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燕 清/文
去年中曾看過這樣一則報道，美國有個小鎮叫Beardstown，其中有一個由家庭主婦組成的投資團體，多年以來一直保持每年回報超過23.4%的投資收益，這一戰績強過許多擁有眾多投資莊家的基金公司。原因何在呢？其實這一幫家庭主婦組成的投資團體就是個投資合作小組，它們每人都有分工，但合資一起來買賣股票。她們會通過多方面收集資料、分頭作研
究報告、然后定期集中開會、匯報各種研究結論。最終總結集體的智慧選定股票，作好投資策略，然后才決定入市。實際上她們所做的這些工作，與一般基金公司的做法沒有太大區別。這一事例說明了要想在股市獲利，離不開投資前充分的研究分析，總結出適合自己的投資方法。
下面結合目前的A股特點，筆者總結了一套比較實用的交易系統，并通過邯鄲鋼鐵的實例分析加以說明，提供投資者參考。舉邯鄲鋼鐵這樣一個例子，原因就在于該股是很多投資者忌諱的國企大盤股，但是只要時機選擇適當也是可以從中獲利的。實際上以下介紹的這個交易系統，簡單地說就是通過分析個股所處的不同時期，選擇其中比較合適的時機介入，然后在主力可能派發的階段果斷離場。一般而言個股的炒作周期都會經過莊家的收集、拉高以及派發等不同的階段，根據時間大致可以分為以下四個時期：第一時期是在前一次主力派發后經過反復下跌形成的。一般都是個股的階段性底部，而且由于新的主力操作手法不同，造成個股低位盤整時間的長短不一。投資者在這個時期介入可以買到比較低廉的股票，但是遇到盤整期較長的個股，常常會考驗到投資者的耐心，因此一些中長線的投資者可以考慮在這一時期買入股票。
第二時期也就是主力在低位吸納一定籌碼后，逐步進入拉升的階段。在這個時期介入可能較第一時期價格高些，但好處在于不用花時間去等待。因此投資者如果能夠在這一時期早段買入，然后一直持有，將是一種上佳的策略。如果是短線投資高手，還可以在這一時期作較為頻繁的高拋低吸。值得注意的是在第一和第二時期，投資者不要輕易賣空股票。
第三時期往往是主力選擇在高位派發的時候。隨著市場的發展，如今主力派發的手法多種多樣，或許在最后階段拉高派發，或許在高位反復振蕩來達到出貨目的，再就是慢慢往外派發等等。但大多數主力都會采用借利好出貨這一方式，因此當個股利好不斷，可是股價卻在高位滯漲的時候，投資者不妨考慮選擇價位獲利了結。
第四時期由于主力的拋售逐漸大于市場的承接時，股價就開始掉頭向下。這時不可輕易嘗試抄底，隨著套牢的投資者不斷斬倉，股價會出現反復下跌，太早介入往往被套的機會很大。只有當股價逐漸在低位盤穩，出現次循環的第一時期特征時，投資者才可以逐步吸納。因此在第三和第四時期投資者最好不要作長線投資的打算，而是以賣出股票為主。
邯鄲鋼鐵上市后到1999年年底的走勢，就出現了比較清晰的四個不同時期。98年1月上市后到99年3月中這段時期，股價始終都在7~8.5元區域盤整，屬于主力低位吸籌的第一時期，投資者基本上以觀望為主。接著在99年3月16日出現放量突破，以及經過隨后的沖高回落盤整過程，走勢開始逐步進入第二時期，投資者必須考慮擇機介入，然后中線持有。直到99年6月中旬至7月中旬這段時間，股價在12~13元附近出現滯漲，而這時大盤也出現明顯的中期頭部特征，也就是說有跡象股價進入第三時期，那么需要考慮獲利了結。99年7月中旬過后，股價進入第四時期開始反復下跌，在這一時期內過早入市博反彈的投資者大多被套。而后2000年過后行情逐步回穩，但是始終在盤整，從形態上看有可能是已經進入次循環的第一時期，只是這個階段的時間比較長而已。
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