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近期現貨小麥(資訊 論壇)出現上漲，但鄭麥卻沒有什么表現。其不慍不火的走勢相比去年風風火火的行情著實有點讓人難以適從。其實相對于關乎于國計民生的大品種而言，鄭麥的這種走勢也在情里之中。在此我們姑且暫不論其品種特性，筆者只想就其節后走勢結合基本面情況稍做分析。
小麥作為我國戰略性儲備物質，在我國糧食品種中有著舉足輕重的作用。目前，國
家出臺了系列積極有效的措施保證小麥市場的健康發展，尤其是國家對早秈稻訂出的0.7元/斤最低收購價。今年7月國家發改委、糧食局就已發出通知，要求各糧食部門停止陳化小麥的拍賣和集中銷售，此舉主要是對市場的供給進行調節，以及防止打壓市場糧價，使農民真正實現既增產又增收，維護當前國內小麥市場價格正常運行和農民種糧積極性起到了重要作用，表明了國家政策限制小麥價格下跌的決心。此外，今年國家積極實施“三農”政策，出臺了一系列有利于農民的措施，目的是要提高農民種糧收益，調動農民種糧積極性，確保國家糧食安全。
展望后市，小麥供需將相對平衡，價格以高位相對平穩為主；節前小麥、面粉需求較旺，價格仍有可能小幅上漲，節后需求減弱，價格可能會稍有回落，但回落幅度較小。
一是國內小麥產需缺口較大，產量仍然不足需求；但今年國內新增供給量較大，國內庫存充足，小麥進口大幅增加，面粉需求增長因素相對較弱，總體供需基本平衡。
二是近期國家加大了儲備入市收購的力度，各地紛紛競爭采購儲備小麥；但近期各地紛紛加大陳麥出庫拋售力度，預計九月份小麥拋售量將達到300萬噸左右；市場購銷相對平衡。
三是國家政策限制麥價走低，但也不允許其無限走高。一方面國家制定了稻谷最低收購保護價格，間接對小麥收購價格構成支持；在秋冬播前，國家將通過政策作用調動麥農增播的積極性；前期國家暫停陳麥的拍賣和銷售對市場的供給進行了調節；近期國家加大了儲備入市收購的力度，各地紛紛競爭采購儲備小麥。另一方面國家近期對物價上漲幅度過大的部分省區進行通報，要求加以調控，物價上漲很大一部分原因主要是受糧食價格上漲的影響，因此糧食價格漲幅將受到一定影響；二是國家政策支持糧食增產，早稻豐收后，隨著中、晚稻等糧食的全面大豐收，小麥價格將受到整個糧食供給增強的壓制；三是近期國家已開始通過拋售陳糧、加大市場供給來調節市場供需。
四是今年國有糧食企業小麥收購量減少，農民仍有較強的惜售心理，有利提升后市價格；但反過來看，也說明農民手中小麥存量充足，對小麥價格再上漲不利。
五是市場需求漸入旺季，儲備收購、節前加工用糧企業準備貨源和補充存量，促使小麥采購和面粉消費需求明顯增長；但需求增長缺少延續的強勁因素，收購旺季結束后，儲備收購減弱，節后面粉消費也將短期偏淡，加之今年小麥產量大幅增產，進口量增價跌，陳麥拍賣高峰期到來，面粉市場的競爭趨于激烈，國際小麥價格相對趨弱的影響下，小麥面粉價格漲勢將受到較強的壓制和沖擊，價格將有所回落。
六我國免征小麥進口增值稅有利于美國對華小麥出口。據美國小麥協會發布的報告稱，中國商務部近期宣布在今年底之前不會對進口小麥征收13%的增值稅，延續了今年5月份以來的政策。這對于中國小麥進口商和美國小麥種植戶來說都是好消息。但對小麥的價格上漲不利。
七是相關因素的影響呈增強趨勢。主要是后市國內運輸將逐步趨緊，石油價格不斷上漲，煤、水、電等價格預期漲價，畜禽蛋價格上漲，養殖業的加快發展，刺激麥麩需求增長，有利于小麥價格保持較高價位。
期貨市場區別于現貨市場的一點就是資金的因素，目前隨著期貨市場新品種的不斷上市，在鄭麥上的投機資金也不斷撤離。在沒有較大資金介入的情況下，鄭麥市場仍可能保持其不慍不火的走勢，無論是節前還是節后都難有象樣行情。(以上僅代表個人觀點，具此投資風險自負。大江投資研發中心)
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