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昨晚美國方面公布的6月份現有房屋銷售較5月份增加14萬間至695萬間，高于市場預期的665萬間。企業消息方面，美國運通(American Express)及BellSouth公布的季度業績理想并較市場預期佳。財經雜志巴隆仕(Barron’s)在報導中指出微軟(Microsoft)仍屬增長股。新聞周刊在報導中指出美國電話電報(AT&T)可能成為被收購對象。雖然經濟及企業消息大致理想，但由于投資者憂慮美國企業的盈利增長可能放緩，及美股估值偏高，因而沽售美股，令美股于昨晚下跌。臨近尾市，美股收復部份失地。道指全日微跌0.3點，收報9961點。納指
全日跌近10點，收報1839點。大型科技股股價于延長交易時段變動不大。
恒指昨日表現并未受美股下挫影響，在下跌134點后，恒指逐步收復失地，最后全日僅下跌33點。道指及納指的14天RSI已達31，加上道指的本年度預測市盈率已回落至15.6倍，低于其4年平均市盈率22.5倍，故我們估計美股今晚將大有機會反彈，這將利好今天的投資氣氛。另一方面，通脹重臨此投資概念，亦利好港股，尤其是地產、零售及物業投資股。恒指的其它技術指針，如MACD及14天RSI等亦均發出上升訊號，走勢上，恒指后市上升的機會頗大。我們估計恒指今天將上升。首個阻力位于12445點，下個阻力位于12500點，首個支持位于其10天移動平均線12169點，主要支持位于12000點。周四(29日)是期指結算日，緊接是周五(30日)東亞銀行公布中期業績。市場預期東亞銀行的中期純利為10.25億元至11億元。匯豐控股(5)將于8月2日公布業績。我們預計恒指即將打破牛皮悶局。
國企上半年業績佳此一利好因素已充份反映在股價內。市場擔心國企下半年業績可能因受到宏觀調控帶來的滯后影響而增長放緩。此外，有報導指中國證監反對推行“合資格境內投資者”(QDII)以及市傳國有股減持方案將出臺等負面因素，將打擊國企股的投資情緒。我們預計國企股后市走勢將偏軟。國企股指數的首個支持位于4250點，下個支持位于4100點，阻力位于4450點。
股份推介-大酒店(45)
大酒店截至今年6月底的純利較去年同期增長超過8.4倍至1.98億元，這主要是基于去年同期爆發非典型肺炎疫潮令基數較低。但若與2002年度中期盈利1.16億元比較，集團仍錄得近71%增長。由于下半年是旅游旺季，故我們預期集團旗下酒店的入往率將較上半年佳。另外，集團旗下的半島酒店之商鋪及山頂凌宵閣等亦將受惠于自由行。市場估計集團今年全年純利將達377億，預計市場將調升其盈利預測。集團估值吸引，股價較賬面值折讓達46.6%。建議買入，目標6元，跌穿5元止蝕。
股份推介-冠捷科技(903)
據MIC預測，從2004年至2006年，液晶顯示器銷量復式增長率將達21%。故液晶顯示器行業的盈利增長前景理想，其中全球第二大液晶示器生產商冠捷科技(903)可看高一線。于2004年首季，集團液晶顯示器之付運量達200萬臺，較去年同期增長1.8倍，若連同北京聯營公司計算，集團首季之液晶顯示器付運量達220萬臺，占全球市場份額14%。該產品期內平均售價亦增加近20%，產品毛利率亦由2003年第四季的4.8%回升至5.6%。因此，集團首季的盈利較去年同期增長近1.4倍至近3400萬美元。集團本年度的液晶示器銷量目標為1000萬臺，較去年增長1.2倍。估計集團全年盈利將較2003年度增長47%至近102億美元。其市盈率不足9倍，估值吸引，建議買入，目標6元，跌穿4.90元止蝕。
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