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粵港信息報/黃瑞林
——亦談市場兼顧公平原則
無論“牛市”還是“熊市”，對大多股民來講，均是賺錢的少，虧錢的多。究其原因，有其股市不規范的因素，也有股民自身素質不高的原因。就其股市來說，由于“先天不足 ，后天不良”，計劃經濟與行政管理色彩濃厚，市場的“效率優先，兼顧公平”的原則被扭曲，客觀上形成一個投機市場，在市場交易中，績優股無人問津被冷落，垃圾股被瘋狂炒作，“母雞”當作“鳳凰”欣賞，股價與上市公司質地背離，股民懵了，不知所措。而對股民來說素質普遍較低，以扭曲的心態參與博弈，僅憑電視、報紙以及道聽途說的消息來選擇個股參與炒作，能不虧嗎？而市場的錯位，莊家利用在信息擁有方面的優勢，把“利好”、“利空”信息不對稱玩弄于股掌之間，使大多數中小投資者“利好”被套，“利空”虧空。
非對稱信息理論揭示了股市有失公平，信息被上市公司、券商與莊家優先擁有，成為他們謀取利潤的工具。而股民在這信息不對稱的系統中處于弱勢地位，在防不勝防的市場中任莊家宰割，市場在道德風險的侵襲中，上市公司與券商、莊家串通一氣，利用“算命先生”股評人士在電視、報紙上對“利好”、“利空”信息刻意渲染，懵你沒商量。他們利用股民通常“買漲不買跌”的參與心理，根據“牛市”與“熊市”的不同，采用真真假假、虛虛實實的手法。借助“利好”信息，在牛市，拉高股價建倉，震蕩洗盤，構筑平臺，然后刻意打壓或借“利空”打壓股價，誤導股民以為莊家在出貨，于是“與莊共舞”，以致錯失良機。在熊市中，莊家借“利好”使用“回光返照”的伎倆，拉抬股價，派發籌碼，引誘股民追高被套。借助“利空”信息，莊家使用同工異曲之法，在牛市中，采用股票對倒的手法，致股價跌停，誘使股民不計成本拋售手中持有的股票，莊家乘機從中漁利，收集廉價籌碼。在熊市中，莊家往往把股價炒到一定幅度，借“利空”派發。
股市風云變幻莫測，“利好”、“利空”信息不對稱就像一對“寧馨兒”成為莊家用來呼風喚雨的工具。它使市場失去公平，股民失去信心。我國即將加入WTO，國內封閉的證券市場遲早要對外開放，要同國際市場接軌，要使市場體現“效率優先、兼顧公平”，必須規范市場，“效率優先”由市場機制來實現，“兼顧公平”主要由政府政策來實現，這是政府的職能，而首要的工作是治理信息不對稱之痼疾，不能再讓“市場之手”為所欲為。對中小投資者來說，渴望市場凸現“效率與公平”，更應正確認識市場的功能與作用，不要一味埋怨市場不完善，不公平，而是要吃透市場的游戲規則，提高自身素質，用良好的心態參與投資，“勿以漲喜”，“勿以跌悲”，市場不相信眼淚，對莊家的操作思路要學會逆向思維。一個成熟的投資者，不要以“交學費”多少來論經驗，而是要掌握一定的經濟方面的知識，如非對稱信息理論、我國經濟學家樊鋼的“微利”理論等。未來的市場經濟更多地體現在知識經濟。信息時代的來臨，并不意味著掌握了信息就能在市場經濟中穩操勝券，而是要掌握信息的人進行特別有智慧的分析、判斷與創新。
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