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鄭雄偉
亞太財富經濟研究中心 主任
國際管理會計師協(xié)會 駐華首席代表
亞太總裁協(xié)會 副會長
巴菲特投資理念的實質是價值投資，是一個能使個人、企業(yè)、國家達到多贏及社會共贏的理念——通過投資，企業(yè)發(fā)展了，投資者獲利了，國力強大了。通過對具有投資價值的企業(yè)進行長期投資，在價值增值的同時，用公司的利潤來養(yǎng)育投資機構。這也正是巴菲特投資成功的奧秘，也是巴菲特成功投資的實質所在。巴菲特投資理念成為主流的時刻，就是中國資本市場趨于完善的時刻。
對于中國資本市場，政府行為的指導思想應該是為價值投資創(chuàng)造條件：
1.引導投資者進行價值投資分析，幫助投資者掌握靜態(tài)和動態(tài)分析經驗，分析企業(yè)的情況，做出正確的判斷。從根本上看，政府的責任不是要托市，而是要讓投資者能看清市場和企業(yè)。
2.完善法律法規(guī)制度，創(chuàng)造有合乎理性的宏觀環(huán)境及有利于企業(yè)成長的市場環(huán)境，使理性的投資者能夠判斷上市公司的動態(tài)發(fā)展環(huán)境。
3.監(jiān)管部門應該加快完善各種法律法規(guī)、宣傳有關法律制度規(guī)章，在管好自己的基礎上管好市場。確保上市公司能真實可靠地進行信息披露，并合理制定資金供求政策。必須在指導思想上明確：監(jiān)管的重點、監(jiān)管的責任、監(jiān)管的威信、監(jiān)管的效果、監(jiān)管的公正、監(jiān)管的科學化。
一度以來，有人認為將企業(yè)的問題曝光，會影響到市場的信心、股民信心，這種想法不能說是沒有必要的，至少是沒有遠見的，也是十分危險的。遮遮掩掩，有問題不曝，造成股市沒有誠信，才是讓股民沒有信心的根本原因。而對于暴露出來的問題，不加以嚴厲的懲處，又是問題不斷發(fā)生的原因。必須對暴露出來的盡快從重加以處理。
綜觀近幾年來所發(fā)生的造假舞弊案：如瓊民源管理舞弊案、紅光實業(yè)管理舞弊案、鄭百文管理舞弊案、ST黎明管理舞弊案、銀廣夏管理舞弊案等等。從中我們發(fā)現造假手段頗為雷同，多采用多計存貨價值、多計應收賬款、多計固定資產、費用任意遞延、漏列負債、虛增銷售收入、虛減銷售成本、隱瞞重要事項揭露等手段以達到虛增資產、收入和利潤，虛減負債、費用的目的。由于監(jiān)管制度存在嚴重的缺陷，違法者故伎重施也能輕易成功。
面對千百萬投資者，政策的無為與無為的政策同樣是十分有害的。在這方面，我十分贊同郎咸平先生的“只有嚴刑峻法才能救股市”的觀點。
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