一德期貨9月28日工業(yè)品日評(píng)分校

　　上海燃油：沖高回落

　　國(guó)際市場(chǎng)：新加坡燃料油(資訊 論壇)價(jià)格周一走高,主要受全球指標(biāo)原油價(jià)格揚(yáng)升推動(dòng),亞洲市場(chǎng)現(xiàn)貨180 CST燃料油價(jià)格再升1.75美元,達(dá)到每噸190.50美元. 380 CST燃料油價(jià)格升1.50美元,至每噸183.00美元.市場(chǎng)交投仍然稀疏,只有兩個(gè)較高的賣價(jià)和兩個(gè)較低的買價(jià).現(xiàn)貨市場(chǎng)無成交,因市場(chǎng)人士在原油價(jià)格猛漲的情況下傾向于持謹(jǐn)慎態(tài)度.

　　上海市場(chǎng)：FU0501合約以2138高開，開盤后至上午10點(diǎn)價(jià)格變化不大，10點(diǎn)之后價(jià)格小幅拉升，之后價(jià)格又逐步回落，最后以2139報(bào)收，全天有少量增倉(cāng)。

　　基本面分析：新加坡燃料油交易商希望,一周多以前開始的中國(guó)最新一輪買興能夠持續(xù)，上周初中國(guó)的庫(kù)存正趨枯竭,有大量的詢價(jià).他們希望支付每噸升10.50-10.75美元的黃埔港C&F價(jià),較上月高出1美元.然而盡管原油價(jià)格上周一直在上升,中國(guó)買家仍在采購(gòu).但現(xiàn)在,原油已經(jīng)達(dá)到很離譜的高水平,燃料油的買興幾乎都消失了.紐約商品交易所(NYMEX) 11月原油期貨合約報(bào)每桶49.16美元,僅略低于上個(gè)月創(chuàng)下的49.40美元的紀(jì)錄高點(diǎn).布蘭特原油期貨亦觸及每桶46美元的紀(jì)錄新高.預(yù)計(jì),下個(gè)月有估計(jì)230萬噸船貨抵達(dá)，令燃料油市場(chǎng)再度遭遇寒流。

　　上周美國(guó)能源部同意向殼牌石油公司(Shell Oil Co.)及路易斯安娜煉油廠Placid Refining LLC出借低硫原油，該原油供應(yīng)來自儲(chǔ)備量為6.7億桶的緊急庫(kù)存Jeanne Lopatto表示，美國(guó)能源部不會(huì)中斷10月份約500萬桶的戰(zhàn)略儲(chǔ)備原油輸入。布什政府正不斷增加原油儲(chǔ)備，計(jì)劃到05年中期使儲(chǔ)備達(dá)到7億桶，但民主黨總統(tǒng)候選人約翰.克里(John Kerry)表示反對(duì)，他贊成在油價(jià)降低以前暫停儲(chǔ)備原油。殼牌發(fā)言人稱其墨西哥灣地區(qū)的四家煉油廠將使用該140萬桶借用原油。他指出Rampowell、Conac及Main Pass其三家墨西哥灣地區(qū)油田目前尚未恢復(fù)生產(chǎn)。

　　JP摩根(J.P. Morgan)在一份月度研究報(bào)告中表示，紐約商品交易所(Nymex)的原油價(jià)格在第四季度還將繼續(xù)上漲，特別是因颶風(fēng)導(dǎo)致的供應(yīng)中斷、伊拉克的無休止暴力沖突和尼日利亞新一輪的騷亂都將繼續(xù)推高油價(jià)。該報(bào)告表示，2004年正在成為一個(gè)颶風(fēng)活躍的時(shí)期。颶風(fēng)伊萬(Hurricane Ivan)對(duì)美國(guó)墨西哥灣的實(shí)際石油供應(yīng)造成了重大影響，而且颶風(fēng)季節(jié)尚未結(jié)束。

　　綜合來看國(guó)際油價(jià)可能會(huì)高位振蕩，但買漲不買跌的心理讓市場(chǎng)保持觀望態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)燃料油的需求形勢(shì)難以改觀，期價(jià)將呈整理走勢(shì)。

　　　謝愛紅

　　滬銅(資訊 論壇)滬鋁(資訊 論壇)：雙雙上漲

　　國(guó)際市場(chǎng): 三個(gè)月期銅收高43美元,報(bào)每噸2,953,盤中稍早曾觸及2,962.50的五個(gè)月新高.LME鋁：三個(gè)月期鋁升至1,812.50,上漲17.50. "我想市場(chǎng)人士大體認(rèn)為期鋁上漲走勢(shì)即將完結(jié)."麥克米蘭指出.COMEX銅: 期銅周一強(qiáng)勁收高,基金和貿(mào)易買盤推升期價(jià).指標(biāo)12月期銅漲2.05美分,收?qǐng)?bào)每磅1.3780美元,盤中介于1.3540至1.3810區(qū)間,后者為紀(jì)錄新高.COMEX現(xiàn)貨月9月期約升2.35美分,至六個(gè)月新高1.3855美元.其它各月合約多數(shù)均創(chuàng)合約新高,收漲0.30-2.15美分不等。

