張良賓敗走華西證券 西昌電力再爆資金危局

　　作者：耀文

　　在玩轉了朝華集團(資訊 行情 論壇)(000688)、西昌電力(600505)之后，福布斯富豪、人稱玉面書生的張良賓意圖控股華西證券的夢想落空。在擬受讓1.6億華西證券股權后被證監會叫停后，西昌電力不得不“揮淚斬馬謖”，將總計1.65億股華西證券股權轉讓給第三方，上市公司因此蒙受損失800萬元。

　　不僅如此，西昌電力對朝華集團的擔保也被一紙公告戳穿。而華西證券也不得不緊急應對，謀取新一輪增資擴股，其股權再次充滿變數。

　　證監會叫停股權轉讓

　　在經過了17個月的等待之后，張良賓等來了證監會叫停的批文，西昌電力參股華西證券由此止步。

　　2003年12月12日，當時的福布斯新科富豪張良賓、張斌兄弟以公告形式對外宣稱，西昌電力及其關聯公司已經簽約收購華西證券10.13億股的46.4%股權，為此，張氏兄弟調用資金近5.2億元。

　　在等待證監會的批復中，西昌電力已經派駐了一個常務副總和一個投行經理到華西證券。而對華西證券的改造也隨之展開，先后重金聘任原國信證券董事長胡關金出任華西總裁，原方正證券董事長李華強則掌舵投行，意圖成為全國范圍內的大投行。

　　“證監會的叫停顯然打亂了華西證券的布局。”西昌電力一位高層人士稱，“去年民營類券商屢屢犯事，我們就感覺獲批的可能性極小。如今果然應驗了當初的判斷。”

　　北京一位投行人士認為，最近兩年券商的風險不斷放大，尤其是民營券商閩發證券虧空90億的教訓，客觀上成為影響此事的重要原因。在證監會沒有出臺比較明確的關于民營企業收購券商的有關監管規定前，民營企業收購券商的審批可能都會被暫停。

　　華西證券一位高層認為，近幾年來確實有部分民營企業收購券商的行為沒有獲得證監會批準，對民營企業經營收購證券公司有不同看法是正常的，但華西證券仍然會按照既定的方針進行改革。

　　作為四川省惟一的綜合類券商，華西證券一直被四川方面寄予厚望。當初，對于西昌電力大比例持股華西證券，有關方面就擔心遲遲不能獲得證監會的批準而影響到華西證券的改革，而最擔心的問題已經出現。筆者從一位參與運作這部分國有股權轉讓的人士處獲悉，審批關未過，重新談判相當麻煩。

　　最新的消息表明，華西證券正在緊急尋覓新的股東，并進行新一輪增資擴股，計劃增資到20億左右。如果可能，華西證券未來的總部將遷往深圳。

　　蹊蹺質押折射資金困境

　　西昌電力止步華西證券，也讓外界對張良賓資金鏈吃緊的懷疑加劇。

　　4月20日，西昌電力發布公告稱，公司控股股東朝華集團2005年1月4日將其持有的公司3712.90萬股社會法人股質押給深圳市商業銀行海濱支行，目前因貸款糾紛，深圳市中級人民法院向中國證券登記結算有限公司上海分公司發出協助執行通知書，凍結了上述股權，凍結期限為一年。

　　市場人士據此認為，陷身重慶擔保圈傳聞的朝華集團極有可能又將西昌電力拖入股權質押的陷阱。在去年底長運股份(資訊 行情 論壇)(600369)傳出資金鏈斷裂之后，包括朝華集團在內，數家上市公司之間形成了頗為復雜的擔保圈。

　　西昌電力曾于2005年1月初發布了大股東股權質押公告，公告稱，朝華集團于2004年8月3日將其持有的部分公司社會法人股3712.9萬股質押給深商行海濱支行，并于2005年1月4日解除質押。與此同時，因融資需要，朝華集團將持有的該部分股權繼續質押給該行質押期限半年，從2005年1月4日起至2005年7月4日止。

　　質押不到半年時間，解除質押后旋又繼續質押，整個過程讓人不解。再查朝華集團的公告發現，這筆質押本來日期更短。朝華集團稱公司因融資需要，于2004年8月3日將所持有的西昌電力法人股3712.9萬股質押給深商行海濱支行，申請貸款人民幣1.3億元，質押期限兩個月，從2004年8月3日至2004年10月3日。

　　一筆兩個月的質押借款1.3億，卻超期三個月，到2005年1月4日才解除質押，并繼續質押，到最后發展成為貸款糾紛，深圳市中級人民法院凍結了上述股權，其間種種變化疑竇叢生。

　　“證監會叫停西昌電力參股華西證券，對上市公司而言未必不是一件好事。”北京的一位分析師指出，大多數上市公司參股券商不僅顆粒無收，甚至為此蒙受巨大損失。