新浪財(cái)經(jīng)訊 為慶祝北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心成立(CCER)十周年，自今年春至明年秋特邀請十位近年來諾貝爾獎獲得者蒞臨CCER，就各自的研究領(lǐng)域，做專題系列演講——“站在巨人的肩上”。

　　2003年3月20日，第一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家、“歐元之父”蒙代爾在北京大學(xué)發(fā)表演講。演講主題為：“蒙代爾-弗萊明模型的發(fā)展與批評”。

　　新浪財(cái)經(jīng)將全程跟蹤報(bào)道，并直播十位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的演講。

　　以下為演講實(shí)錄。

　　更多內(nèi)容，請查閱專題：站在巨人的肩上。

　　主持人：下面我們歡迎蒙代爾教授演講。

　　蒙代爾：我非常高興能夠在今天這個特殊日子在北大經(jīng)濟(jì)研究中心成立十周年的日子里再次回到美麗的北京大學(xué)，今年北京大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)研究中心已經(jīng)成為一個具有優(yōu)良研究素質(zhì)高等研究機(jī)構(gòu)代表，我也要借此機(jī)會向林教授以及所有工作人員表示祝賀，祝賀他們在過去這些年來所取得的巨大成功。我今天要給大家進(jìn)行討論和演講的這個題目實(shí)際上已經(jīng)在那塊板上演示很長時(shí)間了，就是蒙代爾--弗萊明模型理論，在我開始討論之前，我想先用幾分鐘時(shí)間給大家講講這個模型與60年代初開始形成的時(shí)候有什么區(qū)別，當(dāng)時(shí)比較盛行的國際貿(mào)易的理論。

　　對于經(jīng)濟(jì)學(xué)這個學(xué)科來講，它所涉及的學(xué)生問題也與整個貨幣貿(mào)易、貿(mào)易以及兌換率的問題緊密相關(guān)，這在16-18世紀(jì)時(shí)候當(dāng)時(shí)人們經(jīng)濟(jì)生活當(dāng)中重點(diǎn)都放在國際貿(mào)易，19世紀(jì)時(shí)候情況開始出現(xiàn)變化，那個時(shí)候出現(xiàn)廣泛的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，貿(mào)易又開始重新讓位于國際經(jīng)濟(jì)，在整個19世紀(jì)，在整個國際貨幣和經(jīng)濟(jì)學(xué)方面并沒有多大的進(jìn)展。在我討論的這上面所列的這些人發(fā)現(xiàn)和研究成果之前，我想前說其他幾點(diǎn)，1836年時(shí)候一個法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出一個理論，后來又提出一個趨勢發(fā)展理論，我的一個同事也在這方面做出了貢獻(xiàn)。

　　后來在1944年時(shí)候，有一個專家提出國際貿(mào)易當(dāng)中總體平衡理論，在這個基礎(chǔ)上我的幾個同事又提出了國際多重模式，等于把我的理論又推進(jìn)了一步。到了20世紀(jì)30年代時(shí)候，一種與之完全不同的分析方法又被推了出來，這就形成了國際貿(mào)易多重經(jīng)濟(jì)模式，實(shí)際上他的這個模式與前面最大不同，就是前者是國際貿(mào)易總體平衡，他主要從國際貿(mào)易不平衡角度著眼，這方面形成許多不同公式，也是在他這個理論當(dāng)中，調(diào)整的機(jī)制才被最初的引導(dǎo)出來，在他的機(jī)制當(dāng)中提出貨幣供求的狀況，他提出多重的模式。

　　后來這個模型叫靈活匯率模型，我認(rèn)為這個模型存在兩個市場：一個貨物市場，另外一個國際收支平衡市場，我認(rèn)為在整個市場之間并沒有資本流動，因?yàn)楫?dāng)時(shí)資本完全在控制之中，之所以認(rèn)為這又前進(jìn)一步，是因?yàn)檎嬲�提出將匯率作為調(diào)整機(jī)制，而且匯率在實(shí)現(xiàn)國際收支平衡當(dāng)中是發(fā)揮作用的，所以從這個意義上來講，在整個理論形成當(dāng)中又上一個臺階，也是后來形成的蒙代爾--弗萊明模式的基礎(chǔ)。后來在50年代的時(shí)候，又有另外一個米的先生，他當(dāng)時(shí)在倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院，他提出兩個非常重要的經(jīng)濟(jì)政策，而且寫了兩很重要書：一本關(guān)于真實(shí)的貨物和服務(wù)市場，另外一本是關(guān)于整個國際收支平衡，我在這里說它重要，并不是指這本書有什么重要，主要在于附件中提出的計(jì)算方法，以及所形成的整體分析模式，從某種意義上來講，并沒有給出確定的結(jié)果，對他所提出這個結(jié)論做了很多分析，可是并沒有指出從貨幣角度講這意味著什么。

