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1.從前股民認(rèn)購新股，表面上看，還不如把資金托給證券投資基金，讓證券投資基金替股民認(rèn)購新股。
如：一年半前的2000年7月3日發(fā)行通海高科，股民在網(wǎng)上搖號(hào)認(rèn)購的中簽率為1.01%。股民如果手中有30億元現(xiàn)金，并且有足夠的親朋好友的帳戶幫忙，也只能中到認(rèn)購價(jià)為3030萬元的179.5萬股。然而，同樣是30億元資金規(guī)模(其中相當(dāng)多是股票、國債等籌碼，現(xiàn)金遠(yuǎn)少于此數(shù))的基金Yuls(為禮貌起見，隱其真名，下同)，卻在網(wǎng)下認(rèn)購中，獲得認(rèn)購價(jià)為33760萬元的2000萬股通海高科。
過去，基金網(wǎng)下中新股的中簽率，比股民網(wǎng)上中新股的中簽率，常常如此這般地大了十倍以上。
2.現(xiàn)在讓幾十家證券投資基金，超大規(guī)模地?cái)D占股民申購新股的份額，股民干脆買基金，間接享受一級(jí)市場的甜頭，行不行呢？有時(shí)行，有時(shí)不行。
你看，基金Jqfu，雖在一級(jí)市場大把賺錢，卻又在二級(jí)市場大把虧錢，高價(jià)重倉接盤銀廣夏、數(shù)碼測繪等股票后，這些股票連續(xù)跌停，以至那基金的每份凈資產(chǎn)降至0.93元左右時(shí)，其市價(jià)先跌至0.83元左右。
股民看它擁有的地雷股票，品種怎么這么齊全？怕沒引爆完？
我曾經(jīng)看到有圈內(nèi)人在電視中公開譴責(zé)：某基金管理公司管理的幾家基金，專門高位接高價(jià)莊股，一級(jí)市場賺來的利潤，全被它們在二級(jí)市場高買低斬其他股票而白白斷送。某些利益集團(tuán)，既是某些莊股的第一梯隊(duì)的抄底莊家，又是某些基金管理公司的發(fā)起人或大股東。注意：是基金管理公司的大股東，而不是基金的大股東。基金虧了，不傷它毫毛，它照樣大抽基金管理費(fèi)的油水。
只有適當(dāng)?shù)丶s束證券投資基金在一級(jí)市場的過大特權(quán)，讓它們在一級(jí)市場的利潤也得之不易，它們才會(huì)珍惜這來之不易的甜頭，不敢在二級(jí)市場輕易糟蹋掉這些利潤。
2001年11月15日華能國際的發(fā)行，有了改革的很好嘗試。它規(guī)定證券投資基金在網(wǎng)上申購和網(wǎng)下申購中，二者只參與其一，不得網(wǎng)上和網(wǎng)下都申購。
基金若參與網(wǎng)上申購，每戶申購上限跟股民一樣，也是99.9萬股(以前對(duì)基金可是不封上限的)，上市也跟股民一樣，第一時(shí)間可拋。
基金若參與網(wǎng)下申購，中簽上限為基金凈資產(chǎn)的10%，可繳20%定金大量申購，網(wǎng)下中簽率跟網(wǎng)上中簽率名義上一樣(但相對(duì)于凍結(jié)資金而言，實(shí)際中簽率還是股民的5倍)，新股上市后滿3個(gè)月才可拋。
3.將來迄今在一級(jí)市場給基金們過分“喂奶”，讓部分基金養(yǎng)成了在二級(jí)市場反復(fù)“尿床”的壞習(xí)慣，今后該慢慢“斷奶”。中國加入WTO之后，基金和股民，都該享受平等的國民待遇，而不能享受超國民待遇。
或者，股民也該平起平坐地有權(quán)選擇網(wǎng)上或網(wǎng)下申購，網(wǎng)下中簽上限為個(gè)人凈資產(chǎn)的10%(跟基金一樣)，也學(xué)基金的樣，繳20%定金大量申購(中簽率小，則定金同樣多退少補(bǔ)，萬一中簽率極大，而又到期未能繳足所差之款，不僅不給新股，定金還可以沒收)，然后也在新股上市后3個(gè)月才可拋。
或者干脆，一律不搞什么網(wǎng)下定金式的申購，在網(wǎng)上實(shí)打?qū)嵗U足認(rèn)購款的申購；也要么不設(shè)申購上限，要么設(shè)了申購上限則誰也不能例外。中簽率面前，人人平等。那才是對(duì)基金的真正斷奶。斷奶之后，成熟之后，也許不再尿床。
4.又濕了前三節(jié)文字，本想取題《斷奶之后，不再尿床》。但打完上述三節(jié)，看到網(wǎng)上傳來最新公告：定于11月22日網(wǎng)上詢價(jià)發(fā)行的新股山鷹紙業(yè)，股民每戶申購上限6萬股，證券投資基金則恢復(fù)了網(wǎng)上無上限申購的特權(quán)。
面對(duì)基金，充滿愛意，微笑之余，深深理解中國的國情之獨(dú)特。理解有關(guān)方面給證券投資基金斷奶，是有點(diǎn)難。一斷就會(huì)嚶嚶哭，一哭再喂奶，繼而哄抱不停。
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