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大盤目前走的是一輪中級反轉行情，而這一行情是由利好政策催生的。B股市場的開放，對開放式基金推出、傭金改革的良好預期，一級市場核準制的實施和新股發行速度的放緩提供了寬裕的資金面背景；眾多深陷其中的機構和去年底剛建倉的機構，迫于下半年眾多不明朗因素而急于在上半年營造一輪行情以順利變現的緊迫感等等，都是目前股市看好的理由。預計，這波行情可持續到5月份前后，在此之前投資者持股做多是最明智的選擇。
投資者需要注意的是，主力發動本輪行情的目的是自救。這一點從炒作的無序性、板塊熱點不明顯、各路主力各自為戰的無序性等盤面特征可以看出。這種行情也增加了選股的難度，“賺了指數不賺錢”的效應如果進一步擴散可能會在一定程度上打擊投資者入市信心。主力為了吸引和鞏固市場人氣而輪番拉動深發展、長虹等指標股護盤看來也是用心良苦。如此以來，正說明目前主力的目的還未達到，行情就不會馬上結束；另一方面，由于行情本身就是主力自救的性質，那么行情就不會走的太遠和太長，時間也就現在的二三個月，越推后市場的未知風險越大。看來，順應潮流、莊共舞，提高賺錢的緊迫感，握好手中還未大漲的股票等待主力拉升，在目前行情中是較為可取的辦法。
大盤(藍籌)股板塊
我們分析發現，三月份主要大盤(藍籌)股的平均上揚幅度為9.42%，而元旦以后的平均上升幅度則只有2.90%。說明大盤股經過節后探低之后目前正處于整體升溫過程。 以大盤國企股為代表的多頭行情在下一階段仍然充滿機會：首先，眾多大盤股事實上已成為藍籌股，業績優良。申能股份、青島海爾等藍籌股的低市盈率吸引了長線買家的入駐，上海汽車、東風汽車、上海建工等近期風頭十足的藍籌股，前十大股東均有大券商、新基金的影子，這也說明國內機構投資者去年下半年以來已逐步滲透到這一板塊，汽車、鋼鐵股的升溫則是增量資金介入的結果；其二，全球股市以公用事業為代表的傳統產業受青睞，滬深股市也不例外，傳統產業穩定的市場需求及業績平穩增長，不會產生像網絡一樣的泡沫。汽車、交通、建筑等傳統產業板塊不僅成為逐利資金的避風港，而且走勢強于大盤，下一階段主力已完成建倉的大盤股仍會脫穎而出；其三，大盤國企股價格上的優勢與低市盈率具有更大的上升空間，它們基本上處于中、低價區域，一旦進入上升通道便有可能變成超級大黑馬。
據國家統計局近期公布的月度形勢報告顯示，我國工業經濟今年開局良好，1月至2月工業企業經濟效益綜合指數為106，比上年同期提高8%；工業企業主要經濟效益在去年大幅度改善的基礎上繼續穩定和提高；工業企業實現產品銷售收入比上年同期增長14.5%；工業企業盈虧相抵后實現利潤比上年同期增長45.8%，企業實現利潤繼續大幅度增長。另外，中國保監會日前宣布，已經批準平安、新華和中宏三家保險公司投資連結類保險賬戶在證券投資基金上的最高投資比例為100%。從西方國家的現在，我們能夠看到中國的前景，市場人士認為，保險資金很快將直接進入資本市場。規模達50億元的“華安創新”開放式基金經過長時期的籌備，目前已進入系統聯網第三階段測試，即將進入實戰模擬階段，這意味著我國第一家開放式基金即將誕生，也意味著我國超常規發展機構投資者隊伍的戰略部署又邁出重要一步。
從宏觀經濟形勢和機構投資者發展動向不難看出，國企大盤股板塊的崛起正當時，投資者應重點注意那些開放式基金偏好的流通性強、成長性好、業績穩定的藍籌股股票，如：東方電子、青島海爾、石油大明、上海機場、首鋼股份等。
新股板塊
新股歷來是新增資金進場的捷徑，不論大盤走勢如何，新股板塊很少寂寞。今年頭三個月上市的新股一共只有35只，由于三月份只發行6只新股(含3只增發新股)，進入四月份將出現新股上市的斷層，這樣從某種意義上講新股就成了一種稀有資源。特別是深市更是很久沒有發行新股，前一段時間上市的新股的市場價值就更為明顯。在市場本身存在強烈追新偏好的背景下，不斷有新面孔登場的新股板塊，自然是最具有市場吸引力的。另外，新股的市場價格是需要一段時間才能真正發現的，上市時由于沒有經過先期炒作，有較大的價值發現空間，這和上市時間較長的老股有明顯的不同，老股市場炒作充分，要繼續進行價值發現難度就比較大，而且通常在上檔有較大的套牢盤，這構成了上漲的阻力。相對而言新股由于運作時間短，雖然在效益上也未必特別突出，但是總體質量較好，新股板塊的市場風險相對要較其它板塊小。