　　后來我在1960年時(shí)候，寫出蒙代爾--弗萊明模式第一篇文章，題目叫做固定和靈活匯率機(jī)制下的貨幣的動力，在這個文章當(dāng)中，我提出了兩個基本的模式：實(shí)際上是兩個最基本的等式，一個貨物和服務(wù)等式，另外一個經(jīng)濟(jì)學(xué)和政府監(jiān)管方面的等式，我在這里面提出兩個：一個叫ES，一個叫FS。通過提出這個模型實(shí)際上我問了一個非常基本的問題，就是說固定和靈活匯率到底有什么不同？這是基于幾個不同假設(shè)基礎(chǔ)上提出的，我這里有一個假設(shè)，就是說國家之所以愿意執(zhí)行靈活的匯率機(jī)制，就是因?yàn)樗麄兛梢酝ㄟ^這種方法，來實(shí)現(xiàn)某種貨幣方面的目標(biāo)，簡而言之也意味著如果一個國家出現(xiàn)通貨膨脹為了能夠?qū)崿F(xiàn)一直通貨膨脹的目標(biāo)，就需要通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，進(jìn)一步降低整個利息率，而使它最終實(shí)現(xiàn)這方面的平衡，反而言之如果一個國家出現(xiàn)通貨滯脹的情況，就要降低匯率，因此整個過程是動態(tài)的，不過這種動態(tài)的變化，只有在靈活的匯率機(jī)制之下才能夠發(fā)揮作用。

　　那么在這個過程當(dāng)中，出于整個動態(tài)的考慮，我已開始對整個基本位置，以及整個價(jià)格水平相對于國際收支狀況發(fā)生的變化開始有了很強(qiáng)的興趣，我注意到由于這兩者關(guān)系，所出現(xiàn)的價(jià)格的波動，而且注意到這兩個等式之間的不平衡之處，我認(rèn)為所有這一切理論如果要行之有效都要取決于特定的條件，尤其要一些非常重要的可變因素，總而言之如果一個國家資本量比較高，在靈活匯率機(jī)制之下，他們可以取得較好的經(jīng)濟(jì)效益，不會產(chǎn)生大的不平衡。那么在這基礎(chǔ)之上我發(fā)表我的第二篇比較基礎(chǔ)的文章，叫做國際部平衡的體系，在這里面我分析整個國際上不平衡體系，而且用了凱恩斯的理論，我根據(jù)這個理論推定來進(jìn)行研究，根據(jù)這個理論我們可以實(shí)現(xiàn)總是國際貿(mào)易平衡，為了達(dá)到這個目標(biāo)，我們需要將整個貨物和服務(wù)，國際收支平衡，資本流動以及貨幣調(diào)整都結(jié)合，整合以后統(tǒng)一加以使用，所有這一切都取決于我們的目標(biāo)是什么？也就是要形成一種貨幣和財(cái)政的政策，這是我在這方面寫的第二篇文章。那么現(xiàn)在我想給大家講一講現(xiàn)實(shí)的世界，而不僅僅是我的這些模型，在1961年時(shí)候，我在意大利從事教學(xué)工作之后開始進(jìn)入國際貨幣基金組織工作，在那里開始了應(yīng)對一個非常重大的問題，那就是一個關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)的問題，當(dāng)時(shí)肯尼迪剛剛當(dāng)選，在60年代時(shí)候肯尼迪與尼克松進(jìn)行精選，當(dāng)然肯尼迪獲勝，他做一個承諾就是要重新激活美國經(jīng)濟(jì)，可是1961年上半年美國經(jīng)濟(jì)仍然相對疲軟，當(dāng)時(shí)大家都爭論什么方法可以激活起美國的經(jīng)濟(jì)，在那個時(shí)候我也參與到辯論當(dāng)中。我們所面對是兩個基本問題：一個美國經(jīng)濟(jì)疲軟，失業(yè)率非常高，另外一個美國在國際收支當(dāng)中出現(xiàn)逆差，我們當(dāng)時(shí)沒有擔(dān)心，黃金持續(xù)出口會影響美國的國際收支狀況。我們可以使用的有兩個工具：一個就是貨幣政策，也就是說我們應(yīng)該努力提供各個產(chǎn)業(yè)的水平，來解決這一問題，另外一個就是財(cái)政政策，也就是指的通過增加政府的支出以及增加稅收的方式來解決問題。

