新浪財經(jīng)訊 2003年3月19日，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)家獲得者、“歐元之父”蒙代爾在中國人民大學(xué)發(fā)表演講。主題為：一個經(jīng)濟(jì)學(xué)家一生的回顧。蒙代爾此次是參加中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院主辦的“黃達(dá)-蒙代爾國際學(xué)術(shù)周”。新浪財經(jīng)頻道獨(dú)家全程跟蹤報道。

　　以下為演講中的部分內(nèi)容，更多內(nèi)容請見專題：黃達(dá)-蒙代爾國際學(xué)術(shù)周。

　　如果有人問固定匯率和浮動匯率哪一種比較好？我認(rèn)為這個問題本身問得就不對，這兩個不可比。因為你把你貨幣固定在另外一個國家，通貨膨脹率多少跟另外一個國家的通貨膨脹率一致。所以固定匯率和浮動匯率是不可比的。如果要比較的話，你必須說明一種什么樣的替代貨幣政策規(guī)則。比如你要設(shè)定通貨膨脹率一個標(biāo)準(zhǔn)，或者說貨幣供給總量一個增長率，這樣才可能比。如果我有一位學(xué)生給我寫一篇文章說固定匯率和浮動匯率怎么比較？我一定會給他一個通不過的分?jǐn)?shù)。所以我們要談到貨幣政策的時候，一定要講清楚到底是什么樣的貨幣規(guī)則，固定匯率本身相當(dāng)于一個貨幣規(guī)則。還有一個通貨膨脹率指標(biāo)，就是2%、3%，還有一個是貨幣增長的指標(biāo)。

　　下面我們談一個主要問題，就是人民幣應(yīng)該不應(yīng)該升值，這個問題是非常重要的問題，美國的前財政部長說過人民幣應(yīng)該升值，前不久新的財政部長上任前財政會的國會議員問他人民幣應(yīng)該不應(yīng)該升值，說明美國國會議員很關(guān)心這個問題，日本財長、副財長強(qiáng)調(diào)中國在出口中通貨緊縮，價格水平下降了，二月份時候在GA八國首腦會議在巴黎召開的時候，日本財長發(fā)表一篇長篇演講，就說中國人民幣應(yīng)該升值。

　　有兩個非常明顯的論點(diǎn)：一個是中國貿(mào)易帳戶出現(xiàn)順差很大；第二是人民幣外匯儲備增長很大，用這兩個來證明人民幣應(yīng)該升值。但是貿(mào)易帳戶的順差跟人民幣升值這個是不是有聯(lián)系，這個也很難說，因為你看看美國歷史，美國經(jīng)濟(jì)90年代貿(mào)易逆差很大，是不是意味著美元應(yīng)該貶值，美國財政部一直強(qiáng)調(diào)美元應(yīng)該保持強(qiáng)勢美元。所以貿(mào)易帳戶應(yīng)該是順差或者逆差跟他美元匯率的升值和貶值有沒有關(guān)系，這個很難說。第二就是外匯儲備的增加，外匯儲備增加是不是意味著人民幣一定要升值這要看外匯儲備增加是自動的還是逼迫的，如果是自動的就表明經(jīng)濟(jì)并不是處于平衡狀態(tài)，所以外匯儲備的增加并不表示人民幣的匯率過高，如果是被迫的，表明經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不是處于均衡狀態(tài)。而中國外匯儲備增加很難說是被迫的，這就表明匯率是符合經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平衡的匯率的。

　　我主要講八個論點(diǎn)說明人民幣貨幣升值是不太合適的，有理論也有具體事例的引證：第一個是中國人民幣不是可兌換的，所以人民幣匯率本身并不是市場定的，因為人民幣不是可兌換的，而人民幣自由兌換是中國經(jīng)濟(jì)長期的目標(biāo)，這樣就會減緩人民幣可兌換的時間的到來。因為人民幣不是可兌換的，你改變匯率沒什么意義。我的觀點(diǎn)是慢慢的放開人民幣兌換的范圍，人民幣的匯率保持穩(wěn)定，這樣減少市場對于匯率改變的壓力。

　　第二個觀點(diǎn)，如果人民幣升值就會加速通貨緊縮，就會造成更大壓力，因為人民幣升值價格肯定會降下來，進(jìn)口的價格下降。

　　第三個觀點(diǎn)，人民幣升值會減少外國對中國的直接投資，因為大家知道人民幣會升值，別人就不會現(xiàn)在投，而要等到人民幣升值以后投進(jìn)來。大家可以算一下，如果人民幣升值，外國直接投資會減少，這是有理由的。人民幣升值使得外國投資者的利潤會減少，你投資是為了利潤，利潤率下降，投資就會減緩。

　　第四個觀點(diǎn)，人民幣升值會降低利潤率。

　　第五個觀點(diǎn)，人民幣升值會減少經(jīng)過增長。

　　第六個觀點(diǎn)，人民幣升值會增加失業(yè)壓力。

　　第七個觀點(diǎn)，人民幣升值會增加財政赤字。

　　第八個觀點(diǎn)，人民幣升值會導(dǎo)致人民幣政策的不穩(wěn)定。

　　最后的結(jié)論就是說，人民幣不要升值也不要貶值，有人說把人民幣和美元匯率之間貿(mào)易加大一點(diǎn)范圍，這個也不要改變，就是把人民幣匯率固定在現(xiàn)在這個水平就行了。