2003年3月22日，為期三天的“中國資本市場開放與發展論壇”在北京國際會議中心隆重開幕。人大副委員長成思危先生、前外經貿部副部長龍永圖先生等出席了本次會議。新浪財經為廣大網友獨家直播本次會議。

　　以下為部分嘉賓的精彩觀點：

　　股市的產生，任何股市都是投資和投機并存的，實際投機也是投資，我贊成分成兩類，一類是看成企業的價值，是投值，一種是看企業股票價格的變化來投資的，這種叫投機，兩種情況總是并存的，一個股市總是適度投資和投機的市場，投資和投機之間總是保持動態的平衡的。搞金融的知道，如果我們算股市的話，一個個股的價值是未來收益折現到今天，這是理論上的價值。但是如果大家都這樣做，股市就沒有交易量了，大家都算好了今天的價格是多少，就沒有交易了，事實上，對于個股未來價格的估計，不同的人有不同的估計，正因為有不同的估計，有的人愿意買，有的人愿意賣，我估計將來價值低，我就賣，估計將來價值高，就愿意買，所以股市肯定是投機和投資并存，一個成熟的股市應該是適度投機的市場。

　　我把風險分作兩類，一類是客觀風險，客觀世界不確定性產生的風險，一類是主觀風險，是你對這個不確定性的估計不準確產生的風險。比如說你看著這個股漲的很快，對未來估計得很高，實際上沒有這么高，就產生風險，牛市的時候經常發生這樣的現象，明明知道已經漲的很高了，有的人產生了多傻心理，我傻，別人比我還傻，有風險，就必然被套住。所以說股市是有投機，有投機就有風險，有風險就有泡沫，所以我們主要是要能夠掌握一個健康的、成熟的股市，怎么樣做到適度的投機。因為在過度投機的市場里，投資者是漠視企業的經營業績，為莊家非法操縱市場提供條件，而且還會成為證券市場產生嚴重動蕩的隱患，進而對社會經濟造成危害。

　　過去十年里，大家可以看是不是這樣的事實，績優股受到了冷落，反而差的股受到追捧，小盤股反而是市場回報率最高的，大盤績優股是最低的，莊家的存在也是不爭的事實，這個問題大家都可以看到。我們認為，絕不能讓股市成為少數人瘋狂投機、攫取暴利的場所，也不能讓股市成為一些企業大肆圈錢、廉價融資的場所。