀行聊了，尤其是外資銀行，他們說你這個產品的定位，我們進入房地產的時候，當時考慮我們應該做什么，我能做什么，事實上那個時候，進入房地產風險是很大的，尤其在上海這樣的地方，我們看到一個新生的市場，事實上有很多人希望有度假的需求，如果把這個度假和投資很好的結合起來，事實上這個市場的需求還是比較大的，盯著這樣一個產品去做，我們把這個產品設計好，設計好以后，提供酒店管理。

　　在以前，我們看到以前的產權酒店，發生過很多的問題，這個問題，當時我們也在考慮，我們做這個的時候，很多人在說，你看到很多的媒體報道，說經常會有這種消費者去告開發商，要么是這個產品品質有問題，要么是做不到啊，好象這個市場是比較亂的，當時我們的想法，就是因為亂，所以就有機會，屬于說這個行業里面已經有兩個、三個很好的品牌在做了，這個時候我們再切入的時候，可能機會更少了，就是因為亂，因為很多人去買，就會有很多的亂，有人去買，就是有市場的存在，我們分析它亂的原因是什么？可能最重要的是把它當成了一個項目去做，沒有太多考慮品牌的問題，成立一個項目公司，蓋一塊地，賣房子，得到多少的回報。如果酒店管理的不好，這個回報是不可能拿到的，我們在這個產品的設計里面，我覺得最根本的問題，你不可以當成一個短期的行為，賺房地產里面的差價，應該更多的從酒店經營的角度，考慮這個項目，從住酒店的客人的角度去考慮，把管理公司做的很好，管理公司來幫助你，對于前期的設施的定位方面，幫你把這個產品控制的很好的話，如果經濟上沒有問題的話，這樣要做好是非常一的。

　　我們的想法是當成一個企業發展的戰略，來做這樣一個私人酒店的品牌，事實上我們現在已經做了兩個，現在已經做了一個，可能是中國目前規模最大的這種概念的超五星級的酒店，明天可能媒體會登出來，把我們的區域和蓋茨在西雅圖的住宅做一個對比，把我們的房子和蓋茨的房子做一個對比，因為我們的設計師是幫他設計的住宅，他過來看我們的一塊地，他說這個地方比那個地方還要漂亮，是美國的十大富人區，我說不大可能，他后來把那個圖片給我看了以后，我相信了，我越來越相信其實在中國有很多的景區，它的自然條件，甚至超過了歐洲、美國的他們一直在推崇的地方，只是以前沒有辦法去開發，有兩個原因，一個是交通不夠發達，就是很偏的地方，很多人都沒有機會進去。

　　第二個問題是政府，如果你很小的投資的話，政府不可能把基礎建設給你做到位的，你開發投一個億，他基礎建設投五個億，它不會做這個事，這并不代表這個地方沒有價值。因為看到在中國有這么多的機會點，我們把它當成一個戰略，蓋好一個酒店，需要4000多個供應商，每一家需要找三家談一談，這是一個很巨大的事情，事實上做酒店是技術比較高的事，我們把我們的供應商系統，包括我們的經驗，不斷的去積累，然后不斷的重復我們這樣一個產品，把這樣一個平臺做起來，做起來以后，我覺得最近有一些外資的銀行打電話給我們，說06年10月份就要放開了，我們要不要找一批優質客戶，其實聊完以后，慢慢的更多了信心。

　　現在對于我們來講，我經常和他們說，我就做兩件事，一個就是去招聘我們的員工，每一個員工都是非常認真的去考察，他是否符合我們的文化，對系統上面的認識，對理念上面的認識，把這樣的員工招過來。第二件事情，每天做系統，每一個流程，每一個制度，每一個點的工作都需要去做，我天天在做這樣的事情，他們和我講的，銀行的人，外資銀行的人，你把這個東西做好了，他們一看，你做了幾個項目很成功，事實上他可能非常有興趣愿意和你合作，未來五年我們可以做30個，甚至更多的這樣的產業，不斷的去復制，最后達到一個平臺的最大化的利用，我就講這么多，謝謝大家。

　　主持人：謝謝。下面請五合智庫投資顧問有限公司總經理鄒毅先生演講，他的題目是經濟新形勢下的房地產金融趨勢前瞻。

　　鄒毅：很榮幸今天有這樣的機會和在座的各位專家，以及我們的老總一起討論當前的房地產金融趨勢前瞻相關的一些話題，我今天講的主題相對來說比較的專業，比較的宏觀一些，有關于新經濟形勢下我們如何的看待房地產金融市場。處于房地產行業，2005年房地產行業的主題，就是房地產金融，就是我們的房地產市場，在遭遇到整個國家宏觀調控困境情況下，融資的問題，成為非常重要的一個問題，我們如何的看待我們的房地產市場，發展的態勢，我想講一下我們的一些看法和觀點。

