近期，股市的“跳水運動員”層出不窮，世紀中天、正虹飼料、鳳凰股份、徐工股份倒下去一撥接一撥，以前莊家操作的四步曲：吸籌、洗盤、拉升、派發，現在變成了：吸籌、洗盤、拉升、跳水。莊家苦心經營幾年獲得的只是紙上富貴，由于缺乏高位接盤的傻子，莊家將股價推高造成了兩種后果：一是給跟莊者發紅包；二是搬起石頭砸自己的腳。原來被人趨之若鶩的“強莊股”已被證實是地雷，說明這種控盤操作的做莊模式已趨于破產，股市已進入“后莊股時代”。

　　“后莊股時代”并非是說原來的莊家都已放下屠刀，立地成佛，而是由“莊家”搖身一變變成主力機構，以封閉式基金、開放式資金為主的機構投資者逐漸占據主導地位，這些機構的操作手法、選股思路都出現了新的變化，操作手法上不再謀求對個股的絕對控盤，而是更注重組合投資。選股思路上，則更注重以下幾種類型的個股：

　　基于行業景氣上升的周期股。某一個階段，總會有一些行業進入高增長期，如果在行業低潮時買入，高潮時賣出，就可分享到行業成長的利潤。由于行業景氣高漲，股價無需刻意拉抬，僅僅市場的力量就能讓其水漲船高；在出貨階段，由于有業績增長作為支撐，很易獲得市場認同，主力也無需刻意制造概念、題材，也容易找到接手者。例如，去年長安汽股價在6元的時候，相對于上年0.13元的業績來看，市盈率高達40、50倍，但今年股價升至18元，動態市盈率卻不足20倍。這樣，在“內在價值提高”的幌子下機構不難兌現利潤。

　　基于被市場極度冷落的“無莊股”、大盤股。這些個股曾被人棄之如敝履，造成價值被嚴重低估。對新資金來說，不可能選擇那些老莊股替抬轎，只能選擇這些前期無莊的冷門股另立山頭。仔細觀察可發現，一些上市多年、因流通股巨大或其他因素影響走勢一直呆滯的無莊股已成為市場的搶手貨，如鹽田港、一汽轎車均在97年牛市末期上市，經過長期、深幅的回調，近期紛紛步入牛市循環。類似的個股如如葛州壩、華菱管線等。

　　基于價值被低估的新股。在熊市末期、市場交投低落時上市的新股，價值通常被低估，“水位”較正常狀態低一大截，一旦市場轉暖，“水位”自然有抬高的勢頭，機構選擇此類個股，既可利用新股成交量巨大的優勢快速建倉，又可利用市場的力量替自己抬轎。例如今年上市的中信證券，均成為新資金追捧的對象。那些流通盤巨大、流動性良好的大盤股，獲得大資金關照的概率更高，如2001年上市的中國石化，至今仍在發行價之下徘徊；今年上市的白云機場，走勢亦頑強抗跌，證實均有資金在內進行套利操作。對投資者來說，亦需改變投資策略，選股時應更注重行業分析、價值分析，凡是快速增長的行業都有望造就股市的黑馬；判斷個股時更注重個股的內在價值，凡是價值被嚴重低估的遲早都有資金介入炒作，謹慎參與那些玩概念、題材的莊股，否則“跟莊”最后只能是跟莊家走進墳墓。

　　黃家堅