一德期貨10月12日工業品日評分析

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　　上海燃油：寬幅振蕩

　　國際市場：新加坡燃料油(資訊 論壇)價格周一終于突破每噸200美元的強勁阻力位,觸及20個月高點201.75美元.新加坡180 CST燃料油現貨價格上揚3.25美元至每噸201.75,為去年2月20日以來高點,當時觸及了202.63美元.180 CST燃料油價差仍為貼水,幅度為0.65美元,較前一交易日上升0.23美元.現貨380-CST燃料油價格亦漲至20個月高點每噸192.88美元,較 上周五亞洲市場尾盤上漲3.75美元.其價差走強0.96美元,至每噸貼水1.08美元.

　　上海市場：主力FU0501合約以2345高開，上午9點54分價格出現跳水，上午10點11分價格探至全天最低2204，之后至上午交易結束價格逐漸回升，最后收在2270，全天呈寬幅振蕩走勢，全天成交放出天量近30萬手。

　　基本面分析：世界油價11日盤中再度創下歷史新高。IPE布倫特原油11月合約報每桶50.70美元，NYMEX原油11月合約報每桶53.80美元。國際能源署(IEA)總裁芒迪(Claude Mandil)11日稱，戰略石油儲備僅在供應中斷時啟用，但不會平抑高漲的油價。他在葡萄牙出席2004年審查會議時稱，IEA也反對各國削減石油產品稅率。這樣做不會抑制石油產品的消費，只會給產油國傳達這樣一個信息----他們能夠提高石油產品價格。國際能源署由多個國家組成，其擁有超過110天的戰略石油儲備(約40億桶)，這相當于沙特一年的石油產量。這部分石油儲備幫助應付供應中斷。然而，沒有理由認為這部分儲備足以應付數周甚至更長時間的期貨市場中投機行為。芒迪稱，每桶53美元的油價令人難以忍受，但這并不代表基本面的供需狀況

　　12月船期的中東輕質含硫原油本周將開始交易,貿易商預期,中間餾分收率高的原油品級將繼續迎來強勁的升水.日本煤油庫存持續偏低,以及對柴油的強勁需求將繼續給阿布扎比原油,以及卡塔爾陸地原油的需求帶來支撐.12月布蘭特/迪拜原油EFS周一估為每桶升水9.40美元,使得實貨價差報約10.20美元,遠高于可將布蘭特相關原油運往亞洲市場套利的上限2.00美元.中東12月船期的阿曼含硫原油周一較阿曼油氣部(MOG)價格估為每桶升水30至35美分左右,由于日本交易商離場度假場內交投淡靜.中東產油國本周可能會公布他們的11月供給分配方案.由于石油輸出國組織(OPEC)目前的生產較官方日產量上限2,600萬桶高出約200萬桶,有期合同買家普遍預期,會獲得全額供給,且若有必要會得到額外供給.ADNOC上月底告知其客戶稱,打算足量供給,并會額外供給11月船期的穆爾班和上扎庫姆原油.ADNOC 11月額外供給量預期有可能超過200萬桶.沙特阿拉伯周末重申若有必要會可以增產150萬桶/日,但增產原油可能是供給本已充足的重質含硫品級.亞太市場方面,交易商稱,澳洲料將于11月15日公布裝運計劃,一些11月和12月的船貨可能會因Cossack生產問題而不得不延遲.一賣家說道:"下月的裝船計劃將有些緊張."

　　10月11日(周一)，華南市場燃料油價格受國際方面強勢提振依然保持堅挺，燃料油價格基本較10日穩中見漲，混調高硫180CST過駁報價2270--2350元/噸，船提報價2300元/噸。黃埔市場現貨資源緊缺仍在延續且影響市場價格保持高位，15號以前抵港船貨數量較少，15號以后抵港的船貨將漸漸增多，貨主的報價基本都在2300元/噸左右水平，買賣雙方的觀望情緒都比較重。買方因油價太高而購貨謹慎，11日詢價在2220--2230元/噸，有所上調，而真正進貨的興趣淡然，11日的成交量依然較少，據了解，現貨成交的價格約在2270--2290元/噸范圍。另外，廣州石化2#重油的出廠價漲至1990元/噸。

