一德期貨：9月27日工業(yè)品日評(píng)分析

　　上海燃油：橫盤整理

　　國際市場(chǎng)：新加坡燃料油(資訊 論壇)價(jià)格周五走高,主要受全球指標(biāo)原油價(jià)格上漲,亞洲市場(chǎng)現(xiàn)貨180 CST燃料油價(jià)格今日升1.88美元,至每噸188.75美元. 380 CST燃料油價(jià)格升1.88美元,至181.50美元.

　　上海市場(chǎng)：FU0501合約以2125高開，全天價(jià)格橫盤整理，最后以2128報(bào)收，全天有少量增倉。

　　基本面分析：新加坡燃料油庫存處于12個(gè)月低位883.3萬桶(136萬噸),較上周減少119萬桶.來自西方的套利船貨上周流入新加坡的數(shù)量低至25萬噸,9月迄今為195萬噸.此外,新加坡船舶燃料市場(chǎng)以及中國買家的需求一直強(qiáng)勁.一交易商稱:“難以判斷這種改善是否能夠持續(xù).我們陷于困境已經(jīng)太久了,以致難以相信(需求)出現(xiàn)改善,尤其是在原油價(jià)格再度走高的情況下.無論如何,10月抵達(dá)的套利船貨多達(dá)230萬噸.市場(chǎng)如何表現(xiàn)很大程度上將取決于中國的實(shí)際購買量.”

　　華南市場(chǎng)燃料油價(jià)格9月24日(周五)繼續(xù)上漲，新加坡品質(zhì)的混調(diào)高硫180CST過駁報(bào)價(jià)為2130--2170元/噸，漲10元/噸，船提報(bào)價(jià)2140--2170元/噸，漲10元/噸。庫提方面，華泰興為金明油庫的新加坡混調(diào)燃料油船提報(bào)價(jià)2170元/噸；黃埔市場(chǎng)受國際強(qiáng)勁漲勢(shì)支持今日燃料油報(bào)價(jià)繼續(xù)走升，漲幅約為10元，今日混調(diào)高硫燃料油過駁成交價(jià)在2130--2140元/噸水平。今日市場(chǎng)現(xiàn)貨資源偏緊支撐著價(jià)格，成交數(shù)量不大，交易氣氛平淡。當(dāng)前的市場(chǎng)呈現(xiàn)“供應(yīng)偏少，需求不強(qiáng)，成交有限”態(tài)勢(shì)。直餾油保持堅(jiān)挺，實(shí)際上煉廠的求購興趣已經(jīng)明顯減弱，但貨主報(bào)價(jià)由于資源較緊及外盤油價(jià)支持而保持昨日水平。

　　9月24日，華東燃料油價(jià)格保持穩(wěn)定，上海市場(chǎng)，上海中石化為進(jìn)口高硫180CST的報(bào)價(jià)為2150元/噸，較23日持平。進(jìn)口燃料油，上海市場(chǎng)，上海中石化為進(jìn)口高硫180CST的報(bào)價(jià)2150元/噸，高硫380CST庫提報(bào)價(jià)為2000元/噸，俄羅斯M100報(bào)價(jià)2250元/噸。上海燃料進(jìn)口高硫180CST庫提報(bào)價(jià)為2150元/噸，高硫380CST庫提報(bào)價(jià)2070元/噸，俄羅斯油船提報(bào)價(jià)2250元/噸。高英公司的進(jìn)口高硫180CST庫提報(bào)價(jià)2160元/噸。寧波市場(chǎng)，進(jìn)口高硫180CST庫提報(bào)價(jià)2120元/噸。南京市場(chǎng)，進(jìn)口高硫180CST庫提報(bào)價(jià)2150--2160元/噸。盡管國際市場(chǎng)連續(xù)上漲，但華東市場(chǎng)至今仍未對(duì)此做出反應(yīng)，當(dāng)?shù)刭Y源充足需求一般的疲軟態(tài)勢(shì)對(duì)市場(chǎng)的影響更大一些，進(jìn)口燃料油自前些日子落至2150元/噸左右水平一直沒有上漲回升。調(diào)和油和國產(chǎn)油保持穩(wěn)定，但很多貿(mào)易商表示銷售不順，壓力猶存。華東市場(chǎng)進(jìn)口資源不多，很多貨源是舟山岙山油庫的委內(nèi)瑞拉油，還有各煉廠出產(chǎn)的燃料油以及各中間商調(diào)和出來的，另一方面，隨著岙山油庫燃料油的消耗殆盡以及商家存貨逐漸減少，買方詢貨略顯積極。中油燃料油公司下個(gè)月還將進(jìn)口一船約30萬噸的委內(nèi)瑞拉燃料油填補(bǔ)市場(chǎng)。

　　綜合來看國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)銷售依然不樂觀，新加坡市場(chǎng)略有改善，預(yù)計(jì)短期內(nèi)燃料油講呈整理走勢(shì)。

　　　謝愛紅

　　滬銅(資訊 論壇)滬鋁(資訊 論壇)：銅，小幅上漲 鋁，橫盤整理

　　國際市場(chǎng): LME銅：三個(gè)月期銅當(dāng)日收于每噸2,910美元,較周四收盤跌22美元,不過當(dāng)周依然累計(jì)漲近100美元..LME鋁：三個(gè)月期鋁跌破每噸1,800美元,下滑19美元,收?qǐng)?bào)1,795.不過當(dāng)周仍累計(jì)上揚(yáng)85美元.COMEX銅: 期銅周五收盤近持平,指標(biāo)12月期銅微跌0.05美分,收?qǐng)?bào)每磅1.3575美元,盤中在1.3450-1.3630區(qū)間交投.COMEX現(xiàn)貨月9月期銅下滑0.60美分,至1.3620美元.其余各月合約收低0.15美分至收高0.50美分不等.COMEX期銅成交量預(yù)估為10,000口.