　　首先，想和大家明確一個概念，所謂的房地產金融到底是做什么，什么叫做房地產金融？這一點有一個簡單的比喻，就是說，作為房地產行業和房地產金融來說，最重要的是資金和土地，這是這個行業關注的兩個要素，如何的搭建這個橋梁，這個橋梁就是房地產金融，現在當前的房地產金融，我們的資金和土地，應該基本上通過銀行，通過我們的銀行把我們的發展商的資金以及投資商的資金接洽到我們的項目上去，通過這樣一個道路，實現一個融通，這是一個方式，這是一個資金的傳導，作為基金的回收方式，我們通過我們的開發商，以及我們投資商的投機收益，形成一個回收。

　　這里面最關鍵的一個機構就是銀行，銀行是非常重要的一個媒介和渠道，在這樣的情況下，我們覺得當前的房地產市場，在遭遇到整個國家宏觀調控的情況下，房地產金融成為一個非常重要的問題，就是融資渠道拓寬方面。

　　我們看一下這張表，針對2005年整個房地產市場面臨的融資渠道的困境問題，這是我們作為房地產行業來說，或者金融行業來說，是一個比較重要的問題，在這樣的問題情景下，在未來的操作過程中，存在哪些可能的機遇和挑戰，我們覺得這種機遇和挑戰，應該首先是建立在我們對整個宏觀形式的判斷基礎之上，所以說我們應該討論明天的房地產行業，應該從我們當前的宏觀經濟形勢和判斷上來著眼，通過我們的一些判斷來看一下，它的發展趨勢在哪里？總體來說我們的態度，我們對于整個的房地產態度，還是持比較謹慎樂觀的態度。

　　首先我們看一下宏觀經濟在整個房地產行業中所扮演的角色，宏觀經濟當前的主要現狀和判斷，我們再看房地產商目前面臨的子困境，最后看我們房地產創新的趨勢和前景在哪里。先從我們基本的宏觀政策基本面來看。對于我們當前的政策決策者來說，是一個非常難以平衡的目標，這三者之間如何的平衡，如何的掌握，這實際上是非常困難的過程，對于這樣的目標來說，我們認為，這個市場還是作為宏觀調控來說，是非常重要，也是非常有難度的操作方式，整個的宏觀經濟對于我們的房地產行業是如何影響的。

　　我們認為總體的思路來說，房地產的宏觀調控，對于方面來說是非常重要的一個方面，它的思路是怎樣的？從92年經濟周期看起，在92、93年整個房地產開發貸款，開發的增速，都保持百分之百之上的增幅，我們當時在這個階段情況下，行業表現了一個水平，就是一個經濟想象，就是GDP的高速增長，也是我們消費者物價也在高速增長的過程中，所以從這個階段經歷過來，進入了一個不斷上漲的過程。

　　從央行的操作思路來看，放在我們通貨膨脹的問題上，控制通貨膨脹，對于房地產行業來說，意味著一系列緊縮的態勢，緊縮的政策出現了，緊縮的政策出現以后，對于房地產行業來說，是一個非常重要的發展機遇，它負面影響房地產行業健康的發展，因此出現了一系列的后遺癥，當前的房地產金融市場也好，或者當前的房地產市場也好，之所以出現當前的情況，實際上有一系列的過程，通過前期的高速發展以后，我們一系列抑制措施，出現了一系列的后遺癥，我們近兩年的房地產公司上市，已經非常少了，因此，從這一系列的判斷來看，整個的宏觀經濟政策，對于房地產行業來說，是一個行業增長和發展的促發期，也是導致行業萎縮的終結者，所以這個角色是互換的。

　　我們看一下它當前對于中國的現在的金融政策和宏觀經濟政策的影響在哪里，還是在于一些深層次的發展問題，關鍵還是在于金融體制的改革，我們覺得當前非常重要的一個特點，現在的中國經濟存在一個投資率和儲蓄率非常高漲的態勢，我們的經濟增長是高投資拉動的，我們看到相關的數據，近兩年整個的中國投資率，已經保持在40-50%的高度，這是非常高的一個比例，是一個非常顯著的特點。我們居民的儲蓄比例非常高，達到25.5%，相比世界其他的國家來說，應該說是非常高的儲蓄率，所以高投資率和高儲蓄率是當中宏觀經濟的一個特點。

　　在看這張圖，可以看到，CPI是呈逐步走低的狀態，我們認為這個本身的統計，如果仔細的分析一下，相關的宏觀經濟來看，有非常大的問題，首先，非常重要的一個問題，就是房地產價格指數，并沒有反應在CPI指數里面，反應出工業品的價格指數，并沒有傳達到下游的消費者價格指數，雖然我們現在整個的價格指數是比較偏低的，但是并不代表我們的經濟不存在通貨膨脹的危機，或者調整利率，抑制整個經濟過分過熱的一個增長的壓力，從這一系列狀態來看，當前最佳的指數是穩定的失真的情況。