　　我開始參與這個辯論當(dāng)中主要表明三個立場，一個商業(yè)部門立場，因?yàn)檫@是一個國際收支平衡，所以應(yīng)該提高匯率，從而使我們的整個預(yù)算能夠進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)平衡，換句話說他們提出應(yīng)該增加政府預(yù)算的盈余。而凱恩斯學(xué)派的看法相關(guān)，他們提出要降低利率，要進(jìn)一步增加預(yù)算的赤字。第三種學(xué)派他們當(dāng)時(shí)都是在極具影響力的經(jīng)濟(jì)委員會擔(dān)任職務(wù)，支持貨幣政策的結(jié)合，被稱為新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的支持者，他們一方面認(rèn)為美國應(yīng)該降低利息率，以便使投資恢復(fù)；另一方面保持預(yù)算上的盈余，避免剩余的資金，產(chǎn)生通貨膨脹的壓力。我當(dāng)時(shí)比較有影響力提出要利用我剛才說的這個蒙代爾--弗萊明這個模式走第四條道路，其他三種做法只能讓經(jīng)濟(jì)和國際貿(mào)易走向不平衡，所以有必要采取第四種政策，同時(shí)應(yīng)該增加稅收，或者增加政府支出，以便刺激經(jīng)濟(jì)，我當(dāng)時(shí)認(rèn)為在固定匯率前提之下，貨幣政策應(yīng)該是相對于國際收支狀況而言的，財(cái)政政策才是能夠激勵經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策。

　　我把這篇文章在內(nèi)部的工作人員刊物上發(fā)表了，這個刊物散發(fā)開來，引發(fā)了眾多討論，當(dāng)時(shí)是不是要把這篇文章公開發(fā)表達(dá)不成意見，刊物編輯人員認(rèn)為不應(yīng)該公布這篇文章，因?yàn)樗鼤�對許多國家政策產(chǎn)生不好影響，最后他們還是決定要發(fā)表這篇文章，因?yàn)樗麄儾荒軌蚓筒话l(fā)表這篇文章的原因達(dá)成協(xié)議。最終這篇文章在1962年3月被發(fā)表了。當(dāng)時(shí)的美國實(shí)際上在實(shí)施的就是第三個政策，一方面要降低利息率，另外一方面要平衡預(yù)算或者要保持預(yù)算的盈余，這一方面因?yàn)榭偨y(tǒng)經(jīng)濟(jì)委員會當(dāng)時(shí)有影響，可是正像我在文章中說的一樣，實(shí)行這個政策以后并沒有跡象證明它是行之有效的，1962年5月份的時(shí)候爆發(fā)股市的崩潰，整個經(jīng)濟(jì)在原本就已經(jīng)非常疲軟狀況下變得非常惡化了，實(shí)行肯尼迪政策以后，沒有任何印象表明這個政策能夠取得成功，該政策的實(shí)施是經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步弱化了，而不是好轉(zhuǎn)了。

　　所以到62年底時(shí)候，整個經(jīng)濟(jì)狀況還是非常不好，于是肯尼迪總統(tǒng)完全改變政府立場，在60年底紐約經(jīng)濟(jì)俱樂部一次演講當(dāng)中，肯尼迪總統(tǒng)完全放棄過去采用的經(jīng)濟(jì)政策，而采用了我上述文章中提出的政策，一方面要減稅，另外一方面要通過貨幣的供應(yīng)改變收支平衡的狀態(tài)。可惜的是肯尼迪總統(tǒng)沒有能夠看到減稅的政策取得成功，因?yàn)樗��?3年11月份的時(shí)候就身亡了，這個非常好的減稅政策，在64年夏天產(chǎn)生非常好的結(jié)果，從那以后美國經(jīng)濟(jì)直線上升，并且實(shí)現(xiàn)美國歷史上最長時(shí)間的擴(kuò)張。既然我今天要講的是蒙代爾-弗萊明模式，這個模式在當(dāng)中指的是什么呢？弗萊明是一個非常高傲的英國人，他本人非常富有哲理，30年代時(shí)候他已經(jīng)發(fā)表兩、三篇非常重要的文章，當(dāng)時(shí)我加盟國際貨幣基金組織時(shí)候，他就擔(dān)任國際貨幣基金組織研究部門的主任，把他我聘用到國際貨幣基金組織當(dāng)中，62年時(shí)候他也寫一篇文章，他的文章跟我有不同之處，可是跟我的理論也有交叉之處，他當(dāng)時(shí)推動一種理論，要從貨幣供應(yīng)角度討論貨幣政策，他假定整個貨幣總量固定不變，也是有一個貨幣市場，有一個貨物和服務(wù)市場，換句話說實(shí)際上對于我所提出蒙代爾--弗萊明模型一個變種，雖然他本人并沒有這樣說過。

