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產量減少 需求增長 美元疲軟
摘自香港《文匯報》2004.9.2
國際市場對黃金需求仍大于供給的情況下，黃金被視為能抗通脹兼賺錢的角色進一步獲得肯定。
根據世界黃金協會(WGC)的報告顯示，黃金產量近來已有減少趨勢，但內地及印度等亞洲地區對黃金需求仍大，估計金價今年底前有機會再升。單是今年第二季世界黃金需求已較去年同期升近一成至743公噸，其中金飾需求增加8%至664公噸。
報告又指出，亞洲及中東市場對黃金的需求增幅尤為明顯。印度是全球最大的黃金需求國，今年上半年的金飾需求與去年同期上升達7%，而且繼續維持升勢。另外，在強勁油價推動下，沙特阿拉伯、阿聯酋等地，黃金消費表現樂觀，油價繼續上升，中東等產油地區財富同步增加，加上今年當地的局勢相對較穩定，旅游業再次興旺，這些因素將繼續刺激黃金消費上升，需求保持高速增長。
至于黃金供應方面，近年歐洲中央銀行持續沽售黃金儲備，成為金價的壓力之一。不過，報告顯示，今年第二季金礦產量已比去年同期下降1.5%，上半年金礦產量亦比去年同期下降3.8%。換言之，即使金礦的總供應量輕微上升，但黃金需求增加幅度已超出國際產量，金價有上調空間。
此外，美元疲弱是推高金價的另一個重要動力。由于黃金價格以美元定價，若美元貶值，黃金價格必須相應上漲才能保持一定的價值。而美元資產價格的下跌，亦突顯了黃金的保值功能，故投資包括黃金在內的商品資產，會是一個不錯的選擇。
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