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　　經過歷時四年多時間的清理整頓，目前國內期貨市場的整體規模較之95年、96年的時候已大為萎縮。現有上市品種不足20個，活路交易的品種僅4、5個，基本上以鄭州商品交易所、上海期貨交易所和大連商品交易所的上市品種為主，每個交易所都有一、兩個交易相對活躍的期貨交易品種。其中鄭州以交易小麥、綠豆為主，大連以交易大豆、豆粕為主，而上海期交所則以交易銅、鋁等有色金屬為主。三個交易所各有特色，鄭州交易的主要是谷物品種，大連以經濟作物的交易著稱，上海則以建材及金屬為主要交易對象。這樣安排與這三個交易所所在地的具體情況有著直接的關系。鄭州地處全國最大的小麥等糧食作物主產地的河南省，交易品種的設置當然會傾向于小麥等大宗糧食品種，以便于生產、消費企業參與期市運作；大連則不同，地處東北三省，東北一向是我國大豆、玉米等作物的主產地，尤其是大豆，整個東北地區每年大豆的產量占全國總產量的80%以上，同時在這個地區集中了大量的生產、加工、貿易企業，大連既有水運、陸運的便利條件又有大量的倉庫，對進行大豆期貨交易有著得天獨厚的優勢，實踐證明大連商品交易所的大豆期貨交易經過幾年的成功運作已經成為國內期貨市場的主導交易品種，這和大連本身的自然條件是分不開的；地處華東地區經貿中心的上海市一直是我國較為成熟工業基地，而且上海又有港口方面的優勢，在整個華東地區其優勢非常明顯，由于是有色金屬主要的現貨交易和集散中心，在滬進行銅、鋁等有色金屬的交易基礎非常好。有色金屬期貨交易自從在國內推出以來就受到國內外投資者的極大關注，到目前為止上海期交所銅的期貨交易量已經成為倫敦、紐約之后位列全球第三位的有色金屬期貨交易中心。由于銅的期貨交易的成功運作使得有關這方面的許多重要信息傳入國內，對生產和消費企業指導生產、安排進度以及控制價格風險都起到了很好的借鑒作用。迄今為止在國內所有的期貨交易品種中，銅的交易是最為穩健的，同時也是期市套期保值功能表現得最為充分的，在這一點上滬銅的期貨交易堪稱楷模。

　　從交易品種上講目前國內期貨市場主要是三個品種交易較為活躍，分別是鄭交所的小麥，大商所的大豆和上海期交所的銅。鄭州目前交易的小麥期貨合約是2000年初上市交易的，全稱是新國標硬質白冬小麥期貨交易，叫新國標是為了區別以前在鄭交所上市的老國標小麥期貨交易。新國標小麥期貨合約的設計主要是參照1999年底國家頒布的新版糧食國家標準而進行的，具體的合約細則是：代號WT，每年設1月、3月、5月、7月、9月和11月六個交易月份，每手10噸，漲跌停板限制為上一交易月結算價格的±3%。提到結算價這是期市上的專有名詞，這個價格是當日所有成交價格的加權平均價，期貨交易的盈虧及保證金計算都以這個價格為基準，小麥期貨交易的保證金為合約總值的5%，手續費為每手2元，交割標準為符合新國標標準的二等硬冬白小麥，交割倉庫分布于河南、河北和山東，共8個庫，庫容10萬噸。

　　大連商品交易所開設的大豆期貨交易開始于國內期市迅猛發展的時期，當時和其它交易所上市的期貨品種相比無論從交易量還是從持倉量(尚未平倉的期貨合約總量)上均無法與他人抗衡。這幾年隨著期貨市場調整深度的加大和市場的日趨理性，大豆這一品種越發受到國內期貨界乃至國外期市同仁的關注。目前這個品種已經成為國內期市的主打品種，年交易量要占到整個期市一半以上的份額，它的期貨合約是這樣的：代號S，每手10噸，每年設1、3、5、7、9、11六個交割月份，漲跌停板為上一交易日結算價的±3%，交易保證金為合約總值的5%，手續費為每手6元，交割標準為國標三等黃大豆，交割倉庫基本上全在大連市，庫容不限。

　　大豆在我國是稀缺資源，每年需要大量進口以滿足國內需要，我國進口大豆的主要來源是美國、巴西和阿根廷，其中尤以美國大豆進口為主。由于大豆進口量近年來的迅速增加，因此對國內市場價格的走勢影響較大，這樣國內期貨交易就不能不考慮外盤大豆期貨價格的走勢，大連大豆的走勢主要與美國芝加哥商品交易所(簡稱CBOT)的大豆期貨價格變化有關，兩者走勢相關度很高，因此在分析國內大豆走勢的時候常常要對美盤的走勢及市場情況作一介紹，也就是說國內大豆市場的價格構成因素中美盤(CBOT)的交易是很重要的一個參照物。

　　對于銅的期貨交易，在全球范圍內應當說是以倫敦金屬交易所(簡稱LME)的銅期貨價格為基準，LME的有色金屬交易量占全球成交量總量的80%上下，僅次于LME的是紐約金屬交易所(簡稱COMEX)，之后就是國內的上海期貨交易所的銅期貨交易。滬銅的標準化合約是這樣的，代號：CU，每手5噸，每年12個月份都是交割月，共12個合約，交割標準為標準陰級銅，其中銅加銀的含量不低于99.95%，每月交易漲跌停板為上一交易日結算價的±3%，交易保證金為合約總值的5%，交割倉庫設在上海，庫容不限。國內的銅、鋁等有色金屬期貨交易基本上與LME的交易如影隨行，因而分析國內滬銅的期價走勢實質上是研究LME的交易市況，而LME市場又是一個全球性的有色金屬交易市場，許多因素都對銅價走勢構成影響，這里面既有市場內的因素如銅的供給、消費數據，庫存變化，行業技術革新等，也有市場外的因素如貨幣匯率變化，相關產業供求信息，世界經濟增長情況，利率變化及石油價格漲跌等因素，沒有一定的專業基礎知識和較系統的分析手段對這一市場進行分析預測是很困難的。因此我們業內有“做銅交易的是大學生，做農產品的是中學生”之說，意思是講銅的交易要求綜合性的知識較高，一般人是不易做到的。（世華期貨工作室日報/李曉志）

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