銀河證券/陳健

　　在指標運用過程中，投資者經常產生困惑，有時指標嚴重超買，股價卻繼續上漲，有時指標在超賣區鈍化十幾周，股價仍未止跌企穩。這里混淆了指標與股價的關系，指標不能決定股價漲跌，股價才決定指標的運行，股價是因，指標是果，由因可推出果，由果來溯因是本末倒置，不一定走得通。那么，指標運用的真諦是什么呢？筆者認為趨勢至上，順勢而

為，向市場屈服。在漲跌趨勢未改變之前，不要試圖運用指標的超買、超賣、鈍化等來盲目斷定該反彈、該回調了，要向市場屈服、向趨勢屈服，趨勢無招勝指標有招。當然，這并非是完全摒棄了指標，相反是充分地利用其輔助參考作用，當股價趨勢繼續上漲或下跌時，指標也將繼續超買或超賣，而當股價一旦發生轉勢，指標隨后也會發生轉勢買賣信號，從而為操作提供強有力的技術上的參考，這就是指標運用的真諦。

　　RSI相對強弱指標，由WellsWider所創，以一特定時期內股價的變動情況來推測價格未來的變動方向。實際上，RSI是計算一定時間內股價漲幅與跌幅之比，測量價格內部的體質強弱，根據擇強汰弱原理選擇出強勢股。

　　在實戰中運用時要注意：

　　1、取值。RSI大于50為強勢市場，高于80以上進入超買區，容易形成短期回檔；小于50為弱勢市場，低于20以下進入超賣區，容易形成短期反彈。RSI原本處于50以下然后向上扭轉突破50分界，代表股價已轉強；RSI原本處于50以上然后向下扭轉跌破50分界，代表股價已轉弱。但經常出現超買而不跌、超賣而不漲的指標鈍化現象，RSI取值在研判方面的作用不大。上海科技在2002年12月27日RSI就進入超買區并高位鈍化達8日，但這卻是突破后的最佳介入時機。

　　2、交叉。一般有長、短期兩條RSI，短期RSI大于長期RSI為多頭市場，反之為空頭市場。短期RSI在20以下超賣區內，由下往上交叉長期RSI時，為買進訊號。短期RSI在80以上超買區內，由上往下交叉長期RSI時，為賣出訊號。滬綜指在2002年1月23日RSI發生金叉，提前發出見底信號(見圖1)。

　　3、形態。形態分析在RSI中得到大量的運用，可依據超買區或超賣區出現的頭肩頂或底、雙頭或底等反轉形態作為買賣訊號。滬綜指在去年1346、1339二次見底時RSI在超賣區出現了W底。

　　4、背離。股價一波比一波低，相反的RSI卻一波比一波高時，為底背離，股價很容易反轉上漲。股價一波比一波高，RSI卻一波比一波低時，為頂背離，股價很容易反轉下跌。滬綜指今年在1311見底后出現的上攻，于1月17日摸高1492之后RSI出現了頂背離，因此在3月4日摸高1529之后就轉身向下調整。滬綜指在去年1339的見底時RSI也明顯出現底背離。

　　5、趨勢線。連接RSI連續的兩個底部，畫出一條由左向右上方傾斜的切線，當RSI向下跌破這條切線時，為較好的賣出訊號；連接RSI連續的兩個峰頂，畫出一條由左向右下方傾斜的切線，當RSI向上突破這條切線時，為較好的買進訊號。事實上這只是短線買賣訊號，中線效果并不十分好。滬綜指在今年1月17日RSI跌破了1311開始的上升趨勢線，此賣出信號雖規避了短線風險，但中線離場顯然還是頂背離發出的信號較好。