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　　作者按：將此文獻(xiàn)給后知后覺(jué)的普通投資者們，祝你們一路走好。

　　觀點(diǎn)：1)B股市場(chǎng)讓投資者趨之若渴的內(nèi)因是供求關(guān)系的嚴(yán)重失衡。

　　2)B股市場(chǎng)作為離岸金融市場(chǎng)而設(shè)立的初衷已經(jīng)失敗，前景不容樂(lè)觀。

　　3)從B股的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，相信B股已被國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資人完全控盤。

　　4)B股短期的暴利是壟斷利潤(rùn)，含B股的小盤A股成了莊家的對(duì)沖工具。

　　5)B股漲停板打開(kāi)后的操作思路：打開(kāi)寬幅震蕩(籌碼相對(duì)分散)→再度拉高(籌碼集中分散)→高位整固(個(gè)股嚴(yán)重分化)→出貨(籌碼徹底分散)。

　　結(jié)論：每一次的股市狂潮，就是一場(chǎng)瘋狂的金融巨鱷吞金運(yùn)動(dòng)。當(dāng)潮退后，那些后知后覺(jué)的普通投資者們就象被潮水拋棄的魚(yú)一樣，握著貶值的股票被擱淺在沙灘上無(wú)奈地等待著下一次潮夕的到來(lái)。

　　在具體的操作B股之前，還是讓我們?cè)俅吻逍训卣J(rèn)識(shí)一下這個(gè)市場(chǎng)。

　　B股市場(chǎng)為何讓投資者趨之若渴。

　　1)目前B股市場(chǎng)的平均市盈率為15倍，其中上海為18倍，深圳次之也有12倍。而同期的A股市場(chǎng)高達(dá)40倍之上。

　　2)部分B股上市公司股票價(jià)格被嚴(yán)重低估。部分上市公司股票價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于凈資產(chǎn)。

　　3)最為主要的原因是B股與A股市場(chǎng)中含B股的A股股價(jià)存在巨大的價(jià)格水差。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，含B股的上市公司其A、B股股價(jià)水差平均加權(quán)高達(dá)100%之上。同時(shí)仍有相當(dāng)多數(shù)的股價(jià)水差高達(dá)200-300%。另外，B股市場(chǎng)作為一個(gè)超小型市場(chǎng)，市值僅為50億美元與國(guó)內(nèi)居民外匯儲(chǔ)備700多億美元相比也存在巨大的差距。供需關(guān)系的嚴(yán)重失衡，是導(dǎo)致B股市場(chǎng)短期內(nèi)暴漲的主要內(nèi)因。

　　B股市場(chǎng)的現(xiàn)狀與未來(lái)前景

　　前面已經(jīng)說(shuō)到過(guò)，目前B股市場(chǎng)的平均市盈率為15倍，其中上海為18倍，深圳次之也有12倍。上市公司中許多由于發(fā)行較早，公司盈利能力和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)狀況較差，這直接導(dǎo)致不少公司股票價(jià)格低于凈資產(chǎn)。B股市場(chǎng)成立的最初定位是作為離岸金融市場(chǎng)而設(shè)立的(現(xiàn)在看來(lái)已經(jīng)失敗)，它從成立之日起就存在許多弊端，比如在實(shí)行的外匯制度管制下兩種幣種不能直接兌折算等。這就存在一個(gè)潛在的問(wèn)題，B股市場(chǎng)是否還有繼續(xù)存在的價(jià)值。長(zhǎng)遠(yuǎn)點(diǎn)如果B股市場(chǎng)關(guān)閉，管理層又會(huì)采取何種方式呢？B股市場(chǎng)的前景和許多尚未解決的歷史遺留問(wèn)題無(wú)疑將影響B(tài)股的中長(zhǎng)期走勢(shì)。

　　另外，從上市公司B股的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，相信B股已被國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資人完全控盤。最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，國(guó)外投資基金已在1999年3月和2000年8月的飆升行情中最后退場(chǎng)了。截止去年底國(guó)外投資基金在B股市場(chǎng)的所占份額僅為15%，其余85%的份額相信已被國(guó)內(nèi)自然人采取變通方式入市控盤，從上海B股1999年和2000年連續(xù)漲升逾倍的走勢(shì)分析中可看出當(dāng)時(shí)的行情絕不是一般的散戶行情，可以肯定地說(shuō)機(jī)構(gòu)投資人在1999年就進(jìn)行了有計(jì)劃的戰(zhàn)略建倉(cāng)，完全控盤是完全可能的。

