一德期貨9月29日工業(yè)品日評分析

　　上海燃油：橫盤整理

　　國際市場：新加坡燃料油(資訊 論壇)價格周二走高,主要受全球指標(biāo)原油價格創(chuàng)紀(jì)錄新高推動.亞洲市場現(xiàn)貨180 CST燃料油價格續(xù)升4.00美元,至每噸194.63美元. 380 CST燃料油價格升3.13美元,至每噸186.13美元.

　　上海市場：FU0501合約以2139平開，全天價格呈橫盤走勢，最后以2135報收，全天有少量減倉。

　　基本面分析：燃料油較迪拜原油的裂解價差進(jìn)一步走弱，裂解基差自原油價格再度揚(yáng)升以來一直在擴(kuò)大,兩周內(nèi)已經(jīng)從每桶負(fù)6美元擴(kuò)大至目前的負(fù)9美元.市場預(yù)測只要價格保持在高位,中國買家就不會采購.最新一輪的中國買興已經(jīng)結(jié)束,可能不會再買入10月船貨來彌補(bǔ)庫存.盡管實際價格走高,但燃料油內(nèi)在的弱勢未變,需求仍然疲弱.

　　綜合石油輸出國組織(OPEC)主席普爾諾莫周二表示,目前OPEC對阻止油價上漲已無能為力,盡管其成員國尚有每日150萬桶左右的備用產(chǎn)能.紐約商業(yè)期貨交易所(NYMEX)原油期貨周二升至紀(jì)錄高點每桶50.17美元.普爾諾莫表示,目前對于原油價格已經(jīng)無能為力.OPEC擁有備用產(chǎn)能, OPEC有增產(chǎn)的能力.目前約有每日150萬桶的備用產(chǎn)能.沙特阿拉伯尚有增產(chǎn)能力,令人擔(dān)心的是,高油價將導(dǎo)致商品和服務(wù)價格上升.若油價繼續(xù)上升,將對全球經(jīng)濟(jì)形成威脅. 他表示高油價可能將拉開經(jīng)濟(jì)衰退的序幕,一些工業(yè)國家已經(jīng)出現(xiàn)了一些跡象。

　　預(yù)計美國能源情報署(Energy Information Administration)美國東部時間10:30(北京時間22:30)將公布數(shù)據(jù)顯示美國原油庫存連續(xù)第9周下降。目前美國原油庫存較2003年同期減少1380萬桶。分析師預(yù)計上周美原油庫存將平均下降380萬桶。包括取暖油在內(nèi)的餾份油庫存預(yù)計將下降130萬桶。通常在進(jìn)入冬季前的這段時間該庫存應(yīng)呈現(xiàn)上升。 三菱商事(Mitsubishi Corp.)的Tony Nunan表示預(yù)計油價將會出現(xiàn)另一輪升勢。而尼日利亞內(nèi)亂則使市場對全球石油供應(yīng)鏈中斷的擔(dān)憂加劇。該國原油日產(chǎn)量為230萬桶。

　　綜合來看國際油價可能會高位振蕩，然而燃料油需求的不振令價格承壓，預(yù)計短期內(nèi)燃料油的需求形勢難以改觀，期價將呈整理走勢。

　　　謝愛紅

　　滬銅(資訊 論壇)滬鋁(資訊 論壇)：橫盤整理，微幅收低

　　國際市場: LME銅：三個月期銅下滑至每噸2,936美元,周一晚場綜合交易收盤報2,953.現(xiàn)貨/三個月價差走貶至104/107,周二中午報120美元.LME銅庫存持續(xù)減少,周二庫存減少了450噸.LME鋁：三個月期鋁下滑21.50美元,報1,791.庫存疑慮打壓市場.一交易商暗示,鋁庫存可能增加4萬噸.LME鋁庫存周二增加了700噸.COMEX銅:指標(biāo)12月期銅下滑0.85美分,收報每磅1.3695美元,盤中交投區(qū)間介于1.3585-1.3820.現(xiàn)貨月9月銅跌0.75美分,收在每磅1.3780美元.其余各月合約收跌0.85-0.05美分不等.COMEX期銅預(yù)估成交量為14,000口.

