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2005年1月15日，由中國人民大學金融與證券研究所主辦的第九屆(2005年)中國資本論壇在中國人民大學逸夫會議中心舉行。本次論壇主題為：市場主導性金融體系--中國的戰略選擇。新浪財經作為網絡獨家支持媒體正在全程直播本次盛會。論壇第三模塊：中國資本市場：未來發展之路。以下為中國證監會北京證監局局長張新文先生在論壇第三模塊上所發表的觀點：
相當一部分機構投資人習慣于做莊，操縱股票價格，散戶則以跟莊作為投資的主要方法，這就加重了市場的投機性。
由于做莊行為在較嚴格的監管下，行為有所收斂，再加上散戶跟莊多次失敗，已經吸取了豐富的經驗。散戶由于多次損失，跟莊的動力大大降低，所以市場較長時期處于低迷的狀態，這為規范市場行為，利用有利的時機推進證券市場從投機特征為主向投資特征為主轉變，成為可能。關鍵是如何利用好這次機會，如果再像以往一樣，由某些機構投資人炒起來，很快又低下去，那么這個市場并沒有進步，這次再跌下去，它所要恢復的周期就更長，所以我個人的觀點來講，我覺得現在這個市場應該處于一個推進證券市場特征轉變的一個時期，所以推進證券市場特征的轉變應成為當前發展市場的主要的工作。
著力法律法規建設，改善司法狀況，我覺得這和咱們的資本發展市場也有關，一個小觀點，修改司法不完善和與之銜接的，使之更符合公司法的修改。第二項觀點，補充市場短缺的相關法律法規，比如上市公司控股股東，它的股東行為進行規范的相關法律，因為這樣僅僅用部門規章是解決不了的，在國外上市公司股東侵占公司的資金、資產，要怎樣呢？要承擔行使責任，在我們國家還沒有。在國內侵占公有財產，憲法規定的公有財產，要承擔刑事責任，但是侵占公司的財產資金沒有嚴格的法律處罰措施，因此它的行為就很難受到約束，證券監管機構的工作人員，它監管的力度和控制力以及它的處罰力，都因為缺乏法律依據而無法實現，因此我認為，應該參照某些國家的控制股東，這種行為要通過法律減少非法的侵占，違規的操作。
證券公司利用自營做莊，管理的資產和利用股民的投資資金來進入股市，炒作股票，這既扭曲了資本市場，又侵害了投資人的利益，并造成了證券公司巨大的財務風險，所以，應制定相應的法規。
證券市場的違規違法活動，具有專業性強、法律關系復雜、社會危害程度高，普通的區域性司法管轄，我認為是不合適的，不但會因知識短缺造成司法公正性難以實現，而且還會出現借用司法權逃避行政監管的情況，比如說你說我要豁免了，那我就找一個半大不大的法院逃避過去了，這樣，我們的投資人是不是一個好的、新的控制者進來，就沒法兒控制。
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