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昨晚美國商貿部公布八月份零售額下跌0.3%，而七月份零售額增幅則往上修訂至0.8%，市場原先預期八月份零售額將下跌0.1%。而扣除汽車銷售的八月份零售額則上升0.2%，增長率低于七月份的上升0.3%，但乎合市場預期。另一方面，美國于本年第二季錄得經常帳赤字1661.8億美元，高于市場原先預期的1593.5億美元，此外，本年第一季的經常帳赤字亦往上修訂至1471.6億美元。企業消息方面，麥當奴(McDonald’s)宣布增加季度股息38%至每股0.55美元。雅虎(Yahoo!)宣布將以1.6億美元收購在線音樂軟件公司，麥當奴及雅虎股價分別上
升1.6%及4%。十月份紐約期油價格上升0.52美元收報每桶44.39美元。由于經濟數據欠佳以及油價上升，美股昨晚表現牛皮。道指全日升3點收報10318點，納指全日升5點收報1915點。收市后，甲骨文(Oracle)宣布第一季度每股盈利較去年增長25%至0.1美元，高于市場原先預期的0.09美元。雖然甲骨文股價于延長交易時段上升3%，但其它大型科技股股價于延長交易時段下跌。
港股昨日表現牛皮，昨全日僅升8點收報13148點，但成交金額微增至113.6億元。這反映投資者的態度漸趨審慎。昨日外資大行摩根士丹利指出恒生指數在未來十二個月的高位應為13374點，現恒指距離其目標只有二百點。摩根士丹利的言論與市場一致看好的言論背道而馳，反映市場對后市的看法有分岐，亦為造淡提供籍口。另一方面，香港的利好消息己盡出，短期內看不見有新的利好消息出現。此外，恒指的本年度預測市盈率已達15.2倍，與其四年平均市盈率15.8倍相差不遠，而是次升浪火車頭地產股的估值亦不便宜。另加息的陰影仍在，故估計恒指有下調壓力。日韓股市于今早均低開，加上紐約期油價格上升0.52美元收報每桶44.39美元，并收在其10天移動平均在線。這些因素將對港股的投資氣氛構成一定的負面影響。走勢上，恒指的MACD亦貼近其信號九，MACD跌穿信號九的機會頗大。預料恒指今天將下跌，其阻力于13200點，首個支持于10天移動平均線13050點，下個支持于12850點。國企股指數的阻力于4450-4500點，支持于4250點。
股份推介-香港中旅國際(308)
自“自由行”實施后，來自內地的旅客數目大幅上升。于今年一至七月，訪港之內地旅客數目近683萬人，分別較2003年及2002年同期大幅增長74%及98%。隨著越來更多內地城市開放“自由行”，內地訪港游客將持續增長，相信本地的旅游業將保持興旺。此外，旅游業亦是中國政府支持的行業，因此，筆者認為香港中旅國際(308)的前景理想。于本年度上半年，集團旅游業務的營業額較去年同期增長59%，利潤增長584%。期內集團共接待旅客884.8萬人次，增長80%。集團于上半年開拓會議會展和“游學團”這兩項新業務，參團人數達12,000多人，使邊際利潤大為提高；另其于北京獨資旅行社獨家代理內地公民希臘奧運旅行團，共售票3,000多張，組團1,500多人，是中國歷史上參加奧運旅行團最多的一次。內地將于九月一日開放中國公民赴歐洲二十七國旅游，這將為集團帶來商機。集團于歐洲設有分社，并準備籌辦歐洲旅行團。此外，其籌劃中的網上旅行社及興建中的位于珠海綜合性海洋溫泉度假區將使其旅游資源進一步整合及成為未來增長點。集團于港澳經營的五家酒店于本年度不單虧轉盈并錄得利潤約3,960萬，且比2002年同期增長約2.3倍，為近五年最佳業績。其中香港四家酒店的租房率達約89%；位于澳門的京澳酒店租房率較低，但平均房租比二零零二年同期增長32%，利潤增長近七成。由于內地旅客對中下價酒店的需求龐大，預料其旗下的酒店之租房率及房租將維持在高水平。另外，澳門銳意發展旅游及博彩業，相信將能吸引大量旅客到澳門游覽，料這將有助提升澳門京澳酒店的租房率。事實上，于本年七月及八月期間，集團屬下的五家酒店的租房率及房價繼續上升。于本年度上半年，集團虧轉盈并錄得盈利5億元。由于下半年內地的長假期較上半年少，預計集團下半年的盈利將少于上半年。市場估計集團2004年度的盈利為5.6億至6.3億，從集團的中期盈利表現看，其必能超過市場預期。另集團已啟動股份回購機制，并在1.63元至1.64元回購100萬股，料該水平有支持。但集團股價已累積一定升幅，擔心短期內有回吐壓力，故建議待股份回落至1.70始吸納，目標2.00元，跌穿1.63元止蝕。
(本文由順隆集團研究員鄭安達提供）
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