　　B股短期暴利是壟斷利潤(rùn)，含B股的小盤A股被當(dāng)作了對(duì)沖工具。

　　從2000年底B股市場(chǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，85%為國(guó)內(nèi)投資者。而上海B股1999年和2000年連續(xù)漲升逾100%的走勢(shì)分析，顯然已非散戶行情，可以肯定機(jī)構(gòu)投資人進(jìn)行了戰(zhàn)略建倉(cāng)。現(xiàn)在B股的短期暴利是金融大鱷的壟斷利潤(rùn)，并且其操作手法將直接決定B股的短期走勢(shì)，很可能就是期貨式的逼空行情。現(xiàn)在回顧2000年11月滬市爆發(fā)的含B股的小盤股行情，顯然是有計(jì)劃有策略的，拉抬含B股的A股股價(jià)就是為了加大兩者之間的價(jià)位水差，為今后B股的暴漲打下巨大的獲利空間。同時(shí)從近期的A股市場(chǎng)中含B股的A股走勢(shì)也能看出含B股的小盤A股被莊家當(dāng)作了對(duì)沖工具。至于B股開(kāi)放后外資可以通過(guò)買殼上市的說(shuō)法純屬別有用心。這點(diǎn)從外資只占B股市場(chǎng)份額的15%就可看出，那純粹是水中月，鏡中花。這一切都表明目前囤積B股市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)是擁有信息優(yōu)勢(shì)、資金優(yōu)勢(shì)、壟斷優(yōu)勢(shì)的超級(jí)機(jī)構(gòu)，其操作手法將決定B股的短期走勢(shì)就是無(wú)量漲停。

　　B股漲停板打開(kāi)后如何操作

　　對(duì)于后知后覺(jué)的普通投資者暴利已與我們無(wú)緣了，那么漲停打開(kāi)后該如何應(yīng)對(duì)呢？我們需要冷靜而理智的思考。

　　1)顯然莊家們會(huì)利用漲停的助漲功能，將市場(chǎng)炒至較高的位置(甚至是令人難以想象的位置)。

　　2)首次打開(kāi)漲停板后，整體做放量的寬幅震蕩，一小部分個(gè)股投資者可逢低吸納，這主要集中于業(yè)績(jī)優(yōu)良的個(gè)股(20倍市盈率以下)。大多數(shù)非價(jià)值型個(gè)股將利用震蕩讓籌碼相對(duì)分散，目的不為別的出貨。這時(shí)是選股的時(shí)機(jī)和倉(cāng)位結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)期。

　　3)初期，莊家利用業(yè)績(jī)優(yōu)良個(gè)股的再次連持漲停效應(yīng)，以縮量的方式將整體股價(jià)(當(dāng)然包括績(jī)差股)再上一個(gè)臺(tái)階，這就是我們常說(shuō)的拉高出貨。因?yàn)榍f家籌碼太集中了(85%的倉(cāng)位)，需要再次的進(jìn)一步分散，而這時(shí)卻是整體的派發(fā)。個(gè)股的分化也發(fā)生在這一時(shí)期，但并不明顯。這一過(guò)程才是后知后覺(jué)的普通投資者獲取短期投機(jī)收益的時(shí)期。

　　4)到了中期，利用高位的強(qiáng)勢(shì)整理，讓個(gè)股走勢(shì)進(jìn)一步分化。這時(shí)績(jī)差股的籌碼已經(jīng)分散的差不多了，再利用績(jī)優(yōu)股的走強(qiáng)造成局部熱點(diǎn)讓最后的主力籌碼進(jìn)一步地分散、派發(fā)。這一階段投資者普遍沒(méi)有盈利或盈利不大，但仍抱有幻想。然而股價(jià)顯然是走不動(dòng)。

　　5)末期，是可怕的拋售就如當(dāng)初的漲停一樣，連持的跌停開(kāi)始了。這時(shí)投資者若仍未能順利出局，那只有深度套牢了。

　　每一次的股市狂潮，就是一場(chǎng)瘋狂的金融巨鱷吞金運(yùn)動(dòng)。當(dāng)潮退后，那些后知后覺(jué)的普通投資者們就象被潮水拋棄的魚(yú)一樣，握著貶值的股票被擱淺在沙灘上無(wú)奈地等待著下一次潮夕的到來(lái)。(知淺)

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