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2005年1月15日，由中國人民大學金融與證券研究所主辦的第九屆(2005年)中國資本論壇在中國人民大學逸夫會議中心舉行。本次論壇主題為：市場主導性金融體系--中國的戰略選擇。新浪財經作為網絡獨家支持媒體正在全程直播本次盛會。以下為中國人民銀行副行長、中國金融學會常務副會長吳曉靈女士主旨演講 ：
朱利：下面請中國人民銀行副行長、中國金融學會常務副會長吳曉靈女士做主旨演講
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吳曉靈：謝謝朱先生，我有講稿，已經提交給大會了，他們會復印給大家。《中國現有金融資產結構不利于經濟結構的調整，加大了經濟運行的社會成本》
(略)
我想就講話主題說一點兒觀點，討論中國金融體系的發展戰略，市場主導型金融體系，我覺得這個題目提得很好，但是我有一點兒個人的看法，如果市場主導型金融體系的提法，是指的整個金融市場運行的機制的話，我同意。如果要是引申成為直接融資為主，我想應該有一個考慮，正如剛才陳書記講話當中也講到，一個國家當中的金融市場，是以直接融資為主，還是以間接融資為主？不完全取決于你的戰略選擇，戰略選擇、政策的導向能夠起一定的作用，但更重要的是取決于很多其他經濟方面的因素，我想有這么幾個方面的因素：
如果定義為直接融資為主的話，要想一個國家的金融體系變成一個直接融資為主的體系，咱們國家要解決這么幾個重要的問題，第一個是對產權的充分保護。我們憲法的修改，應該說為保護私人產權奠定了法律基礎。但是，我們現在整個的法律體系，還有我們幾十年社會主義公有制經濟的文化理念，使得我們很多的法規本身對產權保護非常不利，今天不是講這個問題的時候，我只點出這個事實來，最近在修改很多法律當中，金融界和立法界的一些不同見解，這個歸結為生存權和銀行債權之爭，我不同意這個觀點，應該是我們怎么樣通過不同的法律來保護、調節不同的社會關系，而我們社會經濟賴于金融的基礎是要保護產權，所以，第二個是我們的法律體系立法宗旨是應該平等的保護各類產權。
第三點就是社會要有風險意識，到現在我們的公眾在社會主義大家庭，在黨的溫暖懷抱下，都非常相信政府，所有的事情都依賴于政府去解決，由自己承擔風險，自己解決自己應該解決問題的意識并不是非常強。所以要想把直接融資發展下去，每一個市場參與者要有明顯的風險承擔意識。
第四，中國的文化也要向保護產權的文化轉變，中國沒有經過資產階級的啟蒙運動，我們在封建社會的時候，“概天之下莫非王土”皇帝說沒收就沒收，想怎么處置就怎么處置，沒有明晰的產權概念，然后我們就一步跨到了社會主義，我們又強調公有制，因為中國的文化沒有非常明晰的保護產權的文化，我就說，如果我們要想發展直接金融的話，這四點：第一有明晰的產權概念；第二，我們的法律要平等的保護各類產權；第三，我們的每一個公眾要有風險意識；第四，我們的文化也需要隨之而改變，我想在這四個前提之下，我們按照市場的原則來發展我們的金融體系。最后的結果是間接融資為主還是直接融資為主，我覺得這可能是一個歷史演變的結果，我就說這么多觀點，謝謝大家！(掌聲)
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