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玉米是飼料產(chǎn)品的主要原材料之一，在某些飼料產(chǎn)品中玉米的含量甚至達(dá)到80％，而飼料企業(yè)處于玉米產(chǎn)業(yè)鏈中游，是一個(gè)低附加值的薄利行業(yè)，飼料產(chǎn)品原材料成本很大程度上決定了飼料企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效果，因此，玉米價(jià)格的波動(dòng)成為飼料產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的主要來源。那么，玉米期貨交易開展后，將會(huì)為企業(yè)帶來什么？記者日前就此問題采訪了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國(guó)家重點(diǎn)龍頭企業(yè)湖南唐人神集團(tuán)董事長(zhǎng)陶一山。
記者：玉米期貨的推出，對(duì)貴公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及對(duì)整個(gè)玉米產(chǎn)業(yè)將帶來什么影響?
陶一山：玉米產(chǎn)業(yè)是一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)業(yè)，玉米產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)來源于完全競(jìng)爭(zhēng)狀況下的價(jià)格波動(dòng)。隨著玉米產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步全球化，玉米市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)日趨激烈。湖南唐人神集團(tuán)是一個(gè)依靠科技領(lǐng)先，不斷創(chuàng)新，快速發(fā)展起來的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國(guó)家重點(diǎn)龍頭企業(yè)，是湖南最大的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化一條龍經(jīng)營(yíng)集團(tuán)。在市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)中，唐人神集團(tuán)一直在尋求企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)與可持續(xù)發(fā)展的創(chuàng)新戰(zhàn)略，同時(shí)，作為連接上游玉米種植業(yè)與下游養(yǎng)殖業(yè)的飼料企業(yè)，一直期待著、也一直在與相關(guān)部門和單位合力推動(dòng)著玉米、生豬期貨的上市，并寄希望于玉米、生豬期貨的上市能夠促進(jìn)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新，提供飼料產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)與可持續(xù)發(fā)展的良好市場(chǎng)環(huán)境。
玉米期貨的上市對(duì)于玉米產(chǎn)業(yè)來說無疑是一個(gè)很大的利好，并且，玉米期貨的上市將對(duì)我國(guó)玉米市場(chǎng)體系的進(jìn)一步完善、促進(jìn)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)展以及加強(qiáng)國(guó)家對(duì)玉米市場(chǎng)的宏觀調(diào)控等起到巨大的推動(dòng)作用，特別是對(duì)保護(hù)農(nóng)民收入與玉米產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展意義深遠(yuǎn)。第一，玉米期貨上市，有利于確保保護(hù)價(jià)收購(gòu)政策的順利實(shí)施，切實(shí)保護(hù)農(nóng)民利益。通過玉米期貨市場(chǎng)的套期保值可以規(guī)避玉米價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、提高訂單農(nóng)業(yè)的履約率，為農(nóng)民增加了一條可靠的銷售渠道，從而通過市場(chǎng)手段切實(shí)提高農(nóng)民收入；第二，玉米期貨上市，有利于促進(jìn)飼料產(chǎn)業(yè)發(fā)展，規(guī)避現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。期貨市場(chǎng)機(jī)制在飼料產(chǎn)業(yè)中的合理運(yùn)用，可以極大地提高飼料企業(yè)的經(jīng)營(yíng)水平與經(jīng)濟(jì)效益。同時(shí)，玉米期貨交易也可以使玉米現(xiàn)貨商利用期貨市場(chǎng)的套期保值機(jī)制，來規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，保持玉米生產(chǎn)流通鏈條的穩(wěn)定。
記者：飼料企業(yè)應(yīng)如何利用玉米期貨進(jìn)行產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新，完善企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理模式，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)?