最近一段時間上市的新股，普遍流通盤不大，在規模上和人們想象中的創業板股票也沒有多大的區別。另外由于發行市盈率大大提高，新股發行后的凈資產值相當高，公積金豐厚，今后公積金轉增股本的空間很大，因此新股的含金量普遍比較高，這對于投資者而言是有吸引力的。還有，近期上市的新股基本上都采取了網上認購的辦法，股票很分散，市場持有成本接近，沒有低成本的內部職工股日后集中上市，這有利于減少投資者的后顧之憂。
大量實證分析表明，新股板塊一直是市場中盈利最大的板塊之一，這就不難解釋為什么新股會長盛不衰了。近期投資者應密切留意桂東電力、華微電子、金山股份、康美藥業、天鴻寶業以及今后將上市的新股。
電子通訊板塊
“十五”期間，我國信息產業年增長速度將超過20%，產業增加值占國內生產總值的比重將超過7%，電話網的規模容量躍居世界第一位，電子信息產品制造業經濟規模位居世界前列。我國信息產業將成為帶動國民經濟增長、結構升級的支柱產業和增強綜合國力的戰略性產業。到2005年全國通信業務收入將達到1萬億元，電子信息產品制造業銷售收入達到1.5 萬億元，軟件業銷售額達到2500億元，出口創匯額達到1000億美元，比2000年翻一番。信息產業類上市公司作為行業龍頭，將繼續保持較高的發展速度。
從去年電子通訊類公司的年報看，該板塊仍然是業績、成長性表現最好的板塊，也是投資基金重點持倉的板塊。前期這類個股調整較為充分，大部分仍處于相對低位，三月份這類股票不同程度地出現底部放量跡象，表明板塊正在升溫。投資者可重點關注中興通訊、大唐電訊、長江通訊、上海貝嶺、中信國安等股票。
西部概念板塊
西部大開發“十五”期間將全面鋪開，西電東送、西氣東輸、長江水利梯級開發、青藏鐵路、南水北調等一批舉世矚目的工程將開工建設，西部地區能源、水利、交通、建材、資源開發、航天、公用事業等相關產業將成為投資熱點，沿海及國外先進技術的引進將加速西部地區企業的結構優化和升級，西部地區企業的產業重組將趨于活躍。與此同時，國家將在財政、稅收、信貸等方面制定優惠政策向西部地區企業傾斜。因此，相關上市公司的業績有望大幅提高。投資者可重點關注西藏天路、青海明膠、云天化、新鋼釩、天歌科技等個股。
增發新股板塊
到目前為止，已有數十家國企先后增發A股，增發總規模約30億股。其中包括青島海爾、廣電股份、電廣傳媒等一大批知名企業。市場人士指出，由于增發A股的市場反應理想，將陸續會有國企公司增發A股。在這些國企中，青島啤酒集資主要用于收購嘉士伯酒廠(上海)、北京五星啤酒廠及三環酒廠的部分股權；北京北辰則用于發展及興建綠色家園第二期工程；作為中國目前最大的中成藥制造商，廣州藥業此次增發A股募集資金將用于重點產品的技術改造方面。
隨著增發新股的公司不斷增加，增發板塊已經形成。
看好這一板塊的理由是：(1)增發公司普遍經營狀況良好，主業突出，有成熟的待開發項目需要募集資金。(2)增發A股基本上采取了市場化發行方式，發行市盈率接近二級市場行業市盈率平均水平，募集資金豐厚，大大改善了上市公司的財務狀況和市場擴張能力。(3)不少增發股票向機構配售的比例相當高，如：青島啤酒、廣電股份，從股本結構實證分析的結果看，機構持股比重大的股票往往有出色表現。(4)不少股票的增發價格(還有部分股票的配股價格)高于目前的市場價格，使得機構投資者被套牢其中，機構很可能利用近期的有利市場環境，抓緊時機拉高解套。這一板塊可重點留意清華同方、風華高科、青島啤酒、廣電股份、振華科技。湖南證券研究所 傅聲霆
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