　　但是出現(xiàn)這個問題，就是說貨幣供應(yīng)只有在靈活匯率機(jī)制之下，在貨幣總量保持一致情況下，才能夠行之有效，所以放到固定匯率這個環(huán)境當(dāng)中，運(yùn)行起來就會產(chǎn)生許多錯誤，因?yàn)樵诠潭ㄘ泿艆R率基礎(chǔ)之上，當(dāng)供應(yīng)增加，總量平衡的時(shí)候，就會影響國內(nèi)平衡，有一部分資金就會外流，這個理論之所以有價(jià)值，在于它指出貨幣供應(yīng)可以作為一個國家總體經(jīng)濟(jì)手段加以運(yùn)用，他們都可以隨時(shí)的買入或者是賣出國債、股票或者他們希望的資產(chǎn)，而變換整個貨幣供應(yīng)總量，以此來實(shí)現(xiàn)整個平衡，所以這里面非常有價(jià)值的。可是如果是實(shí)行固定匯率就會存在一個問題，如果在平很前提之下，一個國家貨幣供應(yīng)總量增加，多余的貨幣就會流到國外，出現(xiàn)這種情況的時(shí)候，如果政府所持有的是美元，就不得不賣出美元，把過去多的流出去的貨幣供應(yīng)量再買回來，這是在一個平衡前提下會出現(xiàn)的一種情況，并不是他這個模型本身推定能夠行之有效的。

　　我在這里寫了兩篇文章，因?yàn)槲矣X得文章非常重要，第一篇我在1963年寫的文章，這實(shí)際上所提出來的就是后來被稱為蒙代爾-弗萊明這個雛形，我們在這里謀求的不應(yīng)該是一定資本流動性，而是完全資本流動性，這在60、70、80、90年代下是一種非常好的模型，后來有一個人寫了一篇文章，提出我這個叫做蒙代爾-弗萊明模式，我寫了一篇介紹這個的文章，有人提出反對意見，說蒙代爾文章63年發(fā)表的，弗萊明文章是62年發(fā)表的，這個理論的形成是從60年就開始了，對于我本人來講不管它叫什么模式，都無所謂，對我來講都沒關(guān)系，可是你要在這問我哪一個是更準(zhǔn)確描述的話，我會說蒙代爾-弗萊明模式是準(zhǔn)確的描述。

　　我還想提一先下面這一個文章，實(shí)際上針對于資本流動性的問題，不少人對我的這個模型提出批評的意見，因?yàn)樵缙谒�提出的各種各樣模式或者模型，都是在開放經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)之上而提出來的，后來我寫了這篇文章，把它作為對這些批評意見的一種反擊，同時(shí)也有一個不同之處，就是在這篇文章之中我把世界其他經(jīng)濟(jì)考慮在內(nèi)形成一個國際型的模式，這里面又反映出許多很的想法，也提出各個國家在貨幣和財(cái)政政策當(dāng)中一些各種各樣組合，換句話說我這個結(jié)論，這個模型應(yīng)該在靈活機(jī)制之下，資本多流動性，并且資本高流動性前提下，貨幣政策并不是真正行之有效的，每一次我到日本時(shí)候都會跟他們說，這個模式雖然不是完美無缺的，可是60年代時(shí)候美國所做的正是與正常做法相反一種政策，一方面美國有高額財(cái)政支出，因?yàn)樗�采用的是靈活財(cái)政支出，高額的貿(mào)易順差被抵消了，因?yàn)檫@個不能實(shí)現(xiàn)整個平衡狀態(tài)的，換句話說這正是我在這個模型中反對所采用的這種方法，由于日本采用這種方法，現(xiàn)在政府債務(wù)非常高，是世界上最高的

