致董事長的一封信：金果實業輪回的煩惱

　　鄧軍民董事長:

　　您好！

　　2005年6月15日，金果實業(000722)公告稱公司第一大股東中國銀泰投資有限公司(下稱銀泰投資)擬將所持有的5649.3萬股金果實業法人股全部轉讓給湖南省經濟建設投資公司(

下稱建設投資)。

　　此次股權轉讓頗費周章，因為此次銀泰投資轉讓給建設投資的金果實業法人股其實是銀泰投資一年多之前從建設投資手中購得的。

　　此次的股權轉讓價格為3.9598元/股，轉讓總價款2.237億元，而一年多之前，銀泰投資取得該部分股權時的價格為4.572元/股，此次轉讓股權讓銀泰投資損失高達3458萬余元。

　　令人疑問的不僅是金果實業大股東奇怪的“輪回”。目前股權分置改革使得上市公司法人股身價倍增，銀泰投資卻在此時將金果實業法人股“割肉”，這是否意味著金果實業基本面出現較大負面變化而導致銀泰投資決心退出呢？

　　資料顯示，近些年金果實業大股東利用資產置換形式掏空上市公司的情況愈演愈烈。

　　2003年，金果實業以賬面值為9776.39萬元的預付賬款及應收款與公司目前的第二大股東衡陽市供銷合作社聯合社(下稱供銷社)持有的衡陽市源通投資開發有限公司(下稱源通公司)97%的股權進行了置換。據金果實業當時稱，源通公司所屬資產主要為位于廣東省東莞市常平區的麗都花園12.11萬平方米的住宅及商鋪，用9776.39萬元的預付賬款及應收款換取12.11萬平方米的住宅及商鋪看起來是件不錯的事情，然而此次資產置換卻是一場為掏空上市公司做的局。

　　在置入源通公司股權一年之后，金果實業以源通公司所擁有的商品房價格有較大幅度下降為由，在2004年年報中計提了高達5535.54萬元的存貨跌價準備，同時源通公司由于所出售的房產面積與實際測量面積存在差異引起訴訟，支付給購房者的賠償款達696.5萬元，源通公司2004年的利潤總額因此虧損高達6950.79萬元，大股東置換給金果實業的無疑是資質很差的垃圾資產。而金果實業還曾用9884.16萬元的經營性資產，置換入供銷社的天然氣公司99%股權，而2004年天然氣公司同樣出現巨虧。

　　金果實業與銀泰投資的資產置換同樣令人質疑，在銀泰投資成為金果實業實際控制人之后，金果實業以部分長期投資和存貨與銀泰投資持有的三亞瑞達置業有限公司(下稱三亞瑞達)95%的股權進行了置換，置換金額達1.59億元。置換完成之后金果實業的2004年年報顯示，公司2004年支付的其他與經營活動有關的現金高達2.15億元，其中替三亞瑞達歸還上海宣博投資公司及香港瑞達集團有限公司欠款高達1.59億元，難道公司置換進來三亞瑞達就是為了替其還債？

　　而更令人疑惑的是通過對上海市工商局企業基本信息系統的查詢，竟然沒有關于上海宣博投資公司的任何資料，難道上海宣博投資公司是一家并不存在的公司？

　　發生在金果實業身上的怪事數不勝數，2004年金果實業以衡陽電纜廠全部資產和負債(凈資產和現金共1.98億元)設立了衡陽電纜廠有限公司(下稱衡陽電纜)，占注冊資本的99%。2005年金果實業又以衡陽電纜資產凈額3240萬元對湖南湘能金杯電纜有限公司進行了增資擴股。

　　據金果實業稱，增資擴股完成后，衡陽電纜的電線電纜的經營資產將全部進入湘能金杯，不再從事同類產品的生產經營。但奇怪的是衡陽電纜注冊資本高達2億元，金果實業公司2004年3月20日的公告顯示衡陽電纜廠僅機器設備的價值就高達8646.9萬元，那么為何其全部的經營資產僅有3240萬元呢？

　　據金果實業2005年6月15日的公告顯示，在建設投資再次成為金果實業大股東之后，將置出金果實業大部分資產，并置入湖南電子信息產業集團股權。而據了解，湖南電子信息產業集團的主要業務為顯示器和玻殼生產銷售，而目前受行業不景氣影響，多家顯示器和玻殼上市公司的業績都出現了巨幅下滑甚至巨虧，那么此次資產置換是否會再次讓金果實業“很受傷”呢？

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　　【公司回音】上周話題：《成商集團：兩次要約兩重天》

　　成商集團：

　　成都人民商場(集團)股份有限公司 600828

　　在四川迪康集團同深圳茂業商廈簽署的股權轉讓協議中，迪康集團賬面凈賺7150萬元人民幣。而與此同時，相隔不到兩年的兩次流通股要約收購價格差異匪夷所思，使得流通股股東損失高達2.11億元人民幣。

　　對此，《財經時報》先后幾次找到迪康集團新聞發言人車先生。車先生承認成商集團是企業的一次資本運作，但又以沒有看到《成商集團：兩次要約兩重天》一文為由，推后采訪時間。致截稿前，車先生電話仍無人接聽。