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9月28日，鄭州小麥(資訊 論壇)小幅下跌，硬麥WT501合約，成交量較27日增加13122手，持倉減少1882手；強麥(資訊 論壇)WS501合約成較量較27日減少610手，持倉增加648手。大地期貨孫斌認為，鄭麥后市將繼續震蕩走低。
9月28日星期二，鄭州商品交易所(CZCE)小麥期貨市場，硬麥WT501合約開盤1764，最高1764，最低1743，收盤1744，較27日結算價下跌23點，全天共成交17450手，持倉33336
手。
強麥WS501合約開盤1857，最高1857，最低1844，收盤1847，較27日結算價下跌14點，全天共成交43744手，持倉97628手。
孫斌認為，做市商的撤離從另一個角度證明中國糧價已達到頂點，后市糧價將出現整體回落。據有關部門統計，中國03/04年度的小麥結轉庫存為4520萬噸，預測至04/05年度的小麥結轉庫存為4652萬噸，小麥結轉庫存將出現五年來的首次由減轉增。
小麥結轉庫存增加的因素構成如下:
(1)2004年度冬春小麥總產量9450萬噸，較2003年度的8649萬噸增加801萬噸。
(2)1--8月進口小麥413萬噸，同比增長1821.4%，出口60萬噸，1--8月凈進口353萬噸。
(3)由于玉米(資訊 論壇)價格較低，小麥與玉米的比價偏高，預計飼用小麥消費減少200萬噸。
(4)預計稻谷種植面積2878萬公頃，同比增加9%，稻谷總產量增加2000萬噸，同比增加12%。
鄭商所小麥做市商經過兩年的努力，雖然對小麥價格持牛市的大勢把握準確，但由于小麥特殊的市場屬性，做市商總體的收益卻微不足道(估計多頭總體虧損)。
所以，這次做市商選擇離場實為無奈之舉，既然連小麥的做市商都沒有信心繼續維持小麥期貨價格，則鄭麥期價只有下跌一條路可走，其最終定位必須比現貨價低(現貨價減交割費)。
(張蘭 實習編輯)
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