尹宏

　　古代有一位名將，經常能打勝仗，因為他非常善于使用“疲勞戰術”。每當兩軍對壘時，這位將軍就連續不斷的派出小股部隊乘著夜色，靠近敵營，擂鼓吶喊。敵軍以為遭到偷襲，趕緊整裝迎擊，結果，往往是虛驚一場。敵軍經過這樣連續不斷的騷擾后，逐漸習以為常，再聽到戰鼓聲響時，都不愿起床。于是，這位將軍率領主力部隊突然夜襲敵營，敵軍促

不及防，被殺得落花流水，大敗而歸。

　　股市里的莊家也善于運用這種“疲勞戰術”。當莊家選中一只業績較好、具有投資價值的個股，而這只股票又同時被其他投資者看好時，莊家如果試圖打壓建倉，惟恐被別的莊家逢低買入，如果想大舉建倉，難度又不小。這時，莊家就會采用“疲勞戰術”將股價橫盤在某一價格區間內，或使股價處于長時間的緩慢陰跌中，即使大盤上漲，該股也不跟隨上漲。使買進該股的投資者無法獲利，用時間消耗投資者的炒作熱情，使投資者在疲憊不堪中最終選擇放棄。而莊家在投資者麻痹大意時，突然發起強勁地拉升行情。

　　莊家“疲勞戰術”主要有兩種表現形式：陰跌和橫盤，有時莊家也會將兩種方式綜合起來加以運用。對莊家使用“疲勞戰術”的研判要點：一、能使莊家運用“疲勞戰術”的個股，通常是具有一定投資和投機價值的個股，有的甚至價格已經嚴重背離其價值。因為，這類個股往往容易吸引散戶投資者的注意力，給莊家建倉造成一定障礙。

　　二、莊家采用橫盤方式時，股價靜如止水般的沉寂。當大盤上漲時，該股不會跟隨著同步上漲，當大盤下跌時，該股也跌幅不深，股價始終在某一極小價格區間類窄幅波動，使投資者缺乏炒作空間。而且，在橫盤即將結束時，往往會有一個假的跳水動作。

　　三、當莊家采用陰跌方式時，股價調整幅度未必有多深，但所有買入的投資者都不能獲利，而且每天的市值處于不斷消減中，使投資者的持股信心受到影響。

　　四、莊家使用“疲勞戰術”時，盤整的時間跨度較長。莊家往往通過長時間的調整摧毀投資者的持股意志，使投資者持股信心趨于崩潰，最終選擇低價拋售。

　　五、股價在底部區域時，會有比較明顯但又溫和的放量跡象，莊家使用“疲勞戰術”的根本目的是為了建倉，但放量建倉，又會引起投資者的警覺，因此，常常會采用控制節奏的溫和建倉方式。

　　如：600205山東鋁業在2002年下半年始終處于陰跌狀態中，直到11月止跌后圍繞8元左右做橫盤窄幅整理，莊家的“疲勞戰術”使許多投資者失去信心，絕望的在底部區域斬倉。而該股在11月～12月期間，有比較明顯的溫和放量跡象。今年1月2日股價在做了一個向下破位的假動作后，隨即展開強勢行情，至3月底，該股已經上漲50%。