　　我們整個市場的利率結構，從現在來看，實際上是看長期的利率還是偏低的，我們的低利率實際上對于經濟增長，不是起到非常大的作用，銀行進一步調低我們的利率，也很難對我們經濟起到刺激作用。

　　另外一塊我們看商業銀行，在市場規范化的運作當中，也是非常重要的表現，現在我們的交行上市了，我們的建行在香港上市了，以及眾多的銀行引入了國外的戰略投資者，這也是我們規范金融市場一個非常重要的目標和現象，在這里我們做一個簡單的分析，我們到底應該如何的思考，我們如何的調整，我們控制經濟到底怎么做，這實在有一個內在的邏輯在里面，我們先從CPI的指數看起，當前有一個往下走的態勢，不存在通貨緊縮的預期在這里，在這樣的情況下，央行如果降息，進一步刺激經濟結構，同時，我們還考慮到，我們現在并不是現在反映的這么低，還是有通貨膨脹的壓力存在，實際上這個對于我們的政策，中央的政策決策者來說，實際上遇到了非常大的問題，我們是不是可以通過利率，達到我們的控制目標，當前央行采取了一系列政策，對利率沒有采取很大的變動，利率政策不能用了，貨幣政策不能用了，所以考慮到我們的信貸政策，我們的信貸緊縮了，我們眾多的銀行，不再搞房地產，不再做它的貸款的發放，這是一個非常重要的特點。

　　我們看一看對于房地產行業來說，它目前到底怎么樣？目前對于房地產來說，整個信貸緊縮的趨勢，導致了房地產商來說，我們的融資渠道非常少，現在銀行緊縮了，這一塊的貸款發放非常的難，對于貸款商來說融資非常的困難，商業銀行通過改革，需要一系列的利率風險，比如我們的套期保值，作為我們的投資，來化解我們整個商業銀行的流動性的問題，同時我們在社會上有大量的高額的儲蓄率和投資率，也就是說，市場上還有大量的資金沒有找到有效的資金投，在資金方面來說，缺少相關的投資對象和融資工具，同時作為融資方的主體，在這樣的情況下，整個的市場開始形成了，所以說，在這樣的市場環境下，我們需要建立一個非常有效的融資平臺或者投資平臺，這個平臺就是我剛剛提到的房地產金融，房地產金融市場在當前的節點上，在2005年的節點上，開始逐步的發展，或者逐步的繁榮，有其必然的原因，就是在于政府的宏觀經濟政策一系列措施目標，導致這個市場發展以后必然的景象。

　　我們解釋一下房地產金融，如何的看待這個房地產金融的趨勢，第一點，房地產金融并不代表銀行貸款，我們可以看到，現在的分析，當前的市場環境，銀行貸款對于整個的金融大盤起到一個非常大的作用，但是這個作用實際上有一個轉變時期，這個時期實際上很多的通過間接融資的方式開始轉變，以直接融資的渠道投，真正涉及到房地產金融這一塊市場，就是所謂的資產證券化開始啟動了，就是我們的

　　對于房地產行業來說，我們認為一個重要的趨勢，就是海外基金，就是信托基金介入到當前的市場環境中，對于我們國內是一個非常好的現象，通過一個打包的投資，或者它通過其他的相關的開發，或者是股權合作，介入相關的房地產項目中，對于缺少資金的項目，起到非常好的融資作用，在06年我們認為，或者在新的一年里面，海外資金進入中國，或者是所謂的專業房地產投資資金在國內的星期，應該是一個非常重要的房地產產品，或者是一個市場現狀，我們現在知道的通過公開媒體知道的一些資金涉足哪些行業，實際上非常少的，實際上有大量的歐洲和美國的資金，在東南亞地區和新加坡，正在非常關注中國的房地產市場，他們想投資中國的房地產市場，通過這種態勢和我們的一個分析，和我們的了解來看，這樣一個金融市場的發展，在06年應該是一個主旋律，所以我們覺得這是一個非常重要的趨勢。

　　然后是基金的介入，對于我們行業是一個非常好的資金作用，基金不只是融資手段，可以幫助我們的企業更好的經營和管理，因為它有專業的團隊運作，幫助我們的企業，加速我們成熟的過程，加速我們現代化管理的過程，這也是非常好的幫助，通過它的規模性的投資，可以有效的控制我們整個的市場的發展規范，這樣的話，也是起到非常好的規模效應，所以簡單來說，我們認為房地產在06年的態勢應該是非常好的。以上是和大家簡單的做一下分享，希望大家有所了解和重視，謝謝。

　　主持人：謝謝。上半節的專題討論到此結束，謝謝。