美國股市重返萬點，且連續(xù)幾日上升。港股在利淡因素消除后，因銀行板塊近期進(jìn)入業(yè)績公布，多家銀行業(yè)績表現(xiàn)不俗，大盤有望追隨美股，展開彈升。

　　銀行股業(yè)績穩(wěn)定大市

　　美股雖然已重返萬點大關(guān)，但港股仍表現(xiàn)冷靜，暫時難以擺脫上下盤整格局。但期

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指結(jié)算效應(yīng)及預(yù)期銀行股即將公布的業(yè)績有不俗表現(xiàn)，均為大市帶來穩(wěn)定作用。唯須留意，近期大市的利淡因素不少，QDII出臺受阻、油價高企、美元反彈及不斷有資金流走套息，以至國內(nèi)缺電問題進(jìn)一步惡化，不排除期指結(jié)算后大戶再將大市壓落低位，總之謹(jǐn)記上落市中“高不追，低不賣”的原則。

　　銀行股短期進(jìn)入公布中期業(yè)績期，一如以往，本周五東亞銀行(23)將為銀行股業(yè)績期揭開序幕。市場預(yù)期該行純利約11億元，增長三成多，主要是呆壞賬回?fù)埽�但低利率期將影響其毛利率，在本地信貸需求疲弱下難有作為，只能寄望其擴(kuò)展內(nèi)地銀行業(yè)明朗化下有刺激。

　　市場較矚目的緊接于下周一公布中期業(yè)績的匯控(5)與恒生(11)，暫時看來，兩股業(yè)績將難有驚喜，即使盈利增長可觀，亦有可能成為高消息出貨的借口。尤其是美元近期顯著反彈，對匯控股價不利。

　　國企股消息多負(fù)面

　　國企方面，近日則有不少新消息，且大多屬負(fù)面，拖累國企股本周呈回軟之勢，然而暫時看來，國企股的回調(diào)壓力尚算溫和，且看經(jīng)過一輪整固后能否再發(fā)力上沖。而新消息中以京滬官員聯(lián)手反對QDII制度較受矚目，市場有報道指，北京和上海兩市政府官員聯(lián)手反對QDII建議，理由是擔(dān)心如果允許地方資金走向境外市場，將會產(chǎn)生連鎖效應(yīng)，給越來越多的資金帶來壓力，迫使資金離開中國去尋求更高投資回報。

　　而隨后《中國證券報》引述中國國家外匯管理局局長郭樹清表示，初步考慮通過CDR (中國存托憑證 )，似乎反映在國內(nèi)利益集團(tuán)反對及考慮國內(nèi)股市的跌勢下，中央亦只有暫時以CDR 取代QDII，以平衡內(nèi)地與香港兩地股市的利益關(guān)系。若以此分析，QDII的落實時間將進(jìn)一步推遲。不過，QDII是關(guān)系于未來國家主要金融大方向的重要部署，落實執(zhí)行已是早晚事情，相信有關(guān)機(jī)制仍會在風(fēng)雨飄搖下逐步成為事實。

　　當(dāng)然，QDII推遲的消息短期對一批中資股或有一定心理影響，但不致構(gòu)成大幅回落的借口。內(nèi)地缺電問題日益嚴(yán)重，導(dǎo)致部份耗電量高的企業(yè)須停產(chǎn)，其中安徽海螺水泥(資訊 行情 論壇)( 914)旗下浙江省一家廠房因缺電而遭當(dāng)?shù)卣�府要求停產(chǎn)15天，雖然公司表示停產(chǎn)對集團(tuán)影響輕微，但市場擔(dān)心缺電情況持續(xù)惡化，將進(jìn)一步引發(fā)內(nèi)地企業(yè)大規(guī)模的停產(chǎn)行動，最終拖累企業(yè)盈利表現(xiàn)，故投資者宜密切關(guān)注國內(nèi)缺電問題。

　　事實上，停產(chǎn)對企業(yè)的影響不容忽視，隨時引發(fā)生產(chǎn)延誤、產(chǎn)品付運延遲、以致資金周轉(zhuǎn)等連鎖效應(yīng)。本文4月份曾推介的銀建國際(171)，作為中國4大資產(chǎn)管理公司信達(dá)資產(chǎn)管理唯一的海外上市公司，前景肯定是無容質(zhì)疑，但可惜近月股價亦無奈地跟隨大市及中資股的調(diào)整打落低位，并一度跌至1.22元的年內(nèi)新低，但股價很快自低位反彈，而現(xiàn)價接近母公司信達(dá)的入股成本價水平，加上大市及中資股的走勢已漸趨穩(wěn)定，目前應(yīng)是中線再度吸納良機(jī)。

　　光大走勢近期呈強(qiáng)

　　最新消息是，中國信達(dá)集團(tuán)已加快處理手上總值高達(dá)5600億元不良資產(chǎn)項目的步伐，現(xiàn)已落實再將涉及金額達(dá)100億元的一新的不良資產(chǎn)項目，交由銀建國際(171)在兩年內(nèi)完成處理，連同早前獲注的70億元項目計算，銀建手頭上的不良資產(chǎn)管理合約總值已激增至170億元。以不良資產(chǎn)的處理傭金率最少3.5%計算，若然信達(dá)再向銀建注入近百億元的不良資產(chǎn)合約，意味銀建在兩年內(nèi)應(yīng)可順利取得最少近6億元的盈利，攤占每股盈利高達(dá)4角。

　　光大控股(165)近期走勢頗見異動，股價呈強(qiáng)之余，成交量亦見同步大增，相信應(yīng)與市場傳旗下的光大銀行正部署外資入股及分拆上市計劃有關(guān)。事實上，本月20日光控發(fā)表公告指，郭友因調(diào)往光銀履行新職，故辭去行政總裁一職。郭友在今年5月曾表示，光大銀行正考慮增資擴(kuò)股方案，以配合監(jiān)管機(jī)構(gòu)及市場需求，為未來在內(nèi)地上市作準(zhǔn)備，故市場盛傳他的調(diào)任便是為了加速有關(guān)計劃，并已初步邀請包括渣打(2888)、匯豐(5)及知名商人入股。

　　據(jù)最新消息透露，由于光控連同亞洲開發(fā)展銀行現(xiàn)共持有光銀逾兩成三股權(quán)，接近外資股東持股量兩成半的上限，令入股空間有限，故光銀已向中國銀監(jiān)會申請將外資銀行持有該行股權(quán)的25%限制撤除，而光銀與渣打亦已分別聘請中金與高盛為財務(wù)顧問，研究解決方法。

　　值得留意的是，目前光大控股的每股資產(chǎn)凈值只為3元，但其所持有21.39%光銀股份，只是以帳面值計入資產(chǎn)值內(nèi)，但預(yù)期光銀應(yīng)可以最少3倍的市帳率上市，故此應(yīng)可令光控的每股資產(chǎn)凈值大幅增至5.6元。從光控近期的強(qiáng)勢，顯示空穴來風(fēng)必有因。而種種跡象顯示，光銀引入外資的行動已快有結(jié)果，亦即令光大控股的潛在價值很快便可重新反映出來，故光控現(xiàn)水平仍有不俗的上望空間。