和訊網(wǎng)-《財經(jīng)時報》特供

　　在香港上市只半年，一直言稱是“給銀行領(lǐng)導(dǎo)面子，象征性地貸一點款”的長城汽車股份有限公司(簡稱長城汽車，2333，HK)，在汽車業(yè)的激烈競爭和宏觀調(diào)控下，也不得不向資金壓力低頭了。

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　　一直把自己比喻成被狗追趕的兔子的長城汽車知道，他們在資本市場和產(chǎn)業(yè)中的狂奔是為了“一條命”，而那追趕它的狗可能只是為了“一頓飯”。在燒錢的汽車行業(yè)里，對于為生存而狂奔的企業(yè)，18億港元是遠遠不夠的。

　　在半年多前成功掛牌香港聯(lián)交所后，近日長城汽車公告稱，計劃于2005年下半年在上海證券交易所A股上市，再融資28多億元人民幣用于“乘用車基地”的投資建設(shè)，而這一“乘用車基地”將使一直緊盯SUV和皮卡的長城汽車有能力涉足慘烈的轎車市場，長城汽車惟一缺少的只是轎車生產(chǎn)目錄。倘若發(fā)行成功，長城汽車募集到的資金將遠遠超過半年多前在香港H股上市時的18億港元的融資額。

　　據(jù)悉，長城汽車能否成功發(fā)行A股，還有待包括證監(jiān)會等在內(nèi)的有關(guān)部門的審批，而目前該計劃只處于起步階段，并沒有進入審批程序。“公司發(fā)行A股勢在必得，我們很有信心。”一位長城汽車高管對《財經(jīng)時報》稱。

　　按照公告中的解釋，長城汽車將從發(fā)行A股所得的28億元中拿出近3億元用于技術(shù)中心的研究工作，其他25億元將用來投資一個具備年產(chǎn)20萬輛乘用車的生產(chǎn)基地建設(shè)，而這一數(shù)字至少是今年長城汽車乘用車產(chǎn)銷量的4倍以上。

　　事實上，長城汽車的算盤打得遠比這一計劃長遠和龐大。

　　按照長城汽車未來4年內(nèi)的總體發(fā)展規(guī)劃，其眾多的項目將涉及的資金高達100多億元。長城汽車雖然一直對外聲稱公司現(xiàn)金流充裕，2004年半年報顯示公司利潤達到2億元人民幣，而面對未來幾年內(nèi)上百億元的規(guī)劃投資額，這其中的資金缺口顯而易見，長城汽車申報內(nèi)地發(fā)行A股融資也就不必再做任何猜測了。

　　按照這個涉及資金上百億元的4年總體規(guī)劃，長城汽車將形成整車產(chǎn)品多元化的格局。此規(guī)劃大體包括：預(yù)計于今年10月投產(chǎn)的年產(chǎn)能10萬輛規(guī)模的K系列新品生產(chǎn)基地；上述的投資約28億元、具有國際先進水平的20萬輛乘用車項目；在2008年以前，投產(chǎn)一個設(shè)計規(guī)模為20萬輛、投資額約30億元的小排量、經(jīng)濟型家用車項目；在保定建立一個包括發(fā)動機、變速器、前后橋等關(guān)鍵零部件生產(chǎn)開發(fā)的零部件項目，這個項目的總投資額也在30億元左右。

　　這一連串項目如果能夠順利上馬，到2006年，長城汽車綜合產(chǎn)能將超過40萬輛，而2008年，其整車總產(chǎn)能將超過60萬輛，這些數(shù)字對于一家尚處于成長時期的民營企業(yè)來說，甚至對國內(nèi)3大汽車公司來說也是非同一般的。

　　中國的汽車需求到底有多大、潛力還有多大，現(xiàn)在沒有人能說清楚。一些大集團一面在說“產(chǎn)能過剩”、“汽車市場放緩”，另一方面自己又在悄悄地擴大產(chǎn)能。

　　“長城未來的發(fā)展規(guī)劃也是在非常理性、在進行市場深入研究的基礎(chǔ)上做出的。”面對近似于幾何基數(shù)擴張的長城汽車，總經(jīng)理王鳳英沒有表現(xiàn)出質(zhì)疑。

　　長城汽車的前身是長城工業(yè)公司，是一家集體所有制企業(yè)，成立于1984年，主要從事改裝汽車業(yè)務(wù)。1991年，現(xiàn)任長城汽車董事長的魏建軍承包長城工業(yè)公司，并以生產(chǎn)輕型客貨車為主，艱苦創(chuàng)業(yè)，實現(xiàn)扭虧為盈，企業(yè)獲得迅猛發(fā)展。2003年底，長城汽車在香港主板上市，以683倍認購創(chuàng)下亞洲金融風(fēng)暴后香港IPO最高認購倍數(shù)。魏建軍也一夜間成為中國民營汽車界首富。

　　在改制成為股份制公司前，長城汽車一直處于低成本擴張階段，沒有什么大的投資，2000年建立的新發(fā)動機廠投資額也僅為1億元人民幣左右。2003年年末，魏建軍在接受媒體采訪時曾言，長城汽車并不缺錢。

　　而涉及資金上百億元的4年規(guī)劃，使長城汽車不再“財大氣粗”了。有消息稱，長城汽車最終確定通過A股募集資金前，曾計劃啟用銀行授信的貸款來完成這次投資，但受到國家宏觀調(diào)控銀根緊縮影響未能奏效。而今年6月動工的20萬輛產(chǎn)能的乘用車基地上馬后不可能停止，若A股發(fā)行受阻，長城汽車將考慮增發(fā)H股，甚至是再次嘗試銀行貸款。(財經(jīng)時報 劉洋)

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