帶著上海情結入市

　　有人說，棋如人生；也有人云，股市如人生。何巖的確喜歡圍棋，也更迷戀股市。人生漫漫，情生何處？意在何方？何巖說，上海這個城市使他動情，證券市場使他踏上了沒有止境的生命旅程。

　　何巖生長在北方，大學生涯執意選在上海，因為他覺得雖然當時廣東一帶可謂富甲與超前，但似乎缺了些大家氣魄；北京雖然稱得上博學與寬廣，但似乎少了些進取與時尚；惟上海也許才是中國真正傳統的精明與現代智慧的完美結合，真正首先邁向國際現代化大都市的“領頭羊”。悠悠幾載，浦江風情、海派文化熏陶了他。在上海，何巖不但學到了文化知識，而且在深層的思維意識上有了較大的進步，這也許對他現在從事的證券投資有著深刻的影響。何巖1988年畢業后在北京工作，似乎與上海的“親近”少了一些，然而1990年上海證券交易所的成立，也許是觸動了某一根“上海神經”，這一看似偶然的事情，卻在何巖的頭腦中發生了一次“大革命”。

　　記得上交所成立不久，何巖上海的一些同學、老師及朋友中一部分開始介入股票投資。一位昔日的青年教師極力鼓勵他一起參與。幾經猶豫，他終于加入了股市投資的隊伍。雖然資金量不大，但無意間的參與竟然開始了他畢生會為之奮斗的證券投資生涯。

　　此后，何巖與這位老師加朋友時常保持聯系，遇到重大問題還經常討論。有時何巖出差到上海倆人更是徹夜長談，上海的伙伴到北京來也難免意猶未盡。最初幾年，由于對上海本地上市公司的熟悉與偏愛，出于對上海市場的活躍性、普及性及群眾基礎的認可，他們主要投資滬市，尤其是本地股。對上交所的一舉一動，包括一個公告、一個變遷、一個人事變動等等無不時刻關注。對上交所掛牌的品種也如數家珍。幾年下來，通過互相的交流與各自的努力，他們的證券投資水平均有較大提高，對未來充滿著信心與希望。

　　然而就在這時，卻發生了一件令何巖十分痛心的事情，他的這位老師加朋友卻在1994年因病去逝，年僅32歲。何巖痛心失去這樣一位朋友與“戰友”，更遺憾他沒有看到1996年以后中國證券市場的大發展，《證券法》的出臺、證券投資基金的設立、“三類企業”入市、保險基金入市、券商的重組與壯大等等這些他們曾經探討的話題，如今均成為現實。但他的一句話至今常常在何巖耳邊回響：投資中國證券市場，最有希望，最有可能改變你的一生。雖然沒有了這樣一位互幫互學的朋友，但何巖在證券投資上傾注的精力與心血比以往更大，更加相信自己已經進入了一個充滿活力，極具挑戰并可以實現夢想的領域。1999年在多年理論學習與實踐的基礎上，更確切地說是在血與淚、金錢與痛苦的磨難下，何巖完成了一本傾注心血與理念的證券投資專著——《利潤流水線—中國股市實戰操作系統》，2001年又完成了一部更具特色的投資專著——《零風險方案》。這些成果，也許是對自身不斷努力的回報，也許也是對“天堂”中朋友的回音。雖然今天，何巖不再可能只看上證行情，僅僅局限于投資上交所股票或上海本地股票。但他卻無意發現自己每每投資組合中仍然少不了上海本地股的身影。“滬強深弱”、“本地強異地弱”的“惡習”仍是難改。雖然情結代替不了理性投資，但基于對上海這個城市功能與作用的認識，基于對上交所中心地位的認可、美好前景的預期，基于對滬市本地股的熟稔，何巖一直認為：沒有上海的振興，中國沒有希望；沒有滬市本地公司的崛起，中國股市沒有希望。如果說何巖與昔日引領他開始關注上證行情的老師加朋友的情結是一種個人意義上的上海情結，那么，投資最有希望的、投資最熟悉的也許才是何巖內心中真正意義的上海情結、股市情結。

