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兩千年前老子所著的《道德經(jīng)》中，不乏有穩(wěn)健、規(guī)范的投資理念的閃光點(diǎn)。
1"執(zhí)古之道，以御今之有，能知古始，是謂道紀(jì)"(道德經(jīng)十三章)。投資的法則：必須從前人的摸索、經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)中取得。正如有位名家所說(shuō)，"我不能告訴你能做什么，但我能告訴你不能做什么"。包括巴菲特在內(nèi)，他也是在格雷厄姆和費(fèi)雪的經(jīng)驗(yàn)和投資方法的基礎(chǔ)上，遵循一定的投資法則的。
2"道常無(wú)為而無(wú)不為"(道德經(jīng)三十二章)。正因?yàn)?為無(wú)為"，才能"無(wú)不治"。投資于一個(gè)企業(yè)，并不一定要參與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理。事實(shí)上，對(duì)于廣大大眾投資者來(lái)說(shuō)，不可能對(duì)一個(gè)企業(yè)進(jìn)行控股；而對(duì)于大規(guī)模的基金或投資銀行而言，雖然有可能對(duì)企業(yè)進(jìn)行控股，但其管理人員一般專長(zhǎng)于投資理財(cái)方面，在被投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)的領(lǐng)域，并不一定能比企業(yè)原經(jīng)營(yíng)者更為出色。巴菲特在購(gòu)買或投資一個(gè)企業(yè)以后，往往并不參與公司的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，而仍由公司原班管理人員繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，把良好的經(jīng)營(yíng)狀況保持下去，不因?yàn)楣蓹?quán)的變動(dòng)而影響公司的正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。而且巴菲特還認(rèn)為一個(gè)處于改變主營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè)很有可能出現(xiàn)重大的失誤。劇烈的變革和豐厚的投資回報(bào)往往是不相容的。正如老子說(shuō)：治大國(guó)若烹小鮮(道德經(jīng)五十二章)。一個(gè)企業(yè)，越是處于轉(zhuǎn)型期，就越有可能出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)上的問(wèn)題，從而導(dǎo)致收益的劇烈變動(dòng)，最終引起股價(jià)的變化，造成投資者的損失。
圣人之治，不以己意定法度，而應(yīng)"順物自然而無(wú)容私"。進(jìn)行投資必須順應(yīng)市場(chǎng)的要求，追隨行情的起伏而運(yùn)作，對(duì)于公司和證券的分析不能帶有個(gè)人的偏好，也不能盲目聽從他人的分析評(píng)價(jià)，而應(yīng)依據(jù)客觀事實(shí)進(jìn)行分析。巴菲特1956年開始投資生涯時(shí)，他父親認(rèn)為指數(shù)偏高，讓他等待，巴菲特后來(lái)回憶說(shuō)，如果當(dāng)時(shí)聽了父親的話，當(dāng)年起家的100美元也將是他今天的全部財(cái)富。
3"希言自然，飄風(fēng)不終朝，驟雨不終日，天地尚不能久"(道德經(jīng)二十章)。投資者不能過(guò)份在意短期的得失而忽略長(zhǎng)期的收益；也不能以股價(jià)的短期波動(dòng)來(lái)評(píng)價(jià)一個(gè)公司。保持良好的心態(tài)是一個(gè)重要因素，對(duì)自己的理性分析應(yīng)有信心，不應(yīng)盲目跟從大勢(shì)的漲跌。一方面，股價(jià)的起伏只要沒(méi)有脫離其規(guī)律性范圍，沒(méi)有確認(rèn)其形態(tài)破壞，就是一種正常的現(xiàn)象。而且在分析確認(rèn)公司的內(nèi)在價(jià)值以后，只要其具有投資價(jià)值，必將在一定時(shí)間內(nèi)被投資者所關(guān)注。何況，"將欲歙之，必固張之；將欲弱之，必固強(qiáng)之；將欲廢之，必固興之；將欲奪之，必固與之"(道德經(jīng)三十一章)，物極必反，大跌、大漲之后往往有強(qiáng)勁的反轉(zhuǎn)，九六年到九七年內(nèi)地股市的行情恰恰說(shuō)明了這一點(diǎn)。