　　上海市場(chǎng)：上海期貨交易所(SHFE)期銅主力合約Cu0412以29100跳空高開，開盤后價(jià)格一直在高位整理，最后收在29090，中幅上漲。AL0412合約以16960高開，開盤后一刻鐘內(nèi)價(jià)格小幅拉升，之后整理，最后以17020收盤，小幅上漲。

　　基本面分析：智利國(guó)有銅公司Codelco Norte的罷工威脅,以及南部秘魯銅業(yè)公司(SPCC)對(duì)成本增加益發(fā)不滿,本月稍早其工人舉行罷工并警告將再次罷工,且該公司旗下Asarco亦存在紛爭(zhēng)，對(duì)銅價(jià)形成支撐。

　　截至周一結(jié)束的一周內(nèi)，在LME現(xiàn)貨價(jià)格基礎(chǔ)上的亞洲現(xiàn)貨銅升水維持在高位，交易商紛紛預(yù)期智利Codelco公司將上調(diào)明年銅升水水準(zhǔn)。北半球夏季傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季已經(jīng)接近尾聲，成交活躍的第四季度即將到來，區(qū)域交易商表示，終端消費(fèi)商的買需正在增加。一東京的貿(mào)易商表示，“在夏季，我們接到許多的報(bào)價(jià)，而現(xiàn)在我們接到很多的詢價(jià)。”來自中國(guó)的買需開始增加，令區(qū)域供應(yīng)相對(duì)較為緊張。預(yù)期智利Codelco公司將上調(diào)2005年的銅升水CIF報(bào)價(jià)至約100美元/噸。Codelco公司將2004年的對(duì)日本的銅升水CIF價(jià)為70美元/噸，對(duì)韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的銅升水CIF價(jià)為65美元/噸。該公司的年度銅升水通常被視為全球銅升水的基準(zhǔn)。日本港口，銅升水的CIF報(bào)價(jià)報(bào)于100-105美元/噸，三周之前為80-100美元/噸。銅升水報(bào)價(jià)大體上持平在120美元/噸，CIF，中國(guó)上海。東南亞市場(chǎng)的銅升水CIF報(bào)價(jià)維持在110-120美元/噸附近。中國(guó)臺(tái)灣銅升水的CIF報(bào)價(jià)報(bào)于100-110美元/噸，一周之前報(bào)于100美元/噸。

　　從現(xiàn)貨情況來看價(jià)格依然比較堅(jiān)挺，28日上海華通鉑銀銀交易市場(chǎng)陰極銅 的報(bào)價(jià)格在30950-31260 之間。現(xiàn)貨升水持續(xù)提高，供應(yīng)仍偏緊，對(duì)銅價(jià)形成了有力支撐。

　　綜合來看現(xiàn)貨供應(yīng)依然偏緊，供需狀況的改觀仍需時(shí)日，預(yù)計(jì)05年供需狀況可能會(huì)改觀，短期銅價(jià)可能會(huì)在高位振蕩，短期看銅價(jià)上漲動(dòng)能依然存在；預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)可能會(huì)有所上漲。

　　謝愛紅

　　滬膠：繼續(xù)回升

　　上海市場(chǎng)：今日滬膠市場(chǎng)RU0411合約以12580平開，穩(wěn)中見漲,尾市在空頭平倉(cāng)帶動(dòng)下，期價(jià)快速上揚(yáng)，最終收盤為12650，上漲70點(diǎn)。成交量放大至6454手，持倉(cāng)繼續(xù)下降，為31340手。

　　基本面分析：國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)天然橡膠價(jià)格今日止跌回升，海南五號(hào)標(biāo)膠成交1691噸，均價(jià)12425元/噸；云南五號(hào)標(biāo)膠成交1105噸，均價(jià)12207元/噸。國(guó)際市場(chǎng)上，泰國(guó)RSS3價(jià)格回升至1255美元/噸，印尼和馬來西亞價(jià)格為1255至1260美元/噸。TOCOM的RSS3基準(zhǔn)合約今日收盤為145.50日元／公斤，大幅上漲。

　　技術(shù)分析：今日雖然再次回升，但滬膠RU0411合約中期走勢(shì)仍將盤整，而且持倉(cāng)繼續(xù)減少，主力活躍該合約的興趣都在下降。市場(chǎng)還將在12300-12700的箱體中運(yùn)動(dòng)。

　　操作建議：市場(chǎng)參與度下降，持倉(cāng)持續(xù)減少，一般投資者盡量多看少做。

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