　　從“利潤流水線”到“零風險方案”

　　工科專業出身的何巖現為某公司證券部經理、首席交易員、首席分析師。先后創立了“利潤流水線證券投資操作系統”、“零風險證券投資體系”�！傲泔L險體系”包括投資哲學系統、市場認識系統、自我認識系統、投資行為系統、投資理念系統、投資戰略系統、投資決策系統。“利潤流水線證券投資操作系統”包括趨勢研判系統(預警系統及態勢認定系統)、個股測評系統(基本分析系統、技術測評系統)、風險控制系統(資金管理、心理監控、止損控制)、交易決策系統等。 對于“零風險”，何巖的解釋是：零風險是一個相對的概念，即在科學、系統、客觀的投資思想指導下，運用先進的投資決策技術，完全可以做到“低風險、高收益”，即在一段較長的投資時段內，可以做到整體投資收益向好(雖然不排除具體某一次的失誤或失敗，但整體利潤、最終利潤應該是滿意的)。所以，零風險可以相對的概率性理解，也可以充滿信心堅定地做到。而“利潤流水線”的含義則是注重發掘價值嚴重被市場低估的品種，注意價值評估與分析，即以成長性為核心的價值評估體系可以使投資人的投資對象處于相對安全的狀態，在適合進場的趨勢下，以投資的心態，在合理的技術位置介入這些價值成長型品種，收益會自然而然地產生出來。就好比，投入資金(原料)，經過科學、客觀的趨勢研判、個股測評、風險控制、買賣決策交易(生產加工過程)，最終必然會產生利潤(產成品)。何巖先生在擁有上述“利器”的基礎上，一方面對系統的技術模型不斷地加以改進與修正，以增加系統的技術可靠性。另一方面，也經常實地調研一些所關注的上市公司，力爭對公司價值的評估做到準確、超前、時效。像1996年的四川長虹[微博]，1996—1997年的東大阿派、深科技，1997—1998年的魯北化工、中信國安、中興通訊[微博]，1999年的東方明珠，2000年的粵華電、張江高科均為何巖先生潛心發掘出的價值成長型(或質變型)上市公司。2001年，何巖認為，隆平高科、金地集團、東方明珠、亞星化學、西藏天路、深發展、石勸業、力源液壓等公司潛力較大，而國企大盤股中新鋼釩、儀征化纖、寧滬高速、原水股份、一汽金杯等也將有較好表現。何巖認為，上述品種的合理投資組合，在較長的時間內應該是“零風險”。對于目前我國證券市場過高的泡沫成份，何巖充滿憂慮，他預感在不遠的將來，證券市場將面臨一次較長時間、較大級別的價值回歸過程�！爸挥袊�有股、法人股的上市流通，才是真正法治化、市場化時代的開始；只有市場中再出現類似1996年四川長虹、深發展一樣的品種，從價值發現到價值回歸，投資人真正可以從上市公司的成長中得到滿意的投資回報，緣于市場自然力量的大行情才會爆發，中國股市的‘大牛市時代’才會真正到來�！焙螏r最后強調。

　　何巖的投資理論

　　投資理念：以價值為根本，以成長性為核心。傾注全部的精力以獨特的目光先于別人發掘具有潛在價值的投資品種。

　　投資戰略：長期持有與波段操作相結合。

　　投資行為：注重結構對動機與行為的根本性影響。

　　投資決策：以操作系統作為證券投資決策的有力工具。創造系統、相信系統、運用系統、維護系統。

　　相關資料：

　　何巖，筆名鶴揚、山石，1966年出生，證券投資專家、上市公司研究專家、報刊專欄作家、高級投資顧問。

　　何巖先生是一位具有工科專業背景的投資專家。主要研究方向為：操作系統的實戰研究、上市公司研究。著有《利潤流水線——中國股市實戰操作系統》、《零風險方案》兩部專著，以自身長期實戰投資經驗，結合國外先進投資決策技術，創立“利潤流水線證券投資操作系統”及“零風險證券投資體系”，為中國證券市場帶來一縷春風。