在九六年十二月大勢(shì)結(jié)束之前，大盤指數(shù)突然脫離了原有的上升軌道而大幅上漲，但終究引發(fā)一輪下跌行情；九七年小平逝世時(shí)，股價(jià)在持續(xù)下跌后再度強(qiáng)勁低開，但當(dāng)天恰恰又低開高走，引發(fā)一輪上升行情。個(gè)股也是如此，莊家出貨之前，必定拉高；在吸貨之前，必定打壓股價(jià)。另一方面，盲目追逐熱點(diǎn)，今天高科技，明天資產(chǎn)重組，"孰能濁以止，靜之徐清；孰能安以久，動(dòng)之徐生"(道德經(jīng)十四章)，造成"輕則失根，深則失君"(道德經(jīng)二十二章)。追漲殺跌，心態(tài)浮躁，又怎能理好資，管好財(cái)呢?正象巴菲特所堅(jiān)持的那樣，投資者與其到處搜尋并急切購(gòu)進(jìn)許多只股票，不如耐心等待一家業(yè)績(jī)出眾的股票；同時(shí)，投資者不應(yīng)頻繁地從這只股票到另一只股票，而應(yīng)集中定位于其中特定的幾只股票。巴菲特本身的成功實(shí)際上也主要?dú)w功于幾個(gè)主要的投資行為，如收購(gòu)可口可樂(lè)公司，大都會(huì)等等。
4堅(jiān)持知已知彼、謹(jǐn)小慎微的方針。一方面，知已知彼，決不投資于自己不熟悉的股票。所謂"魚不可脫于深淵，邦之利器，不可以借人"(道德經(jīng)三十一章)一只被你很少關(guān)注的股票，你自然對(duì)它的波動(dòng)就難以明了。對(duì)于一個(gè)不了解的行業(yè)，自然也難以發(fā)表自己的意見。正因?yàn)槿绱耍头铺剡x擇今后的投資取向時(shí)，總是明確表示，他所購(gòu)買的企業(yè)一定是他所了解的，由可以依賴的管理者經(jīng)營(yíng)的，并具有盈利能力的。雖然信息業(yè)、電腦業(yè)以及網(wǎng)絡(luò)類股票是市場(chǎng)的熱點(diǎn)，但由于巴菲特并不熟悉這些業(yè)務(wù)，因而他本人并未投資與之相關(guān)的企業(yè)。事實(shí)上，市場(chǎng)上好的企業(yè)很多，但適合你投資的企業(yè)并不盡然。另一方面，謹(jǐn)小慎微。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)莫測(cè)，一次投資成功，并不代表未來(lái)的成功。"禍莫大于無(wú)敵，無(wú)敵幾亡吾室，故抗兵相加，哀兵勝矣"(道德經(jīng)五十八章)，所以老子在道德經(jīng)中稱"不敢為天下先"為其三寶之一(道德經(jīng)五十八章)。正如庖丁解牛，雖然庖丁掌握了"因其固然"的道理，以"無(wú)厚入有間"，成功之后固然"躊躇滿志"，但同時(shí)也沒(méi)忘記"善刀而藏之"的謹(jǐn)慎。再則，"天下難事必作于易，天下大事必作于細(xì)"(道德經(jīng)五十五章)，進(jìn)行投資更是如此。由于巴菲特不熟悉森工、投資銀行和航空等業(yè)務(wù)，因而在由于某種原因需要投資美國(guó)航空公司、優(yōu)勝國(guó)際公司和美國(guó)運(yùn)通公司等企業(yè)時(shí)，他選擇了具有固定收益性質(zhì)的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。
5"功遂身退，天之道"(道德經(jīng)八章)在敢于持股的同時(shí)，也舍得獲利清盤。天下沒(méi)有不散的筵席，因而股價(jià)的波動(dòng)也是一種自然的法則，不可能永遠(yuǎn)上漲，也不可能永遠(yuǎn)下跌，在股價(jià)脫離公司內(nèi)在價(jià)值時(shí)即使上漲趨勢(shì)沒(méi)有改變，也應(yīng)果斷清倉(cāng)，實(shí)現(xiàn)既得利益，不應(yīng)為未來(lái)的蠅頭小利而使當(dāng)前利益蒙受損失。即使是一個(gè)具有長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展前景的企業(yè)，其成長(zhǎng)性極佳，有可能使其內(nèi)在價(jià)值不斷上升，但是股價(jià)也不可能永遠(yuǎn)低于其內(nèi)在價(jià)值。只有"知足不辱，知止不殆"，才"可以長(zhǎng)久"(道德經(jīng)三十七章)。
6"道可道，非常道；名可名，非常名"(道德經(jīng)一章)。巴菲特是進(jìn)行長(zhǎng)期投資成功的典范，而索羅斯又是短線操作的能手，均為世人所稱道。個(gè)人的投資方法不光是在總結(jié)前人的基礎(chǔ)上，還需要自己在不斷失敗和成功之間摸索，找尋適合自己的成功投資之道。
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