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博鰲亞洲論壇2005國際文化產(chǎn)業(yè)會議在2005年11月18日至11月19日在中山市文化藝術中心召開。以下為中利投資公司董事總經(jīng)理邵巖精彩發(fā)言實錄：
蘇綱憲：謝謝孫總，孫總的發(fā)言將下一個沙龍的主題展開了，下面我們有請主題沙龍的各位嘉賓。
(各位嘉賓就坐)
下面我們有請信中利投資公司董事總經(jīng)理邵巖先生做發(fā)言。
邵巖：謝謝博鰲亞洲論壇，謝謝蘇鋼憲先生給我這樣的機會，下面的時間差不多是中午的時間，一個人在早上的時間是比較有精神，我希望我們講的時間能夠占有這個優(yōu)勢。
今天講的內(nèi)容，因為準備的時間長一點，所以在演示的過程里面，如果大家認為哪一個是需要詳細解釋，我們可以再過一遍，但是我們要很快地把主要內(nèi)容講完。
三個內(nèi)容，一個是傳媒產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)的基本情況。第二是傳媒產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在的發(fā)展情況。第三是傳媒產(chǎn)業(yè)的投資。信中利是一個著名的傳媒公司，我們對傳媒、報紙還有互聯(lián)網(wǎng)有極大的興趣，我們組成了電影公司。市場的情況：這是一個基本的數(shù)據(jù)，剛才講到互聯(lián)網(wǎng)用戶，現(xiàn)在中國是第二大，美國之后，手機3億7千7百萬，還有有線電視用戶，1.1億，這都是一個市場的基礎，做傳媒用戶的基礎情況；還有是報紙，今天來了很多傳媒，1900多種各種各樣的報紙；想給大家看一下，因為在談到文化產(chǎn)業(yè)的投資，我們的定價，還有市場發(fā)展的空間，我們不得不考慮我們的GDP在這幾個主要的國家，中國大陸這邊GDP和人均GDP的數(shù)據(jù)，美國當然第一大，現(xiàn)在中國變成第二大的，從GDP的小國變成GDP第二大，7.26萬億美金。這是一個關于中美傳媒行業(yè)收入的比較，主要是給大家看一下，在未來的發(fā)展里面，中國傳媒行業(yè)里面關于廣播、黃頁、互聯(lián)網(wǎng)，還有其他的傳媒和美國的傳媒行業(yè)里的比較，還有一些發(fā)展的特點，還有一些在很多方面比較，有發(fā)展的空間。這個是給大家看世界頭號的傳媒公司的一個概括表，這里面我想主要講的就是他們的收入水平，他們每家的收入都是少則在200億美金，多的已經(jīng)在400億美金的規(guī)模。這個規(guī)模不是單一的媒體的經(jīng)營，我想在這里強調(diào)每一家大的全球性的傳媒機構一個是上市公司，另外它的經(jīng)營是多元化的，實際上剛才講到多元化，第一財經(jīng)，還有博瑞都已經(jīng)在跨出這方面的第一步，這實際上可能是傳媒做大、做強，擴大自己市場范圍的策略之一。中國現(xiàn)在上市的，和傳媒有關的上市公司情況，和剛才前面一家美國的傳媒產(chǎn)業(yè)比較，有一樣是比較接近的，就是它的市盈率，它現(xiàn)在又太高，100多倍，不太一樣的可能就是收入，收入的水平顯然中國可能只有200億美金，但美國剛才講了，一家公司就有200億美金，這是一個區(qū)別。還有一個財務的角度，中國的產(chǎn)業(yè)政策對傳媒企業(yè)的財務方面，資金方面的支持，剛才前面也可以看到，他的負載率都是80%甚至10%，或者是超過100%，但是中國是20%、30%的情況。這個是傳媒政策的變遷，從投射宣傳工具一直到定義為是第三產(chǎn)業(yè)，然后現(xiàn)在所謂對內(nèi)資，馬上講多對外資的開放，但是這里面講到，對內(nèi)資、外資的開放實際上有一定的底線，這個底線在未來幾年里面能夠有所改變，這個對于投資，我們做投資的公司是一個非常重要的指標，因為政策在這個行業(yè)里面還是一個非常決定性的因素(對于投資來講)�，F(xiàn)在傳媒四種融資方式，一個是金融，一個是產(chǎn)業(yè)，實際上都是傳媒行業(yè)，其實也是任何行業(yè)發(fā)展兩個巨大的驅動車輪。資金這邊來講，傳統(tǒng)的銀行，還有合資，有很多，像內(nèi)資的，外資的，還有健康上市，實際上剛才孫總也講到，是一個典型的例子，怎么能夠進入資本市場的一個載體；最后一個可能皆是直接上市，第一經(jīng)濟傳媒是一個非常成功的先例，后面是走中國市場，還是海外市場，這個可能根據(jù)不同傳媒的發(fā)展戰(zhàn)略，在海外或者是其他的經(jīng)營方面，戰(zhàn)略投資人對你協(xié)同的效應的作用如何，都是非常有關的。作為投資者來講，可能對擴張時期的投資很關注，很初創(chuàng)的產(chǎn)業(yè)，我們新開的報紙，新的技術或者是網(wǎng)絡服務公司，可能受到投資者的關注稍微弱一些。(我想不用花太多時間)，作為投資者來看，適不適合投資這個產(chǎn)業(yè)，是不是投資這個企業(yè)，可能在這些都有非常重要的關注，這個不在這里面講了。
對于傳媒企業(yè)的估值，有嘉賓已經(jīng)提到，不光是市盈率，剛才看到國際傳媒在海外資本市場上市，有些投資是虧損的，但是還是有一個交易的價格，就是市場認可的價值，就是和它的收入有關，包括它的盈利，它的收入，實際上和市場的占有率非常重要，還有一個是投資公司，你跟投資者談，或者是跟戰(zhàn)略伙伴談，同類的行業(yè)里面這個企業(yè)它的參考價值是具有參考意義的。在投資，包括企業(yè)，包括投資商在投資過程里面可能會遇到的一些障礙，可能是一些信息交流方面的障礙，包括政策性、政策方面的理解，還有非市場競爭的，像傳媒的包括編輯這些，有些是區(qū)域性的，和非市場競爭性的因素，財務、信息披露的充分和完整是非常重要的。政策的關注點，剛才實際上發(fā)改委的齊主任都已經(jīng)提到了，關于非公有資本進入傳媒或者是文化產(chǎn)業(yè)的規(guī)定。
下面一個是關于廣電節(jié)目制作方面，私營資本進入行業(yè)里面一些新的規(guī)定，這里都顯示了我們國家在產(chǎn)業(yè)開放方面是在不斷地前進的。
最后這兩個可能和一些傳媒的分銷、和媒體的經(jīng)營，對外資開放，都是一些最新的政策，我給大家列了幾點。還有一個是關于境外區(qū)別，這個可能是和傳媒關系不很大，但其他的一些企業(yè)，利用海外的資本市場，通過紅籌股的方式，在海外注冊公司上市，這個政策對企業(yè)也有非常大的推動作用。
我想我關于今天的演講就到這里，謝謝大家！
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