　　那么下面我想講講為什么我這個模型取得如此大的成功，對于一個學(xué)生來講，這個模型首先一條就是非常的簡單，它沒有太復(fù)雜的數(shù)學(xué)的計(jì)算，可以在老師輔導(dǎo)之下很快建起來這個模型，再花幾個小時(shí)了解以后，又可以對它進(jìn)行操縱，可以建立自己變相的模型，所以很有意思，好多人歐喜歡這個簡單的模型，可是從實(shí)際角度來講，我認(rèn)為之所以這么成功，就是因?yàn)樗�提出一個整體的國際性的模式，在這個模式之下，可以通過政府綜合使用貨幣和財(cái)政的政策，以及研究這些政策的適用對于整個利息率收入的變化，整個國際儲備、預(yù)算的變化，以及稅收收入等多種因素進(jìn)行穩(wěn)定和可預(yù)測的分析和調(diào)整。

　　這個模型從實(shí)際操作來講也是非常有用的，因?yàn)閺恼麄�經(jīng)濟(jì)學(xué)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展分析上來看，它可以是一個非常好的做經(jīng)濟(jì)預(yù)測工具，有兩個企業(yè)家他們利用我的這個模型，有了這方面的應(yīng)用，其中有一個是大學(xué)的，他們創(chuàng)造兩家公司，在這個基礎(chǔ)之上建立一個全球性的模式，對各個國家經(jīng)濟(jì)進(jìn)行預(yù)測，后來這兩個公司成立了一家公司，作為國家經(jīng)濟(jì)預(yù)測模型，在里面又整合入一些其他變量，做出一些預(yù)測，實(shí)際上是進(jìn)一步發(fā)展，在這個過程當(dāng)中，把多種數(shù)據(jù)進(jìn)行整合以后，他們可以對比較長期的經(jīng)濟(jì)狀況作出預(yù)測，而且這個預(yù)測結(jié)果有一致性，并不是利用這個模型就可以算出來美國第四季節(jié)GDP有多少，雖然人人都希望了解這方面信息，也不是利用這個模型就可以規(guī)劃出來今年年底的時(shí)候歐盟經(jīng)濟(jì)狀況如何，實(shí)際它的有益之處就是通過它可以了解今后幾年當(dāng)中整個世界上大局，可以出現(xiàn)各種各樣的情況，而且這些情況之間是彼此具有一致性，經(jīng)濟(jì)學(xué)家或者其他預(yù)測者就可以依據(jù)這些情況而做出判斷。

　　我舉幾個例子，一個就是61您肯尼迪扭轉(zhuǎn)他的經(jīng)濟(jì)政策，實(shí)行他的經(jīng)濟(jì)大規(guī)模擴(kuò)張，后來里根實(shí)行一種變化，因?yàn)樗�是靈活的匯率機(jī)制，所以一方面減稅，另外一方面提高利息率，這個模型預(yù)測很多問題，比如貨幣升值，高失業(yè)率等等，德國情況也是一樣，兩個統(tǒng)一以后，西德都向東德注入很多資金，他們沒有實(shí)行減稅，他們實(shí)行的是匯率制度，最后結(jié)果升值非常厲害，由此導(dǎo)致當(dāng)時(shí)設(shè)計(jì)歐洲一體化的崩潰，因?yàn)榈埋R升值以后，意大利、里拉紛紛退出這個機(jī)制，有一點(diǎn)非常明確，就是財(cái)政政策的擴(kuò)張會導(dǎo)致一個國家貨幣升值，對于大國來講可以預(yù)測的肯定是預(yù)算上出現(xiàn)逆差，對于一個大的經(jīng)濟(jì)體來講出現(xiàn)這個問題是可以糾正的，所以我認(rèn)為這個模型對于可兌換的大經(jīng)濟(jì)體是非常行之有效的，對于發(fā)展中國家他們現(xiàn)在實(shí)行的是匯率不可兌換的情況下，要稍稍的等一下，再看一看蒙代爾-弗萊明這個模式的作用。

　　蒙代爾教授“站在巨人的肩上”演講實(shí)錄(一)

　　蒙代爾教授“站在巨人的肩上”演講實(shí)錄(三)