分紅加劇基金管理公司競爭

　　今年共有10只開放式基金推出了分紅方案。從表中可以發現，除了南方債券基金外，分紅的金額越來越高，而且單只基金的分紅次數越來越頻繁，兩次分紅間隔的時間越來越短，已有2只基金在近期實現了兩次分紅，包括大成價值成長和融通新藍籌。

　　從中可以發現，當前這些進行分紅的基金管理公司，多數都在發行新基金。同時，從表中可以發現，除了易方達和博時規模較大外，其它基金的規模都在20億份以下。通過如此及時的分紅，是要在市場上塑造良好的公司形象，這有利于擴大公司管理資產規模，在以后的競爭中確立優勢地位。

　　多數投資人選擇“再投資”形式

　　開放式基金有能力分紅至少表明，其前期獲得的凈值增長業績是實在的，基金持股的流動性也較好，表明基金管理公司資產管理比較成功，其開放式基金具有較高的投資價值。當然，這并不表示分紅數量與次數越多投資價值就越高。因為分紅數量和次數與其面值的高低之間沒有必然的關系。比如博時價值增長凈值為最高，但分紅還不如大成價值成長。這主要依賴于基金管理公司不同的戰略考慮。博時價值增長通過前期的運作獲得了良好的市場聲譽，而大成公司正在發行債券基金。

　　當然，分紅還有很多優點。由于開放式基金分紅后會立即除權，相應降低單位凈值，持有人總權益沒有任何變化。但是對基金持有人來說，基金的分紅與贖回相比，還是可以節省一部分費用(贖回費率一般為0.5%)。雖然此比率不高，但對像保險公司等投資者來說，其數量還是比較可觀的。另一方面，對法人投資者來說，分紅還會在會計處理上有所反映，表現為當期實現一部分投資收益。所以，分紅還是有一定的現實意義的。

　　投資人接受基金的分紅有兩種方式：一是拿現金紅利，另外則是紅利轉投資。紅利再投資方式免申購費，對于紅利再投資所增加的基金份額無需付申購費。投資人選擇何種分紅方式依賴于開放式基金管理人的資產管理能力和證券市場的運行態勢。據悉，大約有80%的投資人選擇第二種方式，這可能與投資人看好后期市場的運行有關。(東方證券研究所何仁科)