　　短期來看原油價格在高位振蕩的可能性較大，短期有回落的可能，估計原油價格四季度應該有所下跌。燃料油短期來看可能是還會有所上漲，但空間不大，中期來看價格會有所下跌。

　　　謝愛紅

　　滬銅(資訊 論壇)滬鋁(資訊 論壇)：雙雙跌停

　　國際市場: LME市場：倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅周一在淡靜的交投中走低,獲利了結拖累期銅從16年高位回落.三個月期銅午后第二輪圈內交易收報每噸3,121/25美元,低于上周五晚場綜合交易收盤價3,145.三個月期鋁收報1,856美元,較上周五晚場綜合交易收盤價低24美元.COMEX銅:指標12月期銅收低0.10美分,至每磅1.4685美元。現貨月10月銅收報每磅1.4735美元,其他各月合約從收低0.85至0.10美分不等.

　　上海市場：上海期貨交易所(SHFE)期銅主力合約Cu0412以30520稍微低開，開盤不久價格小幅回落，上午9：38分價格大幅跳水，直至跌停，上午交易結束前18分鐘停板被打開，下午開盤不久又被封住，最后收在停板的位置29620。AL0412合約以17450稍微低開，開盤后至上午9:40價格變動不大，之后價格大幅跳水至跌停板的位置16980，上午交易結束前停板被一度打開，但下午開盤不久停板又很快封住，直至下午收盤。

　　基本面分析：Standard Bank London(SBL)周一稱,基本金屬在一年前進入牛市,但目前經濟形勢令人擔憂.在為LME周(LME week)準備的特別報告中,該銀行稱金屬牛市主要受到需求強勁增長的推動,而供應面頻繁出問題,產量增長落后于需求.上周幾種金屬觸及數年高點--銅價升至近16年高點,鉛價創出合約新高.報告稱，隨著對美國和中國經濟開始放緩的憂慮升溫,金融市場的輝煌開始褪色.一旦投資圈子分享此種心理狀況,則意味著基本金屬后市價格看空.

　　全球最大銅生產商智利國有銅公司Codelco周一表示,其旗下最大銅礦舉行的三天罷工沒有影響生產. Freeport-McMoRan旗下西班牙煉廠Atlantic Copper的工人舉行罷工,這是三天來的第二次.但該公司周一與其他三家沒有罷工的工廠簽訂了協議.

　　今日上海地區現貨智利銅升水300-400元左右，現貨成交區間為31350-31400，成交狀況比較一般。市場傳言人民幣加息人民幣升值和大批量進口到貨的消息使期貨價格大跌，遠期合約全線跌停。這也使現貨價格受到很大影響。

　　從技術面上看，價格仍在均線之上，從指標上看KDJ形成死叉，給出看跌信號，DMI也給出看跌信號，MACD紅柱縮小，短期來看下跌的可能性較大。

　　謝愛紅

　　滬膠：橫盤整理

　　上海市場：今日滬膠市場RU0411合約略微高開，全天圍繞開盤價格整理，持倉一直在下降,最終收盤為12550，成交量比昨天有所放大，持倉減至16074手。

　　基本面分析：中國在8月進口合成橡膠96,353噸，前8個月進口750,970噸，1-8月進口同比增加19.6%。國內產區市場天然橡膠價格比較穩定，海南掛出五號標膠1875噸,起價12250-12650元/噸，平均掛價12394元/噸；云南掛出五號標膠1114噸，起價12400-12500元/噸，平均掛價12411元/噸。國際市場上，泰國RSS3的價格回升至1270美元／噸，印尼和馬來西亞則在1265美元／噸。TOCOM的RSS3基準合約今日因公眾假日休市無成交。

　　綜合分析：漲也減倉,跌也減倉，持倉的繼續減少，說明主力活躍該合約的興趣在不斷下降。但國內產區市場走勢比較穩定,國際市場價格回升,因此滬膠短期下跌空間也不大,估計還將在12300-12700的箱體中運動。

　　操作建議：市場參與度下降，持倉持續減少，一般投資者出局觀望。

　　焦贊

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