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http://whmsebhyy.com 2001年01月19日 17:42 青海證券
股市行情的發(fā)動必須要有獲利空間,才可能形成頂部。因為沒有獲利空間主力機構(gòu)不會買來賣去窮折騰,并且沒有獲利空間就沒有下跌的空間。相反,如果一輪行情上升過大,就會造成股市見頂?shù)牧硪恢匾蛩亍?/p> 二、有足夠的下跌空間 主力機構(gòu)在一輪行情中獲利出貨后,并不會完全陶醉于眼前的勝利,他們還得籌劃著下一輪行情。中國股市沒有融券做空的機制,你的股票賣掉了,就如同把槍里的子彈都打光,再要做空就沒有力量。相反,股市的任何一次下跌都會吸引一批新股民低位入市。因此,市場主力在結(jié)束一輪行情時,一定要考慮這個市場有沒有足夠下跌空間,以便他們出貨以后再度從低位進貨。如果出貨后,大勢只是略微回調(diào),市場主力的巨額資金不能低位入市,甚至還得高位再次建倉,那是吃力不討好的買賣,他們當(dāng)然不會做的。主力機構(gòu)不出貨,那大勢就不可能見頂。這也就是為什么一輪大行情過后都會有一輪暴跌的原因。1997年5月份,滬深兩市見頂,深市從6100多點一直殺到3600多點,這個下跌空間是十分驚人的,足夠主力機構(gòu)籌劃再次建倉進場的。 三、管理局明顯打壓股市 股市漲還是不張,廣大散戶不能說了算,一般機構(gòu)投資人也不能說了算。但市場管理機構(gòu),也就是說政府方面,可以一言九鼎,說不行就不行,行也不行。記得1996年12月中旬,深市沖高至4000多點時,管理層采取多種措施頻頻打壓股市,許多人仍然置之不理,結(jié)果一篇《人民日報》社論,就使大勢暴跌5天。又如1997年5月份,深市沖破6000點時,管理層更是采取了更為嚴(yán)厲的措施打壓股市,抑制瘋狂炒作,包括加大新股發(fā)行量,增加新股發(fā)行額度,調(diào)高印花稅,嚴(yán)厲懲罰違規(guī)券商等等,結(jié)果終于使大勢一瀉千里。因此可見,管理層對一輪行情的頂部有自己的看法,當(dāng)政策面頻頻利空之時,絕對不要掉以輕心,而應(yīng)當(dāng)機立斷,跟著政策走,而不是跟著感覺走。 四、市場缺少可供中長期投資的股票 股票市場說到底不是一個投機市場,而是一個投資市場。只要這個市場中有大量的股票具有投資價值,就必然會吸引眾多的投資者參與,而市場主力更不會放棄這個機會。同樣,當(dāng)行情大幅上升,市場中股票嚴(yán)重超買,平均市盈率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出投資的要求,績優(yōu)股的價格嚴(yán)重透支了它們的潛在業(yè)績,垃圾股也隨瘋狂的市場而雞犬升天之時,往往就是大勢見頂?shù)臅r候。因為,這個時候擁有巨額資金的主力機構(gòu)和謹(jǐn)慎的投資人決不會拿自己的錢去冒風(fēng)險,他們一定會悄然離市,以回避風(fēng)險。當(dāng)股市沒有大批中長期投資者滯留于股市,就不會有中堅力量來維持股市的穩(wěn)定,就不可避免的以下跌的方式,迫使股價回到其投資價值區(qū)域。這個時候,有經(jīng)驗的投資者出貨以后,再也選擇不出可大膽持有的好股票了,連極少數(shù)冷門的垃圾股也有了相當(dāng)大的漲幅。在這種情況下,一旦出貨一定要遠(yuǎn)離股市,不要貪戀股市成交活躍時的短線利潤,因為頂部的形成要有一個過程。只有遠(yuǎn)離股市作冷眼旁觀的人,才會拒絕誘惑,逃離頂部。
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