大盤輕松輾破1400點關口,目前我們最好不要輕言抄底。我們唯一能做的,就是靜下心來努力尋找一批"潛力股"。上半年,藍籌股向上攻時,選擇的指標是"市盈率",下半年,大盤圖謀自保時,選擇的反擊武器會是"市凈率"嗎?

　　一、悲壯的指標

　　"市凈率"(市價/每股凈資產值)似乎是一個很悲壯的指標,每次它受到關注,都是大盤到了最危難時候。記得曾經有過一次,媒體關注市凈率,那是在2002年1月中旬,對比當時與現在的情形,還真有一些類似之處:

　　(1)歷史低價:當年前的情形是這樣的:截至2002年1年11日,深滬股市有五成以上股票(536家)的股價在10元以下,并有123只A股股票創下了三年來的新低；如今的情形是這樣的:雖然目前1400點剛剛破位,股指離1311點(創出年內新低的1月6日)還有一段距離,但實際上已經有超過半數的股票跌到了1311點以下的位置；

　　(2)市凈率:當年用市凈率擇出的股票有這些:神馬實業、粵美雅A、深康佳A、蘇常柴A、韶鋼松山等；如今,以2003年9月18日的市價與2003年中期的每股凈資產值計算市凈率,算出的市凈率排行榜是:神馬實業1.04倍,現代投資1.08倍,春蘭股份1.09倍,邯鄲鋼鐵1.09倍,魯北化工1.1倍。

　　不比不知道,一比不由得令人發感嘆。一嘆:當時媒體留意市凈率后,時隔半個月后,2002年1月29日便開始了一次轟轟烈烈的反彈行動,如今,好戲會重演嗎?二嘆:怎么每次算市凈率,受傷的總是神馬實業(它總是排在第一位)?令人不解的是鋼鐵股,當年韶鋼松山榜上有名,尚情有可原,因為當時正是鋼鐵行業處于最低迷的時候,但經歷了今年上半年的大煉鋼鐵之后,鋼鐵股正如日中天,此時的邯鄲鋼鐵居然又名列市凈率排行榜前列,這實在令人難以接受。

　　二、令人不解的邯鄲鋼鐵

　　這個邯鄲鋼鐵的確令人不解。說起來,也算是要才有才、要貌有貌,但是偏偏它就是在二級市場不受歡迎。

　　(1)要行業有行業:我們不曾指望下半年鋼鐵業繼續保持上半年那樣的瘋狂增長,但目前看來,鋼鐵行業至少也可以保持高位盤整吧?

　　(2)要業績有業績:邯鄲鋼鐵今年中期每股收益0.218元,它現價5.07元多,即使算市盈率,也夠低的了；

　　(3)要機構有機構:今年上半年機構們搶購鋼鐵股,邯鄲鋼鐵也不例外,到今年中期,前五大流通股東不是券商就是基金,每家持股數在110萬股------422萬股間不等。當然,與其4.9億股的流通盤相比,只是杯水車薪。

　　但是,邯鄲鋼鐵的走勢就是弱,今年初一度從4.95元沖上了6.25元,漲幅一度達26%,但很快就步步走低,如今幾乎又回到原位了。4.632元/股的凈資產值,與目前的市價5.07元的確很接近,面對受冷落的邯鄲鋼鐵和那些拼命投資鋼廠的資金,我們的確有些費解:那些有意投資鋼廠的資本,為何舍近求遠?直接購入邯鄲鋼鐵的流通A股豈不更省事?我們留意到:邯鄲鋼鐵也曾提出一個發行20億元的轉債計劃,莫非二級市場走勢是被此轉債計劃給拖累的?

　　總之,提起市凈率,就忍不住悲從中來。邯鄲鋼鋼鐵也罷,市凈率排行榜也罷,都是一個悲壯的信號,但愿底部早日探明、但愿反彈早日來臨。

　　本版作者聲明:在本機構、本人所知情的范圍內,本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關系。

　　(昆侖證券)