　　上海市場：上海期貨交易所(SHFE)期銅主力合約Cu0412以28910低開，全天價格波動幅度較小，最后收在28890，微幅下調(diào)。AL0412合約以16850低開，全天走勢和銅較類似，最后以16920收盤，微幅下調(diào)。

　　基本面分析： 贊比亞康科拉(Konkola)銅礦的高層人士周一表示，擬提高銅產(chǎn)能至250,000噸/年。該高層人士表示，對相關(guān)銅礦的可行性研究工作即將完成，估計其下屬Nchanga露天開采銅礦的開采壽命將一直持續(xù)到2013年以后。智利國家統(tǒng)計局(National Institute of Statistics)28日公布數(shù)據(jù)顯示，智利8月銅產(chǎn)量為464,467公噸，年比增加19.3%。其中包括230,896公噸銅精礦和206,640公噸電解銅。Codelco，Escondida，Collahuasi和Pelambres四大銅礦的產(chǎn)量占到總產(chǎn)量的72.1%。數(shù)據(jù)還顯示，8月綜合礦業(yè)指數(shù)年比上升16.5%，金屬礦業(yè)指數(shù)年比上升18.1%，而非金屬礦業(yè)指數(shù)年比下降14.6%。

　　從現(xiàn)貨情況來看價格依然比較堅挺，29日上海華通鉑銀銀交易市場陰極銅 的報價格在30900-31000 之間。與28日比現(xiàn)貨升水有所降低，供應(yīng)仍偏緊，對銅價形成了有力支撐。

　　原油價格的高企會使得許多對沖通脹風(fēng)險的資金入市買入貴金屬作多，短期來看對于銅價是一個支撐，但長期來看高企的油價將抑制經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇與增長，并有可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)和經(jīng)濟(jì)蕭條。長期來看會影響基本金屬的需求增長，對于銅價又形成壓力。銅價目前的高位令散空和散多都望而卻步。

　　綜合來看現(xiàn)貨供應(yīng)依然偏緊，供需狀況的改觀仍需時日，預(yù)計05年供需狀況可能會改觀，短期銅價可能會在高位振蕩，短期看銅價上漲動能依然存在；預(yù)計鋁價短期內(nèi)可能會有所上漲。

　　謝愛紅

　　滬膠：減倉下跌

　　上海市場：今日滬膠市場RU0411合約低開走低，雖然盤中一度回升,但持倉一直在下降,可能是國慶將至,多空均無心戀戰(zhàn),最終收盤為12600，成交量放大至7198手，持倉減至26806手。

　　基本面分析：國內(nèi)產(chǎn)區(qū)市場天然橡膠價格比較穩(wěn)定，海南掛出五號標(biāo)膠1094噸,起價12300-12600元/噸，平均掛價12412元/噸；海南掛出五號標(biāo)膠1111噸，起價12250-12300元/噸，平均掛價12253元/噸。國際市場上，泰國RSS3價格回升至1255美元/噸，印尼和馬來西亞價格近期小幅回升,為1260至1265美元/噸。TOCOM的RSS3基準(zhǔn)合約今日收盤為145.00日元／公斤，下跌0.50日元。

　　綜合分析：漲也減倉,跌也減倉，持倉的繼續(xù)減少，說明主力活躍該合約的興趣在不斷下降。但國內(nèi)產(chǎn)區(qū)市場走勢比較穩(wěn)定,國際市場價格回升,因此滬膠短期下跌空間也不大,估計還將在12300-12700的箱體中運(yùn)動。

　　操作建議：市場參與度下降，持倉持續(xù)減少，一般投資者出局觀望。

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