　　上海市場(chǎng)：上海期貨交易所(SHFE)期銅主力合約Cu0412以28560低開，開盤后價(jià)格小幅拉升，之后整理，最后收在28850。AL0412合約以16850低開，全天橫盤整理，最后以16890收盤，有少量減倉。

　　基本面分析：隨著必和必拓(BHP Billiton)及自由港邁克墨倫銅礦及金礦公司(Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc.)在印度尼西亞的格拉斯伯格銅金礦(Grasberg)開采量的擴(kuò)大，目前全球銅供應(yīng)短缺狀況有望在05年將所到緩解。總部設(shè)于里斯本的國際銅研究集團(tuán)預(yù)期，到05年，銅產(chǎn)出與需求間缺口將由04年的70.1萬噸收窄至22萬噸。2005年銅產(chǎn)量將較04年提高7.4%至1560萬噸，04年產(chǎn)出增幅為6.6%。該機(jī)構(gòu)預(yù)期，全球精煉銅產(chǎn)量將增長(zhǎng)7.3%至1690萬噸，為04年增幅3.7%的兩倍。05年全球銅需求量增幅將較04年減緩，預(yù)期年比增長(zhǎng)4.1%至1720萬噸，04年全球銅需求受美國及中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶動(dòng)上升了5.7%。

　　國際銅業(yè)研究組織(ICSG)上周四公布,2004年全球精銅市場(chǎng)銅供應(yīng)缺口預(yù)期將增加近90%,至70.1萬噸,因精銅使用量增幅超過生產(chǎn).2003年供應(yīng)缺口為37.6萬噸.2 004年全球銅礦產(chǎn)量預(yù)期將增加6.6%,至1,455萬噸;精銅生產(chǎn)預(yù)期增加3.7%至1,577萬噸.全球精銅使用量預(yù)期增加5.7%左右,至1,647萬噸.

　　從現(xiàn)貨情況來看價(jià)格依然比較堅(jiān)挺，27日上海華通鉑銀銀交易市場(chǎng)陰極銅 的報(bào)價(jià)格在30400-30600 之間。現(xiàn)貨升水又有所提高，供應(yīng)仍偏緊，對(duì)銅價(jià)形成了有力支撐。

　　交易商周五表示，在因一場(chǎng)火災(zāi)關(guān)閉了牙買加最后一個(gè)氧化鋁裝運(yùn)港口之后，氧化鋁價(jià)格已經(jīng)提高了20美圓或30美圓至450美圓/噸。瑞士的Glencore國際公司表示，周三在一場(chǎng)火災(zāi)破壞了裝載設(shè)備之后，該公司關(guān)閉了Esquivel港口。自本月初，颶風(fēng)伊萬襲擊之后，牙買加的其它兩座氧化鋁港口已經(jīng)關(guān)閉。 一位美國交易商表示：“現(xiàn)在說市場(chǎng)的反映還為時(shí)尚早，但是價(jià)格可能會(huì)再次提高20美圓-30美圓。”另一位交易商說：“現(xiàn)在依據(jù)CIF條款，氧化鋁到中國的價(jià)格為420美圓。”在遭到颶風(fēng)伊萬的襲擊之前，依據(jù)CIF條款，牙買加裝運(yùn)至中國的氧化鋁價(jià)格為390美圓-400美圓。

　　綜合來看現(xiàn)貨供應(yīng)依然偏緊，供需狀況的改觀仍需時(shí)日，預(yù)計(jì)05年供需狀況可能會(huì)改觀，短期銅價(jià)可能會(huì)在高位振蕩，一時(shí)難以回落；預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)可能會(huì)是整理走勢(shì)，中期價(jià)格會(huì)有所上漲。

　　謝愛紅

　　滬膠：小幅回升

　　上海市場(chǎng)：今日滬膠市場(chǎng)RU0411合約以12505低開，在空頭平倉帶動(dòng)下，全天小幅上揚(yáng)，最終收盤為12580，上漲40點(diǎn)。成交量放大至5050手，持倉繼續(xù)下降，為34436手。

　　基本面分析：國內(nèi)產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)天然橡膠價(jià)格今日小幅下跌，海南五號(hào)標(biāo)膠成交1161噸，均價(jià)12300元/噸；云南五號(hào)標(biāo)膠成交467噸，均價(jià)12200元/噸。國際市場(chǎng)上，泰國RSS3價(jià)格回升至1250美元/噸，印尼和馬來西亞價(jià)格為1255美元/噸。TOCOM的RSS3基準(zhǔn)合約今日收盤為141日元／公斤，下跌1.10日元。

　　技術(shù)分析：今日雖止跌回升，滬膠RU0411合約短期走勢(shì)仍將盤整，而且持倉繼續(xù)減少，主力活躍該合約的興趣都在下降。市場(chǎng)還將在12300-12700的箱體中運(yùn)動(dòng)。

　　操作建議：市場(chǎng)參與度下降，持倉持續(xù)減少，一般投資者盡量多看少做。

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