一德期貨10月12日農產品市場早報

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紐約棉花收市報價

CBOT大豆收盤評論

收盤評論：

今天大豆大幅收高，主要是在明天美國農業部公布供需報告前空頭平倉所至。

最終11月上漲10 1/2美分，收在5.39美圓；1月上漲9 1/2美分，收在5.47 3/4美圓；12月豆粕上漲3.40美圓，收在163.30美圓；12月豆油上漲34個點，收在20.95美分。

交易商表示，在過去的6個10月報告中，有4次預估報告低于市場平均預期，預計這次也不例外。

而部分交易商則認為，農業部將預估調高至30億蒲式耳以上的可能性較小，12日公布的數據可能會稍微保守一些。但是在未來幾次報告中則有可能將產量預估調高至30億蒲式耳之上。

由于最近一段時期從中西部已經收割的大豆來看，單產都比較理想，這就促使了人們對總產增加的信心�，F在各家機構和分析師的平均預測為30.18億蒲，而美國農業部在9月份的報告中的總產估計是28.36億蒲。

其他方面，伊朗政府貿易集團從巴西采購了2萬公噸豆油，船期為11月15日至12月15日。

今天基金買了1500-2000張之間，應該說今天基金的純粹的購買很少，上漲主要是由于空頭的回補。而根據CFTC的公布的數字，截止到10月5日基金的凈多單持倉為42217張。

出口檢測報告和作物長勢報告都將由于哥倫布日而順延一天，整個一周報告都將由于哥倫布日而順延一天。

截止到今天，巴西大豆僅僅種植了1%，這主要是由于巴西的干旱造成的，落后于去年同期3%的水平。

近期關注：

1、今天晚間公布的供需報告：以下是對今天晚間報告的估計 

應該說最近盤面的逐步下跌，就已經對報告的利空壓力有所消化，而且估計美國農業部也不會把單產從38.5蒲式耳大幅上調到41蒲式耳，因此這次報告即使是利空，盤面的下跌空間也不會太大。畢竟技術性超跌，基金創記錄空單已經使其在南美天氣和產量不太確定的情況下已經沒有太多回旋的余地。而且基金的凈空單如果加上期權只有20000張左右，這也說明基金在此價位的做空信心并不是很足，而且還可能利用報告的利空數字而平空單。

2、南美和美國、中國農民的惜售心理

由于南美農民的惜售已經使南美大豆的價格高于美國大豆，而最近由于美國農民的惜售，也使貿易商不得不提高現貨價格才能收到大豆。在去年和今年大豆價格巨大反差的比照下，農民肯定要惜售，因此下跌會推后。

3、巴西的干旱：最近阿根廷下了場透雨，應該阿根廷的土壤濕度沒有什么問題，為今后播種提供了潛在的土壤濕度。但巴西依舊沒有大規模連續降雨，據說下周可能有場大的降雨，但現在土壤濕度還是比較干旱，特別是中北部和西南部大豆主產地區。這應該值得進一步給予關注。

4、世界商品價格指數（CRB指標）的上漲態勢：現在（CRB指標）上漲態勢已經呈現非常明顯的上漲5浪形態，盡管石油、金屬等能源性的上漲對這波漲勢起到決定的作用，但這直接對基金在商品上的持倉信心產生影響，而且會對其他的商品起到示范的作用，也值得關注。附圖：

投資策略：

鑒于短期內倉單較小，同時現貨價格高企，進口大豆沒有大量到港，因此短期做空不宜，耐心等待下一步的放空機會。

CBOT小麥合約在美國農業部報告出臺前，漲跌不明顯

芝加哥（道瓊斯）9月27日收盤評論——美國各期交所小麥在美國農業部報告尚未出臺前，昨日漲跌不明顯。美國農業部報告要到周四才能出臺。其中，周度出口檢測數據和農作物長勢報告的公布要推遲一天。所以，現在市場多空雙方尚不敢輕易舉動，都在靜待報告出臺。

美國農業部近期公布的農作物概覽中所增加的4200萬蒲小麥產量，預計將在周四的2004-05美國小麥供需報告中體現出來。

但分析師預計，美國小麥出口量可能保持不變或者增加5000萬蒲。

市場平均估計美國小麥的期末庫存量為5.88億蒲左右，比美國農業部當前的估計數5.78億蒲有所增加。

世界范圍內，估計世界小麥供應量將增加1000萬噸，創出新的紀錄。

法國和中國本周末簽訂雙方相互理解備忘錄，旨在使2004-05小麥雙方的進出口量達到70萬噸。

玉米報告前盤整，收市略有上漲

美國時間10月11日周一，CBOT繼續窄幅低位盤整，收盤略有上揚。主力12月合約開盤204 1/2美分，最高206 1/4美分，最低204 1/4美分，收盤204 3/4美分，上漲1/4美分。
    分析師稱，今天市場是典型的報告前盤整特征，交易商在報告前調整倉位使期價走勢顯得平淡無奇。全天大部分時間里少量的空頭回補對期價產生一些支撐，但在10日均線價位206美分附近始終受壓制，最后一分鐘期價產生滑落。市場的目光都集中在了明天的月度報告上，目前分析師平均預測美國玉米產量為112.02億蒲式耳，較上月報告增加2.47億蒲式耳；結轉庫存為15.02億蒲式耳，較上月增加2.93億蒲式耳。預計美國玉米產量大幅增加的預期及缺少有力的出口需求支撐將對市場構成持續壓力，12月合約近期200美分的下方目標價位仍不會改變。天氣方面，預計本周前段美國玉米帶地區將有一些零星降雨，同時伴隨著氣溫下降，但對作物收割影響不大。全天CBOT玉米總成交量約3.9萬張；基金當日凈買入約1000張玉米期貨，預計目前凈空單為3.5萬張。

NYBOT棉花：報告前投機拋盤打壓期棉周一收低

    紐約10月11日消息：受周二即將公布的供需報告前投機拋盤壓力，周一紐約商品交易所(NYBOR)棉花期約收盤下跌。

    當日，12月期約收盤跌0.83美分至46.52美分/磅。盤中該合約曾觸及46.40美分一周多來低點。

    SFS Futures分析師Mike Stevens說，投機拋盤是拖累當日價格下跌的主要力量，同時貿易買盤也并未顯示出太大作為。

    他說：“整個市場都在關注明天即將公布的預計偏空的報告數據，買方正在等待時機的到來。”

    美國農業部將在周二東部時間上午8點半公布10月份供需報告。

    據業界交易商及分析師們預測，10月份報告中美棉產量為2040萬包，低于9月份的2090萬包報告數據。分析師們對產量的預測范圍在1980-2120萬包之間。

    市場消息說，對于國際市場方面，預計印度棉花產量將上調，但同時會下調中國棉花產量。

    Stevens說，雖然從8月中旬以來，美國地區頻繁遭受了惡劣天氣的影響，但加州、密西西比以及阿肯薩斯州棉花單產水平提高將會抵消東南部地區因颶風帶來的損失。

    他說，在預期美國及全球棉花產量較上年度增加的前提下，很多廠家仍堅持了現用現買的購買策略。

    Stevens說，由于預期棉花增產，中國買家不會擔心供應問題，因此他們也不會進行大量的遠期采購。

    周一NYBOT棉花期約成交5000手，看漲期權1800手，看跌期權1700手。

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