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近期市場中，2002年、2003年上市的次新股成為行情的主力軍，其中去年上市的士蘭微(資訊 行情 論壇)一馬當先，成為第一高價股，可以預見，將會有越來越多的次新股向高價股邁進，次新股已成為一座有待挖掘的金礦。這個時間段上市的新股具有如下的特點：
上市時生不逢時，價值普遍被低估。從指數的點位看，2002、2003年指數大部分時間在1600點以下，新股上市時大盤點位越低，定位也越低，1300點附近上市的新股，一上市
就是地板價，如江南高纖(資訊 行情 論壇)在去年11月上市，正是人氣最低迷的時期，該股上市后幾乎一路盤升。從發行價格、發行市盈率看，與2000、2001年動輒30、40倍的發行市盈率不同，這兩年新股發行市盈率都被限定在20倍以下，部分甚至只有10多倍，三一重工(資訊 行情 論壇)發行價格15.56元，發行市盈率13.4倍；江南高纖發行市盈率14.6倍；星馬汽車(資訊 行情 論壇)發行市盈率甚至只有6.78倍。從新股上市首日漲幅看，前兩年的新股漲幅也大幅減少，如三一重工首日僅上漲30%。生不逢時導致價值被低估，吸引了集團性的資金介入，這些次新股即使向目前市場30多倍的平均市盈率靠攏，也有1-2倍的漲幅。
公積金豐厚，具備高送配能力。新股上市時的高溢價，墊高了每股凈資產、每股公積金，為日后進行大比例送股、轉增股本奠定了基礎。這兩年的次新股普遍家底“殷實”，如三一重工每股凈資產高達7元，每股公積金達3.5元，廈門鎢業(資訊 行情 論壇)每股凈資產、公積金合計也超過8元。年報實施大比例送股的幾乎都是前兩年上市的次新股。牛市的特征之一，便是借助個股的股本擴張，通過不斷的除權、填權來達到將市值作大的目的。一些次新小盤股絕對價位雖然較高，但若將股本擴張能力考慮進去，只要通過幾次除權變可立即將股價攤低。因此，大家大可不必對高價股采取排斥的態度。
沒有“歷史遺留問題”，這些問題包括：歷史套牢盤，主力不必充當散戶的解放軍直接就能拉升；沒有“老莊”在內，新主力容易吸到足夠的籌碼。而且，新股上市后的走勢清晰，其高點、低點一目了然，我們很易推算出主力的成本。參與時更容易把握。
參與次新股，首先應該選擇行業景氣度高、業績增長快的的個股，如主營鍋爐的華光股份(資訊 行情 論壇)就走勢極其穩健；其次，同樣是景氣行業中，新股比老股更有參與價值，例如特變電工(資訊 行情 論壇)、許繼電器、國電南瑞(資訊 行情 論壇)三公司都是電力設備制造業，業績也相差無幾，但后者為次新股，走勢更為強強勁；最后，因市場喜好送股而不重分紅，實施大比例送股的次新股更受市場的追捧。每股收益達2.41元、每股分紅達0.9的航天信息(資訊 行情 論壇)公布年報后持續大跌，而一些業績平平、但大比例送股的個股卻持續走強，說明市場愛“股”不愛“錢”，這樣，我們對大比例送股的浙江龍盛(資訊 行情 論壇)、國電南瑞、中創信測(資訊 行情 論壇)等股就可以重點關注。
黃家堅
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