陶一山：基于期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)與規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的功能，我們認(rèn)為：玉米期貨的上市將在兩個(gè)方面促進(jìn)飼料產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新，開創(chuàng)飼料企業(yè)新的經(jīng)營(yíng)模式：
首先，利用玉米期貨市場(chǎng)可以創(chuàng)新飼料企業(yè)原材料供應(yīng)與定價(jià)模式：
第一，利用玉米期貨市場(chǎng)，簽定玉米遠(yuǎn)期交貨合同。遠(yuǎn)期交貨合同是指農(nóng)民與買方簽定一份遠(yuǎn)期合約，該合約確定在未來某一時(shí)間按某一確定價(jià)格，由農(nóng)民向買方出售一定數(shù)量的某種農(nóng)產(chǎn)品。遠(yuǎn)期交貨合同使農(nóng)民能夠確保今后農(nóng)產(chǎn)品的現(xiàn)貨賣價(jià)保持不變。通常，只要買方確定的遠(yuǎn)期買價(jià)高于農(nóng)民的生產(chǎn)成本及其他費(fèi)用，如貸款利息、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用等，農(nóng)民就可以考慮利用這種合同。遠(yuǎn)期合同的最大特點(diǎn)就是徹底消除了賣價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)，但是當(dāng)價(jià)格上漲時(shí)，也失去了獲得更多利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。而買方根據(jù)期貨價(jià)格和往年平均的基差來確定遠(yuǎn)期合同買價(jià)，在與農(nóng)民簽定遠(yuǎn)期交貨合同之后，買方還需要在玉米期貨市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期交易的玉米進(jìn)行套期保值。
第二，利用玉米期貨市場(chǎng)，簽定玉米固定基差合同。固定基差合同與遠(yuǎn)期合同相似，不同的是固定基差合同只是部分地鎖定將來玉米的銷售價(jià)格。也就是鎖定基差，而實(shí)際銷售價(jià)格需在鎖定當(dāng)時(shí)的期貨價(jià)格時(shí)才能確定，即合同執(zhí)行價(jià)格為當(dāng)時(shí)的期貨價(jià)格減以基差。簽定基差合同后，玉米所有權(quán)就轉(zhuǎn)移給了買方，農(nóng)民可以預(yù)先從買方得到玉米賣價(jià)的部分款項(xiàng)。簽定基差合同使賣方避免了基差變化的風(fēng)險(xiǎn)，但是農(nóng)民仍然要面臨期貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。如果期貨價(jià)格下跌的同時(shí)基差擴(kuò)大，在這種情況下，相對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)，農(nóng)民仍可獲得更多的收益。買方由于面臨基差風(fēng)險(xiǎn)，仍需要在玉米期貨市場(chǎng)對(duì)所購(gòu)玉米進(jìn)行套期保值。
其次，利用玉米期貨市場(chǎng)創(chuàng)新飼料企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理模式：
第一，庫(kù)存存貨套期保值規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。飼料企業(yè)所關(guān)注的是玉米存貨價(jià)格將來會(huì)否貶值，并且能否體現(xiàn)持有成本，飼料企業(yè)可以在玉米期貨市場(chǎng)進(jìn)行賣出套期保值以達(dá)到對(duì)庫(kù)存玉米現(xiàn)貨保值的目的。
第二，經(jīng)營(yíng)過程套期保值規(guī)避利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)。飼料企業(yè)的經(jīng)營(yíng)是穩(wěn)定、持續(xù)的，飼料企業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)面臨著雙重風(fēng)險(xiǎn)：以后買入玉米時(shí)可能面臨玉米價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，以后賣出飼料時(shí)可能面臨飼料價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。飼料企業(yè)可以在玉米期貨市場(chǎng)進(jìn)行買入、賣出套期保值以達(dá)到對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)保值的目的。
唐人神集團(tuán)在利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新，確保集團(tuán)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、可持續(xù)發(fā)展的同時(shí)，將不遺余力地與相關(guān)部門和單位共同推動(dòng)生豬期貨的早日上市，為我國(guó)農(nóng)民增收與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化貢獻(xiàn)綿薄之力。（來源：中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)）
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